跌成狗的時候，跑嗎？漲瘋了的時候，追嗎？對于普通投資者來說，每天看著起起落落的盤面總有N個問題想不明。更氣人的是，總有人不經(jīng)意間透露“我買了***基金，現(xiàn)在收益都翻番了！”……為啥這種好事沒有砸到你頭上？

　　后來小景發(fā)現(xiàn)了，所謂寵辱不驚就是“買了就別看，踏踏實實拿著”，所謂收益翻番就是“以時間換空間，耐心等著。”一夜暴富這種事情應該不存在財富配置領域，但日積夜累倒也能得到不小的驚喜。

　　以上說的，就是基金定投。

　　定投的復利效應

　　長期進行基金定投，財富可以復利增長,積少成多。作為工薪階層，我們每隔一段時間就會有一定的閑散資金，把其中的一部分閑散資金用來定投基金，可以“聚沙成塔”，在不知不覺中積攢一筆不小的財富。

　　以上證綜指做示例，每月扣款 1000 元，從 1990 年上證綜指成立時定投至 2014 年底，定投復合年均收益率為 8.85%。

　　注：本測算不作為任何收益保證或者投資建議，所選用指數(shù)在特定時期的收益不代表景順長城旗下基金的業(yè)績表現(xiàn)，相關數(shù)據(jù)僅供參考。上證指數(shù)歷史數(shù)據(jù)來自 wind，復合年均收益率的計算公式為（ 1+月均收益率） ?1;?2; -1，不計交易成本。

　　定投如何攤薄成本？

　　定投主打分批投資，可起到均衡成本、降低風險的效果。

　　1、從心理上說，定投符合一般投資者的投資慣性。要絕大多數(shù)投資者像趨勢投資者那樣追漲殺跌狠割肉，估計少有人會做到。絕大多數(shù)人習慣下跌了再買點補倉——雖然在趨勢投資者看來，下跌補倉是個要命的習慣，但是如果你將這種行為轉(zhuǎn)變成紀律長期執(zhí)行，反而又變成了靠譜的策略，也就是定投。

　　2、從實際上看，定投確實能起到攤低持倉成本的作用。因為同樣的金額，跌得越厲害，你能買到的基金份額越多，平均成本下降的更快。比如同樣1000元，買1元凈值的基金只能買1000份，但是當?shù)?.5元時，你卻能買2000份，更重要的是，當1元和0.5元定投的份額合計時，你的定投成本不是1元和0.5元簡單的算術平均0.75元，而是0.667元。

　　所以，在趨勢向下的行情中，不斷定投可以快速降低成本。下圖是上證指數(shù)2008年迄今的走勢圖，下面的曲線則是每月末堅持等額定投后的成本線?？梢郧逦乜吹剑?008年那波暴跌中，定投的成本價也跟隨快速下跌，一度逼近2500點；隨后幾年的震蕩行情中，雖然定投成本價并無大波動，但也是從2700點進一步回落到最低2440點左右，所以一旦遇上今年上半年4500點以上的大行情，要實現(xiàn)翻倍收益并不太難。

　　如何選擇定投標的？

　　一般情況下，凈值波動越大的基金越適合做定投。因為波動越大，才越能發(fā)揮定投攤平成本的優(yōu)勢。這樣當市場上漲的時候，才能取得更好的收益。歷史數(shù)據(jù)顯示，股票型、混合型基金波動比較大，相對于債券型、貨幣型等相對穩(wěn)健的品種更適合做定投。

　　理論說得再多，不如舉個栗子！邏輯講得再好，不如數(shù)據(jù)說話。小景懂你的！由于合規(guī)要求，我們無法給小伙伴們模擬單只基金的定投收益情況，接下來就以中證500、滬深300兩只指數(shù)6124點以來幾個不同階段的定投成果為例，跟大家展示一下定投波動較大的產(chǎn)品可能得到的三種結果：

　　小伙伴們有沒有發(fā)現(xiàn)，無論是最悲催的基民還是最普通的基民，定投的結果都不錯。而且數(shù)據(jù)的截止時間是今年7月，也就是暴跌之后。那么我們也可以設想一下，如果能在暴跌之前離場，畫面實在太美，不敢想象呀……

　　定投需要退出嗎？

　　相信小伙伴們已經(jīng)從上圖中領會到了：把定投當做一種習以為常的理財方式，并非意味著定投只投入，不退出。即使是定投，也應該在市場出現(xiàn)明顯溢價的時候逐步退出鎖定利潤、降低定投籌碼；同時，在市場再次進入下行通道的時候義無反顧繼續(xù)定投。原因如下：

　　1、定投雖然是一個很適合普通人的入市策略，但它不是一個完善的交易系統(tǒng)，因為它沒有搭配離場策略。定投時間長了，你會發(fā)現(xiàn)其對于拉低持倉成本的效果越來越差——原因很簡單，因為你每次定投的金額相比已經(jīng)累計的投入比重越來越小。（其實這時你的定投成本已經(jīng)逐步固定下來，如果市場繼續(xù)上行，是時候減少定投份額，持基待漲。）

　　2、 市場有其運行的規(guī)律，沒有不到盡頭的上漲，也沒有不到底的下跌，無論是定投還是一般價值投資者，只要靜待時機，就可以等到適合“收割”的時機

　　這張“A股歷史平均市盈率走勢圖”揭示的規(guī)律屢試不爽——當市場處于20倍市盈率以下，買入。35-45倍市盈率，賣出。這幅簡單的圖表真正告訴了股民夢寐以求的如何才能簡單真正地實現(xiàn)“低買高賣”：耐心等待價值低估的時候（一般也對應市場的低位區(qū)域），買入后不折騰，依舊是耐心等待估值泡沫的時候（也就對應市場的高位），并在瘋狂中了結。所謂“在熊市中買資產(chǎn)，牛市中套現(xiàn)”。