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期權(quán)對于國內(nèi)大多投資者來說是一種陌生的新型金融工具，然而從全球視角來看，作為衍生品的重要組成部分，期權(quán)已經(jīng)成功進入現(xiàn)代金融市場，全球期權(quán)交易呈現(xiàn)欣欣向榮的景象。 根據(jù)美國清算公司(OCC)發(fā)布的1973—2009年期權(quán)發(fā)展報告的歷史重要時點數(shù)據(jù)可以看出，期權(quán)市場發(fā)展速度迅猛，長期發(fā)展過程中參與者廣泛認可期權(quán)的功能，期權(quán)品種數(shù)量不斷增多，成交活躍，進而塑造了成熟度極高的市場體系。世界交易所聯(lián)合會(WFE)發(fā)布的2012年度IOMA衍生品市場調(diào)查報告顯示，全球期權(quán)成交量從2010年的34億手上升至2012年的110億手。2008年金融危機后，期權(quán)成交量并未受到羈絆，成交量大幅增長。2009—2012年，期權(quán)年均成交量上升至106億手，特別是2010—2012年，每年期權(quán)成交量均未低于110億手。 隨著2015年2月上交所上證50ETF期權(quán)的推出，國內(nèi)各個交易所得場內(nèi)非線性期權(quán)交易工具的準備工作也日漸完成。2015年下半年，國內(nèi)市場很可能就會推出期貨期權(quán)與指數(shù)期權(quán)的交易工具。越來越豐富的場內(nèi)外非線性交易與風(fēng)險對沖工具呼喚更加專業(yè)的風(fēng)險對沖策略與交易“權(quán)”才。
期權(quán)交易的風(fēng)險點在哪里？利潤能有多大？實用交易步驟是什么？
如何利用期權(quán)降低投資組合在不同市場環(huán)境下的風(fēng)險？
如何利用期權(quán)在震蕩市場中始終保持持續(xù)穩(wěn)定的盈利，并且不放大風(fēng)敞口頭寸？
如何使用蝴蝶點差賺取時間成本，使用out- of- money calls and puts下注波動率？
面對“期權(quán)元年”，你準備好了嗎？如何掌握期權(quán)實用交易的密碼？
期權(quán)世界（CTA基金網(wǎng)）聯(lián)合美國期權(quán)《金融怪杰》 Tony Saliba 先生（詳細參考 《The Market Wizards》 作者：Jack D. Schwager ）與OpTech 團隊共同為您奉上為期5天的“權(quán)才天下”高級研討會（上海站）。 培訓(xùn)對象與目的： 培訓(xùn)未來期權(quán)市場中的積極交易者，適合初/中階甚至高階市場參與者。 本培訓(xùn)班旨在訓(xùn)練機構(gòu)市場參與者成為期權(quán)交易員，為參訓(xùn)學(xué)員有邏輯地搭建期權(quán)交易關(guān)鍵知識體系，其中包括期權(quán)交易目的、風(fēng)險管理、以及利用期權(quán)實現(xiàn)不同交易目標等。在本次培訓(xùn)班中，由美國市場行業(yè)專家、資深期權(quán)交易員進行授課，結(jié)合親身交易經(jīng)歷以及市場實例解讀大宗商品、指數(shù)期權(quán)市場常用期權(quán)交易策略、訓(xùn)練學(xué)員交易技巧、并且針對學(xué)員不同問題進行專項指導(dǎo)。 培訓(xùn)時間：2015年6月27日至2015年7月1日 （每天6個小時課程）
6月27日、28日 （周六、周日上午、下午各3個小時，偏基礎(chǔ)）
6月29日至7月1日（周一至周三下午、晚上各3個 小時，偏實戰(zhàn)） 培訓(xùn)費用：15000元/人 ， 含教材和全程翻譯，不包含食宿、交通費用。 為保證培訓(xùn)質(zhì)量，采取小班授課，名額有限。 協(xié)辦單位：華泰證券衍生品經(jīng)紀業(yè)務(wù)部、華泰證券上海分公司 講師：Tony Saliba、Larry Shover（主講） 課程大綱： 1、建立期權(quán)交易關(guān)鍵概念基礎(chǔ) a.白話期權(quán) b.從期貨交易到期權(quán)交易 2.市場上不同期權(quán)交易員角色以及如何利用期權(quán)實現(xiàn)不同交易目標 a.做市商 b.經(jīng)紀商和代理商 c.終端用戶 i.套保者 ii.投機商 iii.日間交易員 iv.機構(gòu)經(jīng)理人 3.對沖交易是風(fēng)險管理的工具——保險 a.對于標的資產(chǎn)賣方而言如何采取保護措施以防價格下跌 b.對于標的資產(chǎn)買方而言如何采取保護措施以防價格上漲 c.保護目前持有的商品期貨頭寸 4.投機行為是在承擔(dān)由套保者處轉(zhuǎn)移出來的風(fēng)險 5.看漲期權(quán)與看跌期權(quán)介紹 a.標的資產(chǎn)多頭/空頭 b.看漲期權(quán)多頭/空頭 c.看跌期權(quán)多頭/空頭 6.期權(quán)價格組成部分 a.標的資產(chǎn)價格 b.行權(quán)價格 c.距離到期日時間 d.利率 e.股利 f.隱含波動率 7.期權(quán)定價模型 8.希臘值概要 a.Delta b.Gamma c.Vega d.Theta 9.期權(quán)價格移動與希臘值應(yīng)用 10.期權(quán)波動率 波動率的重要性 波動率的類型及局限性 當(dāng)波動率發(fā)生改變時，是否應(yīng)該（或能否）調(diào)整頭寸？ 歷史波動率與隱含波動率的使用 11. 期權(quán)市場常用看漲、看跌、中性市場策略解析 12. 復(fù)合式頭寸—練習(xí)利用復(fù)合式頭寸識別市場機會以及選擇不同策略進行交易
a.復(fù)合式看漲期權(quán) b.復(fù)合式看跌期權(quán) c.復(fù)合式標的資產(chǎn)-組合 d.農(nóng)產(chǎn)品市場復(fù)合式頭寸應(yīng)用 e.復(fù)合式期權(quán)價差套利 13. 期權(quán)價差策略 a.定向策略與垂直價差 b.投資組合保險策略 c.無向市場期權(quán)組合策略：跨式期權(quán)與勒式期權(quán) i.跨式期權(quán)和勒式期權(quán)的區(qū)別 ii.波動率與跨式期權(quán)頭寸之間的相互作用 iii.做空跨式和勒式期權(quán)的挑戰(zhàn) d.無趨勢市場交易策略：蝶式期權(quán)、鷹式期權(quán)與鐵蝶式期權(quán) i.蝶式的風(fēng)險優(yōu)勢 ii.蝶式與鷹式期權(quán)的比較 iii.哪些希臘值會受到影響？ 14.探析市場波動率 a.波動率偏度 b.期限結(jié)構(gòu) c.波動率交易策略與實用交易查看清單 15.波動率價差 a.比率價差 b.反向比率價差
16.波動率對特定期權(quán)價差的影響 a.強調(diào)期權(quán)偏度概念及其在波動率交易中的重要性 b.如何使用波動率圖表為價差交易建邊(leg)？ c.交易員如何管理波動率變化？ d.練習(xí)計算波動率，并將其轉(zhuǎn)換為相應(yīng)時間框架 培訓(xùn)地點：上海浦東新區(qū)東方路18號保利廣場E棟25樓，華泰證券會議室 培訓(xùn)結(jié)業(yè)學(xué)員將可以獲得： 1、掌握期權(quán)交易穩(wěn)定盈利的交易實踐 2、獲得推薦給國內(nèi)金融（私募)機構(gòu)期權(quán)交易員職位機會 3、優(yōu)秀學(xué)員可以獲得TONY SALIBA先生親筆簽名書籍 關(guān)于CTA基金網(wǎng)與OpTech 的故事 CTA基金網(wǎng)，中國期貨基金的門戶網(wǎng)站。作為國內(nèi)最早唯一一家專注于期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的獨立第三方平臺，CTA基金網(wǎng)自2010年上線以來，一直秉持“專業(yè)、嚴謹、創(chuàng)新”的企業(yè)精神，旨在推動資產(chǎn)管理行業(yè)健康、規(guī)范、快速發(fā)展，促進業(yè)界交流與合作，為業(yè)內(nèi)各方提供相關(guān)服務(wù)，以達成機構(gòu)、CTA、投資者共贏的局面。 為了服務(wù)和促進國內(nèi)資產(chǎn)管理團隊和職業(yè)投資者往更為專業(yè)化的方向發(fā)展，CTA基金網(wǎng)在2014年02月18日開通了微信公眾賬號——期權(quán)世界（optionworld），網(wǎng)站更是在創(chuàng)立之初就設(shè)立了期權(quán)頻道，這次更加有幸地請到了來自美國的著名的期權(quán)交易與風(fēng)險管理公司(OpTech)各位專家為國內(nèi)投資者傳授他們幾十年的期權(quán)交易經(jīng)驗。 Option Technology Solutions公司(OpTech)，是一家匯集所有金融市場職能部門專家、多樣化選擇方式、專門針對期權(quán)交易與風(fēng)險管理的整合交易技術(shù)咨詢公司。OpTech致力于深度服務(wù)金融市場，通過提供交易技術(shù)系統(tǒng)解決方式、風(fēng)險管理解決方案以及期權(quán)做市商培訓(xùn)教育來實現(xiàn)全方位的整合式服務(wù)。OpTech由Anthony J. Saliba創(chuàng)建，擁有豐厚的業(yè)界資源及行業(yè)經(jīng)驗，特別是在期權(quán)交易咨詢及教育培訓(xùn)方面有著超過25年的服務(wù)歷史。 在過去40年，期權(quán)交易在美國和世界各地均獲得大幅發(fā)展。無論是專業(yè)投資者還是零售投資者，期權(quán)勢不可擋成為非常熱門的專業(yè)市場投資工具。OpTech創(chuàng)始人，Anthony Saliba在期權(quán)行業(yè)的35年職業(yè)生涯中對市場交易、流動性提供、教育傳播等起了先進的領(lǐng)導(dǎo)作用。 由Saliba先生于1999年創(chuàng)建的Liquidpoint公司，共處理12億份期權(quán)合約(2013年美國共有超過40億的期權(quán)合約進行交易)。在全球衍生品市場的擴張與發(fā)展中，越來越多的公司需要更加注重實踐的培訓(xùn)工具和軟件解決方案來滿足各種不同的市場參與者需求。積極參與衍生品業(yè)務(wù)更是大勢所趨，OpTech的目標是為期權(quán)市場的主要參與者提供專業(yè)有效、一站式整合解決方式，以滿足各大市場主體不同的需求。 中國期權(quán)業(yè)務(wù)剛剛起步，OpTech與剛新上期權(quán)業(yè)務(wù)的國家有著豐富的合作經(jīng)驗、并成為首家期權(quán)領(lǐng)域的教育機構(gòu)，服務(wù)地域包括德國、奧地利、西班牙和澳大利亞等國家。適逢中國市場期權(quán)上市之際，OpTech深刻了解中國之特殊情況：中國資本市場衍生品交易工具相對有限，然而公眾參與期權(quán)交易需求極大，因此對于市場主要參與者和投資者的培訓(xùn)教育是保證市場健康發(fā)展的重要前提。OpTech堅信：成功屬于有準備的人，機遇將會青睞那些在期權(quán)業(yè)務(wù)上已經(jīng)做好風(fēng)險管理的準備、擁有完善業(yè)務(wù)流程體系、專業(yè)的從業(yè)人員以及先進技術(shù)系統(tǒng)的公司與金融機構(gòu)。 OpTech講師團成員 Anthony J. Saliba 30 多年來，Anthony J. Saliba 先生是芝加哥衍生品市場的先驅(qū)和活躍分子。他是芝加哥期權(quán)交易所成員 （1987‐1990 年間任董事會成員）；同時也是芝加哥期貨交易所和芝加哥商品交易所成員。他現(xiàn)任 Saliba Portfolio Management, L.L.C 公司 CEO，Saliba Portfolio Management, L.L.C 是一家通過衍生品應(yīng)用推廣最先進投資促進技術(shù)的資產(chǎn)組合管理公司。他同時還是 Saliba Partners, L.L.C 的創(chuàng)辦會員。Saliba Partners, L.L.C 是一間期權(quán)交易公司、位于芝加哥期權(quán)交易所底樓。Anthony Saliba同時擔(dān)任International Trading Institute (ITI), Ltd 的主席兼創(chuàng)始人；International Trading Institute, Ltd 是世界知名的衍生品培訓(xùn)機構(gòu)；他也是 First Traders Analytical Solutions 的創(chuàng)始人兼合伙人，公司為前臺和中間交易、定價和風(fēng)險管理體系提供系統(tǒng)解決方案，實現(xiàn)電子期權(quán)交易。Anthony Saliba先生的交易事業(yè)起始于1979年，當(dāng)時他是芝加哥期權(quán)交易所CBOE一名獨立做市商交易股票期權(quán)。隨后他交易了CBOE大部分品、外匯、CME標普500合約、CBOT農(nóng)產(chǎn)品合約、利率合約等。Anthony Saliba先生是唯一一位在著名書籍《Market Wizards》中提及的期權(quán)交易員。 Larry Shover 芝加哥知名交易員 Larry Shover 任共同基金公司 Solutions Funds Group 首席投資官兼投資組合管理經(jīng)理，該共同基金為散戶投資者提供投資至機構(gòu)級別管理期貨的途徑。此前，Shover 先生曾任Efficient Capital Management (ECM)資深顧問，ECM 作為一家機構(gòu)對沖基金在美國頗具名氣、資產(chǎn)分配至多個商品交易顧問(CTA)、交易 125 種期貨及銀行間外匯品種。1983 年至 2008 年，Shover先生作為期貨及期權(quán)交易員活躍在芝加哥幾大交易公司中，其中包括：Susquehanna Investment Group、Rock Island 公司、Lake Index 公司以及 Chicago Research and Trading 公司。除了有著交易14 種期權(quán)期貨市場交易經(jīng)驗，Shover 先生也有豐富的新產(chǎn)品實施和上線以及風(fēng)險管理運營經(jīng)驗。Shover 先生同時培訓(xùn)并管理眾多專業(yè)交易員，他在交易商品、貨幣以及股票市場有著連年盈利的戰(zhàn)績，僅在 Lake Index 公司作為總裁就有連續(xù)九年盈利的記錄。Shover 先生出版的期權(quán)交易書籍《震蕩市場中的期權(quán)交易》已于 2013 年 11 月在中國上市。 Shover 先生同時還是各大知名電視媒體的資深財經(jīng)評論員，其中包括以下媒體： 福克斯商業(yè)新聞、澳大利亞天空財經(jīng)新聞頻道以及 RFD‐TV。 近期，美國上市公司會計監(jiān)督委員會(PCAOB) 投資監(jiān)督組任命 Shover 先生并邀其加入小組。
Rodney Davis Rodney Davis擁有超過30年的期貨和期權(quán)交易、復(fù)雜頭寸風(fēng)險管理以及合規(guī)背景。1983年至1986年間，Davis成為LIT America交易公司的風(fēng)險官及合規(guī)官，負責(zé)管理公司自營交易部門、并監(jiān)督公司滿足各項監(jiān)管要求及條例。1987年開始，Davis成為CBOT獨立交易員，主要交易產(chǎn)品包括大豆、玉米、小麥、歐洲美元等。2010年至2013年間，Davis出任福四通國際首席交易員、負責(zé)公司OTC市場包括15種大宗商品的投資組合風(fēng)險管理，同時負責(zé)培訓(xùn)公司交易員及相關(guān)業(yè)務(wù)人員。 Marty Aiken Marty Aiken是知名資產(chǎn)管理公司Efficient Capital Management高級顧問。他負責(zé)公司市場拓展及亞洲區(qū)業(yè)務(wù)，尤其是在日本和中國。Aiken的職業(yè)生涯開始于芝加哥研究交易公司(CRT)，他主要負責(zé)大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)做市業(yè)務(wù)。隨后，Aiken受CRT分派至費城證券交易所擔(dān)任該交易所指定做市商，同時任費城證券交易所期權(quán)交易代表。Aiken回到芝加哥后，成為CBOT全席會員用個人賬戶開始進行交易。他有著15年以上豐富的行業(yè)經(jīng)驗以及中國市場資源。 Paul Anderson Paul Anderson的交易事業(yè)開始與1997年，在花旗銀行法蘭克福交易個股衍生品，并成為花旗銀行歐洲個股期權(quán)業(yè)務(wù)主管。隨后至倫敦摩根大通擔(dān)任相同職務(wù)。 Anderson于2005年離開摩根大通并繼續(xù)交易股票衍生品（流交易以及結(jié)構(gòu)交易）。2009年，Anderson任職一家小型獨立公司、并負責(zé)專攻歐洲（包括德國和斯堪的納維亞）衍生品市場的做市商業(yè)務(wù)。從2011年開始Anderson開始成為一家倫敦自營交易公司合伙人、并交易美國掛牌的期權(quán)。Anderson交易經(jīng)驗包括流交易、做市商以及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品交易，并橫跨歐洲和美國兩大市場，因此是目前衍生品交易員中少有的精通全球市場的交易員。 James C. Kallimani James C. Kallimani曾任技術(shù)工程公司LiquidPoint, LLC董事總監(jiān)。他帶領(lǐng)的團隊研發(fā)出多個先進的交易和風(fēng)險管理系統(tǒng)。Kallimani同時擔(dān)任期權(quán)交易行業(yè)知名技術(shù)解決方式提供商First Traders Analytical Solutions董事總監(jiān)，該公司研發(fā)的系統(tǒng)包括期權(quán)路徑和執(zhí)行的前后端系統(tǒng)。Kallimani擁有豐富的創(chuàng)業(yè)公司咨詢經(jīng)驗，他曾經(jīng)幫助全美多家創(chuàng)業(yè)公司完成商業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、人才選拔、企業(yè)文化/團隊開發(fā)以及資源分配等全套咨詢服務(wù)。Kallimani同時具有豐富的軟件應(yīng)用設(shè)計和研發(fā)經(jīng)驗，他曾經(jīng)供職多個行業(yè)及知名組織，如NeXT電腦、皮克斯動畫工作室和休斯飛機公司。Kallimani也有用自己的技術(shù)咨詢公司 OpTech的全球客戶 在全球衍生品市場迅速擴張及發(fā)展的過程中，對于衍生品業(yè)務(wù)的專業(yè)培訓(xùn)及軟件技術(shù)解決方式的需求也在激增。準備積極投入市場的公司和機構(gòu)都少不了必要和充足的前期準備：學(xué)習(xí)新理念、實踐操作、交易員評估以及軟件分析。OpTech客戶網(wǎng)絡(luò)遍及全球27個國家和地區(qū)，咨詢團隊已經(jīng)成功培訓(xùn)超過5000名做市商及市場參與者，并幫助260多家知名機構(gòu)建立期權(quán)業(yè)務(wù)（詳細請見附錄OpTech全球客戶列表）。 值得一提的是，OpTech資深專家與全球各地多家交易所有著緊密的合作，其中包括： 澳大利亞證券交易所，衍生品業(yè)務(wù) 奧地利Osterreichische Termin-und Optionen Borse交易所 德國Deutsche Terminborse交易所 德國歐洲期貨交易所 香港期貨交易所 意大利CED Borsa 交易所 馬來西亞KLOFFE交易所 墨西哥Bolsa Mejicana de Valores交易所 新加坡期貨交易所 瑞典OMX交易所 西班牙MEFF交易所 克羅地亞薩格勒布證券交易所 |
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