短期八二格局或?qū)一ㄒ滑F(xiàn)

　　從上周的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，受到退市等利空制度影響而出現(xiàn)較大幅度調(diào)整的績(jī)差股、概念股出現(xiàn)超跌反彈走勢(shì)，短期再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。對(duì)此我們認(rèn)為這或許僅僅只是曇花一現(xiàn)。具體來(lái)看，目前政策對(duì)于炒新、炒差、炒小、炒短等一系列投機(jī)行為進(jìn)行了嚴(yán)格監(jiān)控和打擊，提倡價(jià)值投資、重視藍(lán)籌等健康理性投資理念被放到一個(gè)空前的高度。在這樣的大背景下，短期一度強(qiáng)勢(shì)的“八”類個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)或許只是曇花一現(xiàn)，不排除主力資金存在拉高出貨等自救行為，對(duì)此投資者需保持一定的謹(jǐn)慎。當(dāng)然對(duì)于那些所處行業(yè)為政策扶持型，且未來(lái)成長(zhǎng)性較好的少數(shù)個(gè)股仍值得關(guān)注。而對(duì)于目前估值優(yōu)勢(shì)明顯的“二”類個(gè)股投資者可重點(diǎn)關(guān)注，并在操作上適當(dāng)逢低中線布局。

　　短期流動(dòng)性再現(xiàn)寬裕

　　根據(jù)公告，上周四央行進(jìn)行了650億元人民幣7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.53%，低于同期二級(jí)市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率逾30個(gè)基點(diǎn)。此舉表明央行繼續(xù)在公開市場(chǎng)上投放貨幣，加上上周公開市場(chǎng)到期量為520億元的央票，上周央行公開市場(chǎng)操作凈投放資金1170億元，較上周增加530億元，創(chuàng)下15周來(lái)新高?？紤]到未來(lái)5周公開市場(chǎng)仍有1540億元央票到期，因此，短期市場(chǎng)流動(dòng)性有望再度呈現(xiàn)相對(duì)寬裕的狀態(tài)。上周央行的逆回購(gòu)操作，從另一個(gè)側(cè)面表明貨幣政策微調(diào)方式更多以公開市場(chǎng)操作為主，雖然自4月份以來(lái)市場(chǎng)一直預(yù)期存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，但央行遲遲未出手，似乎仍在等待最佳時(shí)機(jī)。整體來(lái)看，短期公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作等舉措對(duì)股票市場(chǎng)形成利好。

　　投資策略及操作建議

　　上周大盤連收三根陽(yáng)線，深成指和滬深300指數(shù)均已創(chuàng)下今年1月6日反彈以來(lái)新高，按照歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，上證綜指同樣創(chuàng)出反彈新高或許只是時(shí)間問(wèn)題。同時(shí)K線形態(tài)上5日、10日、20日和60日等短中期均線系統(tǒng)維持多頭排列態(tài)勢(shì)，似乎也表明大盤仍有上漲空間。但是我們?cè)谏弦黄谝舱f(shuō)到，在短期政策利好刺激以及中期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，市場(chǎng)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的牛市行情 ，更多只是結(jié)構(gòu)性的波段上漲行情，我們預(yù)計(jì)持續(xù)反彈后今年5月份出現(xiàn)沖高回落的概率較大，因此在近期的反彈過(guò)程中短線投資者仍需保持一份理性，操作上不宜過(guò)度追漲，反而短線如遇脈沖式快速上漲時(shí)需保持一份理性，適時(shí)適度降低倉(cāng)位，保住勝利果實(shí)。