報告摘要：

　　景順長城滬港深精選股票型證券投資基金(000979)是一只股票型基金，投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、港股通標的股票、債券和貨幣市場工具等。擬任基金經(jīng)理謝天翎女士具有具有13年海內(nèi)外證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，既有QDII管理經(jīng)歷也有A股基金投資經(jīng)驗，同時熟悉港股和A股，并有穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。本基金認購起點100元起，認購費率1.20%(100萬以下)，對于短期投資者在贖回時征收不低于0.5%的懲罰性費用。此贖回費由基金管理公司收取，贖回費明細詳見贖回費率表。

　　景順長城滬港深精選的可選投資標的覆蓋全部A股和港股通標的股票，僅需100元，即可將精選的優(yōu)質(zhì)A股+港股收歸帳下。A股市場日漸開放，A股、港股內(nèi)在價值日趨同步。2010年以來，A股對H股的溢價水平逐漸收窄；即使出現(xiàn)較大偏離，也能在短期回歸。本基金靈活配置A股+港股，根據(jù)溢價的動態(tài)變化，在AH股之間捕捉市場機會。與A股相比，目前眾多H股大幅折價。在57只恒生A+H股中，H股相對A股折價的有52只，占比達91.23%。

　　謝天翎女士具有13年以上證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，投資風格風格均衡，主要以持有估值較合理、成長性相對較好的股票為主。從長期來看，A股市場與港股市場均有上漲的空間，本基金策略以長期價值出發(fā)，選擇具備核心技術(shù)、擁有品牌或行業(yè)地位穩(wěn)固的公司，藉由持續(xù)盈利增長獲取投資回報，專注于持續(xù)受惠中國長期經(jīng)濟增長的行業(yè)及個股。

　　一、基金產(chǎn)品介紹

　　景順長城滬港深精選股票型證券投資基金(000979)是一只股票型基金，投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、港股通標的股票、債券和貨幣市場工具等。擬任基金經(jīng)理謝天翎女士具有具有13年海內(nèi)外證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，既有QDII管理經(jīng)歷也有A股基金投資經(jīng)驗，同時熟悉港股和A股，并有穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。本基金認購起點100元起，認購費率1.20%(100萬以下)，對于短期投資者在贖回時征收不低于0.5%的懲罰性費用。此贖回費由基金管理公司收取，贖回費明細詳見贖回費率表。

　　表格 1: 贖回費率表

　　本基金在嚴格控制投資組合風險的前提下，通過對行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)的基本面、經(jīng)營狀況進行深入研究，選擇出質(zhì)地優(yōu)秀、成長性良好的公司進行投資，尋求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值，力爭獲得超越業(yè)績比較基準的絕對回報?；饦I(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)*45%+恒生指數(shù)*45%+中證全債指數(shù)*10%。

　　基金的投資組合比例為：本基金將基金資產(chǎn)的80%-95%投資于股票資產(chǎn)(其中投資于國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票的比例占基金資產(chǎn)的0-95%，投資于港股通標的股票的比例占基金資產(chǎn)的0-95%)，每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

　　本基金為股票型基金，屬于證券投資基金中風險程度較高的投資品種，其預(yù)期風險和預(yù)期收益水平高于貨幣市場基金、債券型基金和混合型基金。本基金將投資港股通標的股票，需承擔匯率風險以及境外市場的風險。

　　二、基金分析

　　1、基金特色

　　A股+港股靈活配置——首只主動管理的滬港通基金

　　成長顯優(yōu)勢A股具潛力

　　2015年以來，代表中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的新興產(chǎn)業(yè)、科技、環(huán)保等相關(guān)高成長板塊走出了有別于大盤的亮麗風景。在大盤股修復(fù)行情過后，成長型風格可望重回A股市場。

　　宏觀市場方面，展望2015年A股流動性延續(xù)寬松格局，企業(yè)整體盈利平穩(wěn)，投資環(huán)境樂觀。

　　精選大品牌投資范圍全覆蓋

　　景順長城滬港深精選的可選投資標的覆蓋全部A股和港股通標的股票，僅需100元，即可將精選的優(yōu)質(zhì)A股+港股收歸帳下。

　　自由規(guī)范的市場環(huán)境，讓不少內(nèi)陸優(yōu)質(zhì)公司選擇香港上市，成為香港股票市場上的“特供商品”。

　　——低頭族摯愛“騰訊控股”、少女水晶鞋“百麗控股”

　　融匯開放的資本市場，匯集了大中華地區(qū)的特色企業(yè)，猶如香港股票貨架中的“特色精品”。

　　——澳門特產(chǎn)“銀河娛樂”、宅男必備“統(tǒng)一控股”

　　風險提示：以上僅為港股通股票名單舉例，不代表景順長城基金投資觀點

　　AH溢價明顯港股“打折季”

　　A股市場日漸開放，A股、港股內(nèi)在價值日趨同步。2010年以來，A股對H股的溢價水平逐漸收窄；即使出現(xiàn)較大偏離，也能在短期回歸。本基金靈活配置A股+港股，根據(jù)溢價的動態(tài)變化，在AH股之間捕捉市場機會。與A股相比，目前眾多H股大幅折價。在57只恒生A+H股中，H股相對A股折價的有52只，占比達91.23%。

　　2、基金公司分析

　　景順長城是國內(nèi)第一家中美合資的基金管理公司，由景順集團下屬景順資產(chǎn)管理有限公司與長城證券有限責任公司聯(lián)合開灤(集團)有限責任公司和大連實德集團有限公司共同發(fā)起設(shè)立。

　　景順資產(chǎn)管理有限公司隸屬景順集團。

　　三十年深耕香港市場。

　　有經(jīng)驗豐富的亞洲投資團隊及雄厚的投資實力。

　　6次榮獲東周刊“香港服務(wù)大獎”。

　　憑借突出的業(yè)績表現(xiàn)，景順長城被評為2013年度金牛基金公司，并實現(xiàn)股票型金?；鸫鬂M貫，包攬股票型基金一年期、三年期、五年期的全部獎項(中國證券報，2014年3月).

　　3、基金經(jīng)理分析

　　(1)基金經(jīng)理簡介

　　謝天翎女士

　　臺灣大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士、商學(xué)碩士、CFA。曾任臺灣保誠證券投資信托股份有限公司股票投資暨研究部海外組副理和基金經(jīng)理；2008年4月加入景順長城基金管理有限公司。

　　(2)管理能力分析

　　謝天翎女士具有13年以上證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，投資風格風格均衡，主要以持有估值較合理、成長性相對較好的股票為主。

　　(3)下階段投資策略

　　基于近期A股市場的大幅上漲，從估值的角度看，港股市場的金融板塊更有吸引力。此外，在港股市場主要挖掘市場占有率高、占有技術(shù)優(yōu)勢的龍頭公司，看好互聯(lián)網(wǎng)+、電子制造業(yè)、汽車、消費等行業(yè)。

　　A股市場的成長特性顯著，成長空間大、在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中脫穎而出的行業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景。在當前中國經(jīng)濟發(fā)展的路徑下，高端制造、計算機、醫(yī)藥行業(yè)都具有長線投資價值。另外，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，過去的人口紅利優(yōu)勢漸失，未來需要商業(yè)模式創(chuàng)新，驅(qū)動資源有效率的配置，因此將關(guān)注新的商業(yè)模式發(fā)展。

　　從長期來看，A股市場與港股市場均有上漲的空間，本基金策略以長期價值出發(fā)，選擇具備核心技術(shù)、擁有品牌或行業(yè)地位穩(wěn)固的公司，藉由持續(xù)盈利增長獲取投資回報，專注于持續(xù)受惠中國長期經(jīng)濟增長的行業(yè)及個股。

　　表格 2: 謝天翎女士過往管理情況

　　數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice資訊 、天天基金研究中心，截止時間：2015-3-24

　　投資建議等級劃分

　　免責聲明：

　　本報告是天天基金網(wǎng)基于公開信息研究發(fā)布，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。

(責任編輯：DF058)