中國股市非理性繁榮到了極限了嗎？
中國股市，從2000點上漲至4000點，用時僅有九個月的時間。然而，在這短短的九個月時間內(nèi)，卻完全改變了老百姓的投資觀念。
一年前，我與朋友談及股市，他們幾乎都是避而不談。一年后，卻是朋友主動找我聊股市，而且興致相當?shù)馗摺?/span>
時下，無論是在地鐵、公交車上，還是在公園、馬路上，都會傳來人們熱議股市的聲音?！敖裉熨嵙硕嗌?？”“今天捉了幾個漲停板？”等等，這幾乎成為當下老百姓最喜歡探討的話題。
不可否認，中國股市已然實現(xiàn)從“無人問津”到“人人皆知”的華麗轉(zhuǎn)變。與此同時，上至8、90歲的老人，下至18、9歲的學(xué)生也紛紛加入到炒股這一龐大的隊伍之中，并試圖在牛市中分一杯羹。
最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自今年3月份以來，兩市新增股票開戶數(shù)呈現(xiàn)出加速飆升的態(tài)勢。其中，在3月份的四個交易周內(nèi)，分別錄得了66.19萬戶、72.08萬戶、113.85萬戶以及166.93萬戶的開戶規(guī)模，全月合計新增開戶數(shù)超過了400萬戶，而這一單月開戶水平也進一步接近2007年的最高值。
新股民膽大，而老股民謹慎，是前一段時間市場展現(xiàn)出來的現(xiàn)象。而如今，隨著股市的持續(xù)瘋狂，新股民繼續(xù)勇往直前，而部分老股民也開始放下謹慎的心態(tài)，并逐步大膽增加在股市中的倉位。
事實上，針對當前的股市瘋漲行情，一方面來自于政策環(huán)境的好轉(zhuǎn)，另一方面則來自于源源不斷的新增流動性支持。
從政策面上，官媒罕見性地發(fā)表多篇正面肯定股市的文章，為市場創(chuàng)造出有利的政策環(huán)境。
從市場面上，無論是券商兩融、銀行傘形信托，還是P2P股票配資等，都給股票市場帶來無限大的新增流動性支持。
值得注意的是，在剛性兌付打破預(yù)期愈發(fā)明顯的深刻影響下，直接倒逼著部分流動性涌向股市。與此同時，部分激進的投資者也采取了“賣房炒股”的策略，試圖迅速擴大自身的財富，實現(xiàn)利潤的最大化。
縱觀中國股市的多輪牛市行情，實質(zhì)上多以非理性的上漲行情為主導(dǎo)，而真正的“慢?！毙星閰s難以實現(xiàn)。究其原因，主要有兩方面的影響。
一方面，我國股票市場仍然屬于以散戶為主導(dǎo)的時代，而市場的投機色彩卻過于濃厚。同時，因我國監(jiān)管體系并不完善以及市場的違規(guī)成本過低，由此引發(fā)不少大機構(gòu)大資金依托各種創(chuàng)新工具謀求投機的空間，以博取更大的利潤。如此一來，在多方面的投機因素影響下，也加速了股市的非理性上漲，提前透支了未來股市的上漲空間。
另一方面，在龐大的財富效應(yīng)影響下，無論是上市公司高管還是部分的中小企業(yè)家，都會趁著這一機會牟利。
在具體操作上，上市公司會善于采取定增、并購重組等舉措，為上市公司自身增色，提升股價的上漲潛力。
例如，當前市場興起互聯(lián)網(wǎng)概念的炒作，不少傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司也有意借助一些互聯(lián)網(wǎng)的概念借題發(fā)揮，由此實現(xiàn)借勢發(fā)力。最終，股價上去了，而公司編造的故事也畫上了一個完滿的句號。此時，上市公司大股東、高管的身價卻瞬間暴增。
此外，還有不少上市公司高管趁著難得的牛市行情，用盡各種手段實現(xiàn)提前套現(xiàn)。其中，高管離職就能夠很好地規(guī)避了相關(guān)的解禁限制。
按照現(xiàn)行的規(guī)定,離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，但離職超過半年未滿一年的可轉(zhuǎn)讓50%及以下，而12個月期滿后可以全部解禁。由此一來，在牛市中，也難免出現(xiàn)頻繁的高管離職潮。
值得注意的是，在牛市中，不少中小企業(yè)家的投機嗅覺相當靈敏。具體操作上，他們可能會將部分原來用于購買材料等資金聚集起來，或借助配資等手段加大資金的杠桿率，由此獲得牛市中的暴利。顯然，這種投機行為會帶來兩種結(jié)果。
一方面，會讓企業(yè)家的資金得以擴大，瞬間享受牛市中“一夜暴富”的驚喜。另一方面，若企業(yè)家們把握不準，恰好遇上了股市大跌，則可能會陷入血本無歸的慘狀。
由此可見，中國股市就是一個投機色彩極為濃厚的市場。但換一種角度思考，正因為市場存在這一種特征，卻容易造就部分膽大的投資者實現(xiàn)暴富的目的。
不可否認，當前的股市已經(jīng)處于非理性繁榮的階段，同時也屬于膽大者實現(xiàn)財富最大化的高潮時刻。至于這一非理性的繁榮上漲是否已經(jīng)達到了極限？筆者認為，這還得要緊盯政策環(huán)境的變化。因為，在中國的股票市場中，政策環(huán)境的好壞往往會決定著未來市場的最終去向。
