21世紀(jì)網(wǎng)訊 光大證券今天發(fā)布宏觀經(jīng)濟報告，披露了對9月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的預(yù)測。預(yù)計9月CPI不會回落，而會與8月持平于6.2%；PPI則將會明顯下行，料9月PPI為5.8%。

9月食品價格周環(huán)比漲幅明顯高于8月，因此9月CPI不會回落，而會與8月持平。蔬菜與肉類是近期食品價格上漲的主要推動因素，而蔬菜與肉類價格漲幅在國慶前夕很難回落。最近3月PPI同比之所以保持在7%之上，主要是因為去年同期PPI 環(huán)比曾明顯通縮，留下了很低的基數(shù)。 未來幾月，隨著基數(shù)效應(yīng)的過去PPI將會明顯下行。因此光大證券預(yù)計9月PPI 為5.8%。

光大證券認(rèn)為投資總體穩(wěn)健，經(jīng)濟溫和放緩。高通脹之下居民消費意愿的持續(xù)走低，預(yù)計9月社會消費品零售總額同比降至16.5%；預(yù)計前9月固定資產(chǎn)投資增長保持穩(wěn)健，增速微降至24.7%；匯豐中國制造業(yè)指數(shù)PMI已連續(xù)三月位于榮枯分界線之下，顯示緊縮政策對經(jīng)濟增長的制約效應(yīng)在逐漸顯現(xiàn)，因此預(yù)計9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速將下滑至13.3%。預(yù)計3季度GDP同比增速降至9.1%。

貨幣數(shù)據(jù)方面，光大證券考慮到最近數(shù)月央行信貸投放持續(xù)向2006-08年的“常態(tài)”節(jié)奏回歸，預(yù)計9月新增人民幣貸款5500億元。由于監(jiān)管層對商行表外資金的監(jiān)管趨于嚴(yán)格，商行表內(nèi)外資金轉(zhuǎn)換對M2同比增速的擾動開始減弱。預(yù)計9月M2增速會繼續(xù)走低至13.0%。

9月西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟體增長乏力，預(yù)計9月出口將環(huán)比下行，同比增速降至22%。由于國內(nèi)偏緊政策基調(diào)未變，預(yù)計8月進口也將環(huán)比下行，同比增速降至22%。估計9月貿(mào)易順差為206億美元。

展望未來的貨幣政策，光大證券一直認(rèn)為，3季度是政策觀察期，決策層需要進一步觀察通脹和增長的走勢。目前加息已經(jīng)走到盡頭，而在對保證金存款征繳準(zhǔn)備金后，央行上調(diào)或下降存款準(zhǔn)備金的概率都很小。預(yù)計基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率會維持在當(dāng)前水平不變。