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陳老師期貨課堂之波浪看大勢(shì)1
波浪看大勢(shì)
波浪理論是在道氏理論的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，它是道氏理論的深入和發(fā)展。該理論引入菲波納奇數(shù)列做為數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。在形態(tài)，比例，時(shí)間三個(gè)方面對(duì)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行分析和闡述，也可以把波浪理論叫做計(jì)入菲波納奇數(shù)列的道氏理論，他們都是技術(shù)分析的源頭理論，是對(duì)大勢(shì)的把握。通過(guò)對(duì)比我們就可以看到波浪理論與道氏理論的聯(lián)系。
道氏理論的基本原則
1.平均價(jià)格包容消化一切因素 挺耳熟吧？這正是技術(shù)分析理論的基本前提之一，只是這里用平均價(jià)格代替了個(gè)別對(duì)象的價(jià)格。這個(gè)原則表明，所有可能影響供求關(guān)系的因素都必得由平均市場(chǎng)價(jià)格來(lái)表現(xiàn)，就連“天災(zāi)”，比方說(shuō)地震或者其它自然災(zāi)難也不例外。當(dāng)然這些災(zāi)禍?zhǔn)孪日l(shuí)都難以料到，但是一旦發(fā)生，就會(huì)很快被市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格變化消化吸收掉。
2.市場(chǎng)具有三種趨勢(shì) 道氏的趨勢(shì)定義是，只要相繼的上沖價(jià)格波峰和波谷都對(duì)應(yīng)相應(yīng)地高過(guò)前一個(gè)波峰，波谷。那么市場(chǎng)就處在上升趨勢(shì)之中，換言之，上升趨勢(shì)必須體現(xiàn)在依次上升的波峰和波谷。相反，下降趨勢(shì)則以依次湘江的波峰和谷為特征，這仍是趨勢(shì)的基本定義，仍是所有趨勢(shì)分析的起點(diǎn)。
道氏把趨勢(shì)分成三類(lèi)——主要趨勢(shì)，次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。其最關(guān)心者為主要趨勢(shì)（或稱(chēng)大趨勢(shì)），通常持續(xù)一年以上，有時(shí)甚至好幾年。他堅(jiān)信，大部分股市投資者鐘情于市場(chǎng)的主要方向。道氏用大海來(lái)比喻三種趨勢(shì)，把它們分別對(duì)應(yīng)于潮汐，波濤和波紋。
主要趨勢(shì)如同海潮，次要趨勢(shì)（或稱(chēng)中趨勢(shì)）是潮汐中的浪濤，而短暫趨勢(shì)則是浪濤上泛著的波紋。從堤岸標(biāo)尺上，我們可以讀出每次浪濤卷及的最高位置，然后通過(guò)挨次地比較這些最高位置的相對(duì)高低就能測(cè)定海潮到底是漲還是落。如果讀數(shù)依次遞增，那么潮水依然在向陸地推進(jìn)。只有當(dāng)浪濤峰值逐步遞減的時(shí)候，觀測(cè)者才能確知潮水已經(jīng)開(kāi)始退卻。
次要趨勢(shì)（或中趨勢(shì)）代表主要趨勢(shì)中的調(diào)整，通常持續(xù)三個(gè)星期到三個(gè)月。這類(lèi)中等規(guī)模的調(diào)整通?？苫爻芳s為一半，即百分之五十。
短暫趨勢(shì)（或小趨勢(shì)）通常持續(xù)不到三個(gè)星期，系中趨勢(shì)中較短線的波動(dòng)。我們?cè)谥坝懻撢厔?shì)概念時(shí)，將采用與這里幾乎一致的術(shù)語(yǔ)，以及差不多的回撤比例。
3.大趨勢(shì)可分為三個(gè)階段 大趨勢(shì)通常包括三個(gè)階段。第一階段又稱(chēng)積累階段。以熊市末尾牛市開(kāi)端為例，此時(shí)所有經(jīng)濟(jì)方面的所謂壞消息已經(jīng)最終地為市場(chǎng)所包容消化。于是那些最機(jī)敏的投資商開(kāi)始精明地逐步買(mǎi)進(jìn)。第二階段，商業(yè)新聞趨暖還陽(yáng)，絕大多數(shù)技術(shù)性地順應(yīng)趨勢(shì)的投資人開(kāi)始跟進(jìn)買(mǎi)入，從而價(jià)格快步上揚(yáng)。第三階段，即最后一個(gè)階段，報(bào)紙上好消息連篇累牘，經(jīng)濟(jì)新聞捷報(bào)頻傳，大眾投資者積極入市，活躍地買(mǎi)賣(mài)，投機(jī)性交易量日益增長(zhǎng)。正是在這個(gè)最后階段，從市面上看起來(lái)誰(shuí)也不想賣(mài)出，但是那些當(dāng)初在熊市底部別人誰(shuí)也不愿意買(mǎi)進(jìn)的時(shí)候乘機(jī)“積累，”步步吃進(jìn)的精明人，開(kāi)始“消散”，逐步拋出平倉(cāng)。
熟悉艾略特波浪理論的讀者肯定不會(huì)對(duì)上述關(guān)于大趨勢(shì)的三部曲式，各具特色的劃分感到陌生。在30年代出版的雷氏（道氏理論）的基礎(chǔ)上，艾略特構(gòu)造了他自己的波浪理論。艾略特也認(rèn)識(shí)到牛市有三個(gè)主要上漲階段。在本書(shū)的“艾略特波浪理論”一章中，我們將表明，道氏理論的牛市三部曲同波浪理論的分浪特色驚人地相似。艾略特理論和道氏理論的主要分歧在于相互驗(yàn)證原則，下面我們就要講到。
4.各種平均價(jià)格必須相互驗(yàn)證 具體而言，道氏是指工業(yè)股相同鐵路股指應(yīng)相互驗(yàn)證，意思是除非兩個(gè)平均價(jià)格同樣發(fā)出看漲或看跌的信號(hào)，否則就不可能發(fā)生大規(guī)模的牛市或熊市，換句話說(shuō)，為了標(biāo)志牛市的發(fā)生，兩種平均價(jià)格都必須漲過(guò)各自的前一輪波濤（中趨勢(shì)）的峰值。如果只有一個(gè)平均價(jià)格突破了前一個(gè)高峰，那還不是牛市。兩個(gè)市場(chǎng)倒也不必要同時(shí)發(fā)出上漲信號(hào)，不過(guò)在時(shí)間上越近越好。如果兩個(gè)平均價(jià)格的表現(xiàn)相互背離，那么我們就認(rèn)為原先的趨勢(shì)依然有效。艾略特波浪理論在這一點(diǎn)上與道氏理論不同，只要求單個(gè)平均價(jià)格給出信號(hào)就足夠了。關(guān)于相互驗(yàn)證和相互背離原則我們以后還要詳細(xì)解說(shuō)。
5.交易量必須驗(yàn)證趨勢(shì) 道氏認(rèn)為交易量分析是第二位的，但作為驗(yàn)證價(jià)格圖表信號(hào)的旁證具有重要價(jià)值，簡(jiǎn)而言之，當(dāng)價(jià)格在順著大趨勢(shì)發(fā)展的時(shí)候，交易量也應(yīng)該相應(yīng)遞增。如果大趨勢(shì)向上，那么在價(jià)格上漲的同時(shí)，交易量應(yīng)該日益增加。而價(jià)格下跌時(shí)，交易量應(yīng)該日益減少。在一個(gè)下降趨勢(shì)中，情況正好相反，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，交易量擴(kuò)張，而當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)交易量則萎縮。當(dāng)然，我們必須強(qiáng)調(diào)，交易量是第二位的參照指標(biāo)，道氏理論實(shí)際使用的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)完全是以收市價(jià)格為依據(jù)的。
6.唯有發(fā)生了確鑿無(wú)疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)之后，我們才能判斷一個(gè)既定的趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié) 一個(gè)既成趨勢(shì)具有慣性，通常要繼續(xù)發(fā)展，話說(shuō)回頭，要判別反轉(zhuǎn)信號(hào)說(shuō)起來(lái)容易，行起來(lái)困難。研究請(qǐng)如支撐阻擋價(jià)格水平，價(jià)格形態(tài)，趨勢(shì)線和移動(dòng)平均線等等倒也是個(gè)實(shí)用的辦法，我們或許從中能得到關(guān)于現(xiàn)行趨勢(shì)發(fā)生變故的信號(hào)。擺動(dòng)指數(shù)甚至能夠及時(shí)地發(fā)出現(xiàn)行趨勢(shì)動(dòng)力衰竭的警訊。不過(guò)，通?？偸沁x擇“趨勢(shì)還將繼續(xù)”這一邊，把握更大些，掌握這個(gè)小小秘訣，就能令您成多敗少，大有勝算。
波浪理論基本原理
波浪理論具有三個(gè)重要方面—形態(tài)，比例和時(shí)間，其重要性依上述次序等而下之。所謂形態(tài)，指波浪的形態(tài)或構(gòu)造，這是本理論最重要的部分。而比例分析的意思是，通過(guò)測(cè)算各個(gè)波浪之間的相互關(guān)系，來(lái)確定回撤點(diǎn)和價(jià)格目標(biāo)。最后一方面是時(shí)間，各波浪之間在時(shí)間上相互關(guān)聯(lián)，我們可以利用這種關(guān)系來(lái)驗(yàn)證波浪形態(tài)和比例。有些艾略特理論家認(rèn)為，時(shí)間關(guān)系在進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè)時(shí)較不可靠。
艾略特理論原本是應(yīng)用在主要的股市平均價(jià)。特別是道•瓊斯工業(yè)股票指數(shù)的分析上。在這種理論上述最基本的形式下，它認(rèn)為股票市場(chǎng)遵循著一種周而復(fù)始的節(jié)律，先是五浪上漲，隨之是三浪下跌。如下圖所示，是一個(gè)完整的周期。數(shù)一數(shù)其中波浪的數(shù)目，那么，一個(gè)完整的周期包含8浪—5浪上升，3浪下跌。在周期的上升階段，每一個(gè)浪均以數(shù)字編號(hào)。1浪，3浪和5浪是上升浪，稱(chēng)為主浪，而2浪和4浪的方向與上升趨勢(shì)的方向相反，因?yàn)?浪和4浪分別是對(duì)1浪和3浪的調(diào)整，故稱(chēng)之為調(diào)整浪。上述5浪完成后，出現(xiàn)了一個(gè)三 浪形式的調(diào)整，這三個(gè)波浪分別用字母a，b，c來(lái)表示。
關(guān)于各個(gè)波浪本身的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，很重要一點(diǎn)就是要考察清楚他們的規(guī)模，我們知道，趨勢(shì)具有很多的規(guī)模層次。艾略特把趨勢(shì)的規(guī)模（或者說(shuō)是度）劃分成9個(gè)層次，上述覆蓋200年的超長(zhǎng)周期，下至僅僅延續(xù)數(shù)小時(shí)的微小尺度，關(guān)鍵的是我們要記住。不管我們研究的趨勢(shì)處于何等規(guī)模，其基本的八浪周期總是不變的。
這樣，每一浪都可以向下一層次劃分成小浪，而小浪同樣可以進(jìn)一步向更下一層次劃分出更小的浪。反一儀然，每一浪本身也是一層次波浪的一個(gè)組成部分。圖13.2顯示了上述關(guān)系。最大規(guī)模的二浪——浪①和②——可以劃分成8個(gè)小浪，然后，這8小浪再細(xì)分，共得到34個(gè)更小的浪，而最大的浪——浪①和②——只是更高一層次的五浪結(jié)構(gòu)中的二個(gè)浪而已。在圖中最右側(cè)，高一層次的③浪呼之欲出。把圖13.2中的34個(gè)小浪再細(xì)分到其下一層次，就得到圖13.3所示的144個(gè)小浪。
上面提到的數(shù)目——1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144——并不是偶然出現(xiàn)的。它們是菲波納奇數(shù)列的一部分，而這個(gè)數(shù)列乃是艾略特波浪理論的數(shù)字基礎(chǔ)。稍后，我們還談到這一點(diǎn)。現(xiàn)在，請(qǐng)朋友們從圖13.1看到13.3，注意其中波浪的一個(gè)顯著特征。到底應(yīng)該把某一浪劃分成五浪結(jié)構(gòu)，還是劃分成三浪結(jié)構(gòu)，這取決于其上一層次波浪的方向。例如，在圖13.2中，（1）浪，（3）浪和（5）浪被細(xì)分成五浪結(jié)構(gòu)。這是因?yàn)橛伤鼈兘M成的上一層次的浪①是上升浪。而因?yàn)椋?）浪和（4）浪的方向與這個(gè)大趨勢(shì)相反，所以，它們只被細(xì)分為三浪結(jié)構(gòu)。請(qǐng)仔細(xì)看調(diào)整浪（a），（b）和（c），它們構(gòu)成了上一層次的調(diào)整浪②。注意，其中兩個(gè)下降浪——（a）和（c）——都被細(xì)分成五浪結(jié)構(gòu)。這是因?yàn)樗鼈兊倪\(yùn)動(dòng)方向與上一層次的浪——②浪——的方向一致，相反地，（b）浪與其上一層次的②浪方向相反，因此也被細(xì)分為三浪結(jié)構(gòu)。
在我們應(yīng)用艾略特方法的時(shí)候，能不能辯識(shí)三浪結(jié)構(gòu)和五浪結(jié)構(gòu)，顯然具有決定性的重要意義。五浪結(jié)構(gòu)和三浪結(jié)構(gòu)各自具有不同的預(yù)測(cè)意義。舉例來(lái)說(shuō)。一組五浪結(jié)構(gòu)通常意味著其更大一層次的波浪僅僅完成了一部分，好戲還在后頭（除非這是第5浪的第5個(gè)小浪）。最重要的一點(diǎn)是調(diào)整，絕不會(huì)以五浪結(jié)構(gòu)的形式出現(xiàn)，例如，在牛市上，如果我們看到一組五浪結(jié)構(gòu)的下跌，那么這可能意味著這只是更大一組三浪調(diào)整（a—b—c）的第一浪，市場(chǎng)的下跌尚未有窮期。在熊市中，一組三浪結(jié)構(gòu)上漲過(guò)后，接踵而來(lái)的是下降趨勢(shì)的恢復(fù)。而五浪結(jié)構(gòu)的上漲說(shuō)明將會(huì)出現(xiàn)更實(shí)在的向上運(yùn)動(dòng)，其本身甚至可能構(gòu)成了新的牛市的第一浪。
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