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前天晚上，一位已經(jīng)好幾年沒聯(lián)系的不怎么熟絡(luò)的高中老同學(xué)（G同學(xué)）突然在QQ上主動找上我聊上了，以下為其中的一些對話：
為了維持友誼的小船，我費(fèi)了將近整個晚上才讓他稍微明白股票和期貨的大概區(qū)別，然后不下千百遍地向他提示了炒期貨的風(fēng)險有多大。但聊天的最后，他的有點失望的回了我一句：你不是做金融的嘛？。。。。。。 這句話頓時讓我語塞。這是對我的勸說不信任，還是對我從事“金融”行業(yè)的能力表示失望？！友誼的小船搖搖欲翻。。。。 ▌瘋狂的期貨行情 近日，中國的大宗商品市場已經(jīng)取代了股票市場成為了全球最火熱的焦點。幾乎一夜之間，炒期貨成為了當(dāng)下最火爆的投資熱點。 有新聞報道稱，近期的天量市場資金正在像發(fā)瘋了一樣不斷涌進(jìn)期貨市場，伴隨著黑色系和農(nóng)產(chǎn)品期貨的暴漲，大叔大媽們競相去期貨營業(yè)部排隊做視頻驗證開戶，幾乎把某期貨開戶系統(tǒng)擠癱瘓，而某知名投資界大佬因做空螺紋鋼巨虧N個億的新聞更在投資圈炸開了。 再想到我那連啥是期貨股票的區(qū)別都絲毫不懂的高中老同學(xué)都驚動了，這期貨現(xiàn)在得有多火?。?/span> 昨日（21日），中國的三大期貨市場，多數(shù)商品期貨合約如瀝青、鐵礦石、雞蛋、燃料油、PTA、PVC、以及各類農(nóng)期貨合約收盤紛紛強(qiáng)勢漲停，盤中多達(dá)14個品種漲停，其中，螺紋鋼收盤大漲7.38%，棉花上漲6.46%。 而自去年12以來，螺紋鋼主力合約（RB1610）從最低的1628點最高飆漲至昨日的2787點，漲幅已超過70%，而作為原材料的鐵礦主力合約（I1609）期間同樣也大漲超過70%。其他的商品漲幅也相當(dāng)駭人，棉花、橡膠等也在近期迅速飆漲超過了35%，而市場人稱“絕代雙焦”中焦炭漲的漲幅更是高達(dá)84%，焦煤漲超過了65%。 ▌是供給側(cè)改革之威還是博弈資金的賭場？ 從期貨行情看，漲勢最猛的是鐵礦、鐵礦石、焦煤等黑色系期貨合約以及各類農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。其中，黑色系期貨成交的資金量異常龐大。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅僅是昨日的螺紋鋼一個品種的主力合約，當(dāng)日的成交金額就超過了6000億元，也超過A股滬深兩市當(dāng)日的總成交額（5421億元）。按成交量算，該合約的當(dāng)日成交量竟然超過了去年全年的螺紋鋼總產(chǎn)量！再加上其他商品期貨的交易量的話，可算這是一個何等瘋狂的資金規(guī)模！ 很明顯，這一波匪夷所思的超級行情與去年底以來國家一直推行的各種有關(guān)制造業(yè)供給側(cè)改革政策有直接關(guān)系，其中有色及鋼鐵的去產(chǎn)能的‘十三五’規(guī)劃首當(dāng)其沖。但對于市場上那些說中國經(jīng)濟(jì)回暖，房子去庫存成交火熱，供給側(cè)改革有成效是引領(lǐng)此輪期貨暴漲行情的原因的觀點，我表示無力吐槽。 尼瑪就不能專業(yè)點嗎？房子去庫存去的只是存量，跟鋼材市場去產(chǎn)能有多大直接關(guān)系？能把螺紋鋼期貨合約的一日交易量做得比一整年螺紋鋼生產(chǎn)量還高的行情，你這時候來談基本面分析？ 這絕對是博弈資金爆炒的結(jié)果。在中國乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難，中國央行連續(xù)不斷放水，實際利率不斷下行的背景下，中國資本市場早已經(jīng)充斥了數(shù)額難以想象的亟待尋找任何獲利機(jī)會的天量資金。 本質(zhì)上，其與經(jīng)濟(jì)無關(guān)，與供給側(cè)無關(guān)，與深跌反彈無關(guān)，一切只是資金的一場沒有任何理由的豪賭。 ▌挖韭菜大行動 中國人可算是全世界最深蘊(yùn)“炒之訣”的民族，除了會把各種食物材料炒成美食外，還擅長其他東西的各種炒。從84年長春君子蘭事件到03年非典板藍(lán)根；從05年的炒藏獒身價06年炒紅木；從11年日本核電站引發(fā)的炒鹽到炒車牌號，從12年蟲草比黃金還貴兩倍到13年普洱茶價格上千近萬。從14年炒信用債、股票到15年來的炒樓盤，再到現(xiàn)在的炒期貨——一年時間不到，把美林時鐘10年周期轉(zhuǎn)了個遍，活生生把一個慢周期的美林時鐘弄成了電風(fēng)扇！ 但可笑的是，每一次的爆炒，結(jié)果卻無一例外以猛然暴跌收場，造就少量有錢人的同時，也使一大批后來跟風(fēng)者虧損慘重，最終只是落得一地雞毛。 種種瘋狂投機(jī)的行為的背后，折射出的是民眾的為求一夜暴富，不惜冒著巨大風(fēng)險的普遍心理。 大宗商品期貨合約原本就設(shè)定了杠桿交易，有些合約杠桿比例甚至高達(dá)10倍，并且與股票一樣，開戶簡單，少量資金就可以進(jìn)行交易。這一波期貨超級單邊行情，造就了強(qiáng)烈的暴富效應(yīng)，也吸引了數(shù)量龐大的跟風(fēng)投資者，其中大多數(shù)都是對期貨知識似懂非懂甚至一無所知的散戶投資者，如哪些財大氣粗的大叔大媽、如我那位連期貨和股票都還分不清的高中老同學(xué)！ 正是這些大量的沒有風(fēng)險把控意識只想一夜暴富的韭菜的參與，造就了這幾天的期貨行情的瘋狂！可想而知，瘋狂總有盡頭，這一波行情一如陽光下的泡沫，已經(jīng)吹得太大，結(jié)果必然會是迅速的，猛然的突然崩潰。而在最后才追進(jìn)去那一批接盤者，極可能就是這些盲目跟進(jìn)去的可憐韭菜。 這將是一場遠(yuǎn)比股票市場收割韭菜散還要慘烈很多倍的挖韭菜大行動，不出意外，很快，會有更多人因此傾家蕩產(chǎn)，甚至無家可歸！ ▌結(jié)語： 雖然今年來鐵礦和鋼材的價格已經(jīng)上漲幅度驚人，但巴西淡水河谷公司、澳大利亞必和必拓公司、英國力拓這三大把控著世界上大部分鐵礦貿(mào)易市場份額的巨頭，都從來沒有表示過對未來鐵礦價格有過高的期望，同時也沒有表示過要減少鐵礦生產(chǎn)和出口量。其他知名投資機(jī)構(gòu)如高盛更是表示此輪鐵礦石行情不可持續(xù)，年內(nèi)至少要回落一半。 同時，中國三大期貨交易所也深刻意識到這次期貨市場的異常波動，為了抑制這波飆升的投機(jī)交易行為，不惜連日推出要求提高交易手續(xù)費(fèi)、上調(diào)漲跌停板幅度及最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)等各種風(fēng)控措施，并且不斷發(fā)布《風(fēng)險提示函》，甚至還對多位客戶采取限制開倉監(jiān)管措施。 可見，這一波期貨交易爆炒連管理層都看不下去了，那么上漲行情還能走多遠(yuǎn)？在去年6月嚴(yán)查兩融，抑制杠桿行動間接刺破A股上漲泡沫，使A股出現(xiàn)一波慘烈的踩踏式暴跌。那么，這一次，將會是怎樣結(jié)局？會不會重蹈09年螺紋鋼暴漲暴跌的覆轍？
投資股票，就是短期套著虧損，也不一定真虧，因為票還在那里，等哪天牛市行情來了，可能還會回本。但作為有著大比例杠桿的保證金交易形式的期貨投資，如果做錯了方向并且沒能及時止損，可能不但要虧得本金，還要倒貼補(bǔ)倉，會永世沒有回頭日了。 回首過去一年多屢屢出現(xiàn)的各類金融騙局與悲劇，不外乎都是設(shè)置高收益率騙局，請君入甕。盡管這些騙局和悲劇屢屢出現(xiàn)，監(jiān)管層不無責(zé)任，但更多的，是不是我們每個個體稍微少那么一點貪婪，多那么一點常識與智商？ 格隆匯聲明：格隆匯作為免費(fèi)、開放、共享的海外投資研究交流平臺，并未持有任何關(guān)聯(lián)公司股票。轉(zhuǎn)載本文，請務(wù)必注明來源“港股那點事”及作者。 |
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