技術(shù)分析的宗旨在于把握價(jià)格波動(dòng)的脈搏，例如“價(jià)格的走向?qū)⒊榷ǖ内厔?shì)”“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱”“歷史一再地重演”等等在市場一再得到驗(yàn)證的規(guī)律，其間不論是機(jī)構(gòu)造市還是莊家行為，都無法擺脫這些規(guī)律的影響。許多技術(shù)大師為把握這種脈搏，借助各種圖表、數(shù)據(jù)研究出許多技術(shù)指標(biāo)。通過統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法，根據(jù)過去的循環(huán)軌跡，探索未來價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的分析。通過技術(shù)分析，再結(jié)合市場外部各種因素的分析，基本可以對(duì)行情的漲跌趨勢(shì)、變動(dòng)情況得出比較確切的結(jié)論。
　　
　　為什么很多人會(huì)說技術(shù)分析沒有用？我想主要還是沒有弄清技術(shù)分析的要旨，在應(yīng)用上存在偏差（無針對(duì)方針兄之意），有的把技術(shù)分析萬能化，一旦有誤，便全部推翻。技術(shù)分析的是一件工具，但應(yīng)用的效果卻因人而異，就象我們讀書學(xué)的是統(tǒng)一教材，但學(xué)成什么樣卻因人而異。有的人能考100，有的才50，有的人可以搞物理競賽，力學(xué)競賽，國際物理奧林匹克競賽。。。。 
　　
　　要學(xué)有所成，我們付出了十年寒窗，同樣，要真正理解技術(shù)分析的內(nèi)在含義和理論精髓，形成自己的交易方法必須付出巨大努力 ，成功的道路并無捷徑可走。要制定自己的交易方法需要對(duì)市場進(jìn)行研究、觀察和思考。這些工作需要漫長的過程，也需要付出艱巨的勞動(dòng)。在獲得成功的交易方法之前，肯定會(huì)遭遇坎坷和挫折。要知道和你競爭的是數(shù)以萬計(jì)的專業(yè)人員。不付出勞動(dòng)，你怎么會(huì)比別人強(qiáng)？如果很容易就能達(dá)到目的，那么百萬富翁到處都是。 
　　
　　“實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)”，任何書本上的知識(shí)只有當(dāng)你在實(shí)戰(zhàn)中得到驗(yàn)證后，才會(huì)轉(zhuǎn)變成自己的理論。在股票市場上，我們往往會(huì)遇到種種困惑，這并不可怕，沒有困惑就不可能實(shí)現(xiàn)突破。股票市場如此，人生也是如此。
　　
　　
　　下面是筆者根據(jù)技術(shù)分析把握股票買賣的例子，相信許多朋友也有同樣的經(jīng)歷。
　　
　　潛伏底潛伏大黑馬
　　
　　 “潛伏底”又稱“一條線”，顧名思義，就是指股價(jià)長時(shí)間橫盤，上下波動(dòng)小，日K線看上去象是一條橫線。“潛伏底”一般耗時(shí)較長，從數(shù)月到數(shù)年不等，但是一旦向上突破，往往很少回調(diào)，漲幅常以倍數(shù)計(jì)。0029，2月底“潛伏低”形態(tài)開始向上突破，股價(jià)從5元升至4月初15元，一個(gè)月半升幅已達(dá)300％。 
　　
　　形態(tài)特征 1、股價(jià)處于歷史低價(jià)區(qū)； 2、股價(jià)波動(dòng)幅度??； 3、成交量稀少；4、歷時(shí)較長，少則數(shù)月，多則數(shù)年； 5、伴隨成交量突然放大，股價(jià)突破盤局，迅速上揚(yáng)。 
　　
　　內(nèi)在成因 ：“潛伏底”常出現(xiàn)于個(gè)別成交清淡、被大多數(shù)投資者忽略的冷門股中，有兩種情況： 
　　　　1、該股確是冷門股，由于公司發(fā)展前景暗淡，業(yè)績不如人意，造成投資者缺乏投資熱情，成交稀少，被人遺忘。由于買賣雙方長期處于均衡狀態(tài)，所以股價(jià)波動(dòng)幅度也很小，日K線就像是一條橫線。突然，某天成交量開始放大，股價(jià)上揚(yáng)，可能是由于某種突發(fā)性利好，迫使機(jī)構(gòu)主力要在短時(shí)間內(nèi)吸足籌碼，不得不選擇拉高建倉的方式。此方式建倉成本較高，所以，主力一定還要將股價(jià)拉高至更高位才可能獲利出局。
　　　　 
　　　　2、同樣是冷門股，但成交量變化與第一種情況迥然不同。在長期成交稀少的過程中，偶爾會(huì)出現(xiàn)成交量與股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)的情況，只有少數(shù)敏銳的投資者才能察覺。這種現(xiàn)象很可能是有主力在耐心吸籌，為了避免被人發(fā)現(xiàn)，每天一點(diǎn)一點(diǎn)地買，但因?yàn)橘Y金量大，難免會(huì)在盤面上留下蛛絲馬跡。在吸足籌碼之后，主力開始拉抬，盤面上的反映就是成交量放大，股價(jià)上揚(yáng)。由于主力吸籌時(shí)間長，換手充分，所以拉抬輕松，短期內(nèi)就可將股價(jià)推至高處。
　　
　　
　　 投資策略：
　　1、不要“走漏眼”?！皾摲住毙螒B(tài)的個(gè)股通常成交稀少，股價(jià)變化不大，容易被投資者忽視。然而，一旦爆發(fā)，漲幅相當(dāng)驚人。避免“走漏眼”的一種有效方法，是將日K線顯示窗口的時(shí)間放大到半年甚至一年以上，這樣容易發(fā)現(xiàn)股價(jià)波幅小，日K線呈“一條線”形態(tài)的個(gè)股。 
　　　　 
　　　　2、不要過早介入?！皾摲住焙臅r(shí)較長，而且在向上突破之前，也許真的是一只毫無希望的弱勢(shì)股。如果過早介入，會(huì)將資金鎖定相當(dāng)長一段時(shí)間。較佳的介入時(shí)間應(yīng)選在放量向上突破的2－3天，大膽搶進(jìn)。 
　　　　 
　　　　3、“橫有多長，豎有多高”。在底部橫盤時(shí)間越長，積累的上攻能量越大。同樣是“潛伏底”突破形態(tài)，應(yīng)選擇底部耗時(shí)較長的個(gè)股介入，獲利會(huì)更加豐厚。 
　　
　　
　　
　　
　　本文所指的技術(shù)分析只是泛指，技術(shù)分析作為一種工具和方法，相信不下數(shù)千種。趨勢(shì)也好、波浪也好、還是哪個(gè)指標(biāo)也好，就象不同的武功門派，專修也好，博采也好，只要修煉到家，都能成為一帶宗師。
　　 
        技術(shù)分析主要是三大名著：《期貨市場技術(shù)分析》、《股票、期貨、外匯技術(shù)分析詳解》、《風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)用分析技術(shù)》等，在中國也是最為流行的。諸如《亞當(dāng)理論》之類的都只是支派?！皾摲住崩碚撐宜催^的技術(shù)分析書中都沒有，所以，我只能說是個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)，把他稱為“找主力”加上“看圖說話”較為恰當(dāng)。

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再談?wù)勍顿Y與投機(jī)、價(jià)值分析與技術(shù)分析

       最近由投資和投機(jī)的理念之爭，進(jìn)而深入到價(jià)值分析法和技術(shù)分析法的方法之爭，的確使人從中受益不淺，我想，一個(gè)人不可能都是正確的，在論爭之后，取長補(bǔ)短，使得自己的操作水平不斷提高才是我們參與討論的根本目的所在。

　　 
　　 關(guān)于投資和投機(jī)、價(jià)值分析和技術(shù)分析的優(yōu)劣的討論在論壇已經(jīng)進(jìn)行了多次，我想這些討論不能離開當(dāng)前的市場背景。這是討論的前提。
　　 
　　 許多偉大的金融思想家們，都對(duì)投資和投機(jī)的區(qū)別進(jìn)行解釋，凱恩斯的觀點(diǎn)：投資是對(duì)資產(chǎn)在其整個(gè)生命周期內(nèi)的收益活動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)的一項(xiàng)活動(dòng)，而投機(jī)是預(yù)測(cè)市場心理的一項(xiàng)活動(dòng)。格雷厄姆：“投資活動(dòng)是在全面分析的基礎(chǔ)上保證本金的安全又能產(chǎn)生令人滿意的收益。而不能滿足上述條件的是投機(jī)活動(dòng)”。巴非特認(rèn)為“如果你是投資家，你會(huì)考慮你的資產(chǎn)即你的企業(yè)將會(huì)怎樣，如果你是一個(gè)投機(jī)家，你主要預(yù)測(cè)價(jià)格將會(huì)怎樣而不是企業(yè)”。當(dāng)然還有其他版本的解釋。什么樣的解釋是理論家和學(xué)者的事，對(duì)于一個(gè)實(shí)踐者并不重要，重要的是現(xiàn)階段投資者應(yīng)該作何選擇才能活得更好。
　　 
　　 我覺的現(xiàn)階段的中小投資者不管從哪個(gè)方面來講相對(duì)于大資金投資者都是處于弱勢(shì)。但是既然參與到這個(gè)市場中來，有一點(diǎn)可以肯定，沒有人僅僅是靠感覺就能在股市中長期獲利，那么出路在那里？投機(jī)？投資？價(jià)值分析？技術(shù)分析？在決定交易之前，我們的確要問問自己：我們依據(jù)什么來決定自己的買賣行為？大致上，所有的交易理由可歸納為：基本分析、市場分析和消息。撇開消息不講。就前二者的比較來說，在一個(gè)信息社會(huì)里，可以說，散戶在基本分析上是沒有絲毫優(yōu)勢(shì)的。
　　 
　　 在股票市場里，一家中等規(guī)模的機(jī)構(gòu)僅僅是負(fù)責(zé)基本分析的研究人員就有不少,其中包括行業(yè)分析師,財(cái)務(wù)分析師,負(fù)責(zé)資料收集整理的信息員等等.這些人幾乎每天都要不停的工作,才能保證公司在做出決策時(shí)所依據(jù)的基本分析是相對(duì)完整的和比較準(zhǔn)確的.還不用說大券商則更是直接招收相關(guān)專業(yè)的博士來充實(shí)行業(yè)研究隊(duì)伍，試圖找到被人遺忘的金子.從這一點(diǎn)上來說，中小投資者使用基本分析的方法來進(jìn)行投資有優(yōu)勢(shì)嗎？憑什么中小投資者能發(fā)現(xiàn)別人沒有發(fā)現(xiàn)的價(jià)值？其二，信息的不對(duì)稱、虛假信息的充斥甚至讓投資者不敢相信信息的真實(shí)性。由于同股不同價(jià)、同股不同權(quán)，使得股票作為公司整體的代表被分裂，而國家股、法人股在二級(jí)市場以外得以以低于實(shí)質(zhì)價(jià)值轉(zhuǎn)讓，使得“資產(chǎn)重組”一波更勁一波，并成為黑幕交易的溫床；同時(shí)派生出“殼”的價(jià)值，甚至產(chǎn)生公司逆序排列的價(jià)值異化。也正是因?yàn)楣緝r(jià)值難于評(píng)定，目前市場上才表現(xiàn)對(duì)價(jià)值的冷淡，技術(shù)分析異常盛行。其三、目前市場的平均市盈率高啟。從96年以來股票價(jià)格不斷走高，市場中巨大的資金儲(chǔ)備更為股價(jià)的提升起著推波助瀾的作用，很顯然市場價(jià)格已經(jīng)和價(jià)值的偏離幅度在進(jìn)一步加大。目前，A股市場持續(xù)以50-60倍的市盈率進(jìn)行交易，這個(gè)倍數(shù)無論以什么理由解釋都是過高的?？萍脊啥ㄎ辉?00倍以上人們視其為合理,產(chǎn)生了價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值的現(xiàn)象。在這種情況下"我們這個(gè)市場對(duì)“投資”和"價(jià)值分析"為什么會(huì)那么的漠視！"也就不難理解了，而選擇"投機(jī)"和"技術(shù)分析"也就有其必然性了。
　　 
　　 回過頭來看看技術(shù)分析。首先我給技術(shù)分析的定義是"對(duì)市場多空雙方力量之消長變化的解讀"。由于走勢(shì)圖相對(duì)來說對(duì)每個(gè)人傳遞的信息都是一樣的，不同的是每個(gè)人理解水平的高低。所以，從某種意義上說是相對(duì)公平的。那么，技術(shù)分析從邏輯上可能嗎？我覺得是可能的，隨機(jī)漫步理論認(rèn)為股價(jià)運(yùn)動(dòng)是隨機(jī)毫無規(guī)律可言，這根本無法解釋為什么總有一些高手常年累月從股市中獲利。市場是有其內(nèi)在的運(yùn)行規(guī)律的。技術(shù)分析就是對(duì)股價(jià)運(yùn)行規(guī)律的探索。技術(shù)分析是在不斷發(fā)展創(chuàng)新的，這是它的生命力所在。技術(shù)分析也不可能因?yàn)橛行Ь捅凰械娜怂莆?，同樣一本教材，有的人考上大學(xué)有的人參加奧林匹克競賽有的人考不及格，技術(shù)分析也是如此。即使掌握了方法，在運(yùn)用中還會(huì)產(chǎn)生千差萬別的結(jié)果。從實(shí)踐來看，運(yùn)用技術(shù)分析成功的大有人在。當(dāng)然，從更深的一層講，那種認(rèn)為懂得技術(shù)分析就能無往不勝的觀點(diǎn)我不贊同。我認(rèn)為技術(shù)分析對(duì)于證券投資的作用,絕不在于預(yù)測(cè)明天的漲跌如何 ,而在于其哲學(xué)指導(dǎo)意義。在這一點(diǎn)上,技術(shù)分析方法和基本分析方法一樣,為我們提供了哲學(xué)上的指導(dǎo)。一些經(jīng)典的技術(shù)分析理論（如道氏理論）的重要性絕不是因?yàn)檫@些理論提出的什么定理。而是提供了哲學(xué)的思辯和邏輯方法。所有的技術(shù)分析方法都只是在概率上為我們提供投資決策的依據(jù),根據(jù)這些法則所做的判斷都是一定概率水平的判斷,但如果因?yàn)榫唧w法則用于實(shí)戰(zhàn)的結(jié)果的不確定性而懷疑技術(shù)分析的作用那就有失偏頗了. 
　　 
　　 股票價(jià)格從根本上是由供求關(guān)系來決定。有價(jià)值的東西，只要不轉(zhuǎn)化為市場中實(shí)實(shí)在的需求性買單，股價(jià)是絕對(duì)不會(huì)上漲的；反之，你認(rèn)為沒有價(jià)值的只要沒有轉(zhuǎn)化為市場中實(shí)實(shí)在在的賣單，股價(jià)也是不會(huì)下跌的。市場中供給和需求起決定作用，而價(jià)值規(guī)律反而常常失效。股市中經(jīng)常存在"泡沫"，除了在價(jià)格偏離價(jià)值太多太久的極點(diǎn)位置，市場在多數(shù)時(shí)候是正確的，價(jià)值理論并不可隨便亂用。如果不能理解這一點(diǎn)，就無法理解B股長期低迷而對(duì)國內(nèi)開放后的走勢(shì)。你能說，開放前后這些股票的價(jià)值有什么根本的變化嗎？顯然沒有，而是供求關(guān)系發(fā)生了改變了結(jié)果。有不少朋友說B股的上漲是價(jià)值投資的勝利？我不知到他們?nèi)绾谓忉孉B股長期的價(jià)格差異。我再舉一個(gè)市場之外的例子：空氣和鉆石那一種價(jià)值高？很明顯，空氣，沒有空氣人無法生存。但是，我們不要為空氣付帳，二者的價(jià)格是不可相提并論的。但是，如果你需要空氣，沒有的話就不能生存，那么，你會(huì)那鉆石去換的。空氣的價(jià)值沒有變化，為什么價(jià)格會(huì)發(fā)生這么大的差異？因?yàn)槟阈枰?。供求關(guān)系在其中起作用而不是價(jià)值規(guī)律。
　　 
　　 投資是一門實(shí)踐科學(xué),對(duì)一般人，投資和投機(jī)的區(qū)分并沒有什么意思，同樣，運(yùn)用技術(shù)分析有成功的，也是失敗的，有一些所謂的技術(shù)分析高手多年來仍然在散戶廳里混。價(jià)值分析也一樣，巴非特只有一個(gè)，那么多的價(jià)值分析者并不因運(yùn)用價(jià)值分析而成為巴非特第二。筆者在前幾年側(cè)重分析的是股票的內(nèi)在價(jià)值，可以說是較為成功的，但現(xiàn)在顯然投資于相對(duì)低市盈率的績優(yōu)股和高市盈率的成長型股票只能獲得低回報(bào)。美國股市1973-1974年成長型股票的崩潰值得我們思考。我們也來看看僅僅依靠分析股價(jià)走勢(shì)是否能獲利？答案是完全肯定了。筆者近日對(duì)600173的操作就是完全從股價(jià)走勢(shì)而不考慮其基本面價(jià)值而進(jìn)行推斷的，目前獲利在20％以上。當(dāng)然，我覺得技術(shù)分析如果能結(jié)合基本面的分析來進(jìn)行，其成功的概率會(huì)更大一些，如我參加模擬的600791，還有我前階段做的0831。當(dāng)然，失敗的例子也有。說到底，不在方法本身，而在于如何運(yùn)用。我認(rèn)為尊重現(xiàn)實(shí)、靈活應(yīng)變而不是教條地應(yīng)用這些方法，才可能取得好的成績。巴非特不輕易改變投資策略是因?yàn)槠鋼碛袛?shù)量龐大的資金。一般投資者如果機(jī)械摹仿，死死抱住投資和價(jià)值法則不放，我的感覺是現(xiàn)階段的確有脫離實(shí)際的傾向，而取得超額的回報(bào)則幾乎不可能，除非已經(jīng)在不知不覺中運(yùn)用了投機(jī)的技巧。
　　 
　　 價(jià)值投資的鼻祖格蘭姆在晚年時(shí)投資思想也發(fā)生了重大的改變。他于1976年去世前不久，在接受美國《財(cái)務(wù)分析師》雜志(Financial Analysts Journal)的訪談中，宣布他不再信奉基本分析流派，而最終相信“效率市場”理論。他認(rèn)為，靠證券分析方法中刻意創(chuàng)立的分析技術(shù)，已不再能發(fā)現(xiàn)超值獲利的投資機(jī)會(huì)。在他的《證券分析》一書出版的年代，確實(shí)存在這樣的機(jī)會(huì)。但是現(xiàn)在，情況已經(jīng)大大不同了。當(dāng)整個(gè)投資行業(yè)都在用同樣的方式來發(fā)掘超值股票時(shí)，分析的成本就被極大地提高了。因此，格蘭姆最后宣稱，他最終站在了“效率市場”理論（即市場行為反映一切）一邊。上述觀點(diǎn)非常值得深思。我們說這些并非意在全盤否定格氏理論。盡管格氏選股具體標(biāo)準(zhǔn)不適合于中國股市，但他穩(wěn)健的投資理念和基本分析的原理還是具有理論價(jià)值和實(shí)踐意義的。 
　

以下是討論摘要：　 

　　 我對(duì)投資理念的理解可總結(jié)為如下幾點(diǎn)：
　　 1、現(xiàn)代投資理念是一種合法投資的理念，而不是違法違規(guī)的傳統(tǒng)投機(jī)理念?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中的投機(jī)（speculation）是這一理念的核心內(nèi)容，即以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來獲取收益，而并非靠非法違規(guī)的交易來獲取收益。
　　 2、現(xiàn)代投資理念是一種要求風(fēng)險(xiǎn)升水的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)理念，而不是一種無視風(fēng)險(xiǎn)升水的賭博理念。
　　 3、現(xiàn)代投資理念是一種要求并非常重視風(fēng)險(xiǎn)管理的理念，而不是僅僅關(guān)注收益，將風(fēng)險(xiǎn)“置之度外”的理念。
　　 4、現(xiàn)代投資理念是一種非常講究科學(xué)分析和理性決策的嚴(yán)謹(jǐn)理念，而不是主觀臆想、跟風(fēng)炒作的冒失理念。
　　
　 
    我在前文中主要提到的是科學(xué)分析和理性決策問題，在此我想圍繞著這些問題再進(jìn)行深入探討。在前文中提到：“一家中等規(guī)模的機(jī)構(gòu)僅僅是負(fù)責(zé)基本分析的研究人員就有不少，這些人幾乎每天都要不停的工作,才能保證公司在做出決策時(shí)所依據(jù)的基本分析是相對(duì)完整的和比較準(zhǔn)確的.”“散戶在基本分析上是沒有絲毫優(yōu)勢(shì)的”這些現(xiàn)象確實(shí)是實(shí)實(shí)在在的擺在我們面前，因此我們也應(yīng)該承認(rèn)，在這方面我們是弱者。但我們并不能因?yàn)槲覀儧]有優(yōu)勢(shì)而放棄這種最有效的分析方法吧！我想若存在這種思想、理念的人，將在這本就不規(guī)范的市場中遭受到最大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　我們?yōu)槭裁床荒芑ù罅康木θミM(jìn)行基本分析--價(jià)值分析呢？為什么不能去“試圖找到被人遺忘的金子”、去找那些被機(jī)構(gòu)投資者故意壓低的、被市場低估了價(jià)值的籌碼呢？
　　技術(shù)分析也是一種實(shí)用性較強(qiáng)的分析方法，它記錄了市場發(fā)展的過程，它使大家了解市場的過去，可它卻無法預(yù)測(cè)市場的未來。它也并不象您所說的那樣“由于走勢(shì)圖相對(duì)來說對(duì)每個(gè)人傳遞的信息都是一樣的，不同的是每個(gè)人理解水平的高低。所以，從某種意義上說是相對(duì)公平的”。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者可利用其資金、籌碼的優(yōu)勢(shì)，做出高、低開、收盤而改變當(dāng)日的陰、陽線等，進(jìn)而影響所有的技術(shù)指標(biāo)。因此技術(shù)圖形，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)均存在著極大的欺騙性，若我們將技術(shù)分析作為投資決策的主要工具運(yùn)用的話，又將使我們陷入極大的風(fēng)險(xiǎn)之中。
　　因此我認(rèn)為要樹立“非常講究科學(xué)分析和理性決策的嚴(yán)謹(jǐn)理念”，將各種分析方法（特別是機(jī)構(gòu)投資者花大量人力、物力研究的基本分析--價(jià)值分析）科學(xué)的加以運(yùn)用，為理性的決策提供有力的依據(jù)，才能在股市中立于不敗之地。
　　 
 　　  
　　投資:能夠準(zhǔn)確預(yù)期未來的趨勢(shì),并從中獲利.
　　投機(jī):面對(duì)不可之未來的必然選擇.
　　
　　價(jià)值分析和技術(shù)分析:不過是作為決策的工具.
　　
　　大家都應(yīng)該回想一下的是:
　　
　　你買一只股票的原因是什么?現(xiàn)在,這只股票是否還符合你買時(shí)的原因?
　　
　　中央二臺(tái)的十年陳股香中的買股票的原因是什么?現(xiàn)在獲利那么多的原因又是什么?
　　
　　巴菲特買股票的原因是什么?現(xiàn)在拿股票的原因是什么?什么情況下應(yīng)該退出?
　　
　　糊涂的賺錢就是糊涂的賺錢,別給自己找那么多的借口?
　　 
　  
　　
　　對(duì)“投資”與"投機(jī)”我以為 
　　1?！巴顿Y”與"投機(jī)”都是走向成功的道路。 
　　2?！巴顿Y”與"投機(jī)”都是建立在充分的價(jià)值分析與價(jià)格分析之上的決策。 
　　打個(gè)比方。A股價(jià)值10元，每年可創(chuàng)造收益1元。市價(jià)10元。 
　　 B股價(jià)值10元。每年可創(chuàng)造收益0元。市價(jià)9元。 
　　 投資人甲買入A股準(zhǔn)備獲取每年收益1元是投資 
　　 投資人乙買入 B股準(zhǔn)備獲取1元的市價(jià)差額是投機(jī) 
　　 當(dāng)然如有C股 價(jià)值10元，每年可創(chuàng)造收益1元。市價(jià)9元。投資人買入C股那是投資+投機(jī). 
　　3.做一個(gè)好的投機(jī)者遠(yuǎn)比做一個(gè)好的投資者困難。但收益要大得多。 
　　4。投機(jī)者所做的分析，要多過投資者，且較投資者復(fù)雜。 
　　 打個(gè)比方。一只老鋼筆。價(jià)值10元。現(xiàn)在買至12元。投資者一分析，無介入價(jià)值，放棄。投機(jī)者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這只老鋼筆對(duì)于特定的兩個(gè)人來說值200元（是他們的定情之物）是以買下鋼筆，再買出獲利。
　　5?，F(xiàn)在的市場上想找股票A，不可能。至多有股票B如郭兄的東方集團(tuán)。所以不可能有“投資”至多是理性“投機(jī)。
　　6。技術(shù)分析對(duì)”投資“投機(jī)”都是重要的。特別是沒有“投資”的現(xiàn)在。

　一點(diǎn)不成熟的想法：
　　 現(xiàn)在“投資”者在做價(jià)值分析的時(shí)候，過于注重對(duì)公司本身價(jià)值的分析，而乎略了其它。好比ST公司，從企業(yè)的角度看他的確是一文不名，但想一下對(duì)于沒幾個(gè)上市公司的地方政府，其價(jià)值是什么。ST股后面的莊是大家都明白的事實(shí)，想一想重組成本與摘牌后的持籌損失對(duì)比。他們會(huì)做什么樣的選擇。有時(shí)候一些爛公司被炒至讓“投資”者無法理解的高價(jià)，其實(shí)是有些價(jià)值還沒有被“投資”者發(fā)現(xiàn)或者承認(rèn)。而“投機(jī)"者看到了這些。
　　
　  
　　而個(gè)人以為，這二者并不是冰與火的關(guān)系，例如買PT水仙的大戶金富國，你當(dāng)然可以說他是超級(jí)的投機(jī)者，但是他判斷水仙不會(huì)摘牌的手段卻的確是價(jià)值型投資者所慣用的：研究報(bào)表、凈資產(chǎn)為僅有的正值，到上市公司實(shí)地看生產(chǎn)線還在運(yùn)轉(zhuǎn)、考察定牌生產(chǎn)產(chǎn)品的前景、向公司董秘咨詢等等，觀察中證報(bào)交易所領(lǐng)導(dǎo)的行文口氣（首次只會(huì)有一家摘牌而不是一批摘牌），應(yīng)該說準(zhǔn)備工作很充分罷，一般的價(jià)值型投資者還做不到這番水磨功夫呢，但最后水仙第一個(gè)死，之前最可靠的信號(hào)就是當(dāng)時(shí)交易所發(fā)風(fēng)險(xiǎn)通告，水仙是唯一沒封停反跌的PT類個(gè)股，因此我們的市場也是很有效率的，而基本面分析對(duì)這個(gè)效率視而不見是其死穴。你可能敢賭600083，但是600633、600833、600837敢賭嗎，哪一位兄弟能夠用基本面事先分析它不會(huì)摘牌，但是上海工行系統(tǒng)在事前就拿了一大把600833，走勢(shì)也說明一切?？赡苓@是極端案例，但用于其他上市公司也一樣，本人印象最深的就是，被清議先生評(píng)為99年重組難度最大、基本無重組價(jià)值的三大公司在次年全部被重組如600775、600892、600831，這位先生是世行的會(huì)計(jì)專家，其基本分析功力在業(yè)內(nèi)應(yīng)為第一流，并且從不畏權(quán)勢(shì)金錢，因此基本分析是最有效之說萬難茍同。說到這里就不能不提最近被學(xué)者追捧的摘牌機(jī)制，那種以為摘牌凈化市場的想法最終是套牢一批散戶，就象法國巴黎有紅燈區(qū)，大老認(rèn)為有傷國體，一段時(shí)間關(guān)閉掉，但國民照樣尋歡，少的是政府稅收，多的是愛滋病發(fā)生率，反不如圈起來定期檢查幾次，以為關(guān)掉就沒事無異于掩耳盜鈴，摘牌機(jī)制將使今年的T類成為主要風(fēng)景之一。