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類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：海通證券股份有限公司 海通醫(yī)藥5月視點:重點關(guān)注龍頭個股的確定性機會。2014年年報和2015年1季報已經(jīng)公布,未來進入業(yè)績真空期;近期行業(yè)政策層面也相對較平淡。來自并購、移動醫(yī)療、國企改革、創(chuàng)新等方面的個股機會很多,龍頭個股往往能成為行業(yè)整合者,確定性相對較高,值得重點關(guān)注。 行業(yè)層面。工信部:統(tǒng)計2014年醫(yī)藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入24553.16億,同比增長13.05%;實現(xiàn)利潤總額2460.69億元,同比增長12.26%。醫(yī)藥板塊:1)2014年度:營業(yè)收入同比增長13.47%,上市公司利潤總額同比增長14.71%。剔除原料藥板塊數(shù)據(jù)后,扣除非經(jīng)常損益后的歸屬于母公司的凈利潤同比增長17.76%,較2013年有所回升。2)2015年1季度:醫(yī)藥板塊營業(yè)收入同比增長14.87%,上市公司利潤總額同比增長19.03%;歸屬于母公司凈利潤同比增長20.25%,扣除非經(jīng)常損益后的歸屬于母公司的凈利潤同比增長18.70%,較2014年1季度增速明顯加快。 市場層面。4月份中證全指醫(yī)藥指數(shù)上漲15.66%,上證綜指上漲18.51%,滬深300指數(shù)上漲17.25%,醫(yī)藥板塊相對跑輸。新股、對外合作、并購類個股表現(xiàn)較好。 海通醫(yī)藥4月月度組合跑贏板塊指數(shù)26.41個百分點。海通醫(yī)藥4月月度組合上漲42.07%,同期全指醫(yī)藥指數(shù)上漲15.66%,其中東富龍、迪安診斷、泰格醫(yī)藥、海南海藥表現(xiàn)突出。 未來建議繼續(xù)超配醫(yī)藥板塊,維持“增持”評級。1、關(guān)注龍頭公司中期在移動醫(yī)療領(lǐng)域的布局,如魚躍醫(yī)療、海南海藥等;2、關(guān)注藥價改革帶來的血制品的投資機會,華蘭生物繼續(xù)推薦;關(guān)注全國范圍推廣核酸血篩進展給科華生物、達安基因帶來的影響;關(guān)注《干細胞臨床研究管理辦法(試行)意見函》對于干細胞治療領(lǐng)域的影響;3、關(guān)注新股的投資機會。如美康生物、老百姓等;4、關(guān)注招標進度對相關(guān)上市公司業(yè)績的拉動。 海通醫(yī)藥5月組合。建議選擇基本面有支撐且中期可能有催化劑的龍頭,具體為:華蘭生物、魚躍醫(yī)療、東富龍、海南海藥、瑞康醫(yī)藥、和佳股份、泰格醫(yī)藥、通策醫(yī)療(市值排序)。 風險提示:風格轉(zhuǎn)換帶來的板塊系統(tǒng)性風險。 |
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