巴菲特：當(dāng)下起金子雨www.eastmoney.com 2010-03-07 19:07 投資者報(bào)
美國(guó)時(shí)間2月27日早上8點(diǎn)，在伯克希爾公司的網(wǎng)站上發(fā)布了一年一度的巴菲特20頁(yè)的《致投資者信》和公司100頁(yè)的2009年年報(bào)。
對(duì)于過(guò)去的2009年，在金融危機(jī)中所出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)，巴菲特在《致投資者信》中形象地比喻為：當(dāng)下起金子雨時(shí)，盡管用木桶去接；而不是拿著外婆的針頂箍虛晃。他形容去年“大的機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)”。 所以在過(guò)去的18個(gè)月里，巴菲特進(jìn)行了他投資生涯最為進(jìn)取的資產(chǎn)收購(gòu)，僅對(duì)高盛、通用電氣和美國(guó)伯靈頓北方圣太菲鐵路運(yùn)輸公司三項(xiàng)最大的投資金額就達(dá)340億美元。正如其所言：當(dāng)下起金子雨，有人打起傘，有人用外婆的針頂箍在虛晃時(shí)，他則用木桶接金子！ 對(duì)于過(guò)去的一年，巴菲特盡可能將手中的資金投了出去，他認(rèn)為這是投資者夢(mèng)寐以求的投資機(jī)會(huì)。伯克希爾的現(xiàn)金由2008年底的443億美元，降到2009年年底的306億美元，若減去今年年初并購(gòu)BNSF所需的80億美元現(xiàn)金，則現(xiàn)金比例降到更低的水平。 在過(guò)去的一年中巴菲特也減持了一些大公司的股票，如康菲石油公司、穆迪、寶潔公司和強(qiáng)生公司等。他解釋減持的原因是要為后來(lái)的并購(gòu)準(zhǔn)備更多的現(xiàn)金，盡管這些減持的股票后市還有上漲的空間。 一如此前一年的《致投資者信》，今年巴菲特還是花了些篇幅向投資者解釋他投資組合中的“衍生產(chǎn)品”。幸運(yùn)的是在2009年，衍生產(chǎn)品的投資從第二季度開始出現(xiàn)賬面盈利，全年賬面盈利達(dá)30多億美元。這樣一來(lái)，巴菲特倒可以用事實(shí)來(lái)為自己的投資策略辯護(hù)。 但巴菲特在《致投資者信》中還是表示，這些衍生產(chǎn)品合約的價(jià)值會(huì)隨著市場(chǎng)的波動(dòng)而劇烈變動(dòng)，他和芒格都不會(huì)為暫時(shí)的升值或貶值而雀躍或擔(dān)憂。一直以來(lái)巴菲特都沒有認(rèn)為自己衍生產(chǎn)品的投資有什么問題，他始終堅(jiān)信這些衍生產(chǎn)品合約最終將獲利了結(jié)。其實(shí)巴菲特關(guān)于投資衍生產(chǎn)品的訊息最早出現(xiàn)在1998年的《致投資者信》中。 一如以往，今年信首的第一頁(yè)即列出從1965年以來(lái)伯克希爾公司投資績(jī)效與標(biāo)普500的比較。從1965年至2009年的45年中，伯克希爾公司年均復(fù)式回報(bào)率為20.3%，標(biāo)普500年均回報(bào)率9.3%；伯克希爾公司投資回報(bào)超越標(biāo)普500指數(shù)11%. 2009年，伯克希爾的資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)了218億美元，每股凈資產(chǎn)增長(zhǎng)19.8%。在過(guò)去的45年，伯克希爾每股的凈資產(chǎn)由1965年的19美元，增長(zhǎng)到2009年底的84487美元，增長(zhǎng)了4445倍。假如在45年前投資伯克希爾10萬(wàn)美元，那現(xiàn)在的資產(chǎn)額約4.5億美元。 1965年，巴菲特剛好35歲，當(dāng)年那些投資于巴菲特的，而又一直堅(jiān)持到今天的人，既是幸運(yùn)的，也是智慧的。他們或許沒有巴菲特選股投資的智慧，但他們有識(shí)別人的智慧。一個(gè)人只要掌握了其中的一樣本領(lǐng)，就可以到達(dá)財(cái)富自由的彼岸。選擇一個(gè)合適的投資代理人和選股一樣需要智慧和耐心。 信末，也依舊如常發(fā)布了伯克希爾公司的大秀——5月1日舉行的公司年會(huì)邀請(qǐng)。今年的5月1日，從上午的9:30至下午3:30，巴菲特和芒格將如常上演哼哈二人秀。去年有35000名股東出席了年會(huì)，預(yù)計(jì)今年將會(huì)大大突破這一數(shù)據(jù)，其中或有不少來(lái)自中國(guó)的身影。 |
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來(lái)自： 伊風(fēng)~ > 《動(dòng)態(tài)股市》
