人們之所以發(fā)生虧損，最主要的理由莫過于交易者嘗試與趨勢抗衡，想要猜測市場的頭部或底部。交易者務(wù)必記住一句古老的市場格言：“趨勢是你的朋友”，盡可能順著趨勢方向進(jìn)行交易。勝算最高的交易，通常也都是順著趨勢方向進(jìn)行的交易。如果你嘗試與趨勢抗衡，就等于與市場動(dòng)能抗衡。市場趨勢之所以存在，理由只有一個(gè)：市場參與者 ----整體而言 ---- 認(rèn)為行情應(yīng)該朝著某特定方向發(fā)展。在這種情況下，最好挑大的西瓜，站在市場動(dòng)能的一邊，不要站在另一邊。不幸的，在趨勢發(fā)展過程中，貪婪的心理經(jīng)常促使很多人試圖猜測市場的頭部或底部。
 什么是行情趨勢？
所謂上升趨勢，是指行情發(fā)展過程中，波浪狀走勢的高點(diǎn)越來越高，而回檔低點(diǎn)都沒有跌破前一波的低點(diǎn)。反之，下降趨勢是指行情發(fā)展過程中，波浪狀走勢的低點(diǎn)持續(xù)下滑，而反彈高點(diǎn)都不能穿越前一波的高點(diǎn)。對于上升趨勢來說，上升波的長度超過下降波。在明確的上升趨勢中，價(jià)格大多收在盤中最高價(jià)附近。反之，在明確的下降趨勢中，收盤價(jià)大多落在最低價(jià)附近。趨勢越強(qiáng)勁，收盤價(jià)越接近盤中高價(jià)或低價(jià)。
請參考圖6-1 , S & P 指數(shù)呈現(xiàn)長達(dá)一年多的下降趨勢。讀者可以發(fā)現(xiàn)，上升波的規(guī)模都較小，行情不斷創(chuàng)新低，而且任何反彈都不能向上突破前一波的高點(diǎn)。
趨勢
趨勢跟蹤交易是技術(shù)分析在操作上最普遍被接受的原則之一，因?yàn)檫@也是勝算最高的交易方式。不幸的，市場經(jīng)常缺乏明確的趨勢。然而，只要出現(xiàn)明確的趨勢，就千萬不要錯(cuò)過。趨勢跟蹤交易之所以最容易獲利，因?yàn)檫@代表阻力最小的價(jià)格發(fā)展路徑。因此，交易者的首要任務(wù)，就是思考趨勢跟蹤的發(fā)展方向。一旦決定趨勢方向之后，就必須假設(shè)部位最好都應(yīng)該順著趨勢方向建立，除非有充分證據(jù)顯示相反的情況。如果想判斷長期趨勢，則采用日線圖、周線圖與月線圖。趨勢延續(xù)的時(shí)間越長，其效力越高。請參考圖6-1 ，走勢圖最近3 個(gè)月呈現(xiàn)上升趨勢，但其力量顯然不如過去巧個(gè)月的下降趨勢。市場必須醞釀很大的力量，才能突破主要下降趨勢，否則，最近3 個(gè)月的上升趨勢只不過是整個(gè)下降趨勢的一個(gè)反彈波，就目前的情況判斷就是如此，因?yàn)樽罱膬r(jià)格漲勢不能有效穿越下降趨勢線。另外記住一點(diǎn)，越短期的走勢圖，其中顯現(xiàn)的趨勢越?jīng)]有意義。相對于日線圖來說，5 分鐘走勢圖很容易形成趨勢，趨勢也很容易被突破。
趨勢線
即使不借助移動(dòng)平均或趨勢線。通常也很容易由走勢圖上看出明確的趨勢，但實(shí)際繪制趨勢線，絕對有助于弄清狀況。趨勢線就是一條直線，代表價(jià)格發(fā)展的方向。至于趨勢線的繪制方法，請參考圖6-2 ，用一條直線連接上升走勢的低點(diǎn)，或用一條直線銜接下降走勢的高點(diǎn)。趨勢線包括的時(shí)間越長、遭到觸及的銜接點(diǎn)數(shù)越多，而且始終沒有遭到突破，那么價(jià)格走勢下一次測試該趨勢線時(shí)，趨勢線所能夠發(fā)揮的力量越強(qiáng)勁。雖然繪制一條趨勢線只需要2 點(diǎn)，但實(shí)際銜接的點(diǎn)數(shù)越多，趨勢線就越可靠。趨勢線的傾斜角度太陡峭的話，就比較不可靠，很容易被突破。傾斜角度20 度的趨勢線，其可靠性通常超過傾斜角度60 度的趨勢向。圖6 一2 顯示的趨勢線，傾斜角度很平穩(wěn)，這是我覺得很可靠的趨勢線。在4 個(gè)月期間內(nèi)，這條趨勢線曾經(jīng)被測試4 次，而且都發(fā)揮支撐功能。所以，我認(rèn)為這條趨勢線值得信賴，除非價(jià)格跌破該趨勢線，否則我只會操作多頭部位。如果市場呈現(xiàn)明確的趨勢，絕對不值得逆勢操作。反之，你應(yīng)該等待行情折返，然后趁機(jī)建立趨勢跟蹤部位。
趨勢線代表買賣雙方力量趨于相等的均衡點(diǎn)。換言之，趨勢線代表市場供需力量均衡的位置。價(jià)格之所以上漲，是因?yàn)橘I進(jìn)力量大于賣出。價(jià)格之所以下跌，則是因?yàn)橘u出力道大于買進(jìn)。在上升趨勢中（圖6-2 ) ，趨勢線是買方力量開始超越賣方的位置。隨著價(jià)格遠(yuǎn)離上升趨勢線，買方愿意繼續(xù)持有部位的意愿逐漸降低，賣方的力量轉(zhuǎn)強(qiáng)。不久，賣方力量將超過買方，導(dǎo)致行情折返趨勢線。越接近趨勢線，賣方力量超過買方的程度也越來越小。當(dāng)折返走勢逼近到趨勢線時(shí)，買賣力量也逐漸趨于均衡。如果趨勢線能夠發(fā)揮支撐功能，買方力量又將超越賣方，使得價(jià)格在觸及趨勢線之后回升。
趨勢通道
繪制趨勢線之后，接下來就應(yīng)該觀察趨勢通道。就上升通道來說，將上升趨勢線平行向左上方移動(dòng)，直到觸及價(jià)格走勢的折返高點(diǎn)為止，該直線就成為上升通道的上緣，通道則包含整個(gè)上升走勢。請參考圖6-3 ，這與圖6 - 2 代表同一份圖形，但圖6-3 顯示上升通道的上緣。
對于上升通道來說，每當(dāng)價(jià)格上漲而觸及通道的上緣，就會遇到壓力，很可能迫使價(jià)格折返通道。交易者可以借此通道判斷行情發(fā)展是否過度延伸，當(dāng)價(jià)格迫近通道上緣，交易者可以預(yù)先出脫多頭部位。反之，當(dāng)價(jià)格接近通道下緣，交易者可以準(zhǔn)備買進(jìn)。當(dāng)走勢接近通道上緣，最好不要買進(jìn)，因?yàn)橄虏靠臻g太大，而價(jià)格突破通道上緣的可能性較低。如果價(jià)格真的向上穿越通道上緣，不妨通過較高時(shí)間結(jié)構(gòu)的走勢圖來進(jìn)行確認(rèn)，一旦判斷價(jià)格有繼續(xù)走高的趨勢，就可以考慮進(jìn)場買進(jìn)（這部分細(xì)節(jié)請參考第8 章有關(guān)突破的討論）。請?zhí)貏e留意：不要輕易相信突破，因?yàn)閮r(jià)格經(jīng)常只在盤中進(jìn)行假突破。
通道可以協(xié)助判斷既有趨勢是否喪失動(dòng)能。如果漲勢無法到達(dá)上升通道的上緣（例如圖6-4 的C 點(diǎn)），意味著上升趨勢可能轉(zhuǎn)弱或告一段落。當(dāng)然，這并不表示你應(yīng)該放空，因?yàn)橹灰仙厔葸€有效，就只應(yīng)該由多頭立場進(jìn)行操作。換言之，除非有證據(jù)顯示市場已經(jīng)進(jìn)入下降趨勢，否則不應(yīng)放空。所以，在這種情況下，雖然不能實(shí)際放空，但要有放空的準(zhǔn)備，如果價(jià)格有效跌破上升趨勢線，就可以考慮放空。如果打算繼續(xù)做多，應(yīng)該等待行情折返到趨勢線附近。這是不錯(cuò)的進(jìn)場點(diǎn)，因?yàn)橹灰獌r(jià)格跌破趨勢線，就立即知道自己的判斷錯(cuò)誤，可以立即認(rèn)賠，風(fēng)險(xiǎn)不大。反之，如果趨勢線繼續(xù)發(fā)揮應(yīng)有的支撐功能，多頭部位就可以獲利。
觀察較長期的行情發(fā)展
不要忘掉觀察較長期的行情發(fā)展。以圖6-4 的日線圖來說，可以看到漲勢觸及上部的壓力線，這是60 分鐘走勢圖沒有顯示的。相對于短線走勢圖而言，日線圖可以提供嶄新的觀點(diǎn)或視野。就圖6-4 判斷，或許會覺得近3 個(gè)月的漲勢應(yīng)該會告一段落而拉回。雖然KLAC 目前處于上升通道，但以近一年的走勢觀察，高點(diǎn)不斷下滑，最近的漲勢可能無法突破上部壓力而創(chuàng)新高。目前狀況很難交易，因?yàn)閮r(jià)格走勢雖然可能在上升趨勢線獲得支撐而向上回升，但也可能向下突破趨勢線而展開新的下降趨勢。可是，現(xiàn)在位在D 點(diǎn)，當(dāng)前趨勢畢竟屬于上升趨勢，交易者仍然應(yīng)該由多頭部位進(jìn)行操作，除非趨勢線確實(shí)被跌破。
趨勢線突破
雖然趨勢線遭到突破時(shí)，最起碼要結(jié)束原先的趨勢跟蹤部位，但這并不代表趨勢必然反轉(zhuǎn)，也未必應(yīng)該根據(jù)突破方向建立新部位。原先的趨勢線被突破之后，未必就代表趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)，因?yàn)榧扔汹厔莺芸赡苤皇前l(fā)展角度變得較平緩而已，盤勢也可能變成沒有明確方向的橫向整理。另外，突破也可能是個(gè)假突破。換言之，趨勢線遭到突破之后，只經(jīng)過一兩個(gè)線形，價(jià)格又恢復(fù)原來趨勢。每當(dāng)價(jià)格逼近趨勢線，你必須假設(shè)該趨勢線可以發(fā)揮功能，但還是要有“以防萬一”的準(zhǔn)備。至于突破究竟是有效突破或假突破，交易者應(yīng)該針對兩種情況都有應(yīng)付準(zhǔn)備。
千萬不要追價(jià)
逆向走勢：拉回與反彈        趨勢跟蹤交易的勝算雖然很高，但你不要在決定趨勢方向之后，就立即跳進(jìn)場，因?yàn)樾星榘l(fā)展不會只朝單一方向前進(jìn)。不論在哪種時(shí)間結(jié)構(gòu)上，必定都會出現(xiàn)逆勢的拉回與反彈走勢。這些現(xiàn)象都是因?yàn)樾星檫^度延伸與獲利回吐。折返走勢也是趨勢發(fā)展的一部分，交易者必須有應(yīng)對準(zhǔn)備。不妨翻閱前文討論的走勢圖，每當(dāng)行情遠(yuǎn)離趨勢線，就會產(chǎn)生回歸趨勢線的力量。某些情況下，逆勢拉回或反彈走勢可能既快又猛，如果交易者只是一味注意主要趨勢方向，卻在遠(yuǎn)離趨勢線的價(jià)位進(jìn)場，很可能會因此受重傷，即使持有趨勢跟蹤部位也是如此石所以，時(shí)效的掌握很重要。如果你只因?yàn)槭袌鲒厔莺苊鞔_而莽撞進(jìn)場，很可能會產(chǎn)生追價(jià)的問題。如果進(jìn)場價(jià)位不理想，趨勢線所提供的安全網(wǎng)可能距離過遠(yuǎn)，萬一判斷錯(cuò)誤，也很難立即認(rèn)賠。一般來說，止損可以設(shè)定在價(jià)格有效穿越趨勢線的位置。進(jìn)場點(diǎn)與趨勢線之間的距離越遠(yuǎn)，萬一行情折返或穿越趨勢線，你恐怕要付出慘重代價(jià)。
莽撞進(jìn)場   我認(rèn)識一位總是賠錢的股票投資人。為什么總是賠錢呢？因?yàn)樗ǔ６计炔患按倪M(jìn)場，不愿做進(jìn)一步研究，也不愿等待股價(jià)折返。舉例來說，如果他看到股票在盤中創(chuàng)新高，就立即下單買進(jìn)，結(jié)果總是抱怨自己買在最高價(jià)。他買進(jìn)的股票，幾乎都在10分鐘內(nèi)出現(xiàn)1. 5 美元的急漲走勢。他擔(dān)心自己錯(cuò)失機(jī)會，所以急著進(jìn)場，但始終搞不清楚自己為什么賠錢。最糟的情況還不只如此，他總是在股價(jià)折返到底部區(qū)域時(shí)認(rèn)賠出場，因?yàn)樵僖膊荒苋淌芴潛p持續(xù)擴(kuò)大，然后看著股價(jià)回升而創(chuàng)新高，并且再追高買進(jìn)。
時(shí)間結(jié)構(gòu)        對于某個(gè)人的所謂追價(jià)行為，未必也是另一個(gè)人的追價(jià)，因?yàn)樽穬r(jià)是由個(gè)人正常交易的時(shí)間結(jié)構(gòu)來定義的。不同的時(shí)間結(jié)構(gòu)，可能基于不同理由進(jìn)行交易。假設(shè)你是一位當(dāng)日對沖銷者，并且采用5 分鐘走勢圖，在這種情況下，你可能發(fā)現(xiàn)整天的走勢有許多適合進(jìn)場的價(jià)位，因?yàn)? 分鐘走勢圖顯示這些進(jìn)場點(diǎn)都有適當(dāng)?shù)闹危^長交易者可能要等主要的拉回走勢才進(jìn)場?？墒?，當(dāng)日沖銷者仍然必須了解該股票的主要趨勢，并且順著該方向進(jìn)行交易。舉例來說，你從圖6-3 ( 60 分鐘走勢圖)發(fā)現(xiàn)必須由多方進(jìn)行交易。然后，通過圖6-5 ( 5 分鐘走勢圖)，在避免追價(jià)的情況下，決定實(shí)際的進(jìn)場點(diǎn)。在圖6-3 的A 點(diǎn)附近，你可能認(rèn)為進(jìn)場買進(jìn)似乎有點(diǎn)太遲了，因?yàn)楣蓛r(jià)漲幅已經(jīng)很大。不過，如果觀察圖6-5 在12 / 04 / 01 到12 / 05 / l0 之間的走勢（對應(yīng)圖6-3 的A 點(diǎn)），可以看到一些頗為安全的進(jìn)場點(diǎn)。然而，一旦行情發(fā)展到B 點(diǎn)（對應(yīng)著60 分鐘走勢圖的通道上線與日線圖的壓力線），顯然就不適合買進(jìn)，因?yàn)楣蓛r(jià)回檔的可能性很高。這是相當(dāng)?shù)湫偷睦?，說明如何運(yùn)用多重時(shí)間結(jié)構(gòu)提高勝算。原則上，你希望在較高時(shí)間結(jié)構(gòu)上尋找支撐與壓力，然后在較短時(shí)間結(jié)構(gòu)上找到實(shí)際進(jìn)場點(diǎn)。
不要與市場抗衡
很多交易者經(jīng)常試圖抗衡趨勢，認(rèn)為現(xiàn)行趨勢應(yīng)該反轉(zhuǎn)。結(jié)果呢？下場通常很慘痛。他們或是希望捕捉短線的逆勢拉回或反彈走勢，或是想預(yù)測行情頭部或谷底。這些部位都違背較長期趨勢，勝算當(dāng)然也就不高。
不妨讓我談?wù)勔恍﹤€(gè)人經(jīng)驗(yàn)。某一天，我決定由空方進(jìn)行交易，因?yàn)槭袌鲎邉莘浅Ｆ＼?。剛開始，我建立空頭部位，也確實(shí)賺了一點(diǎn)錢?？墒牵痪弥?，我看到行情似乎出現(xiàn)跌多反彈的跡象。我想“我可以暫時(shí)反手做多，趁機(jī)賺幾點(diǎn)的利潤，然后馬上恢復(fù)空頭部位”。建立多頭部位之后，反彈走勢沒有如預(yù)期發(fā)生。結(jié)果，在原先判斷該做空的行情里，我卻實(shí)際持有多頭部位。沒有立即認(rèn)賠，是因?yàn)槲胰栽诘却A(yù)期中的反彈可以減少虧損。不但如此，我想“既然反彈會出現(xiàn)，不妨加碼多頭部位”。結(jié)果，虧損越來越嚴(yán)重。教訓(xùn)：不值得與趨勢抗衡，因?yàn)檫@些部位的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬結(jié)構(gòu)不理想，最好還是順著主要趨勢方向進(jìn)行交易。對于逆勢部位來說，萬一判斷錯(cuò)誤，主要趨勢可能造成嚴(yán)重傷害。那些想要捕捉反彈或拉回走勢的人，身手必須非常敏捷，而且具有鋼鐵般的意志，愿意及時(shí)認(rèn)賠?？傊?，在逆勢行情中，我認(rèn)為自己最好還是保持空手，不要試圖賺“外快”。
價(jià)格永遠(yuǎn)不會太高或太低我記得1998 年的一些經(jīng)歷。那年夏天，商品出現(xiàn)數(shù)十年來的低價(jià)。當(dāng)生豬與谷物出現(xiàn)30 年來最低價(jià)時(shí)，我進(jìn)場買進(jìn)，因?yàn)槲蚁雰r(jià)格不可能再跌了。結(jié)果，我看到40 年來的最低價(jià)。我也嘗試捕捉原油的最低價(jià)，在17 美元買進(jìn)，然后是16 美元，接著是15 美元、13 美元、12 美元，最后終于放棄。2000 年的股票市場是另一個(gè)例子。當(dāng)股票由200 美元政到100 美元時(shí)，大家認(rèn)為已經(jīng)夠便宜了。當(dāng)股價(jià)政到50 美元時(shí)，他們有加碼。在20 美元的價(jià)位，他們認(rèn)為：哇！實(shí)在太便宜了。到了5 美元，他們又進(jìn)行最后一搏，認(rèn)為整個(gè)跌勢已經(jīng)太過分了。一年之后，很多這類股票的價(jià)格都遠(yuǎn)低于5 美元，反彈無望。教訓(xùn)：永遠(yuǎn)不要認(rèn)為價(jià)格已經(jīng)太高或太低，而不可能繼續(xù)上漲或下歡。趨勢要發(fā)展到什么時(shí)候，完全由市場決定，而不會只因?yàn)槟阏J(rèn)為太便宜，趨勢就反轉(zhuǎn)了?？傊?，交易者要留意的是客觀的價(jià)格行為，不是主觀意見。
趨勢跟蹤指標(biāo)
因?yàn)槭袌鲋粫谀承┢陂g內(nèi)展現(xiàn)明確的趨勢，交易者當(dāng)然希望通過某種工具判斷市場是否存在明確的趨勢，才能充分運(yùn)用趨勢跟蹤操作方法。關(guān)于如何判斷趨勢發(fā)展與其強(qiáng)度，目前有幾種趨勢跟蹤指標(biāo)可供運(yùn)用。本章接下來的篇幅，準(zhǔn)備討論一些我認(rèn)為最重要的趨勢跟蹤指標(biāo)與交易策略。
KISS我是KISS 的忠實(shí)信徒。KISS 是KEEP IT SIMPLE , STUPID （保持單純，傻瓜）的縮寫。我認(rèn)為，過分復(fù)雜的指標(biāo)或交易系統(tǒng)只會添麻煩，沒有太大的實(shí)際意義。某些最好的系統(tǒng)，其結(jié)構(gòu)非常簡單：某些最杰出的交易者，也只是采用最簡單的技術(shù)指標(biāo)的。    在交易事務(wù)上，我最經(jīng)常來用的指標(biāo)包括：趨勢線、通道、隨機(jī)指標(biāo)、移動(dòng)平均、移動(dòng)平均收斂發(fā)散指標(biāo)、相對強(qiáng)弱指數(shù)、平均趨向指標(biāo)、成交童、價(jià)格波動(dòng)率與艾略特波浪分析。對于其他交易者來說，或許還有很多“好用”的指標(biāo)?？墒牵鲜鰩讉€(gè)指標(biāo)是我偏好的交易工具，但這些指標(biāo)畢竟不是每位交易者都“不可錯(cuò)過”的終極指標(biāo)。很多不同指標(biāo)只是通過不同方式告訴你相同的東西，由于我喜歡保持單純．所以只采用少數(shù)幾種指標(biāo)。
移動(dòng)平均的功用
除了趨勢線與通道之外，還有一些技術(shù)指標(biāo)可以協(xié)助判斷趨勢發(fā)展的方向與強(qiáng)度。移動(dòng)平均可能是最常見、最簡單的這類指標(biāo)。雖然你可以采用1 條、2 條或3 條均線，也可以采用簡單或指數(shù)形態(tài)的計(jì)算程序，但他們大體上都告訴你相同的東西：市場在做些什么。如果移動(dòng)平均向上，代表行情走高；如果移動(dòng)平均向下，意味著行情下滑。就是這么簡單。就如同其他技術(shù)指標(biāo)一樣，移動(dòng)平均不能預(yù)測未來，它們都屬于落后指標(biāo)。由于時(shí)間落后的原因，交易者可能會錯(cuò)失最初一段行情，因?yàn)楫?dāng)移動(dòng)平均指標(biāo)出現(xiàn)信號時(shí)，走勢顯然已經(jīng)發(fā)展一段了。換言之，唯有實(shí)際的最低價(jià)或最高價(jià)發(fā)生之后，移動(dòng)平均才會顯示對應(yīng)的信號。可是，移動(dòng)平均確實(shí)可以反映趨勢的發(fā)展方向，讓你可以順著趨勢方向建立高勝算部位，因?yàn)閮r(jià)格大多會朝主要趨勢方向移動(dòng)。對于上升趨勢來說，只要價(jià)格繼續(xù)保持在移動(dòng)平均之上，上升趨勢就還沒有問題。
當(dāng)你更新移動(dòng)平均的讀數(shù)時(shí)，是一最新的價(jià)格取代最早的價(jià)格。所以，如果最新價(jià)格高于所取代的最早價(jià)格，移動(dòng)平均讀數(shù)就上升。只要繼續(xù)保持這種狀況，就可以看到明顯的趨勢。當(dāng)價(jià)格走勢停頓或改變方向，移動(dòng)平均也會慢慢反應(yīng)。請參考圖6-6 SPX 日線圖，當(dāng)價(jià)格在X 點(diǎn)停止下跌之后不久， 10天移動(dòng)平均也開始翻揚(yáng)。至于35 天移動(dòng)平均，因?yàn)槁浜蟪潭容^大，所以在幾個(gè)星期之后才開始回升。
指數(shù)移動(dòng)平均雖然一般人都采用簡單移動(dòng)平均，但某些人則偏愛指數(shù)格式的移動(dòng)平均，因?yàn)楹笳呓o予價(jià)格較大的權(quán)數(shù)。從理論上來說，指數(shù)移動(dòng)平均似乎較理想。但在實(shí)際運(yùn)用上，我看不出指數(shù)移動(dòng)平均的明顯優(yōu)點(diǎn)。沒錯(cuò)，指數(shù)移動(dòng)平均可以更及時(shí)反映當(dāng)前的價(jià)格走勢（因?yàn)樽罱鼉r(jià)格的權(quán)數(shù)較大），也能夠更早提供交易信號，但這些信號很可能是假信號。讀者不妨兩者都試試看，然后挑選自己比較喜歡的。
挑選移動(dòng)平均的計(jì)算期間        移動(dòng)平均的計(jì)算期間不同，所反映的價(jià)格走勢也各自不同，交易者應(yīng)該根據(jù)自己的風(fēng)格與偏好，挑選適當(dāng)?shù)挠?jì)算期間。計(jì)算期間越短，移動(dòng)平均越能夠及時(shí)反映當(dāng)時(shí)的市況，但缺點(diǎn)是信號反復(fù)的頻率也較高。反之，計(jì)算期間較長的移動(dòng)平均，信號可能缺乏及時(shí)性。換言之，既定價(jià)格走勢已經(jīng)發(fā)生一段時(shí)間之后，移動(dòng)平均才會顯現(xiàn)信號。較長期移動(dòng)平均的信號雖然缺乏及時(shí)性，但信號反復(fù)的可能性較小。一般來說，移動(dòng)平均的計(jì)算期間越長，越能正確反映根本趨勢。
對于不同股票、不同商品或不同時(shí)間結(jié)構(gòu)，績效最佳的移動(dòng)平均長度可能都各自不同。雖說如此，我還是采用相同的一套移動(dòng)平均來交易每個(gè)市場。我認(rèn)為，如果某套交易策略確實(shí)有效，就應(yīng)該普遍適用，不應(yīng)該就每個(gè)市場分別選取最佳參數(shù)。就我個(gè)人來說，盤中走勢圖采用10 天與35 天均線，日線圖則增添200 天均線。這套均線很適用于我，但未必適用于其他人。超短線交易者可能要采用更短的計(jì)算期間，例如3 天、5 天或10 天。移動(dòng)平均的長度越短，產(chǎn)生信號的頻率越高，部位的平均獲利或虧損越小，傭金費(fèi)用越高。我認(rèn)為最好采用稍長的均線，交易頻率不要太高。均線長度稍長些，信號比較不容易反復(fù)，因?yàn)檫@類均線反映的趨勢比較穩(wěn)定。
圖6-6 顯示10 天、35 天與200 天均線，分別代表不同時(shí)間結(jié)構(gòu)的趨勢。200 天均線幾乎像是趨勢線，反映行情的主要趨勢，每當(dāng)價(jià)格由下往上接近200 天均線，后者就代表一般壓力。200 天均線通常用來決定市場的趨勢方向。每當(dāng)價(jià)格突破200 天均線，就代表市場趨勢可能發(fā)生變化。我利用200 天均線追蹤長期趨勢方向。10 天與35 天均線都反映短期波動(dòng)轉(zhuǎn)為劇烈，10 天均線能夠更及時(shí)反映當(dāng)前的市況，但只要行情波動(dòng)轉(zhuǎn)為劇烈，10 天均線信號發(fā)生反復(fù)的頻率也很高。35 天均線比較平滑，更能反映中期趨勢。讀者應(yīng)該多加嘗試，小心挑選一組適用的均線長度。
多重移動(dòng)平均
雖然某些人只采用1 條移動(dòng)平均，然后以價(jià)格向上或向下穿越均線作為信號，但多數(shù)交易者都會同時(shí)采用2 條或3 條均線。多重移動(dòng)平均系統(tǒng)，通常都采用不同期間移動(dòng)平均之間的穿越作為進(jìn)、出場信號。采用2 條或以上的移動(dòng)平均，不但可以通過移動(dòng)平均之間的穿越作為信號，還可以用來確認(rèn)信號的有效性，因?yàn)閮r(jià)格如果處于2 條均線 ---- 相較于1 條 ----之上，力量顯然較強(qiáng)。如果趨勢很強(qiáng)勁，價(jià)格將停留在2 條趨勢線所夾帶狀區(qū)間之外，如同圖6-6 的D 點(diǎn)與E 點(diǎn)。這段期間內(nèi)，價(jià)格跌勢很猛，位于10天與35 天均線之下，一旦價(jià)格回到移動(dòng)平均所夾帶狀區(qū)間內(nèi)（E 點(diǎn)），交易者必須留意均線朝另一方向穿越。
如果采用2 條均線（例如：10 天與35 天均線），每當(dāng)較短期均線穿越較長期均線，就可以視為信號，例如圖6-6 標(biāo)明的向上與向下箭頭。圖6-6 顯示3 條移動(dòng)平均，當(dāng)ro 天均線向下穿越35 天均線，可以先建立些許部位( A 點(diǎn)）；接著，當(dāng)10 天均線穿越200 天均線（B 點(diǎn)），再進(jìn)行加碼；最后，當(dāng)35 天均線穿越200 天均線（C 點(diǎn)），做最后加碼。如此能通過由分批方式建立趨勢跟蹤部位?？疹^部位建立之后，如果出現(xiàn)買進(jìn)信號（標(biāo)示向上箭頭），可以考慮分批了結(jié)，也可以一次出場。我不建議反空為多，因?yàn)殚L期趨勢仍然朝下。如果向上箭頭采用分批了結(jié)的方式，你可以繼續(xù)停留在場內(nèi)，參與整個(gè)空頭走勢，而且有能了結(jié)部分的獲利。如果你決定完全出場，仍然能在下一個(gè)賣出信號重新進(jìn)場建立空頭部位。
移動(dòng)平均系統(tǒng)范例
圖6-7 顯示交易者通過5 分鐘走勢圖可能建構(gòu)的移動(dòng)平均穿越系統(tǒng)，此處采用10天、35 天與50 天均線。最長的50 天均線用來追蹤部位之用，當(dāng)然也可以直接采用60 分鐘走勢圖或日線圖。圖形中利用向上箭頭與X 分別表示進(jìn)場與出場信號，但這些信號只是讓讀者了解移動(dòng)平均穿越系統(tǒng)的運(yùn)用，并不是真正建議如此操作。
交易準(zhǔn)則：做多        買進(jìn)：每當(dāng)收盤價(jià)高于50 天均線，而且10 天均線高于35 天與50 天均線。如果收盤價(jià)高于50 天均線，但10 天均線低于35 天均線，則結(jié)束多頭部位而不放空。
交易準(zhǔn)則：放空        放空：每當(dāng)收盤價(jià)低于50 天均線，而且10 齊均線低于35 天與50 天均線；如果收盤價(jià)低于50 天均線，但10 天均線高于35 天均線，則結(jié)束空頭部位而不買進(jìn)。
某些人只用2 條移動(dòng)平均，但第3 條均線可以降低交易次數(shù)，并迫使你順著趨勢方向進(jìn)行交易。在橫向行情中，趨勢跟蹤系統(tǒng)經(jīng)常產(chǎn)生反復(fù)信號，較長期的均線可以稍微減緩這個(gè)問題。請注意，任何趨勢跟蹤系統(tǒng)都較適合于趨勢明確的市場，但不適用于橫向走勢或波動(dòng)劇烈的市場。如果價(jià)格來回劇烈波動(dòng)，將導(dǎo)致趨勢跟蹤系統(tǒng)操作困難。所以，只要任何方法能夠減緩問題，都有所幫助。
運(yùn)用移動(dòng)平均與趨勢線的高勝算基本法則：
l 交易者應(yīng)該假定主要趨勢線或移動(dòng)平均能夠發(fā)揮功效，不會被穿越。如果它們足夠強(qiáng)勁，當(dāng)價(jià)格接近時(shí)，應(yīng)該可以產(chǎn)生支撐與壓力作用。
l 趨勢越強(qiáng)勁，價(jià)格越不可能實(shí)際觸及趨勢線，因?yàn)榇蠹叶碱A(yù)期趨勢線將發(fā)揮功能而提早反應(yīng)。
l 只順著趨勢線與移動(dòng)平均的方向進(jìn)行交易。如果2 條均線發(fā)生穿越現(xiàn)象，只順著穿越方向進(jìn)行交易。
l 如果行情過度延伸而應(yīng)該結(jié)束部位，最好不要同時(shí)反轉(zhuǎn)部位，只要結(jié)束趨勢跟蹤部位即可，直到趨勢線或移動(dòng)平均遭到突破為止。
l 當(dāng)2 條均線所夾帶狀區(qū)間開始收斂（變窄），應(yīng)該準(zhǔn)備應(yīng)對某種變化。這并不表示趨勢必然會變化，也不意味著必須賣出或回補(bǔ)，但可能性畢竟很高，最好要有所準(zhǔn)備。
l 如果市場顯示明確的趨勢而你準(zhǔn)備進(jìn)場，不妨等到價(jià)格折返到移動(dòng)平均或趨勢線附近才進(jìn)場。
l 當(dāng)價(jià)格在移動(dòng)平均或趨勢線附近，此處建立趨勢跟蹤部位的風(fēng)險(xiǎn)相對有限，因?yàn)橐苿?dòng)平均或趨勢線萬一遭到貫穿，你很快就會知道。
平均趨向指數(shù)
平均趨向指數(shù)是另一種常用的趨勢衡量指標(biāo)。ADX 無法告訴你趨勢的發(fā)展方向。可是，如果趨勢存在，ADX 可以衡量趨勢的強(qiáng)度。不論上升趨勢或下降趨勢，ADX 看起來都一樣。ADX 的讀數(shù)越大，趨勢越明顯。衡量趨勢強(qiáng)度時(shí)，需要比較幾天的ADX 讀數(shù)，觀察ADX 究竟是上升或下降。ADX 讀數(shù)上升，代表趨勢轉(zhuǎn)強(qiáng)；如果ADX 讀數(shù)下降，意味著趨勢轉(zhuǎn)弱。當(dāng)ADx 曲線向上攀升，趨勢越來越強(qiáng)，應(yīng)該會持續(xù)發(fā)展。如果ADX 曲線下滑，代表趨勢開始轉(zhuǎn)弱，反轉(zhuǎn)的可能性增加。單就ADX 本身來說，由于指標(biāo)落后價(jià)格走勢，所以算不上是很好的指標(biāo)，不適合單就ADX 進(jìn)行操作。可是，如果與其他指標(biāo)配合運(yùn)用，ADX 可以確認(rèn)市場是否存在趨勢，并衡量趨勢的強(qiáng)度。
如何運(yùn)用ADX         ADX 的運(yùn)用分為兩部分，首先利用走勢圖、趨勢線或移動(dòng)平均判斷趨勢的發(fā)展方向，然后利用ADX 判斷該趨勢的強(qiáng)度。關(guān)于交易的基本構(gòu)想，我認(rèn)為日線圖比較適用，因?yàn)楸P中走勢圖的波動(dòng)太劇烈，經(jīng)常出現(xiàn)反復(fù)信號。ADX 的讀數(shù)與發(fā)展方向都很重要。一般來說，ADX 讀數(shù)為30 或以上（參考圖6-8 ） ，趨勢就可以視為強(qiáng)勁。如果ADX 讀數(shù)低于20 （例如圖6-9 的A 期與B 期），代表市場動(dòng)能偏弱。期間內(nèi)，行情來回游走，沒有明顯的方向。至于20 與30 之間，則屬于中性讀數(shù)。ADX 讀數(shù)越高，趨勢越明顯。即使ADX 下降，但只要讀數(shù)高于30 ，市場仍然具備相當(dāng)動(dòng)能。當(dāng)ADX 向上攀升，應(yīng)該只順著趨勢方向操作。進(jìn)場時(shí)，雖然最好等待行情折返，但如果ADX 讀數(shù)很大，就不太可能出現(xiàn)真正的折返走勢。了解真正的市況，往往就可以挑選適當(dāng)?shù)南到y(tǒng)。舉例來說，采用某套系統(tǒng)來處理ADx 低于20 的市場，采用另一套系統(tǒng)處理ADX 高于30 的市場。
尋找趨勢明顯的市場        哪些市場或市況特別容易交易，這需要一些經(jīng)驗(yàn)才能判斷。震蕩劇烈的橫向走勢，很難進(jìn)行交易，而且交易系統(tǒng)發(fā)出信號的頻率會偏高。反之，趨勢明確的市場，比較容易交易。如果市場具備明確的趨勢，就沒有必要經(jīng)常進(jìn)出。如果愿意，可以繼續(xù)持有部位到趨勢結(jié)束，如此不但會有不錯(cuò)的獲利，還可以節(jié)省傭金費(fèi)用。趨勢發(fā)展明確的話，止損點(diǎn)也比較容易設(shè)定，而且不容易被一些假走勢引發(fā)。只要趨勢夠明確，即使你錯(cuò)失進(jìn)場機(jī)會，也不需追價(jià)，可以等待行情折返到趨勢線附近再進(jìn)場。適當(dāng)運(yùn)用ADX 指標(biāo)，就可以找到趨勢明確的市場。由于趨勢明確的市場比較容易賺錢，只要你能夠找到這類市場，勝算就能大幅提高。請參考圖6-8 ，這是棉花的日線圖，顯示長達(dá)一年的下降趨勢。即使你沒有多少交易經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該也很容易看出圖6-8 的下降趨勢，但經(jīng)由ADX 的確認(rèn)，應(yīng)該還是有幫助的。在12 月到翌年的4 月之間，當(dāng)下降趨勢剛開始時(shí)，ADX 曲線穩(wěn)定上升，而且讀數(shù)都高于30 ，意味著下降趨勢非常強(qiáng)勁。由7 月到9 月，下降趨勢開始放緩，甚至出現(xiàn)橫向走勢，ADx 讀數(shù)跌到20 之下，但9 月之后又開始回升，顯示下降趨勢又轉(zhuǎn)向強(qiáng)勁。一旦ADX 攀升到30 以上，就適合尋找放空機(jī)會。
ADX 讀數(shù)低于20 ，就可以把當(dāng)時(shí)的市況視為橫向盤整，任何趨勢跟蹤系統(tǒng)都不適用，因?yàn)樾盘枙?jīng)常反復(fù)。請參考KLAC 的日線圖（圖6-9 ） ，在A 、B 期間之內(nèi)，市況屬于橫向整理的震蕩盤，ADX 讀數(shù)低于20 ，有助于你判斷當(dāng)時(shí)缺乏明確的趨勢。在這類市況下，如果你決定進(jìn)場交易，最好采用擺蕩指標(biāo)（參考第7 章）。在C 期的下降趨勢與D 期的上升趨勢期間內(nèi)，ADX 讀數(shù)都超過30 ，顯示當(dāng)時(shí)的趨勢很明確。至于E 點(diǎn)，ADX 讀數(shù)雖然很大，但已經(jīng)由上升轉(zhuǎn)回下降，這意味著當(dāng)時(shí)的下降趨勢已經(jīng)逐漸喪失功能。ADX 曲線下滑，代表既有趨勢強(qiáng)度轉(zhuǎn)弱，能夠保持耐心的交易者，通常會得到應(yīng)有的報(bào)酬。這個(gè)時(shí)候，或是等待情況更明朗一點(diǎn)才進(jìn)場，或是等待趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)。如果ADX 在30 以上出現(xiàn)峰位，代表價(jià)格很可能會折返整理。
運(yùn)用ADX 獲利了結(jié)       ADX 的功能之一，是用來判斷何時(shí)獲利了結(jié)。對于趨勢跟蹤部位，如果ADX 讀數(shù)偏低，而且走勢開始下滑，交易者應(yīng)該抱著更短線的態(tài)度，因?yàn)榧扔汹厔菘峙码y以繼續(xù)。如果ADX 讀數(shù)低于20 ，交易者的手腳必須很利落。ADx 讀數(shù)很低，代表既有趨勢很弱，所以部位持有時(shí)間不該太長。反之，如果ADX 讀數(shù)超過30 ，而且走勢上升，部位持有時(shí)間應(yīng)該加長，盡量避免立即獲利。當(dāng)趨勢非常明確時(shí)，趨勢跟蹤部位的獲利應(yīng)該盡量聽任發(fā)展。只要ADX 繼續(xù)上揚(yáng)，就代表趨勢越來越強(qiáng)勁。趨勢越強(qiáng)勁，趨勢跟蹤部位就越不應(yīng)該出場。如果ADX 讀數(shù)很大而開始做頭，這意味著趨勢雖然強(qiáng)勁，但已經(jīng)開始轉(zhuǎn)弱，可以考慮結(jié)束一些部位，不過仍然可以保留剩余部位，因?yàn)榧扔汹厔菘赡苓€會發(fā)展一段期間。如果ADX 讀數(shù)跌破30 ，意味著行情開始朝橫向發(fā)展，這時(shí)候就應(yīng)該尋找出場機(jī)會，不需擔(dān)心既有趨勢繼續(xù)發(fā)展的可能性。
折返走勢
有時(shí)行情可能會出現(xiàn)連續(xù)幾天的漲勢，不只盤中最高價(jià)不斷創(chuàng)新高，甚至盤中低點(diǎn)也不斷墊高，漲勢看起來會永遠(yuǎn)持續(xù)下去。千萬不要被騙了。這類的漲勢很難持續(xù)，因?yàn)閺?qiáng)勁走勢都需要經(jīng)過整理與消化。一天的大行情之后，接下來的一兩天內(nèi)經(jīng)常會拉回。唯有經(jīng)過整理，漲勢才能持久。為什么呢？某些交易者想要獲利了結(jié)。急漲過程應(yīng)該等待，拉回或整理才是進(jìn)場機(jī)會。不論是5 分鐘走勢圖或周線圖，任何趨勢只要持續(xù)發(fā)展一段時(shí)間，就必須折返整理。精明的交易者都知道，最好的進(jìn)場點(diǎn)位在價(jià)格折返到支撐區(qū)而開始回升時(shí)。雖然很多人也想針對折返走勢進(jìn)行交易，但折返走勢與主要趨勢的發(fā)展方向相反，所以屬于勝算較低的交易。
不論走勢多么強(qiáng)勁，都一定會折返整理。請參考圖6-10 ，這是EBAY 的5 分鐘走勢圖。由A 點(diǎn)到D 點(diǎn)，雖然股價(jià)在3 天內(nèi)跌了6 美元，但畢竟不是直線下跌。在A 點(diǎn)到C 點(diǎn)之間，股價(jià)曾經(jīng)大幅反彈3 美元，其他時(shí)候也曾經(jīng)出現(xiàn)程度不一的反彈走勢，經(jīng)過3 天大跌（D 點(diǎn)），隔天出現(xiàn)一波不錯(cuò)的漲勢，因?yàn)閺?qiáng)勁的跌勢需要折返整理。沒錯(cuò)，這波跌深反彈的走勢確實(shí)有賺錢的機(jī)會，但下降趨勢實(shí)在太強(qiáng)勁了。除非你的手腳非常利落，而且判斷非常準(zhǔn)確，否則不要隨便介入，因?yàn)檫@屬于逆勢操作。
衡量折返水平        修正走勢會折返到什么位置呢？一般來說，折返水準(zhǔn)經(jīng)常是前一波走勢幅度的1 / 3 、l / 2 或2/ 3。這3 個(gè)數(shù)據(jù)非常接近所謂的斐波那契比率：38.2 ％、50 ％與61.8 ％。換言之，當(dāng)折返走勢發(fā)展到先前趨勢跟蹤走勢幅度的38.2 % （或1 / 3 ）位置，折返走勢通常就會告一段落，然后又朝主要趨勢方向發(fā)展。由于這3 個(gè)數(shù)據(jù)深人人心，每當(dāng)價(jià)格折返整理，大家都密切關(guān)注這3 個(gè)水準(zhǔn)，趨勢跟蹤交易者準(zhǔn)備進(jìn)場，逆勢交易者也準(zhǔn)備出場?？峙乱舱?yàn)槿绱耍赃@3 個(gè)水準(zhǔn)總是能夠發(fā)揮功能----自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。由于這3 個(gè)水準(zhǔn)就像大磁鐵一樣，所以不要?jiǎng)偤冒淹Ｖ箚卧O(shè)定在這些位置，應(yīng)該保留一些回轉(zhuǎn)的空間，舉例來說，不妨把停止設(shè)在35 ％__40 ％附近，因?yàn)檫@個(gè)水準(zhǔn)一旦被穿越，下一個(gè)有效位置在50 ％附近。至于61.8 ％或2/ 3位置，通常被看作趨勢是否能夠保持的關(guān)鍵，如果該水準(zhǔn)被貫穿，既有趨勢可能就結(jié)束了。請參考圖6-10 的下跌走勢。當(dāng)價(jià)格由A 點(diǎn)跌到B 點(diǎn)之后，接著由B 點(diǎn)反彈到X 點(diǎn)，B 點(diǎn)到C 點(diǎn)的垂直距離，剛好是A 點(diǎn)到B 點(diǎn)距離的38 . 2 ％?？墒?，反彈走勢只在X 點(diǎn)稍作停頓，然后又繼續(xù)彈升到C 點(diǎn)，B 點(diǎn)到C 點(diǎn)的距離則是A 點(diǎn)到B 點(diǎn)距離的61.8 ％。讀者不妨翻閱其他的走勢圖，或許就會發(fā)現(xiàn)3 個(gè)數(shù)據(jù)經(jīng)常出現(xiàn)在折返走勢，所以應(yīng)該特別注意。
趁著折返走勢進(jìn)場        你可能想在空頭走勢的反彈過程中進(jìn)場放空，若是如此，必須記住一點(diǎn)，重要的折返水準(zhǔn)可能存在很多停止賣單或限價(jià)賣單，所以你的空單最好要設(shè)定在稍低價(jià)位，否則反彈走勢結(jié)束之后，恐怕沒有適當(dāng)機(jī)會再進(jìn)場?？傊绻阆朐谡鄯颠^程中進(jìn)場，往往要有提早進(jìn)場的準(zhǔn)備，寧可多承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)，避免稍后追價(jià)。
舉例來說，如果你想在C 點(diǎn)放空EBAY 而沒有成功，恐怕要一路向下追價(jià)，實(shí)際撮合價(jià)格與C 點(diǎn)之間的距離可能高達(dá)1 美元。就這個(gè)例子來說，最好趁著價(jià)格還在上漲時(shí)進(jìn)場。換言之，進(jìn)場價(jià)格可能低于股價(jià)折返到61.8 % 之前。空頭部位建立之后，如果股價(jià)繼續(xù)彈升到70 ％附近，就應(yīng)該認(rèn)賠，損失大約10 ％。你的進(jìn)場價(jià)格不太可能剛好是折返走勢的頂點(diǎn)。事實(shí)上，如果你在折返過程中進(jìn)場，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)去掉一大半了。
衡量趨勢
尋找趨勢明確的市場，只是工作的一小部分。即使你找到這類的對象，還必須盤算該趨勢可能發(fā)展到什么地步。斐波那契比率也有助于預(yù)測趨勢的發(fā)展水平。換言之，計(jì)算前一波趨勢跟蹤走勢的價(jià)格長度，然后分別乘以1.382 、1 . 5 與      1. 618 ，接著把這些數(shù)據(jù)加到上升走勢的低點(diǎn)，或由下降走勢的高點(diǎn)扣減，所得到的結(jié)果，就是3 個(gè)目標(biāo)價(jià)位。以前面EBAY 的走勢圖作為例子，股價(jià)由A 點(diǎn)跌到B 點(diǎn)，價(jià)格長度為4.5 美元。把4.5 美元分別乘以1.382 、1.5 與1.618 ，然后用波段最高價(jià)70 減掉這3 個(gè)數(shù)據(jù)，目標(biāo)價(jià)位分別為63.78 、63.25 與62.72 。實(shí)際的結(jié)果如何呢？D 點(diǎn)為63.75 ，幾乎就是1.382 的測量結(jié)果。純屬巧合嗎？
如何列斷趨勢是否已經(jīng)結(jié)束？        交易者已經(jīng)知道既有趨勢是否即將結(jié)束或已經(jīng)結(jié)束，否則部位恐怕無法及時(shí)出場。除了一些明顯的跡象之外（例如：突破趨勢線），更可以通過走勢圖分析趨勢狀況。對于既有的上升（下降）來說，只要價(jià)格繼續(xù)停留在前一波低點(diǎn)之上（高點(diǎn)之下），上升（下降）趨勢就還沒有遭到破壞。請參考圖6-11的糖日線圖，一直到C 點(diǎn)跌破前一波低點(diǎn)（A 點(diǎn)）為止，上升趨勢才遭到破壞。當(dāng)價(jià)格由C 點(diǎn)向上彈升時(shí)，到了D 點(diǎn)就折返，顯然沒有穿越前一波高點(diǎn)（B 點(diǎn)）而創(chuàng)新高，這可以確認(rèn)上升趨勢已經(jīng)結(jié)束。
另外，我們也可以觀察波浪走勢的強(qiáng)度。趨勢跟蹤波浪的長度與強(qiáng)度，應(yīng)該超過逆勢波浪。一旦趨勢跟蹤波浪明顯轉(zhuǎn)弱，強(qiáng)度不及逆勢波浪，就代表既有趨勢即將結(jié)束。這種現(xiàn)象也發(fā)生在圖6-11 , B 點(diǎn)到C 點(diǎn)的逆勢下降波，強(qiáng)度顯然超過C 點(diǎn)到D 點(diǎn)的趨勢跟蹤上升波。
既有趨勢即將結(jié)束時(shí)，經(jīng)常可以看到價(jià)格突然夾著大量而趨勢跟蹤大漲（大跌）。這種走勢通常意味著逆勢部位已經(jīng)覺得恐慌而急著認(rèn)賠，或趨勢跟蹤部位陷入陶醉而大膽加碼。請觀察圖6-11 的B 點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的價(jià)格暴漲，成交量也急速擴(kuò)大。每個(gè)人都急著買進(jìn)或回補(bǔ)，幾乎已經(jīng)沒有剩余的買盤，在這種情況下，一旦出現(xiàn)賣壓，價(jià)格將急轉(zhuǎn)而下，因?yàn)橐呀?jīng)沒有買盤可以提供支撐。只要搶進(jìn)的買氣告一段落之后，漲勢就結(jié)束了。
關(guān)于趨勢即將結(jié)束的其他現(xiàn)象，我也會觀察移動(dòng)平均的表現(xiàn)。就圖6-11 的B 點(diǎn)來說，雖然價(jià)格急漲，但35 天移動(dòng)平均沒有繼續(xù)上揚(yáng)。這種現(xiàn)象本身就代表趨勢即將結(jié)束，但我仍然會注意移動(dòng)平均是否出現(xiàn)“泡沫”。當(dāng)快速均線加速遠(yuǎn)離慢速均線，就稱為“泡沫”, B 點(diǎn)就是如此。在這種情況下，快速均線通常會突然向慢速均線靠攏，使2 條均線之間的距離恢復(fù)較正常的水平，這種靠攏現(xiàn)象經(jīng)常會導(dǎo)致趨勢反轉(zhuǎn)，如同B 點(diǎn)的情況。
承認(rèn)趨勢已經(jīng)結(jié)束        判斷既有趨勢是否結(jié)束，這只是交易者面臨的一部分問題。其他的問題包括：承認(rèn)趨勢已經(jīng)結(jié)束，斷然采取行動(dòng)。當(dāng)趨勢方向發(fā)生變化之后，很多人往往遲遲不愿結(jié)束部位，原因很多。就我個(gè)人來說，最經(jīng)常出現(xiàn)的理由是“我會在下一波走勢中出場”。幾分鐘以前，我的每股獲利還是1 美元，現(xiàn)在只剩下6 毛錢，再等一會，最后恐怕回到1 美元或9 毛錢，我就出場。由于不愿斷然出場，最后恐怕連6 毛錢獲利都沒了。還有一種情況，某些人對于自己持有的部位會產(chǎn)生難以割舍的感情。無論如何，只要你能判斷既有趨勢已經(jīng)結(jié)束，就應(yīng)該出場。即使這意味著你必須犧牲部分的既有獲利，甚至認(rèn)賠，也應(yīng)該盡快出場，期待或頑固的心理只會造成傷害。
成為最佳交易者
如果想成為最佳交易者，最重要的，就是順著市場的主要趨勢方向進(jìn)行交易。只要遵守這個(gè)原則，就可以讓勝算提高不少。趨勢跟蹤交易，往往代表輸贏的分別。相對于逆勢行情，趨勢跟蹤行情通常較為強(qiáng)勁、持久，所以應(yīng)該盡量順著趨勢發(fā)展方向進(jìn)行交易。成功的交易者，往往只愿意順著主要趨勢方向操作，并且在折返過程建立部位。你可以采用較高時(shí)間結(jié)構(gòu)走勢圖的移動(dòng)平均進(jìn)行測試，挑選一組最適用的均線。移動(dòng)平均的期間越長，信號越可靠，但短期均線的信號比較及時(shí)。由另一個(gè)角度說，越長期的均線，其信號落后價(jià)格走勢的程度越嚴(yán)重；越短期的均線，其信號越經(jīng)常反復(fù)。判斷趨勢發(fā)展方向之后，還必須知道當(dāng)時(shí)的市場位在趨勢發(fā)展過程的哪個(gè)位置，才能避免追價(jià)，或避免在折返走勢中過早進(jìn)場。同時(shí)采用多種時(shí)間結(jié)構(gòu)，有助于判斷當(dāng)時(shí)的市況發(fā)展，了解行情是否過度延伸，尋找折返走勢的可能支撐與壓力區(qū)。即使能夠確定趨勢發(fā)展的方向，也不應(yīng)該莽撞進(jìn)場。最好等待折返走勢即將結(jié)束時(shí)才進(jìn)場。折返走勢的目標(biāo)，很可能位在重要趨勢線或移動(dòng)平均附近，也可能是前一波趨勢跟蹤走勢長度的38.2 ％、50 ％或61.8 ％。當(dāng)然，你未必能準(zhǔn)確預(yù)測折返走勢的目標(biāo)，但至少可以等待折返走勢發(fā)生，就能減少部分的風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用ADX 分析趨勢的強(qiáng)度，以此來判斷如何獲利了結(jié)。另外，必須注意既有趨勢是否即將結(jié)束或已經(jīng)結(jié)束。只要你認(rèn)為趨勢已經(jīng)結(jié)束，就立即出場。千萬不要嘗試掌握最后一波行情，立即出場?？傊?，隨時(shí)記住趨勢是你的朋友，就能讓你成為最佳交易者。
沒有適當(dāng)運(yùn)用趨勢的危險(xiǎn)性：
1 ．勝算偏低的交易。                   2 ．處在行情發(fā)展的錯(cuò)誤一邊。            3 ．追價(jià)。
4 ．不知道行情發(fā)展何時(shí)過度延伸。       5 ．在逆勢中追求蠅頭小利。              6 ．忘了移動(dòng)平均是落后指標(biāo)。
7 ．不愿承認(rèn)趨勢已經(jīng)結(jié)束。                             8 ．誤判趨勢線突破走勢。
9 ．過度強(qiáng)調(diào)較無意義而不持久的短線趨勢。               10．等待強(qiáng)勁黝中永遠(yuǎn)不會發(fā)生的折返。
11．以為折返走勢而發(fā)生虧損。                           12 ．停止單設(shè)定在折返走勢目標(biāo)區(qū)的錯(cuò)誤一邊。
13 ．忘掉沒有所謂過高或過低的價(jià)格。                    14 ．部位持有過久。
趨勢跟蹤的高勝算操盤：
1 ．知道趨勢發(fā)展方向。                                     2 ．最佳交易都是順著趨勢發(fā)展方向進(jìn)行。
3 ．運(yùn)用多重時(shí)間結(jié)構(gòu)來判斷市況。                           4 ．假設(shè)主要趨勢線與移動(dòng)平均不會被價(jià)格貫穿。
5 ．傾斜角度平緩的趨勢線較可靠。                           6 ．期間較長的趨勢線比較能夠反映趨勢。
7 ．等待折返走勢。                 8 ．不要追價(jià)。          9 ．不要試圖與市場抗衡。
10 ．即使是最強(qiáng)勁的趨勢，也一定會出現(xiàn)某種程度的折返。      11．進(jìn)場價(jià)格越接近趨勢線，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬比率越理想。
12 ．操作方法盡量保持單純。
13 ．如果最近一波走勢沒有觸及通道邊緣，或不及前一波走勢，就必須注意趨勢是否即將結(jié)束。
14 ．利用ADX 分析趨勢強(qiáng)度。                                15 ．趨勢越強(qiáng)勁，部位持有時(shí)間也應(yīng)該長一點(diǎn)。
16 ．預(yù)期行情即將折返而結(jié)束趨勢跟蹤部位，最好不要反轉(zhuǎn)部位。17 ．反轉(zhuǎn)部位之前，應(yīng)該等待趨勢線突破的確認(rèn)信號。
18 ．注意移動(dòng)均線之間產(chǎn)生的泡沫現(xiàn)象。                      19 ．注意斐波那契折返比率。
20 ．停止單不應(yīng)該剛好設(shè)定在折返目標(biāo)水準(zhǔn)。                  21 . 估計(jì)行情能夠發(fā)展多遠(yuǎn)。
值得提醒自己的一些問題：
1 ．我是否順著主要趨勢方向進(jìn)行交易？                        2 ．如果在這里進(jìn)場，是否有追價(jià)的因素？
3 ．目前的走勢看起來是否會停頓？                            4 ．行情已經(jīng)折返多少幅度了？
5 ．此處進(jìn)場的風(fēng)險(xiǎn)有多大？                                  6 ．支撐區(qū)在哪里？
7 、就追蹤行情的時(shí)間結(jié)構(gòu)來說，目前走勢是否過度延伸？        8 ．目前行情還有多少發(fā)展空間？
9 ．在每個(gè)時(shí)間結(jié)構(gòu)上，我對于行情的看法是否都很清楚？