正在高速行駛的汽車，停下來或要掉頭轉(zhuǎn)向，首先會(huì)做的動(dòng)作就是減速。上證指數(shù)在5100點(diǎn)上下橫盤小幅震蕩了6個(gè)交易日，這是極明顯的上升方向上的減速與遲滯，其結(jié)果只能有兩個(gè)，一是停下休整，然后再上；二是掉頭轉(zhuǎn)向，準(zhǔn)備下行。橫盤震蕩本身就是受鈍化背離的影響，時(shí)間越久，鈍化背離的狀況就越嚴(yán)重，要消除它，就越困難。果然，本周一收盤，自2030點(diǎn)上升以來，最正式最標(biāo)準(zhǔn)的一次日線級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)終于形成，盡管5月27日那次不算標(biāo)準(zhǔn)，仍可確認(rèn)為與此次重疊，兩次出現(xiàn)間隔時(shí)間短的罕見，是一種經(jīng)典的雙重結(jié)構(gòu)。深成指，滬深300，和上證指同步形成結(jié)構(gòu)，上證50和中小板，創(chuàng)業(yè)板已早幾天形成，只是上證50和創(chuàng)業(yè)板先一步開始調(diào)整。目前，各指數(shù)之間沒有差異，都已形成了程度不同的頂部結(jié)構(gòu)并且先后開始了向下運(yùn)行。

  所謂結(jié)構(gòu)，是股市內(nèi)在秩序和法則的體現(xiàn)，是市場運(yùn)行過程中，無論漲跌都必然會(huì)形成的一種形態(tài)。簡單點(diǎn)說，因?yàn)樗饕訫ACD指標(biāo)來認(rèn)定，所以它是該指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)參數(shù)值的規(guī)定時(shí)間內(nèi)，運(yùn)行速度之間的對(duì)比。上證指5178點(diǎn)之前，日線中MACD的DIF值就達(dá)到了最高點(diǎn)22〈后位數(shù)不取〉，之后指數(shù)上升它卻一直不變，在鈍化背離的前提前，只要DIF值變成20，就是結(jié)構(gòu)形成，也是12天和26天兩個(gè)時(shí)間段運(yùn)行速度對(duì)比出的結(jié)果。當(dāng)22向21后退時(shí)，減速便演變成了衰退；而21變成20時(shí)，則預(yù)示著即將轉(zhuǎn)向；再往下退，DIF值便死叉了DEA值，轉(zhuǎn)向已成事實(shí)。2030點(diǎn)至5000點(diǎn)，大盤如此長時(shí)間的保持全盛狀態(tài)已屬奇跡，在5000點(diǎn)上方，它終于顯現(xiàn)疲憊，并且不同于前幾次還能重震雄風(fēng)，消除鈍化。這一次，DIF的值數(shù)連降兩檔，伴隨尾盤急跌，收盤已跌破CYC5日成本線，周二如不大幅上升的話，其DIF值就不可能重回22。而周二僅開盤一小時(shí)，就有了2.62%的跌幅，DIF值也變成18，收盤前重返22需要超過200點(diǎn)的回升，難上加難。這便預(yù)示著頂部結(jié)構(gòu)的形成已不用置疑，此輪牛市的第一次正規(guī)調(diào)整已正式展開！

  由于此結(jié)構(gòu)在近一年的上漲時(shí)間內(nèi)才出現(xiàn)，級(jí)別很大，之后的調(diào)整自然會(huì)對(duì)應(yīng)前面的上漲時(shí)間與空間，同時(shí)考慮到它的雙重疊加壓力和信用資金的反作用以及獲利盤巨大，調(diào)整的時(shí)間大約能持續(xù)到7月8號(hào)左右，調(diào)整的空間從理論上測算應(yīng)該至少超過600點(diǎn)。目前看，這次調(diào)整仍是上升大趨勢中的回撤，更重要的是，5178不是終結(jié)頂部，已存在的“地球頂”之說，筆者暫時(shí)還沒有找到理由認(rèn)同。從1849或叫2030以來，市場在運(yùn)行的是近似帶延長性質(zhì)的5浪結(jié)構(gòu)，本次調(diào)整完成后，會(huì)有近一個(gè)月時(shí)間的上漲，到8月中旬左右才會(huì)再次調(diào)整。而這其間的每一次上漲，都有可能攻克5178。寬幅波動(dòng)，震蕩向上的走勢，會(huì)維持很長時(shí)間。如此說法，不代表可以忽略此次下調(diào)，雖然牛市中持有是硬道理，但對(duì)于可確認(rèn)的下跌，特別是可能造成較大幅下跌的較大級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)，還是應(yīng)躲避，既便它能漲回來，也還是要防止萬一。

  早先多次強(qiáng)調(diào)過的信用資金風(fēng)險(xiǎn)，近日被網(wǎng)上長沙股民跳樓事件變成現(xiàn)實(shí)。炒股搞到終止生命固然可憐，但可憐之人必有可恨之處，太貪婪，太無知。四倍信用，僅虧損20%就會(huì)血本無歸，除使用者自身的問題之外，配資給他的單位也太膽大妄為，極不負(fù)責(zé)任。特別再次強(qiáng)調(diào)，這僅僅是開始，信用資金雖正面效益顯著，負(fù)面效能更大，在下跌時(shí)<最歷害是中后期>會(huì)加倍推波助瀾。面臨調(diào)整之際，建議使用信用資金的謹(jǐn)小慎微，即時(shí)停手，股市中超出意料的事情太多，真正發(fā)生了才醒悟?yàn)闀r(shí)已晚！經(jīng)歷是一種財(cái)富的說法并不嚴(yán)謹(jǐn)，不是什么事都能夠去經(jīng)歷的，也不是什么錢都可以去賺的，東山再起多數(shù)情況下都是夢想，陷入絕境本身首先是壞事，能否變成好事只能再論。牛市還長遠(yuǎn)，這輪就算結(jié)束了，也還有下一輪，機(jī)會(huì)多多，不要因?yàn)橐粌纱螒?zhàn)斗的失敗，就失去了參加整個(gè)戰(zhàn)爭的資格。

   本文發(fā)表于今天廣東省廣播電視臺(tái)《投資快報(bào)》