次新股市場炒作正酣。自次新銀行股點(diǎn)燃了市場對(duì)次新股板塊的做多熱情，近期次新股板塊表現(xiàn)紅紅火火，龍頭股吉比特的股價(jià)已經(jīng)“逼近”貴州茅臺(tái)。

不過，次新股的市場炒作風(fēng)格正在逐漸發(fā)生變化，以前市場上最受追捧的往往是價(jià)格低、流通市值小的個(gè)股，而在這一波的行情中，受資金追捧的反而是那些流通股本較大、業(yè)績過硬的個(gè)股。

對(duì)于一些小市值、高估值的次新股，開板后沒多久，資金就選擇了“激流勇通”。這背后顯示出了在監(jiān)管高壓之下，市場在炒作次新股方面的偏好已經(jīng)有所變化。

業(yè)績好的比盤子小的更有吸引力

去年10月份以來，市場開始熱炒次新股板塊，不少次新股的股價(jià)大幅度上揚(yáng)，到去年12月份的時(shí)候，在新股發(fā)行加速度等利空的打壓之下，該板塊“由盛轉(zhuǎn)衰”，從去年12月份到今年1月份，次新股行情進(jìn)入到了低迷的狀態(tài)。

不過從今年2月份開始，在次新銀行股的帶領(lǐng)下，次新股板塊又開始了大幅度的上漲。在這一輪上漲中，次新股的市場炒作風(fēng)格正在逐漸發(fā)生變化。在以往的印象中，次新股炒作的理由往往是一些市場特色，如海天精工憑借30個(gè)漲停成為2016年最牛次新股的重要原因只是發(fā)行價(jià)足夠低，只有1.5元，但海天精工的業(yè)績并不好。

目前來看，在1月份以來的這輪新股炒作中，業(yè)績似乎占據(jù)越來越重要的位置。作為次新股的領(lǐng)頭羊，吉比特的價(jià)格達(dá)到了325.94元。吉比特之所以被資金所追捧，主要還是由于其業(yè)績快速增長。公司預(yù)計(jì)2016年凈利將同比增加195%到235%。預(yù)增的主要原因?yàn)椤秵柕朗钟巍纷?016年4月上線運(yùn)營后市場表現(xiàn)良好，規(guī)模及充值金額增長較快。

2月20日，一共有有8只次新股開板，分別為華凱創(chuàng)意、吉大通信、誠邁科技、瑞特股份、江山歐派、鎮(zhèn)海股份、安正時(shí)尚和百傲化學(xué)。從開板后的市場表現(xiàn)來看，表現(xiàn)最好的就是百傲化學(xué)，而表現(xiàn)最差的則是吉大通信,上漲幅度分別為28.5%和-8.43%。

從業(yè)績來看，百傲化學(xué)的表現(xiàn)也要明顯優(yōu)于吉大通信。百傲化學(xué)預(yù)計(jì)去年一年的營業(yè)收入和凈利潤分別增長18.73%和62.74%。主要原因?yàn)楫a(chǎn)品銷售增長以及成本的下降。吉大通信則預(yù)計(jì)去年一年的凈利潤為5482.97萬元至6076.51萬元，下降幅度為-5.04%至5.24%。

和以前市場熱炒小市值次新股的情況不同，目前一些大市值次新股也得到了市場的青睞。如近期的熱門新股張家港行的總市值就有454.41億元，流通市值為45.44億元，市值要比大部分次新股大很多。另外，自2月8日開板以來，上漲幅度達(dá)到53.04%的視源股份市值也比較大的，公司的總市值為363.35億元，公司的流通市值為36.47億元。視源股份的主營為液晶顯示主板卡等，公司近期的業(yè)績表現(xiàn)不錯(cuò)，公業(yè)績快報(bào)顯示，去年一年的營業(yè)收入同比增長了37.39%，凈利潤同比增長109.32%。

在2月份以來開板的次新股中，有3家公司的流通市值大于30億元，這幾家公司開板后的平均漲幅高達(dá)75.42%。而流通市值在20—30億元的這一批次新股開板后的平均漲幅則只有12.95%,10—20億元這批次新股在開板后的漲幅則只有9.22%。由此可見，小市值次新股開板后的吸引力反而比不上大市值的次新股。

資金“恐高追低”

在好業(yè)績、大市值次新股受到追捧的同時(shí)，一批開板后市盈率高企的次新股也出現(xiàn)了被市場“恐高”的情況。如上文中提到的吉大通信和百傲化學(xué)，在開板當(dāng)天，百傲化學(xué)的市盈率為53倍，而吉大通信的市盈率則為112.28倍。隨后的走勢(shì)證明，仍然有資金追逐百傲化學(xué)，而吉大通信則受到了資金的冷落。同興達(dá)在2月16日開板，開板當(dāng)天，公司的市盈率就高達(dá)111.69倍，隨后，公司的股價(jià)在開板后就出現(xiàn)了下跌，自開板以后，股價(jià)下跌了4.25%。

新雷能在2月13日開板，開板之后，公司的股價(jià)僅僅上漲了4.81%，而這和公司的市盈率在開板之日就已經(jīng)高達(dá)127.41倍有一定關(guān)系。新雷能的主營業(yè)務(wù)為通用模塊電源等，屬于電氣設(shè)備行業(yè)，這個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)是估值比較低，行業(yè)的平均估值在30倍左右，雖然次新股可以享受溢價(jià)，但公司的這一估值水平仍然明顯過高。相比之下，開板時(shí)估值較低的次新股的股價(jià)走勢(shì)更加強(qiáng)勢(shì)。如安正時(shí)尚2月20日開板時(shí)的市盈率為40倍左右，隨后公司股價(jià)在開板后還上漲了28.02%。

2016年以來，發(fā)行的新股有一個(gè)不成文的規(guī)定，即新股發(fā)行市盈率不高于23倍，低市盈率也是新股上市后連續(xù)一字板的重要原因之一。目前來看，市盈率效應(yīng)在次新股開板后仍然適用。

“影響次新股走勢(shì)的因素很多，如IPO提速、次新股業(yè)績披露、高送轉(zhuǎn)預(yù)期等等，在這些因素的綜合作用下，次新股板塊走出一波春季行情?！鄙虾Ｊ心乘侥既耸勘硎?。該人士認(rèn)為，目前市場整體上是一個(gè)存量市場，存量資金在選股方面是越來越偏價(jià)值。

據(jù)了解，目前市場上漲幅較大的板塊包括白酒和家電等，都是估值較低的板塊或預(yù)期盈利有所改善的板塊。Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，已經(jīng)有250家次新股公司公布業(yè)績預(yù)告，若以凈利潤增長下限計(jì)，有157家公司2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長，預(yù)喜比例超過六成。在市場仍相對(duì)偏弱的背景下，次新板塊績優(yōu)股扎堆，自然受到市場的熱捧。