很顯然，要在股市中贏錢應(yīng)當(dāng)避免上述三種錯誤。什么是交易過度？我的理解是，每一次買賣不要總是全倉進(jìn)出。其實這并不算特別重要，最重要的是當(dāng)你在市場中投機而不是投資時，不過度交易在頻繁買賣時才顯得重要。買賣過于頻繁是導(dǎo)致失敗的致命傷。你想一想，你在為自己爭取盈利的同時，還要養(yǎng)證券公司，負(fù)擔(dān)多重。
不下止蝕單也是投資人常犯的錯誤或是根本不知道有這回事。常常聽到或看到投資者訴苦，說自己手中的股票市價已大大低于自己的買入價。如果他是準(zhǔn)備長線投資一家公司的股票，他絕對不會因為股價大幅下跌而抱怨。若是投機者，他絕對應(yīng)該設(shè)置一個價位，只要跌破這個價位，無論如何你都應(yīng)該第一時間股票拋出。江恩在書中的建議是止蝕單設(shè)在買入價之下3-5%?？紤]到中國股市波動幅度比較大，投資者可以適放寬止蝕單的范圍，例如5-10%。不設(shè)止蝕單的后果就是眼睜睜看著股價被攔腰砍斷，例如在去年初網(wǎng)絡(luò)股。聰明人會下止蝕單，設(shè)定止蝕位，一旦形勢發(fā)行逆轉(zhuǎn)，就隨時走人。否則，至今下跌50%的網(wǎng)絡(luò)股比比皆是，教人人如何不傷心。
江恩要求投資者應(yīng)當(dāng)學(xué)會判斷市場的趨勢。因為聰明人不會盲目跟風(fēng)，而是有自己的看法。當(dāng)綜藝股份從20元上升至60元時你再發(fā)表文章去論證它為什么值60元而且還要魚躍龍門達(dá)到百元，這證明了什么呢？現(xiàn)在綜藝股份股價跌去四成以上，是市場沒發(fā)現(xiàn)它的價值嗎？
在《華爾街四十五年》一書中，江恩沒有再重復(fù)敘述他《股票行情的真諦》、《華爾街股票選擇器》和《新股票趨勢探測器》中的規(guī)則,我覺得這完會是明智的。即使讀者完全掌握了他分析走勢的方法，但是卻沒有遵守交易規(guī)則，同樣不可能取得成功。因此，江恩在本書的第二章揭示了他成功之道。他說，24條常勝法則基于個人的經(jīng)驗。由于版權(quán)問題，此處不能詳細(xì)列出，但是可以簡單評述如下：
?、儆肋h(yuǎn)不要過度交易，每次交易的時間只可以使用少量的資金。此種做法實質(zhì)是“留得青山在，不怕沒柴燒”，其穩(wěn)健程度，可想而知。當(dāng)今投資者動不動就大膽殺入，滿倉操作，有失穩(wěn)健。
?、谥刮g單極其重要，無論是盈是虧。設(shè)置止蝕單后不要隨便撤消。
?、弁稒C之道乃順勢而為，不要逆市操作，如果你無法確定趨勢，就不要入市買賣。分紅、股價的高底、攤平成本等都不是入市的好理由。
?、芗哟a、補倉、斬倉、空翻多或多翻空都必須小心謹(jǐn)慎。如果理由不充分，就保持現(xiàn)狀。
?、莓?dāng)你你賺了很多錢之后要及時休息，避免增加交易。
⑥不要因小失大。投資股市如果為3-5%的收益，很容易導(dǎo)致較大的虧損。投資應(yīng)當(dāng)把握股市的主要趨勢。江恩認(rèn)為，跑差價的人賺不到錢。
讀者可以看出，江恩在投機市場縱橫數(shù)十年，其總結(jié)出來的交易規(guī)則其實是很簡單的，并沒有什么深奧的地方。我認(rèn)為，這些交易規(guī)則才是江恩的成功之道，“江恩理論”只是使其錦上添花。其實，投資(投機)致勝之道，在于穩(wěn)健。沒有一個成功的投資者由于冒進(jìn)而贏得巨額利潤。絕大部分成功的投資都都不去做高難度動作。成功者看重的是高利潤而非交易技巧。
江恩在《華爾街四十五年》一書末段關(guān)于未來幾年(1950-1953年)的預(yù)測顯然是錯誤的，美國經(jīng)濟(jì)在1949年陷入困境，因此江恩看淡1950-1953年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。但事實是，1950-1953年美國GDP又恢復(fù)高速增長，相反倒是江恩認(rèn)為見底的1953年才開始快速回落，1954年陷入衰退。雖然如此，并不影響這本書的閱讀價值，因為從該書中，我們可以了解到更全面、更真實的江恩。
江恩理論概述
江恩理論是以研究測市為主的，江恩通過數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運用，建立起自己獨特的分析方法和測市理論。由于他的分析方法具有非常高的準(zhǔn)確性，有時達(dá)到令人不可思議的程度，因此很多江恩理論的研究者非常注重江恩的測市系統(tǒng)。但在測市系統(tǒng)之外，江恩還建立了一整套操作系統(tǒng)，當(dāng)測市系統(tǒng)發(fā)生失誤時，操作系統(tǒng)將及時地對其進(jìn)行補救。江恩理論之所以可以達(dá)到非常高的準(zhǔn)確性，就是將測市系統(tǒng)和操作系統(tǒng)一同使用，相得益彰。
江恩在1949年出版了他最后一本重要著作《在華爾街45年》，此時江恩已是72歲高齡，他坦誠地披露了縱橫市場數(shù)十年的取勝之道。其中江恩十二條買賣規(guī)則是江恩操作系統(tǒng)的重要組成部分，江恩在操作中還制定了二十一條買賣守則，江恩嚴(yán)格地按照十二條買賣規(guī)則和二十一條買賣守則進(jìn)行操作。
江恩認(rèn)為，進(jìn)行交易必須根據(jù)一套既定的交易規(guī)則去操作，而不能隨意地買賣，盲目地猜測市場的發(fā)展情況。隨著時間的轉(zhuǎn)變，市場的條件也會跟隨轉(zhuǎn)變，投資者必須學(xué)會跟隨市場的轉(zhuǎn)變而轉(zhuǎn)變，而不能認(rèn)死理。
江恩告誡投資者：在你投資之前請先細(xì)心研究市場，因為你可能會作出與市場完全相反的錯誤的買賣決定，同時你必須學(xué)會如何去處理這些錯誤。一個成功的投資者并不是不犯錯誤，因為在證券市場中面對千變?nèi)f化、捉摸不定的市場，任何一個人都可能犯錯誤，甚至是嚴(yán)重的錯誤。但成敗的關(guān)鍵是成功者懂得如何去處理錯誤，不使其繼續(xù)擴(kuò)大；而失敗者因猶豫不決、優(yōu)柔寡斷任錯誤發(fā)展，并造成更大的損失。
江恩認(rèn)為有三大原因可以造成投資者遭受重大損失：
1、在有限的資本上過度買賣。也就是說操作過分頻繁，在市場中的短線和超短線是要求有很高的操作技巧的，在投資者沒有掌握這些操作技巧之前，過分強調(diào)做短線常會導(dǎo)致不小的損失。
2、投資者沒有設(shè)立止損點以控制損失。很多投資者遭受巨大損失就是因為沒有設(shè)置合適的止損點，結(jié)果任其錯誤無限發(fā)展，損失越來越大。因此學(xué)會設(shè)置止損點以控制風(fēng)險是投資者必須學(xué)會的基本功之一。還有一些投資者，甚至是一些市場老手，雖然設(shè)了止損點，但在實際操作中并不堅決執(zhí)行，結(jié)果因一念之差，遭受巨大損失。
3、缺乏市場知識，是在市場買賣中損失的最重要原因。一些投資者并不注重學(xué)習(xí)市場知識，而是想當(dāng)然辦事或主觀認(rèn)為市場如何如何，不會辨別消息的真?zhèn)?，結(jié)果接受錯誤誤導(dǎo)，遭受巨大的損失。還有一些投資者僅憑一些書本上學(xué)來的知識來指導(dǎo)實踐，不加區(qū)別的套用，造成巨大損失。江恩強調(diào)的是市場的知識，實踐的經(jīng)驗。而這種市場的知識往往要在市場中摸爬滾打相當(dāng)時間才會真正有所體會。
江恩理論的測市系統(tǒng)部分很多地方抽象難懂，不易理解，但江恩的操作系統(tǒng)和買賣規(guī)則卻清楚明確，非常容易理解。江恩的操作系統(tǒng)是以跟隨市場買賣為主，這與他的預(yù)測系統(tǒng)完全不同，江恩非常清楚地將買賣操作系統(tǒng)與市場預(yù)測系統(tǒng)分開，使他能在一個動蕩充滿危機的年代從事投機事業(yè)而立于不敗之地。
江恩理論的實質(zhì)就是在看似無序的市場中建立了嚴(yán)格的交易秩序，他建立了江恩時間法則，江恩價格法則，江恩線等。它可以用來發(fā)現(xiàn)何時價格會發(fā)生回調(diào)和將回調(diào)到什么價位。
江恩線的數(shù)學(xué)表達(dá)有兩個基本要素，這兩個基本要素是價格和時間。江恩通過江恩圓形、江恩螺旋正方形、江恩六邊形、江恩“輪中輪”等圖形將價格與時間完美的融合起來。在江恩的理論中，“七”是一個非常重要的數(shù)字，江恩在劃分市場周期循環(huán)時，江恩經(jīng)常使用“七”或“七”的倍數(shù)，江恩認(rèn)為“七”融合了自然、天文與宗教的理念。
江恩線是江恩理論與投資方法的重要概念，江恩在X軸上建立時間，在Y軸建立價格，江恩線符號由“TXP”表示。江恩線的基本比率為1：1，即一個單位時間對應(yīng)一個價格單位，此時的江恩線為45度。通過對市場的分析，江恩還分別以3和8為單位進(jìn)行劃分，如1/3，1/8等，這些江恩線構(gòu)成了市場回調(diào)或上升的支持位和阻力位。
通過江恩理論，我們可以比較準(zhǔn)確的預(yù)測市場價格的走勢與波動，成為股市的贏家。當(dāng)然，江恩理論也不是十全十美的，不能指望他使你一夜暴富，但是經(jīng)過努力，在實踐中體會江恩理論的真諦，他一定會使你受益匪淺。
1、知識：
對獲得知識我不能說出更多的。你不可能不花費時間研究而獲得知識，你必須放棄尋找在證券市場中賺錢捷徑的企圖。當(dāng)你事先花費時間學(xué)習(xí)得到知識后，你將會發(fā)現(xiàn)賺錢是容易的。在獲得知識上花費的時間越多，以后賺的錢越多。知識不會足夠的，你必須學(xué)以致用從中獲益，通過應(yīng)用學(xué)到的知識，在合適的時候行動和交易以獲得利潤。
2、耐心：
這是在股票市場中獲得成功最為重要的資質(zhì)之一。首先，你必須有耐心等待確切的買入或拋出點，機會到了后決定入市。當(dāng)你做交易時，你必須耐心地等待機會及時地離開市場，獲得利潤。你必須在結(jié)束交易獲得利潤之前就決定趨勢確實已經(jīng)變化。這是對過去市場變化研究之后的唯一結(jié)果。從中獲得所需的合適知識。
3、靈感：
一個人能得到世界上最好的槍，但是他沒有靈感去扣動扳機，他不能打死任何敵人。你可以獲得世界上所有的知識，但是你如果沒有靈感去買或拋，你就不可能獲利。知識給人靈感，使他有勇氣在適當(dāng)?shù)臅r候采取行動。
4、健康：
除非這個人是健康的，否則不可能在任何生意中獲得巨大的成功。因為一顆聰明的心不能在虛弱的身體下工作。如果你的健康受到了損害，你將不會有足夠的耐心或足夠的靈感。當(dāng)你處在不良的健康狀況之下，你會有依賴性，你失去希望，你有太多的恐懼，你不能在合適的時間采取行動。
我在那些年里從事了所有的交易，任何可能在將來交易中發(fā)生的對我來說都已經(jīng)發(fā)生了，我從經(jīng)歷中學(xué)到了東西。當(dāng)我健康狀況差時我倦于交易，總是導(dǎo)致失敗，但是我精力好的時候，我在正確的時候入市，取得了成功。如果你的健康狀況不佳時，最重要的事是使你恢復(fù)到健康的最佳狀態(tài)。健康才能致富。
5、資金：
當(dāng)你獲得了所有在證券交易中取得成功的資質(zhì)后，你必須有資金。但是如果你有了知識或耐心，你可以開始以少量的資金獲取大的利潤。建議你使用止損位:減少虧損和避免透支交易。
記住永遠(yuǎn)不要背離趨勢。在你決定市場趨勢時，隨其而動。遵守準(zhǔn)則以決定趨勢，不要以猜測和希望來做交易。
江恩21條操作守則
赫赫大名的江恩理論創(chuàng)始人，證券市場歷史中的世界級大師江恩，憑其高超的操作技巧，在其一生的投機生涯中總共從市場贏了三億五千萬美元(江恩生于１８７８年)，他交易次數(shù)的成功率在８０％以上。在當(dāng)時與今天的證券市場投資人眼中，他確是一個近乎于“神”的頂級人物，而他創(chuàng)立的“江恩理論”至今也仍享受著“神”一樣艱深難明的地位，受人膜拜。
然而，當(dāng)我們從整體上研讀江恩時，便可發(fā)現(xiàn)，作為預(yù)測大師的江恩與市場高手的江恩，雖然是同一個人，但他卻是清清楚楚、冷靜異常地將自己的預(yù)測理論與實踐操作分開了：預(yù)測固然認(rèn)真(江恩有段時期每年出版一部他對市場和經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)測書)，但在實際操作中，他卻不是完全讓預(yù)測牽著自己，相反，他只遵守自己建立的買賣規(guī)則，他讓預(yù)測要服從買賣規(guī)則！預(yù)測正確、不違背其買賣規(guī)則，他照預(yù)測方向操作；預(yù)測不對時，他用買賣規(guī)則(例如止損單)或修正預(yù)測，或干脆認(rèn)錯退出。
買賣規(guī)則重于預(yù)測！ 這就是江恩獲勝的真正秘訣。
然而，至今還有許多投資人以為江恩是純粹憑其神奇理論贏得了市場勝利，于是光顧著去研究挖掘江恩的理論體系，期望一旦握到了江恩的那片金鑰匙，便可象江恩一樣從此在股市中百戰(zhàn)百勝了。而這，實在是一個認(rèn)識上的偏誤。
還有不少人在尋找探索其他的預(yù)測方法，也期望有一天會找到那種令他一勞永逸百戰(zhàn)百勝的秘密武器，從此讓他輕輕松松咤叱股市永操勝券。
可惜，這都象想制造永動機一樣，是人們對預(yù)測市場理論價值在認(rèn)識上的一大誤區(qū)。為什么說江恩的成功，其買賣規(guī)則重于其預(yù)測理論呢？
讓我們看一看創(chuàng)立了如此高深預(yù)測理論的大師，同時卻又制定并堅定執(zhí)行了的２１條江恩買賣規(guī)則，你我就會明白這一點了。江恩像神一樣地建立了他那套高深難懂的預(yù)測理論體系，他同時又像我們凡人小股民一般制定了他的操作守則并以其在市場取勝——這就是我們應(yīng)解讀的江恩大師！
江恩的２１條操作買賣守則：
?。?、每次入市買、賣，損失不應(yīng)超過資金的十分之一。
?。?、永遠(yuǎn)都設(shè)立止損位，減少買賣出錯時可能造成的損失。
?。?、永不過量買賣。
４、永不讓所持倉位轉(zhuǎn)盈為虧。
?。?、永不逆市而為。市場趨勢不明顯時，寧可在場外觀望。
６、有懷疑，即平倉離場。入市時要堅決，猶豫不決時不要入市。
?。贰⒅辉诨钴S的市場買賣。買賣清淡時不宜操作。
８、永不設(shè)定目標(biāo)價位出入市，避免限價出入市，而只服從市場走勢。
?。?、如無適當(dāng)理由、不將所持倉平盤，可用止賺位保障所得利潤。
?。保啊⒃谑袌鲞B戰(zhàn)皆捷后，可將部分利潤提取，以備急時之需。
?。保?、買股票切忌只望分紅收息。(賺市場差價第一)
?。保病①I賣遭損失時，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。
?。保?、不要因為不耐煩而入市，也不要因為不耐煩而平倉。
?。保?、肯輸不肯贏，切戒。賠多賺少的買賣不要做
?。保?、入市時落下的止損位，不宜胡亂取消。
?。保?、做多錯多，入市要等候機會，不宜買賣太密。
１７、做多做空自如，不應(yīng)只做單邊。
１８、不要因為價位太低而吸納，也不要因為價位太高而沽空。
?。保埂⒂啦粚_。
?。玻?、盡量避免在不適當(dāng)時搞金字塔加碼。
?。玻?、如無適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持股票的買賣策略。
江恩買賣十二法則
江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在華爾街45年》，書中江恩理論坦誠披露幾十年來，在市場取勝之道。
江恩認(rèn)為，投資者在市場買賣遭受損失，主要的原因有三點：
1) 在有限資本上過度買賣。
2) 投資者未有設(shè)不止蝕盤以控制損失。
3) 缺乏市場知識，這是在市場買賣中損失的最重要原因。
因此，江恩對所有投資者的忠告是：在你賠錢之前，請先細(xì)心研究市場。在入市之前，投資者一定要了解：
1) 你可能會作出錯誤的買賣決定；
2) 你必須知道，如何去處理錯誤；
3) 出入市必須根據(jù)一套既定的規(guī)則，永不盲目猜測市況發(fā)展。
4) 市場條件及時間經(jīng)常轉(zhuǎn)變，投資者必須學(xué)習(xí)跟隨市況轉(zhuǎn)變。在不同時間循環(huán)及市場條件下，市場歷史會重復(fù)發(fā)生的。
這些雖然是老生常談，但配合江恩提供的十二條重要買賣規(guī)則，江恩理論便可發(fā)揮威力。
江恩總結(jié)45年在華爾街投資買賣的經(jīng)驗，寫成十二條買賣規(guī)則，重要性不言而喻，現(xiàn)列于以供參考。
江恩十二條買賣規(guī)則
1 決定市場的走勢；
2 在單底、雙底或三底水平入市買入；
3 根據(jù)市場波動的百分比買賣；
4 根據(jù)三星期上升或下跌買賣；
5 市場分段波動；
6 利用5或7點波動買賣；
7 成交量；
8 時間因素；
9 當(dāng)出現(xiàn)高低點或新高時買入；
10 決定于大勢趨勢的轉(zhuǎn)向；
11 最安全的買賣點；
12 快速市場的價位波動。
江恩在十二條規(guī)則之上，建立了整個買賣的系統(tǒng)?；旧?，所使的方法是純粹技術(shù)性為主，而買賣方法是以跟隨市勢買賣為主，與他的預(yù)測預(yù)備完全不同。江恩清楚的將市場買賣及市場預(yù)測分開，是他成為的地方。
