來源：E藥臉譜網(wǎng)

風向一：醫(yī)保崛起，醫(yī)改鐵三角之態(tài)漸成。三保合一雖進展緩慢，但趨勢明確。醫(yī)保領域逐漸變政府經(jīng)辦為政府購買，醫(yī)保支付方的話語權和專業(yè)性不斷增強。如果醫(yī)保理順醫(yī)療服務和藥品的價格體系，藥品不再需要承擔“養(yǎng)醫(yī)”職能，藥品的價格雖下降，但銷售費用也將下降，建議重點關注制藥企業(yè)利潤端增速。

醫(yī)保的崛起將深刻影響醫(yī)藥行業(yè)格局：控費用、調結構。

控費用：醫(yī)保部門作為出資方相較其它部門有更強的費用控制動力，特別是我國實行的是全民醫(yī)保體制，在實現(xiàn)了醫(yī)保的全覆蓋之后，建立一個能支付得起、可持續(xù)的醫(yī)?？刭M機制成為當務之急。

調結構：結構調整包含兩個含義，一是為了改變以藥養(yǎng)醫(yī)的格局，從長期來看，醫(yī)保將提升醫(yī)療服務收費、控制藥品和器械價格。其次，醫(yī)保支付方式變革將變藥品和器械由醫(yī)院的收入變?yōu)獒t(yī)院的成本（需要以醫(yī)療服務的價值回歸為條件）。藥品內(nèi)部結構也將變化，輔助用藥、不合理用藥、高價原研藥的用量將減少，治療用藥、高品質仿制藥、臨床必須藥品的用量將上升。

風向二：用藥結構發(fā)生深刻變化，治療用創(chuàng)新藥首仿藥將擠壓高價原研藥、輔助用藥、不合理用藥空間。醫(yī)?？刭M加強，用藥結構將由輔助用藥轉向治療性藥物；藥價管理體系正由當前的“最高零售價-醫(yī)保按比例報銷”體系向“醫(yī)保支付價（醫(yī)保定額報銷）”體系轉變，將加快國內(nèi)高品質仿制藥進口替代。

風向三：創(chuàng)新生態(tài)漸成，藥品中國創(chuàng)造崛起。政府投入、技術積累、資金積累，這些都將推動未來10年國內(nèi)進入藥品創(chuàng)新的高峰期。以恒瑞醫(yī)藥為代表，國內(nèi)已經(jīng)誕生了一批創(chuàng)新能力強的企業(yè)，近兩年都將會有大量新品種獲批，在二級市場則成為股價的催化因素。藥審加速也將利好創(chuàng)新。

風向四：醫(yī)療信息化和PBM（藥品福利管理）業(yè)態(tài)將迎來大發(fā)展。醫(yī)保的發(fā)展催生著以控費為目的的PBM（藥品福利管理）業(yè)態(tài)的發(fā)展。醫(yī)改的推進要求大幅提升醫(yī)療體系的效率，醫(yī)療信息化是效率提升的前提條件。未來醫(yī)療信息供應商（如萬達信息、衛(wèi)寧軟件等），醫(yī)藥流通企業(yè)（如國藥、上藥等），商業(yè)保險公司，其它企業(yè)（如阿里）都有可能發(fā)展PBM，并向健康管理領域延伸。

風向五：社會辦醫(yī)政策紅利持續(xù)釋放，民營醫(yī)院份額繼續(xù)擴大。醫(yī)生多點執(zhí)業(yè)在全國重點城市實質性落地，緩解民營醫(yī)院醫(yī)生缺乏的壓力；公立醫(yī)院改革試點由縣級向城市擴大，增加社會資本參與公立醫(yī)院改革的標的。預計到2015年三類醫(yī)院的占比調整為80%、8%和12%，民營醫(yī)院份額將擴大近6%。

風向六：社會辦醫(yī)模式多樣化，醫(yī)院并購加速。新建、收購私立醫(yī)院，以及改制并收購、托管公立醫(yī)院這四種模式社會辦醫(yī)模式仍將并存，婦產(chǎn)(科)醫(yī)院、美容醫(yī)院、整形外科醫(yī)院、眼科醫(yī)院、口腔醫(yī)院等競爭最為充分、市場空間更大、成長性更高、盈利能力更強，在2015年有望迎來行業(yè)的并購加速。

風向七：國產(chǎn)醫(yī)療器械進口替代加速。近年來國家不斷出臺鼓勵國產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品技術發(fā)展，隨著國產(chǎn)醫(yī)療器械設備技術不斷進步以及在國家對于醫(yī)?？刭M的環(huán)境下，國產(chǎn)醫(yī)療器械將在技術要求不高的領域逐漸實現(xiàn)進口替代。

風向八：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療身處風口，將在深度和廣度上帶來變革。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療切中了醫(yī)藥健康行業(yè)諸多痛點，對整個醫(yī)藥健康行業(yè)的滲透主要集中在服務鏈和流通鏈。BAT也正積極向醫(yī)藥健康領域延伸、布局，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療商業(yè)模式日益清晰，不過收費模式仍在探索中，預計閉環(huán)將最先在慢病管理領域逐漸形成。

風向九：個性化診療逐漸興起。個性化醫(yī)療相關的研究論文數(shù)量增長迅速，文獻引用數(shù)量較大，在基礎研究逐漸成熟的背景下，預計在以中國為代表的發(fā)展中國家的下游應用將進入快速增長期。目前國內(nèi)已經(jīng)有很多公司在個性化診療領域有所涉足，如達安基因、迪安診斷等。

風向十：醫(yī)藥電商的發(fā)展面臨突破。網(wǎng)售藥品具有價格優(yōu)勢，并且能夠推動醫(yī)藥分開。監(jiān)管部門正在研究第一批開放的處方藥目錄，目錄藥品主要以慢性病、常見病類用藥為主，多為長期用藥，用藥風險較低。后續(xù)配套政策方面，仍需要電子處方對接網(wǎng)上藥店、對接醫(yī)保方面繼續(xù)推動。

來源：E藥臉譜網(wǎng)

風向一：醫(yī)保崛起，醫(yī)改鐵三角之態(tài)漸成。三保合一雖進展緩慢，但趨勢明確。醫(yī)保領域逐漸變政府經(jīng)辦為政府購買，醫(yī)保支付方的話語權和專業(yè)性不斷增強。如果醫(yī)保理順醫(yī)療服務和藥品的價格體系，藥品不再需要承擔“養(yǎng)醫(yī)”職能，藥品的價格雖下降，但銷售費用也將下降，建議重點關注制藥企業(yè)利潤端增速。

醫(yī)保的崛起將深刻影響醫(yī)藥行業(yè)格局：控費用、調結構。

控費用：醫(yī)保部門作為出資方相較其它部門有更強的費用控制動力，特別是我國實行的是全民醫(yī)保體制，在實現(xiàn)了醫(yī)保的全覆蓋之后，建立一個能支付得起、可持續(xù)的醫(yī)保控費機制成為當務之急。

調結構：結構調整包含兩個含義，一是為了改變以藥養(yǎng)醫(yī)的格局，從長期來看，醫(yī)保將提升醫(yī)療服務收費、控制藥品和器械價格。其次，醫(yī)保支付方式變革將變藥品和器械由醫(yī)院的收入變?yōu)獒t(yī)院的成本（需要以醫(yī)療服務的價值回歸為條件）。藥品內(nèi)部結構也將變化，輔助用藥、不合理用藥、高價原研藥的用量將減少，治療用藥、高品質仿制藥、臨床必須藥品的用量將上升。

風向二：用藥結構發(fā)生深刻變化，治療用創(chuàng)新藥首仿藥將擠壓高價原研藥、輔助用藥、不合理用藥空間。醫(yī)?？刭M加強，用藥結構將由輔助用藥轉向治療性藥物；藥價管理體系正由當前的“最高零售價-醫(yī)保按比例報銷”體系向“醫(yī)保支付價（醫(yī)保定額報銷）”體系轉變，將加快國內(nèi)高品質仿制藥進口替代。

風向三：創(chuàng)新生態(tài)漸成，藥品中國創(chuàng)造崛起。政府投入、技術積累、資金積累，這些都將推動未來10年國內(nèi)進入藥品創(chuàng)新的高峰期。以恒瑞醫(yī)藥為代表，國內(nèi)已經(jīng)誕生了一批創(chuàng)新能力強的企業(yè)，近兩年都將會有大量新品種獲批，在二級市場則成為股價的催化因素。藥審加速也將利好創(chuàng)新。

風向四：醫(yī)療信息化和PBM（藥品福利管理）業(yè)態(tài)將迎來大發(fā)展。醫(yī)保的發(fā)展催生著以控費為目的的PBM（藥品福利管理）業(yè)態(tài)的發(fā)展。醫(yī)改的推進要求大幅提升醫(yī)療體系的效率，醫(yī)療信息化是效率提升的前提條件。未來醫(yī)療信息供應商（如萬達信息、衛(wèi)寧軟件等），醫(yī)藥流通企業(yè)（如國藥、上藥等），商業(yè)保險公司，其它企業(yè)（如阿里）都有可能發(fā)展PBM，并向健康管理領域延伸。

風向五：社會辦醫(yī)政策紅利持續(xù)釋放，民營醫(yī)院份額繼續(xù)擴大。醫(yī)生多點執(zhí)業(yè)在全國重點城市實質性落地，緩解民營醫(yī)院醫(yī)生缺乏的壓力；公立醫(yī)院改革試點由縣級向城市擴大，增加社會資本參與公立醫(yī)院改革的標的。預計到2015年三類醫(yī)院的占比調整為80%、8%和12%，民營醫(yī)院份額將擴大近6%。

風向六：社會辦醫(yī)模式多樣化，醫(yī)院并購加速。新建、收購私立醫(yī)院，以及改制并收購、托管公立醫(yī)院這四種模式社會辦醫(yī)模式仍將并存，婦產(chǎn)(科)醫(yī)院、美容醫(yī)院、整形外科醫(yī)院、眼科醫(yī)院、口腔醫(yī)院等競爭最為充分、市場空間更大、成長性更高、盈利能力更強，在2015年有望迎來行業(yè)的并購加速。

風向七：國產(chǎn)醫(yī)療器械進口替代加速。近年來國家不斷出臺鼓勵國產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品技術發(fā)展，隨著國產(chǎn)醫(yī)療器械設備技術不斷進步以及在國家對于醫(yī)?？刭M的環(huán)境下，國產(chǎn)醫(yī)療器械將在技術要求不高的領域逐漸實現(xiàn)進口替代。

風向八：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療身處風口，將在深度和廣度上帶來變革。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療切中了醫(yī)藥健康行業(yè)諸多痛點，對整個醫(yī)藥健康行業(yè)的滲透主要集中在服務鏈和流通鏈。BAT也正積極向醫(yī)藥健康領域延伸、布局，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療商業(yè)模式日益清晰，不過收費模式仍在探索中，預計閉環(huán)將最先在慢病管理領域逐漸形成。

風向九：個性化診療逐漸興起。個性化醫(yī)療相關的研究論文數(shù)量增長迅速，文獻引用數(shù)量較大，在基礎研究逐漸成熟的背景下，預計在以中國為代表的發(fā)展中國家的下游應用將進入快速增長期。目前國內(nèi)已經(jīng)有很多公司在個性化診療領域有所涉足，如達安基因、迪安診斷等。

風向十：醫(yī)藥電商的發(fā)展面臨突破。網(wǎng)售藥品具有價格優(yōu)勢，并且能夠推動醫(yī)藥分開。監(jiān)管部門正在研究第一批開放的處方藥目錄，目錄藥品主要以慢性病、常見病類用藥為主，多為長期用藥，用藥風險較低。后續(xù)配套政策方面，仍需要電子處方對接網(wǎng)上藥店、對接醫(yī)保方面繼續(xù)推動。