1990年12月19日，上交所“老八股”上市，A股市場宣布誕生。至2010年9月，A股的公司數(shù)量開始突破2000家。之后，新股的發(fā)行速度開始提速，從2010年起至去年12月，A股的上市公司總數(shù)已突破了3000家。

　　作為普通的投資者，要想在這3000多家公司當中，選出幾家優(yōu)秀的企業(yè)進行投資，這是一個相當有難度的事情。如何選好可投資的公司，嘉豐瑞德小編總結(jié)了一些著名的投資人的做法，或許對你投資也有幫助。

　　一、耐心等待好機會的出現(xiàn)

　　在股神巴菲特的投資哲學(xué)中，他認為耐心的等待機會是非常、非常的重要。

　　看一下巴菲特的投資記錄，從1977年至2004年這27年間，他只選擇了22只股票，而重倉投資的只有7只股票，而這7只股票卻占所有股票盈利的87%。算一下，巴菲特平均四年才選出一只重倉股。

　　2004年時，伯克希爾的現(xiàn)金等價物已高達430億美元，而他仍然對波瀾不驚的市場無動于衷，足見其執(zhí)著的耐心。

　　巴菲特認為，良好的投資機會并不容易獲取，有時甚至需要枯燥乏味的等待上好幾年。在他給伯克希爾股東的信中，曾這樣描述他的這種投資哲學(xué)，“耐心等待好機會出現(xiàn)，然后發(fā)力一擊，才是通往名人堂的大道。那些不管青紅皂白，胡亂揮棒的打擊者，只會迎來一個完全不同的命運”。

　　二、注重企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性

　　首先，企業(yè)平穩(wěn)的業(yè)績表現(xiàn)離不開一個經(jīng)營扎實，需求穩(wěn)定的行業(yè)背景。那什么樣的行業(yè)可以提供穩(wěn)如泰山，堅如磐石的經(jīng)營風(fēng)格呢？自然是與人民生活息息相關(guān)，滿足人的基本需求的行業(yè)，如食品飲料，銀行保險，醫(yī)療旅游等。

　　也只有人人都需要的行業(yè)，才能保證足夠的市場容量，而需求的鋼性，決定了價格的不敏感性和低彈性。此外這些企業(yè)還需要有優(yōu)質(zhì)的長期品牌，獨特性，有對資源的掌控能力，這些企業(yè)被潛在者替代的風(fēng)險也就小得多。

　　三、適度的成長性

　　企業(yè)的穩(wěn)定性再好，但是利潤成長能力欠缺，仍然不是投資的優(yōu)選標的，這也是很多價值投資大師不輕易選擇公共事業(yè)類股票作為重要持倉的原因之一，除非它們能將賺到利潤全部或者絕大部分予以分紅。

　　但是，能夠做到這一點又不影響長期經(jīng)營的企業(yè)是少之又少。因此，要選擇有適度的成長性、長期成長性的公司。

　　四、變化太快的行業(yè)也不利長期投資

　　傳統(tǒng)行業(yè)總的需求量相對固定，企業(yè)要獲得長期高速發(fā)展必然要長期大幅的增加銷量和提升售價，這二點都非常困難，尤其是市場占有率較高的龍頭企業(yè)更是如此，所以高速成長的公司一般都出自新興的行業(yè)。

　　而新興行業(yè)領(lǐng)域有部分是創(chuàng)造了需求的，也有一部分只是自己把原來的需求擠占替代掉的，后者這種增長完全是來自對原有產(chǎn)品的替代。比如新能源汽車對傳統(tǒng)汽車的替代、新的藥品對老的藥品的替代等。

　　這些公司能夠替代別的獲得長足發(fā)展，說明這個行業(yè)變化很快，今天能夠顛覆別人，那么明天也可能會被別人顛覆，這顯然對長期投資不利。故也應(yīng)當小心選擇這種成長是通過替代別人來獲得成長的企業(yè)。

　　五、高成長企業(yè)難有安全邊際

　　安全邊際是什么？當價值被低估的時候才存在安全邊際或安全邊際為正，當價值與價格相當?shù)臅r候安全邊際為零，而當價值被高估的時候不存在安全邊際或安全邊際為負。安全邊際是股票價格與價值之差。

　　高速成長的企業(yè)，一般都是市場中耀眼的明星，市場對它預(yù)期很高，故你通常很難獲得理想的價格。因此，僅僅是企業(yè)高速成長并不能保證投資者也獲得滿意的回報。

　　實際上是這樣的，《投資者的未來》的作者西格爾認為，股票的長期收益并不依賴于實際的利潤增長情況，而是取決于實際的利潤增長與投資者預(yù)期的利潤增長之間存在的差異。

　　結(jié)合一下A股的情況，在2015年的創(chuàng)業(yè)板投資上，一些高速成長的企業(yè)，其估值當時也幾乎是上天了，那時其股價的安全邊際早已經(jīng)沒有了，投資在此無疑未來風(fēng)險極大。

　　嘉豐瑞德小編認為，沒有安全邊際的投資，很容易導(dǎo)致投資者大幅度的永久性虧損，這對長期投資來說往往是致命的。

　　六、需具備估值的彈性空間

　　僅僅是穩(wěn)健的經(jīng)營和適度的成長，并不能確保投資獲得可觀的回報。此前談到利潤的成長還有投資者預(yù)期這兩個因素。而投資大師選擇的優(yōu)質(zhì)標的，往往還需要有估值的彈性，這樣才可以在安全邊際下獲得估值回升的較大空間。

　　七、采用組合的投資策略

　　即使是投資大師，也可能判斷錯誤。為防止預(yù)判錯誤的發(fā)生，會配置好幾只股票持有形成投資組合。如某只股票的復(fù)合增長率低于15%，但有些高于15%，這樣總的平均下來，組合就可能獲得長期約15%的復(fù)合增長率(股神巴菲特50多年的投資，復(fù)合增長率是19.4%。)，而15%的復(fù)合增長率，已經(jīng)非?？捎^了。

(責(zé)任編輯：DF316)