隨著民生銀行高調(diào)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融托管實(shí)務(wù)界，商業(yè)銀行以資金托管為入口，切入P2P、眾籌平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，無(wú)疑是精明的。針對(duì)銀行托管P2P資金的模式和法律風(fēng)險(xiǎn)，分享個(gè)人觀點(diǎn)。

一、銀行托管P2P資金的模式

根據(jù)《商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)指引》第三條的規(guī)定，商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)，是指托管銀行基于法律規(guī)定和合同約定，履行資產(chǎn)保管職責(zé)，辦理資金清算及其它約定的服務(wù)，并收取相關(guān)費(fèi)用的行為。其中，根據(jù)法律法規(guī)和合同約定，托管銀行可以提供包括會(huì)計(jì)核算與估值、投資監(jiān)督、績(jī)效評(píng)估、投資管理綜合金融服務(wù)以及其他資產(chǎn)服務(wù)類業(yè)務(wù)。

鑒于此，嚴(yán)格意義上的P2P企業(yè)資金托管，是要求平臺(tái)將投資人資金存放在指定的銀行或第三方支付機(jī)構(gòu)，并以每個(gè)客戶名義單獨(dú)立戶管理，商業(yè)銀行負(fù)責(zé)資金存取，發(fā)揮第三方監(jiān)督作用，以保障客戶資金安全為目的的資金存管模式。針對(duì)當(dāng)前不少P2P宣稱與銀行簽署戰(zhàn)略合作業(yè)務(wù)，應(yīng)理性區(qū)分其中資金“存管”與“托管”的實(shí)質(zhì)不同，只有形成嚴(yán)格的信息流與資金流風(fēng)險(xiǎn)相隔離，才能真正有助于規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)。

(一)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的只“托”不“管”模式

中國(guó)人民銀行制定的《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》規(guī)定了客戶備付金的存放、歸集、使用、劃轉(zhuǎn)等存管活動(dòng)。其中，備付金存管賬戶是支付機(jī)構(gòu)在備付金存管銀行開立的，可以以現(xiàn)金形式接收客戶備付金、以銀行轉(zhuǎn)賬方式辦理客戶備付金收取和支取業(yè)務(wù)的專用存款賬戶。支付機(jī)構(gòu)的備付金專用存款賬戶應(yīng)當(dāng)與自有資金賬戶分戶管理，不得辦理現(xiàn)金支取。對(duì)于P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金存管模式來看，具有相似的性質(zhì)，即使P2P公司將計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金存放至合作銀行開立的存管帳戶，與平臺(tái)自有資金賬戶分戶管理，并無(wú)法辦理現(xiàn)金支取。只能根據(jù)雙方簽訂的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金存管協(xié)議中約定的支付指令劃轉(zhuǎn)準(zhǔn)備金，特定用于償付投資人。

事實(shí)上，目前商業(yè)銀行并不對(duì)全部的P2P平臺(tái)借貸資金進(jìn)行托管，P2P平臺(tái)自有資金賬戶平臺(tái)自有資金并未與投資人資金存管匯總賬戶分設(shè)管理和風(fēng)險(xiǎn)隔離，只限于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，當(dāng)約定的賠付投資人情形發(fā)生時(shí)，銀行將根據(jù)與平臺(tái)的托管協(xié)議，自動(dòng)啟動(dòng)托管的準(zhǔn)備金償付給投資人。值得注意的是，此時(shí)商業(yè)銀行并不為投資人與借款人設(shè)置相隔離的獨(dú)立子賬戶;借貸資金的支付清算仍然是由第三方支付系統(tǒng)負(fù)責(zé)劃轉(zhuǎn)。

這種模式，實(shí)質(zhì)上是屬于商業(yè)銀行與P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的只“托”不“管”的合作模式，銀行也因此不對(duì)借貸資金的劃轉(zhuǎn)和所有權(quán)歸屬等爭(zhēng)議承擔(dān)責(zé)任。投資者資金最終流入平臺(tái)在銀行開立的專有對(duì)公賬戶，平臺(tái)自身是賬戶的所有人，發(fā)生平臺(tái)挪用資金的可能性仍然存在。

(二)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)資金“存管”模式

參照《證券法》的相關(guān)規(guī)定，第三方存管業(yè)務(wù)是指證券公司將客戶交易結(jié)算資金獨(dú)立于自有資金，交由獨(dú)立于證券公司的第三方存管機(jī)構(gòu)存管。銀行負(fù)責(zé)客戶交易結(jié)算資金的存管，為投資者提供銀證轉(zhuǎn)賬、客戶交易結(jié)算資金存取及查詢資金變動(dòng)等功能。為了使P2P企業(yè)借貸資金往來獨(dú)立于平臺(tái)自有資金，應(yīng)交由獨(dú)立于平臺(tái)自身的銀行，由其負(fù)責(zé)投資人與借款人雙方交易結(jié)算資金的存管。

即是指，P2P企業(yè)通過在商業(yè)銀行開立一個(gè)專屬對(duì)公結(jié)算賬戶，投資者的資金直接通過銀行卡先匯總到該賬戶或P2P公司指定工作人員(法定代表人)的個(gè)人賬戶,隨后再由銀行負(fù)責(zé)劃轉(zhuǎn)至借款人賬戶。這種資金管理方式，平臺(tái)一般不能以轉(zhuǎn)賬或支付等方式對(duì)該賬戶資金進(jìn)行挪動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)資金賬戶與平臺(tái)自身的隔離與監(jiān)管。托管銀行為該賬戶資金提供定向支付管理服務(wù)，即是P2P平臺(tái)的借款項(xiàng)目資金募集過程中，所有出借人的投資資金均直接進(jìn)入P2P在托管銀行開設(shè)的對(duì)公結(jié)算專戶。平臺(tái)項(xiàng)目標(biāo)資金額全部募集完成，此時(shí)，銀行將依據(jù)托管協(xié)議約定的方式劃撥該筆資金定向轉(zhuǎn)入借款人賬戶;一旦借款標(biāo)未能完成募集金額，銀行將會(huì)自動(dòng)退回出借人存入在該賬戶的所有投資資金。

這種模式下，托管的投資資金相當(dāng)于存入銀行的活期存款，嚴(yán)格意義上說應(yīng)屬于“資金存管”，而非“資金監(jiān)管”。相較于第一種僅對(duì)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金進(jìn)行存管的模式而言，進(jìn)行了資金特定化，在一定程度上隔離了平臺(tái)自融的風(fēng)險(xiǎn)，但存管的運(yùn)營(yíng)資金是以P2P企業(yè)對(duì)公賬戶設(shè)立的，平臺(tái)及其相關(guān)負(fù)責(zé)人仍然能夠?qū)υ撡~戶資金進(jìn)行實(shí)際控制，不可避免的存在挪用甚至侵吞資金的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)銀行的“托管”模式

《商業(yè)銀行客戶資金托管業(yè)務(wù)指引》第三條規(guī)定了客戶資金托管業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行作為托管人接受客戶的委托，按照法律法規(guī)規(guī)定和合同約定，履行安全保管客戶資金、辦理資金清算、監(jiān)督資金使用情況、披露資金保管及使用信息等職責(zé)，為客戶保障資金?？顚Ｓ谩⑻岣咝?、防范風(fēng)險(xiǎn)、提升信用的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。據(jù)此可知，上述兩種模式都并非是真正意義上的托管，只有真正的托管，銀行對(duì)P2P的服務(wù)才能從簡(jiǎn)單的賬戶公示到提供行業(yè)解決方案。這就要求，P2P平臺(tái)要對(duì)全部借貸資金進(jìn)行托管，借貸雙方的投資人與借款人均在平臺(tái)合作的銀行開立個(gè)人賬戶，銀行按照托管協(xié)議約定的指令進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)資金流在投資人和借款人之間的“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”直接流動(dòng)的資金托管模式，與P2P企業(yè)的賬戶獨(dú)立分離。

這一P2P資金的托管模式，相較于第三方支付，銀行在一定程度上為平臺(tái)起到了增信的效果，且提供可以通過銀行查詢央行征信系統(tǒng)等一系列其他配套服務(wù)。但由于大多數(shù)投資人事實(shí)上并不了解資金托管性質(zhì)，僅是將其簡(jiǎn)單的理解為銀行背書。銀行其實(shí)在托管資金時(shí)無(wú)法逐一審核每筆借款信息，P2P借款項(xiàng)目的真?zhèn)我矡o(wú)從驗(yàn)證，一旦平臺(tái)有道德風(fēng)險(xiǎn)，通過偽造借貸合同的方式，同時(shí)開通借款人賬戶，平臺(tái)依舊能自融或者形成資金池。鑒于此，銀行在與P2P平臺(tái)開展資金托管業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)注意防范自身的風(fēng)險(xiǎn)才是關(guān)鍵。

二、銀行托管P2P資產(chǎn)業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)

(一)銀行托管違規(guī)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《商業(yè)銀行客戶資金托管業(yè)務(wù)指引》第八條、《商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)指引》第六條的規(guī)定，我國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立并取得企業(yè)法人地位的商業(yè)銀行，開展法律法規(guī)規(guī)定托管業(yè)務(wù)應(yīng)取得相關(guān)托管業(yè)務(wù)資格的，商業(yè)銀行應(yīng)依法向有關(guān)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或有關(guān)部門申請(qǐng)并獲得業(yè)務(wù)資格。商業(yè)銀行將取得的有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒發(fā)的托管業(yè)務(wù)資質(zhì)情況及時(shí)向中國(guó)銀監(jiān)會(huì)報(bào)告。

《商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)指引》第三十三條規(guī)定了，對(duì)違反自律管理規(guī)范的托管銀行及其從業(yè)人員，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)可以采取警示并責(zé)令限期整改、進(jìn)行內(nèi)部通報(bào)批評(píng)、暫停、取消其托管委員會(huì)成員單位資格、報(bào)請(qǐng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管處罰等措施。據(jù)此，建議商業(yè)銀行在公司章程中增加辦理P2P資金托管業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)主動(dòng)向有關(guān)部門申請(qǐng)報(bào)備，取得托管業(yè)務(wù)資質(zhì)。目前，銀行在基金、保險(xiǎn)、證券等領(lǐng)域的資金托管均有證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)局的相關(guān)部門許可，但此前有多家銀行曾嘗試P2P資金托管，被銀監(jiān)會(huì)專門調(diào)研，最終出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，不得不暫停該業(yè)務(wù)。且應(yīng)該注意，與P2P資金托管合作的銀行應(yīng)注意自身是否具備相應(yīng)的業(yè)務(wù)資格，以免遭受被監(jiān)管層處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)托管銀行不獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)

《證券投資基金法》、《企業(yè)年金基金管理試行辦法》均要求托管人與管理人不得相互出資或者持有股份，托管銀行除了獨(dú)立對(duì)托管財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管之外，一般還承擔(dān)了對(duì)托管財(cái)產(chǎn)投資運(yùn)作主體獨(dú)立行使監(jiān)督權(quán)，該項(xiàng)監(jiān)督權(quán)一般由委托人通過托管協(xié)議的方式予以約定。保持獨(dú)立性是托管銀行開展托管業(yè)務(wù)的根本所在，失去了獨(dú)立性，托管意義也將不復(fù)存在。目前，有不少銀行及其子公司通過自設(shè)或參股、控股P2P平臺(tái)，這些具有銀行背景的P2P公司如將平臺(tái)資金托管給相關(guān)聯(lián)的商業(yè)銀行，由于該部分托管業(yè)務(wù)現(xiàn)行的監(jiān)管政策也不存在托管人與P2P公司之間關(guān)聯(lián)關(guān)系限制或禁止的規(guī)定，導(dǎo)致P2P企業(yè)可能通過關(guān)聯(lián)關(guān)系影響托管銀行的獨(dú)立意志。

此外，銀行與P2P開展的資金托管業(yè)務(wù)中，托管銀行因面臨委托人單方更換權(quán)(單方解約權(quán))的威脅，以致其獨(dú)立監(jiān)督權(quán)的履行存在障礙。如私募股權(quán)基金托管業(yè)務(wù)中有時(shí)會(huì)約定：如果托管人違反約定或在履行協(xié)議過程中有過錯(cuò)或不能勝任托管職責(zé)，則基金一方有權(quán)立即解除托管協(xié)議。這里的過錯(cuò)、不能勝任等界定具有很強(qiáng)的主觀性，在相關(guān)規(guī)則不完備的情況下賦予委托人較大權(quán)利，使得托管銀行一方面難以有效發(fā)揮其監(jiān)督職能，另一方面卻又承擔(dān)未盡監(jiān)督職責(zé)的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。

為了防范商業(yè)銀行托管P2P資金業(yè)務(wù)中因關(guān)聯(lián)關(guān)系引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可在托管或其他相關(guān)協(xié)議中對(duì)所謂的“重大利害關(guān)系”、“關(guān)聯(lián)交易”等概念做出明確約定，或者對(duì)關(guān)聯(lián)關(guān)系范圍進(jìn)行詳細(xì)列舉。對(duì)此劃分與銀行參股或控股的關(guān)聯(lián)P2P公司的交易界限，才能隔離銀行與P2P企業(yè)的關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)，以免發(fā)生賠付投資人事件時(shí)銀行難逃其責(zé)。

(三)銀行違反托管合同約定的風(fēng)險(xiǎn)

《商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)指引》第九條規(guī)定了托管銀行對(duì)于開立的托管賬戶，將針對(duì)不同的托管產(chǎn)品，根據(jù)法律法規(guī)和合同約定內(nèi)容承擔(dān)全部或部分職責(zé)，其中包括履行妥善安全保管托管資金、確?？蛻糍Y金的完整和獨(dú)立、依照法律法規(guī)規(guī)定和合同約定指令辦理托管資金的清算及其他處置事宜、對(duì)托管資金的使用情況進(jìn)行監(jiān)督和信息披露等托管職責(zé)。因此，應(yīng)該在簽署合同時(shí)明確合同當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)、托管財(cái)產(chǎn)類型、銀行的托管服務(wù)內(nèi)容、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及支付方式、托管合同有效期和合他終止方式、違約責(zé)任和免責(zé)條款、爭(zhēng)議解決方式等事項(xiàng)。尤其需要注意的是，除法律法規(guī)另有規(guī)定或合同另有約定外，托管銀行不承擔(dān)托管產(chǎn)品的合規(guī)性審查職責(zé)，亦不對(duì)托管產(chǎn)品資金來源的合法合規(guī)性承擔(dān)任何責(zé)任，托管銀行應(yīng)避免對(duì)相關(guān)托管業(yè)務(wù)約定不明而承擔(dān)全部責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，托管銀行為P2P資金托管提供監(jiān)督服務(wù)過程中，應(yīng)按照托管合同約定的監(jiān)督內(nèi)容和監(jiān)督方式，要求由相關(guān)當(dāng)事人提供監(jiān)督工作所必需的財(cái)產(chǎn)數(shù)據(jù)、關(guān)聯(lián)信息等業(yè)務(wù)資料，相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)承諾所提供的業(yè)務(wù)材料完整、準(zhǔn)確、有效。一旦托管銀行發(fā)現(xiàn)P2P平臺(tái)有擅自挪用或違反托管合同約定的資金劃轉(zhuǎn)指令時(shí)，應(yīng)進(jìn)行提示，并按照監(jiān)管部門的要求和托管合同的約定履行報(bào)告義務(wù)。才能真正有效降低托管銀行承擔(dān)任何因P2P平臺(tái)違規(guī)使用資金所產(chǎn)生的有關(guān)責(zé)任。

(四)研發(fā)銀行托管“防跑路模式”

隨著商業(yè)銀行開展P2P托管業(yè)務(wù)的逐步展開，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)必然導(dǎo)致利潤(rùn)下降，為保持自家銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)界占領(lǐng)高地，應(yīng)當(dāng)研發(fā)托管增值服務(wù)，讓金融消費(fèi)者更放心更安心。

防跑路模式可以采取借款企業(yè)、投資人分別在該銀行開設(shè)子賬戶辦法，一一對(duì)應(yīng)。投資人參與銀行放款的“觸發(fā)條件”制定，如資金用途特定化，由投資人提出特定化的具體要求：提供購(gòu)銷合同+發(fā)票+公證。銀行進(jìn)行放款審查時(shí)，雖然不進(jìn)行實(shí)質(zhì)性核查，但需要審查手續(xù)是否完備、單據(jù)是否適格。辦法雖然簡(jiǎn)單但效果也不容小覷，有利于增加欲通過P2P平臺(tái)實(shí)施非法集資或詐騙的違法成本，從而降低惡意跑路風(fēng)險(xiǎn)和惡意騙取“出借款”的可能性。

三、結(jié)語(yǔ)

銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫曾提出P2P監(jiān)管十點(diǎn)的思路，其中包括了P2P資金必須托管。雖然銀監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)調(diào)整，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸歸銀監(jiān)會(huì)的普惠金融部監(jiān)管，但是在2015年“新格局、新動(dòng)力——P2P行業(yè)的監(jiān)管與創(chuàng)新”主題論壇上，中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)樊爽文曾指出，P2P的資金托管應(yīng)該在商業(yè)銀行，第三方支付資金托管容易造成風(fēng)險(xiǎn)傳遞、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，有可能數(shù)倍放大行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管細(xì)則將很有可能在近期頒布，這無(wú)疑為銀行是否可以做P2P資金托管業(yè)務(wù)的態(tài)度明朗化。目前，越來越多的平臺(tái)宣稱與銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，但真正實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性托管的平臺(tái)還是屈指可數(shù)的。鑒于此，銀行針對(duì)P2P的第三方資金托管業(yè)務(wù)的開展及推進(jìn)更應(yīng)該謹(jǐn)慎，提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)前穩(wěn)中求進(jìn)。

作者：肖颯 源：網(wǎng)貸之家