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HI,股市跌成狗,看完段子該想想策略了吧

 cntagu 2015-05-07

期市風云 qh_2015

專注全球大宗商品、金融衍生品的投研資訊平臺




俠之大者這幾天估計不好受,那些吼著為國接盤的人都缺胳膊斷腿的了,有段子為證:


昨天到今天,我們都是俠之大者。說好的為國接盤,都以為扔菜盤,沒想到扔了個磨盤下來!


機智的網(wǎng)民們還想出了包賺不賠的炒股方法:


首先你要加入各種炒股交流群,學習炒股知識,獲取各種內(nèi)幕,然后當別人股票漲的時候起哄,讓人家發(fā)紅包,你只管搶包,別買股票。


每逢暴跌段子多,但作為一個專(zhuang)業(yè)(bi)的公眾賬號,當時還要聊聊如何在暴跌的時候保全實力,甚至逢兇化吉


第一步:把金融期貨賬戶和衍生品交易賬戶開出來,得到股指期貨和ETF期權(quán)的交易權(quán)限


第二步:根據(jù)實際情況使用股指或者期權(quán)進行現(xiàn)貨持倉的對沖,簡單來說,有錢的主可以用股指期權(quán),窮嗶們通過期權(quán)對沖,資金效率更高


為啥這么說,一手股指期貨保證金約15萬元,對應(yīng)的面值約百萬元,用股指完全保護頭寸的前提是你要有百萬元以上的現(xiàn)貨倉位(當然如果你的現(xiàn)貨持倉小于面值,還能有超出部位的盈利)


現(xiàn)在主要來說說ETF期權(quán),昨天我們已經(jīng)轉(zhuǎn)發(fā)了中信證券的報告:為你的持倉加上保險——再論股市調(diào)整中交易期權(quán)的重要性 但從閱讀量上看,并未引起足夠人的重視,所謂重要的事情要說三遍,今天再重復一遍,再加上三個感嘆號!?。?/strong>


具體來看,通過50ETF認沽期權(quán)做對沖的效果如何。以平值的認沽期權(quán)為例,50ETF55日下跌3.58%,當月平值的“50ETF53200”合約上漲36.90%。換言之,如果某投資者持有100萬市值的股票并購入了10萬元的該認沽期權(quán)進行對沖,假設(shè)該日該投資者股票下跌4%損失4萬元,認沽期權(quán)獲利3.69萬元,損失將得到極大程度的降低。


56日是怎樣的情況呢?上午市場一路急升,某投資者在下午開盤時買入了股票立刻面臨跳水,他只做股票又融不到券,在T+1的限制下只能眼睜睜的看著資產(chǎn)一路大幅減值。這個時候該投資者實際上可以考慮去賣出持倉對應(yīng)的股指期貨或是買入對應(yīng)張數(shù)的認沽期權(quán)合約來控制風險。例如平值的“50ETF53100”合約在下午的跳水過程中從一張901元上漲至一張1306元,漲幅45%,投資者在跳水之初通過買入該合約進行對沖可以很好的降低股票倉位的損失。期貨與期權(quán)相比,期貨合約面值較高,如果投資者僅持有幾十萬元股票,賣出百萬元級別面值的期貨合約進行對沖并不合適,而50ETF期權(quán)的面值僅為3萬元,可以很好的滿足各種資金量的投資者的對沖需求。



以上主要針對保護現(xiàn)貨倉位做論述,從今天的盤面可以看到,股指期貨三個品種盤中全面升水并且幅度超出無套利空間;ETF期權(quán)的隱含波動率出現(xiàn)大幅上升,帶來許多低風險甚至無風險的套利機會。


先看股指,從小編早盤監(jiān)測到的情況,三指數(shù)期貨對現(xiàn)貨升水不斷上升。


上午10點左右,IF升水幅度達52.61點,遠超出無套利空間,買入現(xiàn)貨賣出期貨的正套策略可立即執(zhí)行;IH升水27.78點;中證500由此前200余點大幅貼水轉(zhuǎn)為升水30.22點。截至收盤,基差均出現(xiàn)一定程度的收斂。


再看ETF期權(quán)




部分合約的隱含波動率已達到50%以上,這對應(yīng)著每天3%以上的波動,明顯偏高,因此賣點波動率也是風險較低的策略。


先說這么多吧,股市接下來要跌多久誰也不知道,對于習慣猜底逃頂?shù)娜?,建議先買入call,再逐步建立現(xiàn)貨倉位;或者買入put,再逐步減倉。


對了,需要聲明小編是選股渣,買啥啥跌賣啥啥漲,所以更習慣用對沖工具保護自己,如果讀者中有選股大神,請一笑而過或及時與小編聯(lián)系,么么噠 End.


注:本文為期市風云原創(chuàng),轉(zhuǎn)載請注明出處,感謝各位



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