P2P網(wǎng)貸自2010年引入中國以來，投資收益率由兩年前25%左右的利率水平逐漸調(diào)整到現(xiàn)在8%-12%的利率水平，這反映了P2P網(wǎng)貸降息是未來的趨勢(shì)，和央行的降息或降準(zhǔn)步調(diào)也是一致的！

談到P2P平臺(tái)的利息，要明白利息到底是什么，所謂利息，就是資金的價(jià)格（以下簡稱價(jià)格），在金融學(xué)里，金融產(chǎn)品的價(jià)格主要是跟無風(fēng)險(xiǎn)利率掛鉤的，金融產(chǎn)品利率一般是由無風(fēng)險(xiǎn)利率以及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)兩部分構(gòu)成。即下面的公式：

金融產(chǎn)品價(jià)格(利率)=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

無風(fēng)險(xiǎn)利率一般是根據(jù)同期的國債利率來定的，在國內(nèi)一般把1年期的銀行存款利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率。無風(fēng)險(xiǎn)利率是由央行來決定的，當(dāng)央行降息或者降準(zhǔn)時(shí)，理論上所有的金融產(chǎn)品的收益率都會(huì)隨之下降，反之則相反。

而風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平一般情況下是由市場(chǎng)的供給需求來決定的，這個(gè)大家都能理解，供給大于需求時(shí)價(jià)格就下降，供給小于需求時(shí)價(jià)格就上升。當(dāng)然市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)逐漸發(fā)展的過程，在市場(chǎng)尚不完善情況下，供給需求有可能會(huì)發(fā)生扭曲違背價(jià)值規(guī)律，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能就會(huì)在短時(shí)間內(nèi)停留在一個(gè)扭曲的水平上。要等到市場(chǎng)發(fā)展完善了，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)才會(huì)回到那個(gè)正常的水平上。

年利率12％是真的嗎？

12％的年收益率是不是真的？當(dāng)然是真的。大家或許會(huì)問，投資人拿到12％利息，平臺(tái)不要錢嗎？擔(dān)保公司白白為你擔(dān)保嗎？企業(yè)借款的成本高了還款會(huì)不會(huì)有問題呢？

目前，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)一般收取3％左右的信息撮合費(fèi)，第三方擔(dān)保公司收3％左右的擔(dān)保費(fèi)，加上投資人要獲得一定的收益，那么企業(yè)或個(gè)人的借款成本累積會(huì)大于18％。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自身就是一個(gè)信息中介，撮合借款人和貸款人之間的交易，就跟媒婆一樣。12%的利率其實(shí)已經(jīng)夠高了，像現(xiàn)在很多平臺(tái)只有10%左右的利率。畢竟平臺(tái)也要生活，利息太大，平臺(tái)資產(chǎn)端的融資成本就會(huì)提高，高息高風(fēng)險(xiǎn)，隨著而來的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大。

多數(shù)小微企業(yè)從銀行、信托等金融市場(chǎng)很難拿到足夠的貸款資金，甚至根本拿不到。因?yàn)槠髽I(yè)自身的問題：企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，技術(shù)落后的等等，就算能拿到錢，手續(xù)也比較繁雜，小微企業(yè)往往耗不起這個(gè)時(shí)間。因此在P2P網(wǎng)貸發(fā)展壯大前，貸款利率相對(duì)較低小額貸款公司成了這些企業(yè)的借款主要選擇。

央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013年底時(shí)，全國小額貸款公司已達(dá)到7839家。貸款余額8191億元，全年新增貸款2268億元。

借款的利率水平怎么看？

民間借貸：18%-22%；

典當(dāng)行：30%-48%；

小貸公司：24%-36%；

而P2P網(wǎng)貸以低于民間小貸公司的借款利率為企業(yè)放款，可以減小企業(yè)資產(chǎn)端的經(jīng)營壓力，讓這些企業(yè)更自如的運(yùn)用資金，提高盈利能力，為企業(yè)還款提供更多保障。當(dāng)然P2P平臺(tái)為小微企業(yè)提供貸款機(jī)會(huì)，從中要抽取一定的中介費(fèi)，兩全其美。所以說，P2P網(wǎng)貸投資人獲得12％的年化收益還是比較合理的。 

盡管小貸公司的借貸利率并不低，但小貸公司們卻可以活得非常滋潤，由此來看，在萬億貸款市場(chǎng)里，經(jīng)營良好，還款能力相對(duì)較好的中小微企業(yè)還是不少的。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)就是為參與其中的投資人篩選出經(jīng)營狀況良好，盈利能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，從而保障投資人的利益。

追朔到2013年，網(wǎng)貸的年化收益水平一般高達(dá)18％~20％，過高的貸款利率并不利于中小微企業(yè)的發(fā)展，利息較高，企業(yè)賺的錢大部分還利息了。伴隨著網(wǎng)貸在國內(nèi)的不斷成熟，行業(yè)的利率水平在開始慢慢下降，這也符合一般投資理財(cái)產(chǎn)品利率變化趨勢(shì)。

收益怎么看？

借款企業(yè)或個(gè)人利用投資人的錢賺了利潤，按照借款協(xié)議的約定，為投資人返還本息（先息后本或等額本息），收益就這么來的。投出去的錢轉(zhuǎn)了一圈又回到投資人的手中（本息）。中間的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、借款人的道德風(fēng)險(xiǎn)等，如企業(yè)經(jīng)營經(jīng)營不善、借款人跑路等等，就會(huì)造成P2P平臺(tái)部分資金鏈斷裂，需要啟用企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或第三方擔(dān)保公司進(jìn)行墊付。下面就簡單地分析下部分風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

收益風(fēng)險(xiǎn)分析

1、理財(cái)產(chǎn)品年化綜合收益率在20%時(shí)

理財(cái)產(chǎn)品的的綜合年化收益20%時(shí),其中可能包括平臺(tái)的加息、貼息、新手獎(jiǎng)勵(lì)等等，加上平臺(tái)的3%信息撮合費(fèi)、擔(dān)保公司的3%的擔(dān)保計(jì)提、平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金3%的計(jì)提（相對(duì)于無第三方托管的P2P公司），最后借款端的利率水平可能高達(dá)30%。這樣高成本的借款水平，特別是對(duì)于中小微企業(yè)的成本控制造成很大的壓力?？赡芤鎸?duì)結(jié)果是：企業(yè)法人失聯(lián)，投資人的本金就會(huì)受損；企業(yè)逾期還款，加上部分滯納金，進(jìn)一步加大借款企業(yè)的借款成本。因此，一個(gè)平臺(tái)的大部分產(chǎn)品年化收益水平在20%以上時(shí)，投資人也要慎重的考慮這其中的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然也要結(jié)合自己的實(shí)際收入水平，考慮是否能夠承受這樣的高收益高風(fēng)險(xiǎn)。

2.平臺(tái)持續(xù)地發(fā)貼息標(biāo)，沒有投資額度限制

一般新平臺(tái)為了提高平臺(tái)的人氣指數(shù)，提高網(wǎng)站注冊(cè)量，可能會(huì)發(fā)貼息標(biāo)，如新手專享、投資加息等等，這樣無可厚非。對(duì)于新手專項(xiàng)標(biāo)，一般收益較高，而平臺(tái)沒有進(jìn)行投資額度限定，投資人就要慎重了。正規(guī)的企業(yè)肯定是考慮運(yùn)營成本的，如果貼息一直持續(xù)下去，對(duì)于投資額度沒有任何限定，那么很可能有兩種結(jié)果：企業(yè)自融，投資人的錢被挪用，風(fēng)險(xiǎn)不確定；企業(yè)圈錢，等到東窗事發(fā)，平臺(tái)核心人物失聯(lián)，投資人的錢打水票。

3.到處拉人，承諾本息保障

對(duì)于一些偽P2P（一般指那些開平臺(tái)目的不純，帶有自融或圈錢特征的平臺(tái))，這些平臺(tái)一般具有這樣的特征：客服隱藏在各種形式的投資交流群，進(jìn)行瘋狂拉人行動(dòng)；或線下尋找對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)了解較少的大爺大媽們，通過千變?nèi)f化的承諾，“如何高收益，如何保本理財(cái)，如何本息保障，背后有背景”等等，就是為了吸引你投資，要知道你看中的是平臺(tái)的收益，平臺(tái)看中的是你的本金。這樣的偽P2P一般存活時(shí)間不長，少則幾天，多則一年就會(huì)倒閉或失聯(lián)。因此，投資人盡量要選擇運(yùn)營規(guī)范化的平臺(tái)（如有第三方托管、平臺(tái)信息紕漏完善、數(shù)據(jù)定期進(jìn)行公開化、有獨(dú)立的第三方擔(dān)保公司等等）。

P2P網(wǎng)貸自2010年引入中國以來，通過演變逐漸成為“信息中介+半信用中介“的特殊模式，投資收益率由兩年前25%左右的利率水平逐漸調(diào)整到現(xiàn)在8%-12%的利率水平，這反映了P2P網(wǎng)貸降息是未來的趨勢(shì)，和央行的降息或降準(zhǔn)步調(diào)也是一致的。令人欣喜的是，伴隨著國家網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)，行業(yè)自律的加強(qiáng)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正在一步步朝著公開化、透明化、規(guī)范化方向邁進(jìn)!

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前48.18%的投資人選擇了8%-12%收益率區(qū)間的平臺(tái);30.38%的投資人選擇12%-15%收益率平臺(tái);而僅0.91%的投資人選擇24%及以上高息平臺(tái)。與2014年比較，投資人所投資平臺(tái)的年化收益率下降明顯！