停牌是萬科以時間換空間的有力武器。當年，君萬之爭中，萬科就祭出了這招絕技，君安證券被拖入泥沼，不得不繳械投降。“三好學生”萬科爭取到證監(jiān)會的支持，斡旋于市場規(guī)則中，可謂釜底抽薪。

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文_本刊記者 楊倩

針對已經(jīng)進入白熱化的“寶萬之爭”，萬科總裁郁亮今晚出席2015萬科媒體答謝會，對于萬科的底牌和戰(zhàn)略只字未提，似乎非常淡定。

他直言，寶能系的桿杠收購是敵意收購。以史為鑒，存在著巨大風險?！翱疵绹鲜兰o80年代，無論是收購方和被收購方都不成功，投資者和銀行都受到損失。上世紀的敵意收購都是不成功的?！庇袅琳f。

郁亮透露，雖然與王石性格、愛好、年齡有差別，但二人在重大問題上絕對完全一致。至少萬科內(nèi)部是一致對敵的，這樣的姿態(tài)會讓寶能系戰(zhàn)栗嗎？

寶能系以資本市場的野蠻人著稱。旗下前海人壽、鉅盛華近5個月來狂掃萬科A，買買買的手段可謂無所不用其極，包括二級市場、融資融券、收益互換、質(zhì)押、資管計劃買入等等，砸入將近400億。目前寶能系持股比例為22.45%，躋身萬科A第一大股東。如果僅僅是財務投資，無需這么大血本，外界認為寶能系必定另有所圖，覬覦萬科的董事會席位。

萬科高層一直按兵不動，直到王石昨日亮劍、正式開戰(zhàn)，指出寶能系“信用不夠”、短債長投，不歡迎其成為第一大股東，硝煙味才彌漫開來。

繼昨日宣戰(zhàn)之后，今天王石率領(lǐng)萬科對寶能系開始了一系列連環(huán)反擊。

今天午間爆出重磅消息，萬科A股、H股紛紛停牌，因籌劃股份發(fā)行，用于重大資產(chǎn)重組及收購，復牌時間未定。引人矚目的是，上午萬科A開市再度沖高漲停，報24.43元，再次打破8年來股價最高紀錄。

據(jù)媒體報道，萬科正在引入新的戰(zhàn)略投資者，定向增發(fā)可能涉及三家央企。中信集團、中金集團均在不同時期與萬科有所接觸，甚至進行過不同程度的談判，但沒有明確進一步消息。在2014年安邦第一次舉牌收購萬科股權(quán)時，王石就已經(jīng)開始主導這件事。

這被解讀為類似毒丸計劃的舉措，也就是所謂的“股權(quán)攤薄反收購措施”，即目標公司向普通股股東發(fā)行優(yōu)先股，一旦公司被收購，股東持有的優(yōu)先股就可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)額的收購方股票。一旦毒丸計劃被觸發(fā)，其他所有的股東都有機會以低價買進新股。這樣就大大地稀釋了收購方的股權(quán)，繼而使收購變得代價高昂，從而達到抵制收購的目的。

不過，要實施毒丸計劃，萬科還需在董事會層面審議通過修改現(xiàn)有公司章程的議案，再提交至股東大會進行審議。萬科無論如何都繞不開持股22.45%的第一大股東寶能系，因此這一計劃即便在董事會上拋出，在股東大會上仍有可能被否決。此外，毒丸計劃還需要證監(jiān)會審批，至少需要兩個月，這對于十萬火急中的萬科而言，仍然是一大考驗。

停牌是萬科以時間換空間的有力武器。當年，君萬之爭中，萬科就祭出了這招絕技，君安證券被拖入泥沼，不得不繳械投降?！叭脤W生”萬科爭取到證監(jiān)會的支持，斡旋于市場規(guī)則中，可謂釜底抽薪。

萬科有可能借此時機，最大限度聯(lián)合一致行動人，重新奪回第一大股東地位。但第二大股東（持股15.23%）華潤增持的可能性不大，獲得其他小型盟友的支持就顯得尤為關(guān)鍵，這也是萬科的當務之急。萬科董事會主席王石今天下午已經(jīng)帶領(lǐng)萬科高層奔赴香港，萬科總裁郁亮昨日已赴華潤置地商談。

不過萬科的對手也并不好對付，寶能系正在摩拳擦掌地應戰(zhàn)。寶能子公司前海人壽昨天再度發(fā)行15億資本補充債券，預計今天晚些時候前海人壽將拿到該筆融資款，或?qū)⒆鳛槲磥碓龀秩f科的軍火庫。針對昨天王石抨擊寶能系“信用不夠”，寶能集團今天發(fā)布聲明回應道，寶能“重視風險管控，恪守法律，尊重規(guī)則，相信市場的力量”。

看來，雙方都不會善罷甘休。這場大戰(zhàn)中，資本與道德孰是孰非？在證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍看來，市場主體之間收購、被收購的行為屬于市場化行為，只要符合相關(guān)法律法規(guī)的要求，監(jiān)管部門不會干涉。

王石表示，即便資本來勢兇猛，也不會受到資本的脅迫，中小股東就是我們的大股東?！盀槿f科的信用、為萬科這個品牌而戰(zhàn)，為中小股東而戰(zhàn)?！比欢@注定是一場艱辛的戰(zhàn)役。

郁亮回應實錄：

“25年前我面試萬科就是王石（面試的我），十年后我與王石交流更多，他（王石）喜歡高山我喜歡大海，大山雄偉，大海海納百川，后來變了，他喜歡海我喜歡山。王石比我更理想，更理性。我屬于悶騷型的，對王石的表現(xiàn)能力，我自嘆不如。主席這邊現(xiàn)在航海，推廣賽艇運動；我這邊在推廣樂跑，這個好像愛好不同，但愛好本質(zhì)相同，我們都愛好健康的運動，并希望把它帶給更多的人。盡管我們在很多方面如語言表達，做事習慣不同，但在重大問題面前重來都是一致的。12月10號，是我加入萬科整整25年?！?/p>

“第一，寶能利用杠桿收購獲取最大利益，今天遇到的情況與敵意收購一樣的。風險在哪里？以史為鑒，看美國上世紀八十年代，無論是收購方和被收購方都不成功，投資者和銀行都受到損失?！?/p>

“上世紀的敵意的收購都是不成功的，所以買萬能險的投資者要注意，管理團隊與股東有分歧是有風險的。”

“第二，職業(yè)經(jīng)理人的信托責任，是為中小股東保證利益。華潤集團作為大股東的表率，是積極不干預管理的股東，這樣的股東積極而不干預的股東是好的例子，是友好相處創(chuàng)造價值的股東?！?/p>

“第三，我們不僅僅是職業(yè)經(jīng)理人，我們還是合伙人，風險共擔，這是我們多年創(chuàng)造的成果，我們愿意守護公司，長期共贏發(fā)展。萬科重視品質(zhì)信用，不能讓它們破壞。萬科最有價值的是品牌和信用，我們要努力守護好，為全體股東創(chuàng)造更多的財富。”

“當今是資本時代變知識時代，知識比資本更重要，如何凝聚人奉獻才華是每個公司思考的價值，萬科依靠品牌和信用以及文化凝聚更多的優(yōu)秀團隊?！?/p>

“作為事業(yè)合伙人，我們公司長遠的健康發(fā)展，盡到總部責任的話，我們得出了王石主席昨天講話里的那個態(tài)度，這就是代表全體管理上層的態(tài)度。所以我想今天這個借著大家吃飯的時間，把這倆個重要的問題跟大家說一下。我看很多人在吃飯還在發(fā)稿，我覺得吃飯還是挺重要的，媒體朋友們還是很拼命的，我覺得發(fā)稿還是不要著急，現(xiàn)在講的都錄下來了，慢慢發(fā)，不要著急，另外的話，在這個，感謝，西安、重慶、武漢，這些媒體人的，無論是表揚，點贊，或者鞭策對我們來說，都是非常珍貴的，我在這里代表整個萬科地產(chǎn)謝謝你們對我們的支持和幫助，謝謝！謝謝！。”

“另外的話，在這里，感謝，西安、重慶、武漢，這些媒體人的，無論是表揚，點贊，或者鞭策對我們來說，都是非常珍貴的，我在這里代表整個萬科地產(chǎn)謝謝你們對我們的支持和幫助，謝謝！”

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