“國(guó)家隊(duì)”持股情況向來(lái)被廣大投資者視為股市風(fēng)向標(biāo)。上市公司中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年二季度末，“國(guó)家隊(duì)”持股市值小幅提升至0.98萬(wàn)億元，占A股流通市值的2.7%；持股數(shù)量則較今年一季度減少55家，表明持股集中度進(jìn)一步提升。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，“國(guó)家隊(duì)”的倉(cāng)位依舊主要集中在金融行業(yè)，占比高達(dá)38.6%，其中銀行和非銀金融分別占比24.3%和14.3%。此外，建筑裝飾、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)等行業(yè)“國(guó)家隊(duì)”的倉(cāng)位也較高。而從基金的持股情況來(lái)看，白酒則是“最愛(ài)”。

　　“國(guó)家隊(duì)”持股進(jìn)一步集中

　　國(guó)信證券的研報(bào)指出，“國(guó)家隊(duì)”主要指證金、匯金投資、匯金資管、外管局旗下的3家投資平臺(tái)、5個(gè)靈活配置型發(fā)起式基金和10個(gè)中證金融資管計(jì)劃(統(tǒng)計(jì)口徑為“十大流通股股東”，并剔除匯金和證金在2015年6月底之前就持有的部分金融、化工、采掘等個(gè)股的股份).

　　按照2016年6月30日的收盤價(jià)計(jì)算，“國(guó)家隊(duì)”的持股市值為0.98萬(wàn)億元，占全部A股流通市值的2.7%；“國(guó)家隊(duì)”持股個(gè)數(shù)為1194家，占全部A股數(shù)量的41%。

　　從持股市值變化來(lái)看，2016年二季度末較一季度末的0.95萬(wàn)億元小幅加倉(cāng)；從2015年三季度以來(lái)，“國(guó)家隊(duì)”除了在2015年四季度有所減倉(cāng)外，2016年以來(lái)始終保持小幅加倉(cāng)的態(tài)勢(shì)。從持股個(gè)數(shù)變化看，2016年二季度末較一季度末減少55家；從2015年三季度以來(lái)，“國(guó)家隊(duì)”的持股數(shù)量逐季減少，相較于2015年三季度末，2016年二季度末持股數(shù)量已經(jīng)減少了205家，體現(xiàn)出“國(guó)家隊(duì)”持股進(jìn)一步集中。

　　國(guó)信證券的研報(bào)指出，“國(guó)家隊(duì)”主板倉(cāng)位超過(guò)90%，中小創(chuàng)較2016年一季度小幅加倉(cāng)。按照2016年二季度末的收盤價(jià)計(jì)算，主板倉(cāng)位達(dá)到90.47%，但較一季度末小幅減倉(cāng)；而中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板持倉(cāng)占比分別為6.62%和2.92%，較一季度末小幅加倉(cāng)。

　　從“國(guó)家隊(duì)”持股市值所占板塊的流通市值情況來(lái)看，2016年二季度末，所持股票市值占主板流通市值的比例為3.29%；占中小板流通市值的比例為1.05%；占創(chuàng)業(yè)板流通市值的比例為0.95%。所持股市值占這三大板塊的比例均較2016年1季度末有所下降，體現(xiàn)出“國(guó)家隊(duì)”對(duì)板塊市值的影響在進(jìn)一步降低。

　　金融股仍是“國(guó)家隊(duì)”最愛(ài)

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在“國(guó)家隊(duì)”所持主板倉(cāng)位超過(guò)90%的個(gè)股中，金融、建筑、醫(yī)藥、房地產(chǎn)等倉(cāng)位較高，85%的個(gè)股持股比例在5%以下。

　　截至2016年二季度末，“國(guó)家隊(duì)”的倉(cāng)位依舊主要集中在金融行業(yè)，占比高達(dá)38.6%，其中銀行和非銀金融分別占比24.3%和14.3%。此外，建筑裝飾、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)等行業(yè)“國(guó)家隊(duì)”的倉(cāng)位也較高。相較于2016年一季度末，“國(guó)家隊(duì)”二季度在非銀金融、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、家用電器等行業(yè)的倉(cāng)位有所提升；而在汽車、采掘、紡織服裝、食品飲料等行業(yè)則有所減倉(cāng)。

　　國(guó)信證券研報(bào)顯示，從“國(guó)家隊(duì)”持股市值占各行業(yè)的流通市值情況看，除了非銀金融、銀行、建筑、鋼鐵、家電等行業(yè)“國(guó)家隊(duì)”所持市值占行業(yè)流通市值比重在3%以上外，其余行業(yè)均在3%以下。

　　占比3%以上的個(gè)股中，共計(jì)有33家公司所持市值占其流通市值的10%以上，大部分為主板上市公司。截至2016年6月30日，市盈率的中位數(shù)為22.36倍，股息率的中位數(shù)為1.11%，2016年一、二季度的凈利潤(rùn)增速的中位數(shù)分別為6.2%和8.8%。

　　公募基金集體“好”白酒

　　二季度末，貴州茅臺(tái)久違地重返公募基金第二大重倉(cāng)股名單，從而引起投資者廣泛關(guān)注。記者結(jié)合上市公司中報(bào)發(fā)現(xiàn)，白酒股幾乎全線獲基金增持，酒鬼酒、金種子酒等增持比例領(lǐng)先。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，二季度末，貴州茅臺(tái)以128.14億元的持倉(cāng)市值成為公募基金第二大重倉(cāng)股，持倉(cāng)市值僅比第一大重倉(cāng)股中國(guó)平安少約30億元，共有386只基金持有貴州茅臺(tái)。而在一季度末，貴州茅臺(tái)在重倉(cāng)股持倉(cāng)市值排行中僅排第六，顯示了公募基金的增持力度。其中，持有貴州茅臺(tái)最多的基金是華夏上證50ETF，達(dá)375萬(wàn)股；其次是南方消費(fèi)活力，達(dá)280.5萬(wàn)股。

　　五糧液也是基金重倉(cāng)持有的白酒股之一。二季度末，共有407只基金持有五糧液92.04億元。持有五糧液最多的基金是易方達(dá)新絲路，為1431萬(wàn)股；其次是富國(guó)國(guó)企改革，為1305萬(wàn)股。兩只基金持股數(shù)量遙遙領(lǐng)先，其余基金的持股數(shù)量都在900萬(wàn)股以下。

　　酒鬼酒中報(bào)亦顯示，二季度末，酒鬼酒前十大流通股東中有4只公募基金，包括銀華核心、易方達(dá)新絲路、匯添富逆向投資、國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)，且全部為二季度新進(jìn)，4只基金合計(jì)持有833萬(wàn)股，而在一季度末，前十大流通股東席位上并沒(méi)有公募基金身影。其基金持股比例也由一季度末的零提升至二季度末的11.17%。

　　此外，金種子酒、古井貢酒、水井坊、伊利特、老白干酒也被明顯增持，增持比例在6%至10%之間。白酒股幾乎是全線被增持。

　　聚焦“高股息率”標(biāo)的

　　“國(guó)家隊(duì)”調(diào)倉(cāng)背后有什么邏輯可尋？對(duì)此，招商證券發(fā)布的研報(bào)指出，“國(guó)家隊(duì)”未來(lái)的配置和選股策略將繼續(xù)聚焦高股息率標(biāo)的，通過(guò)持倉(cāng)的股息收入覆蓋資金成本從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。證金公司去年用于股市的資金來(lái)自銀行同業(yè)拆借，其本身有4.3%至4.6%不等的資金利息。另外，證金公司對(duì)接銀行理財(cái)的資金成本約2.5%左右，選擇高股息標(biāo)的一定程度上可以覆蓋掉“國(guó)家隊(duì)”的資金使用成本。

　　“波段操作、高拋低吸并不是證金公司的主要盈利手段，一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)在證金公司過(guò)去三個(gè)季度的調(diào)倉(cāng)操作中逐漸明朗：股息率?！闭猩套C券報(bào)告稱，預(yù)計(jì)證金面向“高股息+低估值”的倉(cāng)位調(diào)整仍將繼續(xù)，符合此類標(biāo)準(zhǔn)的股票不僅沒(méi)有被減持的可能，反而有進(jìn)一步被增持的空間，以提升組合的整體股息率水平。國(guó)家隊(duì)偏愛(ài)金融股，也是因?yàn)榭粗劂y行的高股息——銀行股一般具備高股息的特點(diǎn)，四大國(guó)有銀行的股息率均超過(guò)5%。

　　從目前公布中報(bào)的銀行中，包括浦發(fā)銀行、平安銀行、華夏銀行以及招商銀行在內(nèi)的4家銀行，都有國(guó)家隊(duì)的身影。這4家銀行在一季度的股息率分別是3.21%、1.2%、3.03%、4%。分析師表示，這是值得投資者關(guān)注的。

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