互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)圈（原創(chuàng)文章），作者：張利華

從炒家電股的水平上，馬化騰之前無疑略高一籌，2014年3月2.14億美元收購(gòu)京東上市前15%股份；此外以IPO價(jià)購(gòu)買京東額外的5%股份（約12.3億美元）。

又是20%！騰訊一年前持股京東20%，如今阿里持股蘇寧云商20%。2014年3月2.14億美元收購(gòu)京東上市前15%股份；此外以招股價(jià)購(gòu)買京東額外的5%股份。2015年8月10日阿里宣布將以283.4億元人民幣投資蘇寧云商集團(tuán)，持有蘇寧云商集團(tuán)19.99% 的股份。目前，張近東直接及間接持有蘇寧云商30.64%的股份。因此，阿里已成為蘇寧第二大股東。而蘇寧也要花140億買阿里股票，表面上可以理解為只為友情，但實(shí)際遠(yuǎn)不是這么簡(jiǎn)單，背后大有文章。

驚人的20%！花的錢卻相差了10倍！而事實(shí)上在規(guī)模上，京東2014年的收入為1150億元，超過蘇寧線上線下總和(1091.16億元)，被喻為中國(guó)零售業(yè)變天的標(biāo)志。

停盤之前蘇寧市值約為1018億元，而京東的市值卻已超越500億美元：2015年京東集團(tuán)近期股價(jià)持續(xù)上漲，6月8日京東集團(tuán)開盤股價(jià)為36.01美元，截止到今日晚間23時(shí)42分，其股價(jià)為36.65美元，上漲2.75%。
京東集團(tuán)市值也首次突破500億美元，市值僅次于百度、騰訊和阿里巴巴，鞏固了中國(guó)第四大互聯(lián)網(wǎng)公司的地位。

是的，馬云出手慢了！慢了一年，阿里花的現(xiàn)金是一年前騰訊的近10倍，且不算騰訊這一年炒京東股票的收益翻了一倍。2014年5月23日京東以286億美元市值在美國(guó)股市上市，由于過去一年股票表現(xiàn)優(yōu)異，京東于7月29日成為納斯達(dá)克100指數(shù)成分股。

但是縱觀過去一年，阿里、蘇寧都有各自的中年憂慮。且看這兩天都密集地發(fā)生了什么，導(dǎo)致兩位中年大叔如此焦急地出大招。

8月7日，京東集團(tuán)發(fā)布2015財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)。截至2015年6月30日，京東第二季度交易總額達(dá)到1145億元，京東商城第二季度交易總額同比增長(zhǎng)92%。 凈收入則達(dá)到459億元，同比增長(zhǎng)61%。 第二季度來自于服務(wù)項(xiàng)目與其他項(xiàng)目的凈收入為33億元人民幣（約5億美元）；第二季度的凈虧損為5.104億元（約8230萬(wàn)美元），凈利潤(rùn)率為-1.1%，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈虧損為1570萬(wàn)人民幣（約250萬(wàn)美元）。2015年第一季度虧損7.102億元相比，京東在二季度大幅減虧！與去年同期5.8億元的虧損額相比略有收窄。

不管是交易總額還是凈收入，京東的增長(zhǎng)速度都遠(yuǎn)高于行業(yè)增長(zhǎng)和主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增長(zhǎng)，這顯示出京東還有著很大的增長(zhǎng)空間。二季度京東交易總額首次單季突破千億，達(dá)到1145億元人民幣。京東平臺(tái)的交易總額仍在保持高速增長(zhǎng)，2015年全年很可能突破4000億元人民幣，其與對(duì)手阿里巴巴的差距會(huì)越來越小。

此外，京東最近一年毛利率已經(jīng)有了很大提高，其中京東金融貢獻(xiàn)不小。2015年，京東還涉足私募股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)，采用“領(lǐng)投+跟投”的模式，投資完成后還會(huì)為投資人提供投后管理服務(wù)。京東向融資企業(yè)收取的傭金，將按本輪估值折價(jià)入股融資項(xiàng)目公司。
而京東的商品眾籌也在很短時(shí)間成為中國(guó)第一眾籌平臺(tái)。『三個(gè)爸爸』、『牛電電動(dòng)車』等項(xiàng)目不僅火爆全場(chǎng)，而且已成為各主要IT企業(yè)吸引人氣的做主打年輕人營(yíng)銷的重要場(chǎng)所?！昂柨諝饽Х健弊?014年10月29日在京東眾籌上線以來,短短五天時(shí)間，融資額度就高達(dá)661159元。京東眾籌目前已穩(wěn)居行業(yè)第一，自2014年7月上線以來，持續(xù)獲得了超過50%的市場(chǎng)份額。

不僅如此，京東2015年還大舉展開并購(gòu)，相繼成為途牛、易車的最大股東，并入股天天果園、金蝶等眾多IT及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在投資并購(gòu)上的總資金超過10億美元。

讓阿里、蘇寧最心急火燎的莫過于，8月8日京東43億元入股永輝超市：O2O布局提速！與永輝超市的合作是京東的O2O策略的一部分，比目前的其他O2O項(xiàng)目更具戰(zhàn)略意義。

永輝超市是中國(guó)超市中最好的生鮮品供應(yīng)商，生鮮品銷售占總銷售的比例大大高于其他連鎖超市，從其半年業(yè)績(jī)報(bào)告中可以看到，生鮮品銷售占其總銷售的比例達(dá)到43%。永輝超市擁有超過350家門店，達(dá)成合作后，在二者實(shí)體店尚未覆蓋的區(qū)域，京東可以共同提供O2O服務(wù)。二者已經(jīng)擁有采購(gòu)、產(chǎn)品、倉(cāng)儲(chǔ)，京東擁有配送網(wǎng)絡(luò)，雙方還有很多可以潛在合作空間。

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最近馬云很焦急的事還遠(yuǎn)不只一個(gè)京東！2015年7月最后一個(gè)交易日阿里跌2%至78.34美元，為連續(xù)七天下跌。阿里巴巴7月份累計(jì)下跌4.8%，為連續(xù)第二個(gè)月下跌。

雖然馬云時(shí)不時(shí)把『股票價(jià)格太高不見得是好事』掛在嘴邊，但顯然他還是非常重視近期的下跌。一周內(nèi)連拋數(shù)支大牌。

8月5日馬云甩出一張大牌：中企史上最大牌“空降兵”前高盛“亞洲之王“出任阿里巴巴總裁，花名白求恩，負(fù)責(zé)阿里業(yè)務(wù)全球化，向CEO張勇匯報(bào)。Evans在高盛擔(dān)任亞洲區(qū)主席近十年，在內(nèi)部被視為“神奇小子”，曾被認(rèn)為是下任CEO熱門候選人。阿里巴巴在其聲明中表示開拓全球化業(yè)務(wù)將會(huì)是其未來幾十年的主要發(fā)展戰(zhàn)略，他們的主要目標(biāo)是惠及全世界一千萬(wàn)企業(yè)及20億消費(fèi)者。

這位在國(guó)際金融和投行領(lǐng)域工作了30年高盛高管，將肩負(fù)的是阿里包括做全球互聯(lián)網(wǎng)金融的使命，而不是僅僅是到全球開幾個(gè)淘寶店。

相比京東正在開設(shè)的“法國(guó)館”、“韓國(guó)館”、“日本館”、“澳洲館”、“美國(guó)館”等，阿里的做全球互聯(lián)網(wǎng)金融想象力要更高一籌。

作為中國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)的典范，蘇寧在應(yīng)對(duì)行業(yè)變化、轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)、探索O2O等方面都做出最快反應(yīng)，“蘇寧由于轉(zhuǎn)型早、轉(zhuǎn)型快、應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)工具、大力推進(jìn)一體兩翼三云四端的互聯(lián)網(wǎng)+零售轉(zhuǎn)型，成效已經(jīng)凸顯?！睆埥鼥|稱。但是無奈的是：蘇寧今年一季度總體銷售增長(zhǎng)超過30%，網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)增幅超過100%，這個(gè)業(yè)績(jī)相比突飛猛進(jìn)的京東還是增長(zhǎng)差距在拉大！

人到中年的蘇寧焦慮不僅在于跟京東線上差距的拉大，還在于京東近期在線下開展的大手筆投資業(yè)務(wù)。7月25日一個(gè)值得記住的歷史性時(shí)刻：亞馬遜市值增至2478億美元，傳統(tǒng)零售巨頭沃爾瑪被它甩在身后！雖然沃爾瑪全年一百多億美元，亞馬遜則一直在微利和虧損之間徘徊。但是在一個(gè)關(guān)鍵的指標(biāo)，總體營(yíng)收的增長(zhǎng)速度上，沃爾瑪和去年同期相比，下降了0.1%。而亞馬遜單季增長(zhǎng)了接近20%。

線上業(yè)務(wù)相比線下業(yè)務(wù)的增速不可逆轉(zhuǎn)，看似蘇寧云商、沃爾瑪線上電商交易都在大增中，但是轉(zhuǎn)身乏力。

除了增長(zhǎng)速度與京東差距拉大，眾籌平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新玩法上，蘇寧更遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于京東。

在渠道下沉方面，京東已經(jīng)建立了近300個(gè)“縣級(jí)服務(wù)中心”和800多家“京東幫服務(wù)店”，覆蓋2106個(gè)區(qū)縣，近2萬(wàn)個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)和4萬(wàn)6千多個(gè)村莊。二季度，來自3-6線城市的活躍用戶數(shù)已經(jīng)超過京東總活躍用戶數(shù)的50%，訂單量在未來也會(huì)很快超過一半。

本次阿里蘇寧將嘗試打通線上線下渠道，蘇寧云商輻射全國(guó)的1600多家線下門店、5000個(gè)售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)以及下沉到四五線城市的服務(wù)站將與阿里巴巴的線上體系實(shí)現(xiàn)對(duì)接。蘇寧物流擁有452萬(wàn)平方米倉(cāng)儲(chǔ)面積，8個(gè)全國(guó)航空樞紐、49個(gè)區(qū)域物流中心，未來蘇寧物流將成為菜鳥網(wǎng)絡(luò)的合作伙伴，合作后的物流幾乎覆蓋全國(guó)2800個(gè)區(qū)縣。

但是有兩個(gè)潛臺(tái)詞是公告中沒有特別提到，但是不得不正視的，這也是本次為什么阿里入股蘇寧20%的同時(shí)，蘇寧也要購(gòu)買阿里股票的原因，雙方實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略捆綁的原因：蘇寧云商將以140億元人民幣認(rèn)購(gòu)不超過2780萬(wàn)股的阿里巴巴新發(fā)行股份。

相信阿里的支付寶很快將在蘇寧1600家門店和蘇寧網(wǎng)店通行，5月13日沃爾瑪宣布宣布與支付寶達(dá)成合作，其深圳的25家門店率先開始支持支付寶付款，沃爾瑪全國(guó)其他門店未來將陸續(xù)接入支付寶。4月24日，家樂福宣布在上海、杭州、北京的所有門店正式接入支付寶支付。而微信也不甘示弱，僅5月12日一天，微信支付就在北京各大超市發(fā)出了20萬(wàn)個(gè)大紅包。

抑制微店，則是阿里的另一個(gè)小九九。2月15日，蘇寧云商曝光了正在內(nèi)測(cè)的蘇寧微店計(jì)劃，其中50%以上的蘇寧員工已經(jīng)開通微店，微店店鋪數(shù)目已經(jīng)超過10萬(wàn)家，預(yù)計(jì)在年前18萬(wàn)家店鋪將全部開放完畢。

這次蘇寧花了140億人民幣成為阿里的股東后，預(yù)計(jì)蘇寧的微店計(jì)劃會(huì)中途生變?yōu)槲⒉┑暧?jì)劃。

這次交叉入股背后的事還很多，不僅是對(duì)抗老大拉老三殺正在追趕的老二那么簡(jiǎn)單，還有把蘇寧拉過來共同對(duì)抗騰訊的大陽(yáng)謀。

真真是機(jī)關(guān)算盡之連環(huán)殺！

京東二季度的驕人業(yè)績(jī)離不開騰訊的合作，年度活躍用戶數(shù)由截止2014年6月30日的12個(gè)月期間的6850萬(wàn)增長(zhǎng)至截止2015年6月30日的12個(gè)月期間的1.18億,同比增長(zhǎng)72%。 不管是訂單數(shù)還是用戶數(shù)，都離不開騰訊的貢獻(xiàn)。獲得的主要是移動(dòng)端的流量，來自微信和手機(jī)QQ的新用戶比較多。根據(jù)公司的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度公司20%的新用戶來自這兩款應(yīng)用。

而剛剛宣傳200億做O2O轉(zhuǎn)型的百度，顯然也是本次阿里入股蘇寧另一個(gè)殺的對(duì)象。敵人的敵人就是朋友，接下去百度是否會(huì)跟國(guó)美閃婚提振股市，也是可期的戀情。

預(yù)計(jì)近期，阿里、微博、蘇寧三家的股票都會(huì)上漲。7月份股票大跌之際，蘇寧搞了10億的員工持股計(jì)劃，這次都賺到了。

但是是否長(zhǎng)期利好，還要看兩者的深度整合，是否會(huì)很快形成1+1>2的效應(yīng)。

作者：張利華，《華為研發(fā)》作者，現(xiàn)北京創(chuàng)華林管理咨詢有限公司創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)，深圳華實(shí)創(chuàng)新投資管理有限公司董事長(zhǎng)，清華大學(xué)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新組顧問，zhanglihua96@163.com。