盡管美股正在回升，但是許多投資者們?nèi)允艿絿?guó)際股票的吸引。可能投資者們認(rèn)為這種樂觀態(tài)度將擴(kuò)散到世界其他地區(qū)。但是現(xiàn)在是時(shí)候去尋找廉價(jià)投資對(duì)象嗎？
那些在國(guó)際范圍內(nèi)有著良好表現(xiàn)的指數(shù)投資者們只能眼睜睜地看著自己的資金流失。但是那些持有少量或不持有國(guó)際股票的投資者們可能發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在是探索全球經(jīng)濟(jì)三種狀態(tài)——發(fā)達(dá)、新興和前沿的好時(shí)候。
國(guó)際各大股市正在回暖。以下表格展現(xiàn)了投資除了美國(guó)股市外其他股市并且管理的資產(chǎn)超過1億美元的ETF的平均市場(chǎng)回報(bào)率。藍(lán)色為發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的ETF，紅色為新興國(guó)家市場(chǎng)的ETF。
除了美國(guó)股市外其他股市ETF的平均市場(chǎng)回報(bào)率
過去五年對(duì)于國(guó)際股市而言并不好，去年甚至是糟糕的一年。然而，今年年初至今，尤其最近，所有的三種市場(chǎng)都已經(jīng)回暖，新興市場(chǎng)漲幅最大。
一個(gè)月的回報(bào)，不管有多么多，也不能成為投入某個(gè)市場(chǎng)的理由。然而，國(guó)際股票是理應(yīng)在投資者投資組合中的資產(chǎn)類型。如果投資者們對(duì)此表示同意，那么指數(shù)投資者的下一個(gè)問題可能是：什么類型的ETF會(huì)這么做？
這些基金可能并沒有投資美股，但是其運(yùn)用的投資策略將顯著地影響業(yè)績(jī)。那么這些基金是全市場(chǎng)基金嗎？亦或它們只關(guān)注特定規(guī)模的股票，如大盤股、小盤股？它們是分紅導(dǎo)向型，還是承諾低波動(dòng)性？面對(duì)這些問題，投資者所做的選擇很重要。
首先，排除所有以單一國(guó)家為對(duì)象的ETF。單一國(guó)家ETF有時(shí)可能獲得大量豐厚的短期回報(bào)，但是這樣的投資方式對(duì)于那些全職投資者而言太過冒險(xiǎn)。將資金分散到全世界意味著擁有許多國(guó)家的股票，而不是一個(gè)國(guó)家的許多股票。
不用擔(dān)心，當(dāng)把資金投入許多國(guó)家的股票時(shí)，人們往往有很多可以考慮的類別。下表展現(xiàn)了投資不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)級(jí)別不同資產(chǎn)類型的基金數(shù)量及其三個(gè)月平均回報(bào)率情況。
數(shù)據(jù)來源：marketwatch
全市場(chǎng)基金對(duì)于大多數(shù)投資者而言有一定的意義。不管哪個(gè)國(guó)家、哪個(gè)部門或哪條策略引起了投資者的注意，但是持有一支全市場(chǎng)基金就意味著投資者所中意的在他的投資組合中。
選擇那些投資范圍最廣的全市場(chǎng)ETF，而不是那些投資特定區(qū)域的全市場(chǎng)ETF。此外還要避開杠桿和逆向全市場(chǎng)基金，它們是為專業(yè)人士準(zhǔn)備的。
以下列出了三支在三種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)層級(jí)中持有最多資產(chǎn)的基金。
數(shù)據(jù)來源：marketwatch
其他策略相當(dāng)于押注已經(jīng)被納入全市場(chǎng)基金的市場(chǎng)子集。對(duì)于分紅導(dǎo)向型和低波動(dòng)性策略，這同樣適用。采取這些策略的基金所持有的資產(chǎn)將偏離它們按股票規(guī)模、風(fēng)格和部門分配投資的市場(chǎng)。
這些基金將扭曲表現(xiàn)，有時(shí)順利，有時(shí)并不。如果投資者們想要把持有這類基金作為核心的全市場(chǎng)基金的補(bǔ)充，那么至少要避開分紅翻倍和低波動(dòng)性的基金。這兩種類型的基金持有的資產(chǎn)往往有著大量重疊。
由于外匯波動(dòng)，貨幣對(duì)沖型國(guó)際基金近來變得很流行。它們被納入第一張表格中的其他類中。這些基金傾向于更昂貴且僅在美元走強(qiáng)時(shí)有助于增加收益。
如何在這些經(jīng)濟(jì)狀態(tài)層級(jí)中分配投資又是一個(gè)問題。中庸之道是將50%的國(guó)際股票投資資金投入發(fā)達(dá)市場(chǎng)，40%投入新興市場(chǎng)，剩下的10%則投入前沿市場(chǎng)。投資者們可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好上下調(diào)整。
沒人知道國(guó)際股票是否將繼續(xù)目前的上漲勢(shì)頭。但是現(xiàn)在是確保投資組合囊括這一重要資產(chǎn)類型的最佳時(shí)機(jī)。
本文作者系MarketGrader Capital的顧問約翰-普銳斯特伯。（雙刀）
