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一、技術(shù)分析的意義 1.通過市場行為分析，回避投資風(fēng)險 投資者選擇股票投資，是為了獲得預(yù)期收益，但這種收益是以承擔(dān)一定的風(fēng)險為代價的，而且風(fēng)險與收益之間是正比例變化的，即預(yù)期收益越高，所承受的風(fēng)險就越大；預(yù)期收益越低，所承受的風(fēng)險也越小。不同的市場，不同的股票由于特性不同，風(fēng)險與收益之比也有差別。因此，投資者首先要考慮的就是如何識別風(fēng)險與收益的關(guān)系問題。這用技術(shù)分析，通過市場行為的研究和分析，就可以確定風(fēng)險與報酬的比例。盡可能尋找和選擇那些風(fēng)險相對較小，回報相對較大的市場和股票進(jìn)行投資。 2.技術(shù)分析是投資決策的依據(jù)和前提 市場中風(fēng)險與收益之比不是固定不變的。市場環(huán)境的變化使風(fēng)險與收益之比發(fā)生變化，如牛市期間投資風(fēng)險小而回報率相對較高；熊市期間則相反，投資的風(fēng)險大而回報低。具體到某一只股票，不同時期也會有所變化，某一時期可能風(fēng)險較高，過一段時期可能風(fēng)險有所下降。不同的投資者，由于其投資偏好不同，在對風(fēng)險的選擇上也有差異。 二、技術(shù)分析的作用 1.技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析比較 公認(rèn)的證券投資分析的方法有兩種，即基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析?；A(chǔ)分析著眼于影響市場價格變動的原因，研究的內(nèi)容包括經(jīng)濟(jì)分析，行業(yè)分析及公司分析等，通過上述各方面的研究分析，確定市場及股票的內(nèi)在價值。當(dāng)股票的內(nèi)在價值低于其價格，則價格偏高，據(jù)此賣出股票；當(dāng)股票的內(nèi)在價值高于價格，則價格偏低，并據(jù)此買進(jìn)股票。由于價格總在價值上下波動，因而影響價格波動的因素或原因，也就是供求關(guān)系成為基礎(chǔ)分析的研究范疇。 由此來看，技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析都是要分析價格變動的方向，只不過基本分析探求的是價格變動的原因，而技術(shù)分析探求的是價格變動的結(jié)果。至于二者之間熟優(yōu)熟劣至今也沒有明確的結(jié)論，不過對于大眾投資者而言，由于基礎(chǔ)分析所要求的專業(yè)知識以及信息方而的不平等，與其研究基本面，不如致力于技術(shù)分析更加有實效。何況技術(shù)分析還有先人一步的敏銳，當(dāng)基本因素的統(tǒng)計報告等資料公布之前，市場已提前發(fā)生作用，所有的一切已被市場消化吸收了，當(dāng)利好或利空的消息出臺時，新的趨勢早已滾滾向前了。而運(yùn)用技術(shù)分析，則可以提前看到這一切，當(dāng)市場的價格運(yùn)動出現(xiàn)改變，且與大眾的看法不相一致時，技術(shù)分析者常常能提前于基本分析者采取行動，因為他們相信，其中的原因必定大白于天下，只不過對市場的變化而言，任何原因和理由都是無關(guān)緊要的。 2.技術(shù)分析的靈活性和適應(yīng)性 技術(shù)分析具有廣泛的適應(yīng)性，雖然它最早應(yīng)用于股票市場，但隨著其他衍生金融品種的不斷產(chǎn)生和發(fā)展，技術(shù)分析的應(yīng)用范圍也不斷擴(kuò)大，例如商品期貨、外匯、各種有價證券、甚至現(xiàn)貨交易等等，技術(shù)分析都發(fā)揮著巨大的作用。 不僅如此，技術(shù)分析也具有非常強(qiáng)的靈活性，就同一市場來說，它可以追隨市場的變化，并追逐市場變換的主流熱點。市場時而沉迷，時而明朗，時而黯淡。技術(shù)分析往往抓住趨勢明朗而且活躍的階段，回避平淡和迷離的走勢。同時，運(yùn)用技術(shù)分析可以同時跟蹤不同的市場，如債市和股市，及A、B股市場，發(fā)現(xiàn)它們相互之間的內(nèi)在聯(lián)系，為交易決策提供更多的線索和參照。 3.技術(shù)分析與買賣時機(jī)的選擇 交易的過程分為兩個階段：投資決策及其實施。即必須先分析市場的趨勢，然后選擇買賣的時機(jī)，這兩點都離不開技術(shù)分析。雖然通過基本分析也能揭示市場大的未來走向，但在選擇入市時機(jī)上，只能靠技術(shù)分析。只要找到目前市場運(yùn)行的支撐與阻力位置，就可明確地知道入市與出市的參考價格，而且還可以根據(jù)自己的投資習(xí)慣和需要，借助日線圖，周線圖和月線圖進(jìn)行不同角度和不同范圍的分析，這樣不管中長線的投資者，還是中線的投資者都可以找到適合自己的買賣時機(jī)。 三、運(yùn)用技術(shù)分析應(yīng)注意的問題 技術(shù)分析是市場經(jīng)驗的總結(jié)，它的理論和方法繁多，但都不具備嚴(yán)格的科學(xué)性，即它不象自然科學(xué)的成果一樣經(jīng)得起的反復(fù)推敲和驗證；另一方面，技術(shù)分析又是切實可行而且是行之有效的，這一點已在上百年的實踐檢驗中得到充分的證明。 但是由于技術(shù)分析經(jīng)驗性的特點，從一開始它就具有鮮明的主觀色彩。因此要掌握并在實際中運(yùn)用好它，單靠機(jī)械地學(xué)習(xí)是不夠的，還必須在實踐的過程中反復(fù)地驗證和總結(jié)，才能找到適合市場以及適合自己的技術(shù)分析方法。具體來說，運(yùn)用技術(shù)分析應(yīng)注意幾個方面的問題: 第一、要把技術(shù)分析的原則性與靈活性相結(jié)合。 我們所說的技術(shù)分析已經(jīng)過歷史的反復(fù)驗證，而且經(jīng)過不同市場的反復(fù)驗證，因而具有普遍意義。無論技術(shù)分析的理論或方法，都具有廣泛的適用性和準(zhǔn)確性，這是勿庸置疑的，在實際應(yīng)用當(dāng)中，當(dāng)然要按照技術(shù)分析的原則作出交易決策。但是由于技術(shù)分析并非數(shù)學(xué)公式或物理定律，機(jī)械地生搬硬套而不考慮市場的具體狀況，很可能會招致?lián)p失。所以技術(shù)分析是一柄雙刃劍，要想避免受其所害，就要靈活地掌握和運(yùn)用，針對不同時期市場的不同狀況具體問題具體分析，根據(jù)市場的特點運(yùn)用相適應(yīng)的方法，做到對癥下藥，有的放矢，就不會因片面理解技術(shù)分析而蒙受不必要的損失。 第二、運(yùn)用相互驗證原則，提高投資決策的可靠性 任何一種技術(shù)分析方法都不是萬能的，它們都會有自身的優(yōu)勢和局限性。例如，在橫向延伸趨勢中，大部分技術(shù)分析分析的方法都會失靈，因此，為了提高投資決策的可靠程度，需要把不同特點的技術(shù)分析方法結(jié)合使用，以彌補(bǔ)相互之間的缺陷或不足。需要注意的是，相互驗證是不同類型的方法的驗證，如果用同一類的方法相比較就失去應(yīng)有的意義了（例如用MACD去驗證BIAS，二者都是從移動平均線演化而來，相互驗證意義不大）。 第三、根據(jù)自己的特點，運(yùn)用適合自己的技術(shù)分析方法 技術(shù)分析的方法種類繁多，但核心的問題是趨勢，只要把握這一點，在具體的分析方法上，實際上沒有本質(zhì)的區(qū)別。對大眾投資者而言，沒有必要面面俱到，樣樣都會。實際上，不可能有人精通所有的方法，只要深入地研究以趨勢為核心的幾種方法就足夠了，這就要根據(jù)自身的特點和偏好，選擇相適應(yīng)的方法。 第二節(jié)、技術(shù)分析的意義和作用 一、技術(shù)分析的意義 1.通過市場行為分析，回避投資風(fēng)險 投資者選擇股票投資，是為了獲得預(yù)期收益，但這種收益是以承擔(dān)一定的風(fēng)險為代價的，而且風(fēng)險與收益之間是正比例變化的，即預(yù)期收益越高，所承受的風(fēng)險就越大；預(yù)期收益越低，所承受的風(fēng)險也越小。不同的市場，不同的股票由于特性不同，風(fēng)險與收益之比也有差別。因此，投資者首先要考慮的就是如何識別風(fēng)險與收益的關(guān)系問題。這用技術(shù)分析，通過市場行為的研究和分析，就可以確定風(fēng)險與報酬的比例。盡可能尋找和選擇那些風(fēng)險相對較小，回報相對較大的市場和股票進(jìn)行投資。 2.技術(shù)分析是投資決策的依據(jù)和前提 市場中風(fēng)險與收益之比不是固定不變的。市場環(huán)境的變化使風(fēng)險與收益之比發(fā)生變化，如牛市期間投資風(fēng)險小而回報率相對較高；熊市期間則相反，投資的風(fēng)險大而回報低。具體到某一只股票，不同時期也會有所變化，某一時期可能風(fēng)險較高，過一段時期可能風(fēng)險有所下降。不同的投資者，由于其投資偏好不同，在對風(fēng)險的選擇上也有差異。 二、技術(shù)分析的作用 1.技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析比較 公認(rèn)的證券投資分析的方法有兩種，即基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析。基礎(chǔ)分析著眼于影響市場價格變動的原因，研究的內(nèi)容包括經(jīng)濟(jì)分析，行業(yè)分析及公司分析等，通過上述各方面的研究分析，確定市場及股票的內(nèi)在價值。當(dāng)股票的內(nèi)在價值低于其價格，則價格偏高，據(jù)此賣出股票；當(dāng)股票的內(nèi)在價值高于價格，則價格偏低，并據(jù)此買進(jìn)股票。由于價格總在價值上下波動，因而影響價格波動的因素或原因，也就是供求關(guān)系成為基礎(chǔ)分析的研究范疇。 由此來看，技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析都是要分析價格變動的方向，只不過基本分析探求的是價格變動的原因，而技術(shù)分析探求的是價格變動的結(jié)果。至于二者之間熟優(yōu)熟劣至今也沒有明確的結(jié)論，不過對于大眾投資者而言，由于基礎(chǔ)分析所要求的專業(yè)知識以及信息方而的不平等，與其研究基本面，不如致力于技術(shù)分析更加有實效。何況技術(shù)分析還有先人一步的敏銳，當(dāng)基本因素的統(tǒng)計報告等資料公布之前，市場已提前發(fā)生作用，所有的一切已被市場消化吸收了，當(dāng)利好或利空的消息出臺時，新的趨勢早已滾滾向前了。而運(yùn)用技術(shù)分析，則可以提前看到這一切，當(dāng)市場的價格運(yùn)動出現(xiàn)改變，且與大眾的看法不相一致時，技術(shù)分析者常常能提前于基本分析者采取行動，因為他們相信，其中的原因必定大白于天下，只不過對市場的變化而言，任何原因和理由都是無關(guān)緊要的。 2.技術(shù)分析的靈活性和適應(yīng)性 技術(shù)分析具有廣泛的適應(yīng)性，雖然它最早應(yīng)用于股票市場，但隨著其他衍生金融品種的不斷產(chǎn)生和發(fā)展，技術(shù)分析的應(yīng)用范圍也不斷擴(kuò)大，例如商品期貨、外匯、各種有價證券、甚至現(xiàn)貨交易等等，技術(shù)分析都發(fā)揮著巨大的作用。 不僅如此，技術(shù)分析也具有非常強(qiáng)的靈活性，就同一市場來說，它可以追隨市場的變化，并追逐市場變換 的主流熱點。市場時而沉迷，時而明朗，時而黯淡。技術(shù)分析往往抓住趨勢明朗而且活躍的階段，回避平淡和迷離的走勢。同時，運(yùn)用技術(shù)分析可以同時跟蹤不同的市場，如債市和股市，及A、B股市場，發(fā)現(xiàn)它們相互之間的內(nèi)在聯(lián)系，為交易決策提供更多的線索和參照。 3.技術(shù)分析與買賣時機(jī)的選擇 交易的過程分為兩個階段：投資決策及其實施。即必須先分析市場的趨勢，然后選擇買賣的時機(jī)，這兩點都離不開技術(shù)分析。雖然通過基本分析也能揭示市場大的未來走向，但在選擇入市時機(jī)上，只能靠技術(shù)分析。只要找到目前市場運(yùn)行的支撐與阻力位置，就可明確地知道入市與出市的參考價格，而且還可以根據(jù)自己的投資習(xí)慣和需要，借助日線圖，周線圖和月線圖進(jìn)行不同角度和不同范圍的分析，這樣不管中長線的投資者，還是中線的投資者都可以找到適合自己的買賣時機(jī)。 三、運(yùn)用技術(shù)分析應(yīng)注意的問題 技術(shù)分析是市場經(jīng)驗的總結(jié)，它的理論和方法繁多，但都不具備嚴(yán)格的科學(xué)性，即它不象自然科學(xué)的成果一樣經(jīng)得起的反復(fù)推敲和驗證；另一方面，技術(shù)分析又是切實可行而且是行之有效的，這一點已在上百年的實踐檢驗中得到充分的證明。 但是由于技術(shù)分析經(jīng)驗性的特點，從一開始它就具有鮮明的主觀色彩。因此要掌握并在實際中運(yùn)用好它，單靠機(jī)械地學(xué)習(xí)是不夠的，還必須在實踐的過程中反復(fù)地驗證和總結(jié)，才能找到適合市場以及適合自己的技術(shù)分析方法。具體來說，運(yùn)用技術(shù)分析應(yīng)注意幾個方面的問題. 第一、要把技術(shù)分析的原則性與靈活性相結(jié)合。 我們所說的技術(shù)分析已經(jīng)過歷史的反復(fù)驗證，而且經(jīng)過不同市場的反復(fù)驗證，因而具有普遍意義。無論技術(shù)分析的理論或方法，都具有廣泛的適用性和準(zhǔn)確性，這是勿庸置疑的，在實際應(yīng)用當(dāng)中，當(dāng)然要按照技術(shù)分析的原則作出交易決策。但是由于技術(shù)分析并非數(shù)學(xué)公式或物理定律，機(jī)械地生搬硬套而不考慮市場的具體狀況，很可能會招致?lián)p失。所以技術(shù)分析是一柄雙刃劍，要想避免受其所害，就要靈活地掌握和運(yùn)用，針對不同時期市場的不同狀況具體問題具體分析，根據(jù)市場的特點運(yùn)用相適應(yīng)的方法，做到對癥下藥，有的放矢，就不會因片面理解技術(shù)分析而蒙受不必要的損失。 第二、運(yùn)用相互驗證原則，提高投資決策的可靠性 任何一種技術(shù)分析方法都不是萬能的，它們都會有自身的優(yōu)勢和局限性。例如，在橫向延伸趨勢中，大部分技術(shù)分析分析的方法都會失靈，因此，為了提高投資決策的可靠程度，需要把不同特點的技術(shù)分析方法結(jié)合使用，以彌補(bǔ)相互之間的缺陷或不足。需要注意的是，相互驗證是不同類型的方法的驗證，如果用同一類的方法相比較就失去應(yīng)有的意義了（例如用MACD去驗證BIAS，二者都是從移動平均線演化而來，相互驗證意義不大）。 第三、根據(jù)自己的特點，運(yùn)用適合自己的技術(shù)分析方法 技術(shù)分析的方法種類繁多，但核心的問題是趨勢，只要把握這一點，在具體的分析方法上，實際上沒有本質(zhì)的區(qū)別。對大眾投資者而言，沒有必要面面俱到，樣樣都會。實際上，不可能有人精通所有的方法，只要深入地研究以趨勢為核心的幾種方法就足夠了，這就要根據(jù)自身的特點和偏好，選擇相適應(yīng)的方法。  |
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