化工行業(yè)：鋰離子電池材料 有望爆發(fā)式增長（附股）
　　鋰離子電池是當今國際公認的理想化學能源,具有體積小、電容量大、電壓高等優(yōu)點,被廣泛用于移動電話、手提電腦等電子產(chǎn)品,日益擴大的電動汽車領域?qū)⒔o鋰離子電池帶來更大的發(fā)展空間。我國和世界主要發(fā)達國家出臺了很多扶持新能源汽車的政策。新能源汽車等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃,將從政策層面對我國電(600795)動汽車進一步推動。
　　鋰離子電池行業(yè)將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2009年全球鋰離子電池產(chǎn)量約為30.5億只,合計電池容量約15,000MWh。近年來,全球各大汽車廠商紛紛推出各類電動汽車,測算數(shù)據(jù)顯示:2013年電動汽車鋰電池容量達到14,000MWh,相當于2009年全球小型鋰電池容量93%;2018年電動汽車鋰電池容量達到45,000MWh,相當于2009年全球小型鋰電池容量近3倍。
　　錳系及三元系是正極材料的首選。磷酸鐵鋰的難點主要集中在產(chǎn)品一致性、低溫性能等方面。另外,兩大核心技術專利包敷碳、碳熱還原無法回避。錳酸鋰研究時間較長,是目前最成熟、最可靠的動力電池正極材料,并且沒有專利的制約。從目前世界主流汽車廠商的選擇可以看出,錳系及三元系是首選。就正極材料來說,我們關注錳系及三元材料相關公司,如生產(chǎn)錳酸鋰的中信國安(000839)、杉杉股份(600884)、當升科技(300073);錳酸鋰原料二氧化錳的生產(chǎn)企業(yè)湘潭電化(002125)、紅星發(fā)展(600367)。
　　隔膜進口依賴度較高。目前國內(nèi)中高檔隔膜主要靠進口,國內(nèi)技術水平仍然較低。目前上市公司中生產(chǎn)隔膜的僅有佛塑股份(000973),云天化(600096)、南洋科技(002389)隔膜正在建設中。我們建議關注佛塑股份、云天化、南洋科技。
　　六氟磷酸鋰獨占鰲頭。從電導率、熱穩(wěn)定性和耐氧化性等各方面性能來說,六氟磷酸鋰是最優(yōu)秀的電解質(zhì)材料,目前我國中高檔電解質(zhì)幾乎全靠進口,六氟磷酸鋰毛利率高達60%以上。我們建議關注有望成功生產(chǎn)六氟磷酸鋰的多氟多(002407)、江蘇國泰(002091)、九九久(002411)。
　　其他添加劑關注PVDF、NMP、DOP。目前,工業(yè)上普遍采用聚偏氟乙烯(PVDF)作鋰離子電池的粘結劑,N-甲基吡咯烷酮(NMP)做分散劑,DOP做增塑劑。我們建議關注聚偏氟乙烯的生產(chǎn)企業(yè)三愛富(600636);分散劑N-甲基吡咯烷酮(NMP)的原材料γ-丁內(nèi)酯的生產(chǎn)企業(yè)山西三維(000755);增塑劑的生產(chǎn)企業(yè)廣東榕泰(600589)。（中銀國際）