絕佳投資品——ETF指數(shù)型基金簡介

你是否有賺了指數(shù)不賺錢的無奈經(jīng)歷？你是否有別的股漲，就自己股不漲的痛苦體驗？

或者還有在這洋洋灑灑的千余只股票中反復斟酌挑選的頭疼感受，

也許等你選好，行情也過去了?；蛘哌€有其他等等。。。。。。

我想很多朋友都曾經(jīng)或多或少有過類似經(jīng)歷，現(xiàn)在就介紹一個產(chǎn)品來解決這類問題。

它、它、它它它就是傳說中的“指數(shù)一漲你就賺錢”的。。。。。。E—T—F 。

==============================================================================================

ETF是Exchange Traded Fund的英文縮寫，即“交易型開放式指數(shù)證券投資基金”，

簡稱“交易型開放式指數(shù)基金”，又稱“交易所交易基金”。

ETF是近年來在美國出現(xiàn)的一種新型的開放式基金。它是隨著組合交易和程序化交易技術(shù)的發(fā)展、完善應運而生的。投資者可以通過下達一個單一的交易指令，一次性完成一個投資組合的交易。

這種組合交易技術(shù)的出現(xiàn)，不僅為大額交易商節(jié)省了交易時間，減少了交易成本，而且為ETF的誕生和運作提供了有力的技術(shù)支持。
ETF是一種特殊形式的開放式指數(shù)基金，它集封閉式基金可以上市交易、開放式基金可以自由申購或贖回、指數(shù)基金高度透明的投資管理等優(yōu)點于一身，克服了封閉式基金折價交易、開放式基金不能上市交易并且贖回壓力較大、主動性投資缺乏市場擇機和擇股能力等缺陷，同時又最大限度地降低了投資者的交易成本。

傳統(tǒng)的主動型股票投資基金主要依靠基金經(jīng)理對股票的分析，來作出買賣決定。ETF的方法則全然不同，基金經(jīng)理不按個人意向來作出買賣決定，而是根據(jù)指數(shù)成份股的構(gòu)成被動地決定所投資的股票，投資股票的比重也跟指數(shù)的成份股權(quán)重保持一致。

==================================================================================

ETF的主要特點

1、分散投資，降低投資風險
投資者購買一個基金單位的華夏-上證50ETF，等于按權(quán)重購買了上證50指數(shù)的所有股票。

2、交易成本低廉，無印花稅，分紅無個人所得稅，只需交納券商傭金。

ETF的凈值價格可以隨標的指數(shù)一道，由交易所行情揭示系統(tǒng)實時、動態(tài)地公布出來，普通投資者可以在交易時間內(nèi)，根據(jù)指數(shù)的波動對其進行同步買賣，真正實現(xiàn)許多人心中“賺了指數(shù)馬上就賺錢”的指數(shù)化投資夢想。

3、兼具股票和指數(shù)基金的特色
　對于個人投資者來說，他們可以像買賣股票、封閉式基金那樣用現(xiàn)有股票帳戶在二級市場隨時買賣。賺了指數(shù)就賺錢，投資者再也不用研究股票，擔心踩上地雷股了；但由于我國證券市場目前不存在做空機制，因此目前仍是“指數(shù)跌了就要賠錢?！?/P>

==============================================================================================

ETF基金操作指南

前文已經(jīng)對ETF基金做了說明，這里就不贅述了，或許還有不明白的，再把要點重復一下。

1， 它是一籃子股票的組合，比如你買入上證50ETF（510050），就相當于同時買入了50只股票。

2， 它是被動型投資，其持股組合的個股權(quán)重與標的指數(shù)成份股在指數(shù)中的權(quán)重緊密保持一致，并力求與指數(shù)誤差最小化?；鸸芾砣酥桓鶕?jù)權(quán)重變化進行個股配置數(shù)量的調(diào)整，并不選擇股票。

3， 投資盈虧與指數(shù)漲跌密切相關。實際上，無論是上證50指數(shù)還是深證100指數(shù)以近中小板指數(shù)都與滬深大盤指數(shù)運行的大方向保持高度一致，所以參考大盤指數(shù)走向即可確定主要買賣操作策略。

明白以上三點就足夠了，其他內(nèi)容對于目前的操作并不具備實際意義，寫多了怕又把人搞糊涂。

==============================================================================================

ETF基金收益來源主要有四條途徑（長期，波段差價，套利，分紅）

1， 長期投資收益分為二種，一次性投資與波段性定投

1）一次性投資最省事，相當于定活二便存款，因股指是長期向上的，過去你只見到2245，去年又見到了6124，未來你還可以見到一萬點、二萬點。所以未來收益也是有保障的，指數(shù)漲幅有多大，你收益就有多大，肯定遠遠超過定期存款。

雖然在中途的過山車是必然要坐的，但你也沒額外的付出什么心血、時間和精力。

2）長期波段性定投的意思是定時不定額的長期買入。首先,投資的周期不變,比如按月投入資金；其次,投入的資金總量不變,比如每月1000元,一年12000元；第三,以市場平均市盈率為參考標準，在市場平均市盈率處于30倍左右時,每月投入1000元,但在市場平均市盈率不斷上升時,比如40倍時就減少到500元,50倍時就減少到200元,超過50倍就停止投入。投資人可以把市場處于高位時節(jié)省下來的資金,在市場平均市盈率回落后再分期分批投入市場,比如在20倍市盈率時每月投入1500元,到15倍時投入2000元.總之,投入的資金總量不變。此處只是舉例，自己可根據(jù)個人情況設定投資方案。

簡單說就是漲的越高，買的越少，跌的越多，買的越多，但需要注意的是：買入份額變化的參考條件是市場平均市盈率，而不是指數(shù)點位，當然指數(shù)點位也具備風險性參考價值。

此方法的操作非常簡單，只是需要時常關注一下市場平均市盈率變化就可以了。

2， 中短期波段差價與個股波段操作的方法相同

方法雖然相同但ETF風險性遠小于個股風險，ETF不存在個股風險，只有系統(tǒng)性風險，即大盤風險。而個股則面臨自身風險和系統(tǒng)性風險。從理論上來說，似乎個股風險大，收益也大，風險與收益成正比。但在實際操作中，由于經(jīng)常性的選股換股和每只個股中不同規(guī)模資金的不定期進出影響，以及牛熊市的交替，真正能獲得高收益的人很少，而遭受高風險的人卻很多。

即使長期操作一只或幾只個股，大部分投資者依然很難降低所要遭遇的風險，畢竟鳳毛麟角的高手是少數(shù)，更不存在長期運氣的可能性。牛市賺錢熊市還，通常還是高利貸。

ETF基金則正好相反，表面看似乎每天漲跌幅很小，想取得高收益的難度較大，但實際上，首先由于長期倉位的存在，已經(jīng)保證了一部分固定收益，其次有利的是在波段操作中，所需要觀察的只是大盤指數(shù)的走勢，根據(jù)指數(shù)的運行趨勢進行倉位增減操作，階段高點陸續(xù)減倉，階段低點持續(xù)增倉。

第三，也是最重要的一點，不必擔心操作失誤，減倉后上漲，只是少賺一部分利潤而已，同時你還可以針對上漲繼續(xù)分批賣出，你總會賣在最高點或次高點的，隨后的回落，會給你回補倉位的機會。

增倉后下跌，一是可以放入長期倉位就行了，未來依然會有減倉機會，即使等上一年半載甚至更長時間，也無所謂。二是直接從長期倉位中減持等額數(shù)量，看似割肉，實際只是一次買入而已。你完全可以將這次止損賣出與前面低位買進的份額進行對沖平倉，如果無法對應出同等低價份額，那就再多一個持倉價格的記錄，留到未來有獲利交易機會時賣出平倉。如果你能夠稍微細致點，針對自己的交割單再用EXCL另做一份交易記錄，你需要做的僅僅是認真記錄好每次買進的時間、份額、價格以及最低賣出保本價。同時別忘了交易后把每筆利潤記到表格中。這樣你才能清楚自己的操作結(jié)果，同時也可以對比一下自己的個股操作情況。

短期的波段操作通常是指一二周內(nèi)的買賣行為，應適當減小操作倉位和贏利預期，分時走勢是重要參考，從5分鐘到60分鐘都是有用的，但你并不需要操作的太精細和太完美，能賺多少是多少。

3， 套利交易與T+0

ETF基金的常規(guī)套利交易通常是以百萬份為起點的，只有機構(gòu)或大資金才能進行，普通投資者是無法操作的。這里只把原理大概講一下，有助于個人進行波段或T+0操作。套利方式有二種。

1）當ETF市場價格大于ETF基金凈值的時候，投資者就可以采取先在二級市場上買入該基金所設定的一

籃子股票，用以向基金公司申購ETF基金份額，當獲得了ETF份額后，隨即將ETF份額在二級市場上賣出，除去相應的交易費用后，從而獲得二者之間的差價收益。簡單說就是在場外買進（申購），到場內(nèi)賣出。

2）當ETF市場價格小于ETF基金凈值的時候，投資者就可以采取先在二級市場上買入ETF，然后在一級市場贖回一籃子股票，再于二級市場中賣掉股票，賺取之間的差價。簡單說是在場內(nèi)買進，到場外賣出（贖回）。

3）由于套利機制的存在，所以ETF基金的折溢價空間是非常小的，其市場價格始終向其凈值靠攏的，凈值的漲跌則取決于一籃子股票的整體漲跌。普通投資者在市場中的T+0操作，也是一種套利形式。

主要操作就是觀察市場價與凈值變化，當市場價高于凈值過多時候，先賣出ETF，然后在回落時買入平倉。當市場價低于凈值過多的時候，買進ETF，然后在回歸凈值時候賣出平倉。

但僅僅觀察市價與凈值的價差顯然是不夠的，一則價差比較小，獲利空間也很小，二則凈值也是跟著一籃子股票的漲跌變化的，所以觀察大盤走勢是非常重要的。

綜合來說，當市價低于凈值，而大盤走勢又存在反彈或上升趨勢時，買入；當市價高于凈值，而大盤走勢又存在回落或下跌趨勢時，賣出。同時觀察凈值價差和大盤漲跌才能使T+0的操作更安全和獲得更大利潤。另外對于T+0的贏利預期不應估計過高，1%就是相當不錯的利潤率，更多當然更好。

實際上，如果你把贏利利潤設定為一分錢，你每天會有多次這樣的機會，當然這也需要你有足夠的時間和技巧來盯盤。千萬不要小看這一分錢的利潤，算一下帳你才會更清楚，拿510050來舉例，假設價格是2元，買入1000股需要2000元，你還需要再準備2000元作為操作資金，這就是你的初期投入共4000元。無論你是先買后賣還是先賣后買，反正你要至少保留1000股底倉。一個月按20個交易日計算，做對一次賺10元，20次就是200元，一年2400元。假設你中途有做錯的，既可以放入長線倉位，也可以設法在中短期波段中買賣，反正這一分錢你早晚要賺到口袋里?，F(xiàn)在你再算一下，一年2400元的利潤，相對你在中途的操作資金算是2000元的話就是100%的收益，算4000元的話就是50%的收益，你把利潤減半按1200元，資金投入按4000元計算，收益也達到30%了，這還嫌少嗎？你還有長線倉位，你還有中短期波段操作，這都只是以1000股的操作計算的，要是5000股，一萬股，10萬股呢？

我不知道該如何比喻或形容這樣的操作，我自己稱之為拾金可昧并每天樂此不疲。如果你實在操作不好，總是把短線倉位送進長線倉位里，形成虧損的重倉，那還是以中短期波段為主更簡單容易一些。

如果還是出錯過多，那就休息一陣吧，反正你在未來是必賺的。

或者輕倉玩玩?zhèn)€股？但這樣的狀態(tài)確實很危險。

4，紅利

不定期，通常一股只有幾分錢，雖然比較少，但也是錢。

==============================================================================================

倉位與買賣

ETF基金的長線倉位并不是一天就布局完畢的。即使你想一天完成，也最好是在不同時段進行。更合理的辦法應該是幾周甚至幾月內(nèi)逐步完成。我個人認為布局30%的長線倉位是比較合適的，而且這30%的倉位也是最少通過10次買進來完成的，目的自然是希望在布局完畢后處于贏利狀態(tài)，這需要你有足夠的耐心。

如果你總是把波段交易中失利倉位放入長線倉位，你必須注意你的交易頻率和倉位比例，并且應該仔細找尋自己失誤的原因，爭取及時改正，否則你的流動資金會越來越少。我的建議是必須依靠時間和交易次數(shù)來積累經(jīng)驗，從小倉位做起可以讓你付出最少的學費。只有你已經(jīng)確認你的操作勝率達到50%以上的時候，才可以逐步加大倉位。趨勢強弱、漲跌幅度、運行周期、心理承受乃至下單速度，這都是練習的內(nèi)容。

==============================================================================================

投資組合中的ETF與個股的關聯(lián)配置及操作

ETF既可以單獨操作，也可以與其他個股一起做為投資組合的一部分，具體情況同樣取決于你自己。

如果是單獨操作，你可以參考前面的內(nèi)容，自己鍛煉并總結(jié)出適合自己的操作方式。作為組合，應該根據(jù)自己的操作水平進行比例分配，盡量避免東邊日出西邊雨甚至是拆東墻補西墻的惡劣局面。

比較簡單的方法是，采取牛熊市間歇或脈沖式的操作策略。牛市的簡單判斷標準為一頂比一頂高，每次回落的低點總是高于前一次低點，熊市則為一頂比一頂?shù)?，每次回落總是低于前一低點。根據(jù)這一基本原則，在牛市中可以加大個股的操作倉位，爭取更多利潤；熊市中則應降低個股操作倉位，防范更大風險。在牛市初期敢于追漲，在牛市中期的回落敢于買入；在熊市初期必須殺跌，在熊市中期的反彈必須逃跑。

另外也可以選擇ETF一籃子股票中具備領漲大盤能力的個股或版塊，爭取個股的收益超越ETF的收益，具體操作方法仍然跟前面一樣，只是選擇范圍縮小一些而已。需要清楚一點細節(jié)的地方是：50ETF（510050）對應的是50只股票，其中招商銀行、中國神華、中國平安、浦發(fā)銀行、民生銀行位列凈值比例前幾名，100ETF（159901）對應的是100只股票，其中萬科、蘇寧電器、深發(fā)展、五糧液位列凈值比例前幾名，中小板ETF（159902）是對應整個中小板股票，其中蘇寧電器占有超過全部凈值總額1/4的絕對優(yōu)勢比例。從以往的情況看，這些ETF的走勢不僅跟其自身指數(shù)密切吻合，同時也跟滬深二地的大盤走勢高度一致。從某種意義上可以說是上證50引領上證走勢，萬科、深發(fā)展、蘇寧電器決定深證方向。所以觀察這些高凈值比例的個股走勢，也有助于你的具體操作，尤其在熊市中更要注意，只要它們存在下跌空間或下跌動力，期望反轉(zhuǎn)行情，簡直是癡人說夢。只有在它們穩(wěn)定性的基礎上，才有個股的百花齊放。

==============================================================================================

個人操作能力和心理素質(zhì)的自我鑒定

如果ETF操作不好，期望個股的理想操作；如果小倉位操作不好，期望大倉位獲利，這些想法幾乎都是不現(xiàn)實的。不能說絕對不可能，但失敗的概率太大。一種風險防范不了，二種風險更是防不勝防；小倉位無法獲利，大倉位的壓力更大。賭博式的操作手法會使人的心態(tài)越變越差，直到輸光。就象一個沒有經(jīng)過良好訓練的士兵，無論他有怎樣的視死如歸、一往無前的勇氣和膽量，結(jié)果仍然是頭破血流、傷痕累累，或者是一槍斃命。這是我對“出師未捷身先死”的另一種理解。

不要去輕易的去嘗試可能面臨的巨大失敗和風險，雖然有“失敗是成功之母”的格言，或者你經(jīng)常羨慕成功者的榮耀和光環(huán)，但你更該去了解一下成功者的腳下踏著多少失敗者的尸體，所謂“一將功成萬骨枯”，就是這個道理。宣傳是一種需要，而理解是一種醒悟。

更該清楚的是，不是每個人都能在失敗之后站起來的，尤其是巨大失敗或者連續(xù)失敗之后，很多時候，一場失敗足以擊垮人的一生，“人間正道是滄桑”是一種感悟，但你沒必要去親身體驗。

悲吟一曲“人生長恨水長東”的滋味。。。不好受。

我們中的絕大部分人注定將平淡無奇的度過一生，每個人的故事對于自己來說都是一段傳奇，但在社會的海洋里只能算是一滴水，只有調(diào)整好自己的心態(tài)，擺正自己的位置，才能更好的享受屬于我們自己的漣漪。

千萬不要以為我是悲觀主義者，恰恰相反，我是一個開朗樂觀的唯物主義者，或許你風華正茂、意氣奮發(fā)、斗志昂揚，更有一番與天斗，與地斗，與人斗其樂無窮的大無畏氣概，但“自信人生二百年，會當水擊三千里”的豪情也一直在我內(nèi)心涌動,從來沒有平息過。我只是以我自身的一些經(jīng)歷和曾經(jīng)看到的一些狀況提醒讀者知己知彼才能百戰(zhàn)不殆，你可以相信我的善意。

==============================================================================================

未來存在的一些操作手法

融資融券、股指期貨必然會出現(xiàn)在未來市場上。未來市場的波動很難再出現(xiàn)目前市場上這樣的單邊大幅上漲或下跌走勢，賣空機制會是我們首先要面臨的操作手法，不懂得會使我們失去一樣獲利的武器，不熟練會使我們遭受雙向損失。而技術(shù)手段將來會有更大用武之地。

必須深度了解市場運行的強弱、幅度和周期，我們才能更好的獲利。我們現(xiàn)在所進行的T+0中先賣后買的操作，實際就是賣空手法，只是現(xiàn)在需要底倉，未來則不需要。這是我們從現(xiàn)在起就必須要學習的。

股指期貨本身是作為一種避險工具而出臺的，但我認為未來首先將成為機構(gòu)和大資金的雙向瘋狂斂財工具。做空股指期貨，同時在市場賣出籌碼打壓指數(shù)，或者做多股指期貨，同時在市場買進籌碼拉升指數(shù)，以這種手法在二個市場同時獲取最大利潤，而不是采取相反操作規(guī)避風險，鎖定利潤。機構(gòu)之間的對戰(zhàn)和搏殺將是無比血腥和慘烈，一定會有大機構(gòu)和大資金遭遇滅絕性的屠殺。

而我們或許將是幸存者和勝利者，但這需要我們具備特種兵的實力。

==============================================================================================