《走進(jìn)我的交易室》---(一） 新手交易與聰明的交易者(2009-04-19 23:11:01)
分類：外匯交易
      博者的話：這是美國(guó)：亞歷山大?艾爾德博士著的一本書(shū)，是一本好書(shū)，我反復(fù)看過(guò)3遍。好多人總是不愛(ài)去看。于是我把它掛出來(lái)，希望你能像看我的博那樣看它，你一定會(huì)有很大的收獲的！

 

一、 新手交易

交易者是天生的，還是后天培養(yǎng)的？沒(méi)有簡(jiǎn)單的答案。天資和學(xué)習(xí)都很重要，但是不同的人，比例也不同。極端情況下，天才只需要學(xué)一點(diǎn)點(diǎn)。另外就是賭徒和傻瓜，課堂學(xué)習(xí)并不能幫助他們。我們大多數(shù)人在中間，我們有些能力，但更需要學(xué)習(xí)。天才很少看書(shū)是因?yàn)樗麑?duì)市場(chǎng)非常敏感。賭徒則忙著追求刺激。本書(shū)是為兩者之間的交易者寫(xiě)的。

對(duì)新手而言，有3條路可以進(jìn)入財(cái)富和風(fēng)險(xiǎn)的森林。第1條路，是投資者走的，會(huì)走到陽(yáng)光燦爛的地方。采用投資方式的大多數(shù)人都會(huì)生存下來(lái)，也許沒(méi)那么富有。第2條路，是交易者走的，會(huì)到達(dá)森林的中心。很多旅游者消失了，出來(lái)的人都會(huì)富有。第3條路是捷徑，會(huì)把賭徒帶入沼澤地。

如何區(qū)分這些路呢？你必須認(rèn)真區(qū)分，如果你不這么做，你會(huì)走上賭徒之路，而且賭徒在很多方面和投資者，交易者相像。我們會(huì)在交易心理的章節(jié)再談這個(gè)問(wèn)題。投資者發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的新趨勢(shì)，在大眾沒(méi)有看到機(jī)會(huì)前開(kāi)始買(mǎi)入，以此獲利。聰明的投資者可以通過(guò)堅(jiān)決持有自己的倉(cāng)位，不受可怕波動(dòng)的影響，而收益巨大。回到70年代，我買(mǎi)了一只叫愛(ài)心關(guān)懷公司的股票，這家公司開(kāi)辦了小孩照顧中心的連鎖。他們把連鎖店辦的像麥當(dāng)勞漢堡包一樣，外觀一致，服務(wù)可靠。愛(ài)心關(guān)懷公司迎合了嬰兒潮時(shí)期出生的人需要托管小孩的需要。當(dāng)時(shí)，我有一半的朋友都懷孕了。美國(guó)正在發(fā)生重大的社會(huì)變化，很多女性去上班。父母都上班，因?yàn)樾枰腥藖?lái)照顧孩子，愛(ài)心關(guān)懷公司的股價(jià)隨著這個(gè)新的社會(huì)趨勢(shì)而飆漲。

過(guò)去，美國(guó)電話電報(bào)公司壟斷了長(zhǎng)話業(yè)務(wù)。然后70年代末，一個(gè)叫美國(guó)微波通信公司起來(lái)了，贏得了和美國(guó)電話電報(bào)公司的法律訴訟，由此可以和美國(guó)電報(bào)電話公司開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)。新的變革正在開(kāi)始，美國(guó)微波通信公司的股票——打破常規(guī)的第1家公司——股票賣(mài)3元，預(yù)示了一次新趨勢(shì)的形成，又是一個(gè)偉大的機(jī)會(huì)。

幾年前，我和朋友喬治在加勒比坐飛機(jī)到紐約。他在別人還不知道戴爾公司的時(shí)候，就買(mǎi)了30000元的戴爾股票——3年后，在技術(shù)分析的幫助下賣(mài)掉，成為百萬(wàn)富翁。躺在頭等艙里，喬治因?yàn)槁?tīng)了有些投資建議，準(zhǔn)備在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)里面找到未來(lái)的趨勢(shì)。他太正確了！1年后，互聯(lián)網(wǎng)股票飛上天了，似乎脫離了地球引力。

 

                    二、聰明的交易者

 

交易者通過(guò)賭價(jià)格的短期波動(dòng)而賺錢(qián)。如果市場(chǎng)告訴我們價(jià)格在漲，就買(mǎi)入；如果上漲趨勢(shì)結(jié)束，就賣(mài)出。同理，如果我們分析趨勢(shì)是下跌的，那么我們可以做空，當(dāng)下跌到底時(shí)再回補(bǔ)。概念很簡(jiǎn)單，但是做起來(lái)很難。成為一個(gè)優(yōu)秀的分析師是很難的，但是要成為一個(gè)優(yōu)秀的交易者更難。新手總是認(rèn)為他們能賺錢(qián)，因?yàn)樗麄兟斆鳎娔X，有成功的生意經(jīng)驗(yàn)。你可以用最快的電腦，你也可以買(mǎi)到測(cè)試有效的系統(tǒng)，但是實(shí)戰(zhàn)就像坐在只有1條腿的3腳椅上。另外2個(gè)因素是心理和資金管理。

平衡你的思想和分析市場(chǎng)一樣重要。你的性格會(huì)影響你的感覺(jué)，對(duì)你的成功或失敗都會(huì)起到關(guān)鍵作用。資金管理可以讓你的賬戶避免虧損，并長(zhǎng)期賺錢(qián)。心理，市場(chǎng)分析和資金管理——要想成功，必須3者都會(huì)。

有2種方法可以從大眾行為中獲利。第1個(gè)是動(dòng)能交易——當(dāng)波動(dòng)在人群中蔓延，推高市場(chǎng)的時(shí)候買(mǎi)入，當(dāng)波動(dòng)開(kāi)始失去速度的時(shí)候賣(mài)出。在新的趨勢(shì)剛形成時(shí)，是很難判斷的。當(dāng)趨勢(shì)加速時(shí)，大眾就會(huì)激動(dòng)，業(yè)余選手會(huì)愛(ài)上自己的倉(cāng)位。專業(yè)人士則保持冷靜，監(jiān)視趨勢(shì)的速度。當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)大眾回到正常的昏頭狀態(tài)時(shí)，他們立刻兌現(xiàn)利潤(rùn)，不會(huì)等市場(chǎng)反轉(zhuǎn)。

第2個(gè)方法是逆勢(shì)策略。這意味著在背離處下注，以期望市場(chǎng)恢復(fù)到之前狀態(tài)。交易者在向上突破減速時(shí)做空并在下跌慢慢結(jié)束時(shí)回補(bǔ)。新手很愛(ài)逆勢(shì)交易（我們買(mǎi)吧，市場(chǎng)不會(huì)再跌了?。?，但是大多數(shù)人都被向上的臨時(shí)反彈給釘死了，市場(chǎng)并沒(méi)有反轉(zhuǎn)。一個(gè)喜歡對(duì)著風(fēng)撒尿的人沒(méi)有資格抱怨自己交易單。專業(yè)人士可以逆勢(shì)交易，因?yàn)樗麄儠?huì)在有麻煩的時(shí)候立刻逃跑。既然你是在賭反轉(zhuǎn)，要保證你的出場(chǎng)策略和資金管理有效。

動(dòng)能交易者和逆勢(shì)交易者根據(jù)市場(chǎng)大眾行為的不同方面賺錢(qián)。你在交易之前，要知道投資、動(dòng)能交易和逆勢(shì)交易的區(qū)別。當(dāng)你進(jìn)場(chǎng)以后，要按照計(jì)劃做事。不要在交易中改變自己的戰(zhàn)術(shù)，否則你就為贏家提供了福利。業(yè)余選手一直在想交易什么，然而專業(yè)人士則在盡力思考如何出場(chǎng)。他們也關(guān)注資金管理，計(jì)算合理的倉(cāng)位，是否需要金字塔加倉(cāng)，何時(shí)兌現(xiàn)利潤(rùn)等等。他們還要花大量的時(shí)間做交易記錄。

當(dāng)一個(gè)不確定的消息出現(xiàn)時(shí)，投資者會(huì)竭盡全力地去從市場(chǎng)中找到利潤(rùn)——這就是有效市場(chǎng)理論。最喜歡這么做的是學(xué)院派，他們認(rèn)為價(jià)格反映了所有的市場(chǎng)消息。人們根據(jù)自己的理解買(mǎi)或賣(mài)，最后的價(jià)格代表了市場(chǎng)。這很明顯，于是相信有效市場(chǎng)的人會(huì)下結(jié)論說(shuō)，沒(méi)有人可以打敗市場(chǎng)。市場(chǎng)知道所有的事，他們說(shuō)，交易就像和一個(gè)比你懂的多的人下棋。不要浪費(fèi)你的時(shí)間和金錢(qián)——簡(jiǎn)單地做好資金配置并根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)挑選股票。

賺錢(qián)的交易者呢？有效市場(chǎng)理論家說(shuō)贏家是因?yàn)榧兇獾倪\(yùn)氣。大多數(shù)人有時(shí)候賺了錢(qián)，然后又把錢(qián)虧給市場(chǎng)。那怎么解釋每年的收益都比市場(chǎng)要好的人呢？沃倫·巴菲特是20世紀(jì)最偉大的投資者，他說(shuō)相信有效市場(chǎng)就像是和一個(gè)人打牌，而這個(gè)人認(rèn)為不看牌也能贏。

我認(rèn)為有效市場(chǎng)理論是其中一個(gè)能真實(shí)地反映市場(chǎng)的理論。我也認(rèn)為這是最大的垃圾理論。這個(gè)理論正確地解釋了市場(chǎng)反映大眾的智慧，但錯(cuò)誤地認(rèn)為投資者和交易者都是理性的，他們會(huì)一直擴(kuò)大收益并縮小虧損。這是對(duì)人性的理想看法。大多數(shù)交易者在周末收盤(pán)時(shí)是理性的。他們會(huì)冷靜地研究圖標(biāo)，決定買(mǎi)什么，賣(mài)什么，何處兌現(xiàn)利潤(rùn)，何處止損。當(dāng)周一開(kāi)盤(pán)時(shí)，他們就算有最好的計(jì)劃，也會(huì)被市場(chǎng)上下洗盤(pán)，體無(wú)完膚。

交易和投資部分是理性，部分是情緒。人們經(jīng)常會(huì)沖動(dòng)，卻在沖動(dòng)的時(shí)候害了自己。一個(gè)贏利的賭徒因?yàn)榇祰u自己的倉(cāng)位而錯(cuò)過(guò)了賣(mài)出信號(hào)。交易者被市場(chǎng)教訓(xùn)以后變得過(guò)分謹(jǐn)慎。當(dāng)股票跌了一點(diǎn)點(diǎn)，他就賣(mài)了，違反了自己的原則。當(dāng)股票上漲，超過(guò)了目標(biāo)價(jià)格時(shí)，他擔(dān)心錯(cuò)過(guò)了反彈，在自己的計(jì)劃價(jià)格之上買(mǎi)入。股票下跌了，他看著，一開(kāi)始還抱希望，最后看見(jiàn)股票像石頭一樣下沉，嚇呆了。

最后，他終于無(wú)法忍受痛苦，虧損賣(mài)出——正好在底部附近。這個(gè)過(guò)程中哪里表現(xiàn)了理性？最初的買(mǎi)入計(jì)劃可能是理性的，但是在執(zhí)行時(shí)產(chǎn)生了很大的情緒變化。情緒交易者不是為了追求長(zhǎng)期的收益。他們受情緒的控制，或者被恐懼折磨，絕望地要把手指從老鼠夾里面拿出來(lái)。價(jià)格反映了投資者和交易者的理性和聰明，同時(shí)它也反映了市場(chǎng)里的歇斯底里。市場(chǎng)波動(dòng)越激烈，交易者越情緒化。在一個(gè)平靜的市場(chǎng)很難賺錢(qián)，因?yàn)槟愕膶?duì)手相對(duì)冷靜。理性的人是你的敵人。從看見(jiàn)快速波動(dòng)就激動(dòng)的交易者身上賺錢(qián)是很容易的，因?yàn)榍榫w行為是最原始的，容易預(yù)測(cè)。要想成為成功的交易者，你必須始終保持冷靜，從愛(ài)激動(dòng)的業(yè)余選手身上賺錢(qián)。

人在獨(dú)處的時(shí)候比較理性，和大眾在一起的時(shí)候則比較沖動(dòng)。一個(gè)交易者關(guān)注股票、外匯或者期貨時(shí)，很容易把自己和大眾拉近。當(dāng)價(jià)格上下波動(dòng)時(shí)，全世界的眼睛、腦袋和身體會(huì)一起上下擺動(dòng)。市場(chǎng)對(duì)人的催眠作用就像魔術(shù)師催眠蛇一樣，有節(jié)奏地吹笛子。當(dāng)價(jià)格波動(dòng)的越快，情緒越強(qiáng)烈。當(dāng)市場(chǎng)的情緒越強(qiáng)，市場(chǎng)越無(wú)效，無(wú)效的市場(chǎng)為冷靜的，有紀(jì)律的交易者制造了賺錢(qián)機(jī)會(huì)。

一個(gè)理性的交易者可以依靠冷靜和原則賺錢(qián)。在他的周圍，大眾在搶反彈，非常貪婪。在下跌的市場(chǎng)中，反彈是賣(mài)出的好時(shí)機(jī)，造成痛苦和恐懼。同時(shí)，聰明的交易者堅(jiān)守自己的原則。他要么使用機(jī)械交易系統(tǒng)，要么自己交易，了解市場(chǎng)并進(jìn)行交易。不管怎么說(shuō)，他都是按照自己的原則做，而不是憑自己的膽子大——這是他最大的優(yōu)勢(shì)。有效市場(chǎng)理論認(rèn)為投資者和交易者都是理性的，而成熟的交易者卻從這個(gè)漏洞里賺錢(qián)。大部分人都不會(huì)賺錢(qián)，只有贏家才能賺錢(qián)。

每筆交易都發(fā)生在買(mǎi)家和賣(mài)家之間，他們通過(guò)見(jiàn)面，電話或互聯(lián)網(wǎng)交易，或許通過(guò)經(jīng)紀(jì)公司交易，或許沒(méi)通過(guò)經(jīng)紀(jì)公司交易。買(mǎi)家想盡量買(mǎi)便宜的。賣(mài)家想盡量賣(mài)貴點(diǎn)。買(mǎi)家和賣(mài)家都會(huì)感受到周圍大眾的壓力，大眾隨時(shí)會(huì)搶奪他們的交易機(jī)會(huì)。每筆交易發(fā)生在2種情況下，貪婪的買(mǎi)家擔(dān)心價(jià)格會(huì)上漲，愿意用高價(jià)買(mǎi)入?；蛘呤强謶值馁u(mài)家擔(dān)心價(jià)格會(huì)跌，愿意用更低的價(jià)格賣(mài)出。有時(shí)候，恐懼的賣(mài)家會(huì)把他的商品賣(mài)給了冷靜，有紀(jì)律，耐心等待的買(mǎi)家。所有的交易反映了市場(chǎng)大眾的行為。每一次屏幕價(jià)格的變動(dòng)都代表了市場(chǎng)參與者在某一瞬間對(duì)價(jià)值的一致認(rèn)同。大眾的正常行為是左右搖擺，制造噪音，哪里都沒(méi)去成。有時(shí)大眾會(huì)在反彈或恐慌時(shí)激動(dòng)暴躁，但通常都是浪費(fèi)時(shí)間。一些新聞和傳聞會(huì)給大眾帶來(lái)變化，他們的變化在電腦上留下了痕跡。價(jià)格和指標(biāo)隨著大眾心理變化。

如果市場(chǎng)沒(méi)有明確的買(mǎi)賣(mài)或做空信號(hào)，很多新手就會(huì)盯著屏幕，想找到交易信號(hào)。一個(gè)很好的信號(hào)出現(xiàn)了，它抓著你的臉——千萬(wàn)不要錯(cuò)過(guò)！如果市場(chǎng)沒(méi)有信號(hào)，就要耐心地等信號(hào)，而不是強(qiáng)行交易。業(yè)余選手總是找挑戰(zhàn)，專業(yè)人士則是找有把握的交易。輸家在交易時(shí)追求激情；專業(yè)人士追求最好的機(jī)會(huì)。

快速波動(dòng)的市場(chǎng)就是最好的交易信號(hào)。當(dāng)大眾被情緒左右時(shí)，冷靜的交易者會(huì)發(fā)現(xiàn)最好的賺錢(qián)機(jī)會(huì)。當(dāng)市場(chǎng)平靜之后，很多成功的交易者就出場(chǎng)了，把戰(zhàn)場(chǎng)留給賭徒和經(jīng)紀(jì)商。20世界最偉大的投機(jī)者杰西·利弗莫爾常常說(shuō)，有時(shí)候要做多，有時(shí)候要做空，有時(shí)候要去釣魚(yú)。

 

三 、聰明的賭徒

大多數(shù)人在一生中或多或少賭博過(guò)。大多數(shù)情況是為了娛樂(lè)， 部分人會(huì)上癮，只有少數(shù)專業(yè)人士以此為生。極少數(shù)人以賭博為生，大多數(shù)人以賭博為娛樂(lè)。但是賭徒想賺快錢(qián)，成功機(jī)會(huì)和火爐上的冰塊一樣小。有些著名的投資者愛(ài)賭馬。包括麥哲倫基金的彼得·林奇和沃倫·巴菲特，巴菲特過(guò)去喜歡出版關(guān)于賽馬障礙賽的電子郵件。我的朋友婁，我的第1本書(shū)就是獻(xiàn)給他的，多年來(lái)，他一直在賭障礙賽，以賭馬為生，后來(lái)他買(mǎi)了一個(gè)交易席位開(kāi)始接觸金融市場(chǎng)，像冷靜的障礙賽賭馬者一樣。有些牌局，比如百家樂(lè)，就是靠概率取勝，像21點(diǎn)，它的技巧就吸引了很多聰明人專業(yè)人士把賭博當(dāng)作自己的工作。他們不斷計(jì)算概率，當(dāng)計(jì)算結(jié)果有利時(shí)他們就會(huì)行動(dòng)。輸家卻相反，忍不住進(jìn)進(jìn)出出，在不成熟的系統(tǒng)之間來(lái)回?fù)u擺。

如果你賭博娛樂(lè)，要遵守一套資金管理的原則。第1個(gè)原則是限制你每次的風(fēng)險(xiǎn)。偶爾，我的朋友會(huì)拉我去賭場(chǎng)，我會(huì)把當(dāng)晚我愿意輸?shù)腻X(qián)放在右邊的口袋，如果我贏了錢(qián)，我會(huì)把它放在左邊的口袋。當(dāng)右邊的口袋空了，我就不賭了，我不會(huì)再去碰左邊的口袋。有一次，我發(fā)現(xiàn)左邊口袋的錢(qián)比右邊口袋還多，當(dāng)然，我沒(méi)有數(shù)到底多少。

我有一個(gè)朋友，是成功的企業(yè)家，他很喜歡拉斯維加斯。每年都有幾次，他帶上5000元現(xiàn)金飛到那里過(guò)周末。當(dāng)他的錢(qián)沒(méi)了，他會(huì)去游泳，吃一頓大餐，然后飛回家。他能承受的娛樂(lè)風(fēng)險(xiǎn)就是5000元，他從不打破這個(gè)限制。錢(qián)沒(méi)了，就在游泳池享受，他的表現(xiàn)和沖動(dòng)的賭徒不一樣，賭徒會(huì)用信用卡不停地買(mǎi)籌碼，希望轉(zhuǎn)運(yùn)。一個(gè)賭徒，如果沒(méi)有資金管理，一定會(huì)完蛋。                  

四、交易什么市場(chǎng)

很多人在人生大事上面很少思考。他會(huì)毫無(wú)準(zhǔn)備地遇到了意外。在哪里生活，在哪里工作，交易什么市場(chǎng)——很多時(shí)候我們都是當(dāng)機(jī)立斷的，沒(méi)有認(rèn)真思考。難怪很多人都對(duì)自己的生活不滿。你可以隨便選擇一個(gè)市場(chǎng)去交易，或者是停下來(lái)想想，股票、期貨或期權(quán)，選擇哪個(gè)呢。每個(gè)市場(chǎng)都要權(quán)衡利弊。

成功的交易者都是理性的人。贏家僅僅為錢(qián)交易，輸家在刺激中被踢出局。如何被踢是另外一個(gè)問(wèn)題。

當(dāng)你選擇市場(chǎng)時(shí)，請(qǐng)記住，無(wú)論是股票、期貨還是期權(quán)，它們都要符合2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：流動(dòng)性和波動(dòng)性。流動(dòng)性就是說(shuō)和其它市場(chǎng)比，平均每天的成交量要大。成交量越大，進(jìn)出越容易。你在一個(gè)股票上建倉(cāng)，也許會(huì)因?yàn)榛c(diǎn)而無(wú)法出場(chǎng)。波動(dòng)性就是波動(dòng)的最大程度。波動(dòng)越厲害，交易機(jī)會(huì)越好。比如說(shuō)，如果公司的股票很少波動(dòng)，那么就難交易——因?yàn)樗鼈兇诤苷慕灰讌^(qū)間。一些低交易量，低波動(dòng)性的股票是長(zhǎng)線投資的好市場(chǎng)，但不適合交易。記住，不是每個(gè)市場(chǎng)因?yàn)槟憧春盟奈磥?lái)就會(huì)有好的交易機(jī)會(huì)。它們必須有交易量，還要有很好的波動(dòng)。
 五、  股   票

股票是擁有公司的證明。如果一個(gè)公司發(fā)行了1億股股票，你買(mǎi)了100股，那么你擁有這個(gè)公司的100萬(wàn)分之1。你成為生意的擁有者，如果其他人也想擁有它，他們需要報(bào)更高的價(jià)格買(mǎi)入。

如果人們看好這家企業(yè)的生意前景，他們就會(huì)競(jìng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)股票，把價(jià)格推高。如果他們不看好前景，他們就會(huì)賣(mài)出股票，價(jià)格下跌。上市公司盡力把股價(jià)推高，因?yàn)檫@樣可以得到更多資金或減少負(fù)債。公司高層的獎(jiǎng)金是和股價(jià)緊密聯(lián)系的。

內(nèi)在價(jià)值，尤其是贏利能力，長(zhǎng)期會(huì)推動(dòng)股價(jià)上漲，但是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯，也是精明的炒股人士，他說(shuō)：“長(zhǎng)期而言，我們都是死的。”市場(chǎng)到處都是低價(jià)股票，不賺錢(qián)公司的股票有時(shí)會(huì)飛破屋頂。新興行業(yè)的股票，比如生化或互聯(lián)網(wǎng)的股票，是預(yù)期未來(lái)有巨大的收益而飛漲的，不是根據(jù)生產(chǎn)紀(jì)錄漲的。在現(xiàn)實(shí)發(fā)生之前，任何股票都有表現(xiàn)的時(shí)候。賺錢(qián)的公司，運(yùn)轉(zhuǎn)良好的公司，他們的股票可能會(huì)橫盤(pán)下跌。市場(chǎng)反映了每個(gè)參與者的知識(shí)、思想或者感覺(jué)，下跌的價(jià)格意味著大戶在賣(mài)。任何市場(chǎng)的關(guān)鍵原則是：“買(mǎi)便宜的沒(méi)問(wèn)題，但不要買(mǎi)下跌的。” 即使看起來(lái)很便宜，也不要買(mǎi)下跌趨勢(shì)的股票。如果你喜歡它的基本面，要利用技術(shù)分析來(lái)確認(rèn)是否趨勢(shì)向上。

沃倫·巴菲特是美國(guó)最成功的投資者之一，他喜歡說(shuō)，如果你買(mǎi)股票，你會(huì)認(rèn)識(shí)一個(gè)性情變化無(wú)常的人，他自稱市場(chǎng)先生，你會(huì)成為他的伙伴。市場(chǎng)先生每天出現(xiàn)，要么買(mǎi)你的股票，要么賣(mài)股票給你。一般情況下，你不要理他，因?yàn)樗猩窠?jīng)質(zhì)，但是偶爾市場(chǎng)先生會(huì)極度傷感，他讓你去買(mǎi)他的股票——這時(shí)你應(yīng)該買(mǎi)。其它時(shí)間他很瘋狂，報(bào)價(jià)也很離譜——這時(shí)你應(yīng)該賣(mài)。

這個(gè)思想講起來(lái)容易，做起來(lái)難。市場(chǎng)先生的情緒很具有傳染性，所以他很容易把我們掃倒。當(dāng)市場(chǎng)先生沮喪時(shí)，大多數(shù)人想賣(mài)；當(dāng)市場(chǎng)先生瘋狂時(shí)，大多數(shù)人想買(mǎi)。我們要保持清醒。我們要有一個(gè)客觀的標(biāo)準(zhǔn)，以確定什么是太高，什么是太低。巴菲特利用基本面分析和自己神奇的內(nèi)心感覺(jué)來(lái)做決定。交易者可以使用技術(shù)分析。

 

談到內(nèi)心感覺(jué)，投資者和交易者需要經(jīng)過(guò)多年成功的經(jīng)驗(yàn)才會(huì)有內(nèi)心感覺(jué)。新手的內(nèi)心感覺(jué)就是賭博的沖動(dòng)，我告訴他們，他們并沒(méi)有權(quán)利談自己的內(nèi)心感覺(jué)。

交易哪個(gè)股票呢？美國(guó)有10000多個(gè)股票，國(guó)外的更多。彼得·林奇是一個(gè)成功的基金經(jīng)理，他說(shuō)如果一個(gè)公司很簡(jiǎn)單，連傻瓜都能管理好，那么他就會(huì)買(mǎi)這個(gè)公司的股票——因?yàn)榭隙ㄓ腥四芄芾砗谩５制媸峭顿Y者，不是交易者。很多公司，基本面不怎么好，但是股票能狂漲，股價(jià)崩潰前能讓做多的交易者賺到很多錢(qián)，同樣下跌時(shí)也能賺到這么多錢(qián)。

 

即使不考慮那些不活躍的，交易平淡的股票，股市還是提供了致富的機(jī)會(huì)。你隨便打開(kāi)一張報(bào)紙，都會(huì)看到暴漲或者暴跌的股票故事。你會(huì)不會(huì)根據(jù)新聞的線索見(jiàn)風(fēng)使舵來(lái)炒股呢？他們是不是已經(jīng)跑的很遠(yuǎn)了？你如何發(fā)現(xiàn)未來(lái)的領(lǐng)頭羊？太多的選擇讓新手感到壓力。他們不知道重點(diǎn)研究幾個(gè)股票，也不知道如何做好交易，他們什么都學(xué)，以致什么都沒(méi)學(xué)好。新手對(duì)一個(gè)股票沒(méi)有把握，他就尋找軟件，讓軟件幫他同時(shí)跟蹤幾千個(gè)股票。

除了股票，你還可以選擇相關(guān)的共同基金。長(zhǎng)線投資者喜歡把錢(qián)投入到各種各樣的基金，因?yàn)榛饡?huì)買(mǎi)幾百種股票。交易者關(guān)注行業(yè)基金，因?yàn)樗麄兛梢葬槍?duì)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)交易，也可以選擇投資到某個(gè)國(guó)家的基金。你可以選擇喜歡的經(jīng)濟(jì)面或者國(guó)家，讓著名的基金分析師幫你選股票吧。

選擇一個(gè)賺錢(qián)的股票或基金比聽(tīng)消息要難多了，也比研究報(bào)紙難多了。交易者必須形成自己的一套基本面分析或技術(shù)面分析的參數(shù)，要遵守自己的系統(tǒng)，還要有出色的資金管理。我們會(huì)在第2部分詳細(xì)討論這些問(wèn)題。

能告訴我如何開(kāi)始嗎？路易斯·安吉爾寫(xiě)的《股票指南》（張軼注：國(guó)內(nèi)譯名）是最好的入門(mén)書(shū)。作者在幾年前死了，但是出版社會(huì)每過(guò)幾年就更新一次——一定要買(mǎi)最新的版本。

 
七、交易第一步

交易可以幫助實(shí)現(xiàn)自由，所以它吸引了我們。如果你知道如何交易，你可以在全世界任何地方生活和工作，沒(méi)有例行工作，不必理任何人。交易吸引了比較聰明的人，他們喜歡這個(gè)游戲，不怕風(fēng)險(xiǎn)。在你冒險(xiǎn)之前，你要明白，除了激情，你還要透徹理解交易的現(xiàn)實(shí)。交易會(huì)讓你沮喪。如果要生存，要成功，你需要形成有效的交易心理。交易會(huì)改變你的思想。要想在市場(chǎng)中獲得優(yōu)勢(shì)，你需要掌握優(yōu)秀的分析方法。交易需要優(yōu)秀的數(shù)學(xué)能力。一個(gè)數(shù)學(xué)盲如果不能管理好風(fēng)險(xiǎn)，肯定會(huì)被踢出局。交易心理、技術(shù)分析和資金管理——如果你都學(xué)會(huì)了，你就會(huì)成功。但是，讓我們先看看成功的外部障礙。

設(shè)置交易市場(chǎng)的目的就是掠奪大多數(shù)人的錢(qián)。偷是違法的，但是市場(chǎng)會(huì)幫助懂的人，并陷害不懂的人。讓我們來(lái)尋找這些妨礙成功的路障，并盡量排除它們。

 成功的外部障礙：一個(gè)投資者可以空手起家，買(mǎi)幾千元的股票。如果他買(mǎi)入并持有，傭金和其它費(fèi)用不會(huì)對(duì)他的成功或失敗造成影響。交易者有更重的任務(wù)。似乎很小的費(fèi)用都能摧毀他們，賬戶越小，風(fēng)險(xiǎn)越大。交易成本會(huì)成為取勝無(wú)法逾越的障礙。

交易成本：新手根本不會(huì)想到這個(gè)問(wèn)題，但是交易成本是導(dǎo)致交易者陣亡的首要因素。改變計(jì)劃，降低成本，你就比市場(chǎng)大眾占優(yōu)勢(shì)了。

我有一個(gè)朋友，他12歲的女兒最近突然想到了一個(gè)做生意的好辦法。她稱作幾內(nèi)亞豬工廠。她用她媽媽的復(fù)印機(jī)印宣傳單，并把宣傳單塞進(jìn)鄰居的郵箱。幾內(nèi)亞豬在附近的小孩中很流行，成本6元，但是她可以在中心市場(chǎng)以4元的價(jià)格買(mǎi)到。這個(gè)女孩在夢(mèng)想著自己的利潤(rùn)，她的媽媽是交易者，她媽問(wèn)她，如何從它們住的悉尼郊區(qū)到中心市場(chǎng)，然后再回來(lái)呢。女孩說(shuō)，有人會(huì)開(kāi)車帶我的。一個(gè)小孩是有可能坐免費(fèi)車的，但市場(chǎng)不會(huì)給你免費(fèi)的東西。如果你4元買(mǎi)入一個(gè)股票，并6元賣(mài)出，你的利潤(rùn)不是2元。很大一部分成為交易成本。業(yè)余選手總是忽略交易成本，然而專業(yè)人士則非常關(guān)注交易成本，并盡力避免——除非他們想從你身上得到交易成本，他們才會(huì)喜歡交易成本的增加。新手開(kāi)了幾內(nèi)亞豬工廠，搞不懂自己為何在4元買(mǎi)的，在6元賣(mài)，結(jié)果還是虧損。

一個(gè)新手交易者就像一只走進(jìn)了黑暗森林的羔羊。他很可能被殺，他的皮肉——也就是交易資金——被3個(gè)人搶去了，經(jīng)紀(jì)人，專業(yè)交易者和服務(wù)公司。每個(gè)人都想抓住羊肉。不要做那只羔羊——想想你的交易成本。一共有3種：傭金，滑點(diǎn)虧損，以及相關(guān)費(fèi)用。

 
[此博文已經(jīng)被作者于 2009-07-04 23:38:20 編輯過(guò)] 閱讀（297） | 評(píng)論（0）| 分享 發(fā)表評(píng)論評(píng)論

暫無(wú)評(píng)論。
發(fā)表評(píng)論
您的發(fā)言信息按有關(guān)規(guī)定都會(huì)存檔，您須為所發(fā)表言論的后果負(fù)責(zé)，請(qǐng)您遵紀(jì)守法并注意語(yǔ)言文明?！军c(diǎn)此舉報(bào)】
為了更好地給網(wǎng)友提供一個(gè)合法、有序的交流平臺(tái)，禁止在東方財(cái)富網(wǎng)博客、股吧中招收會(huì)員。舉報(bào)電話：021－54509984
  登陸 | 注冊(cè) 匿名評(píng)論
 

注意：評(píng)論內(nèi)容不得超過(guò)1000個(gè)字符！
驗(yàn)證碼： 看不清，請(qǐng)點(diǎn)擊! 

免責(zé)聲明    關(guān)于我們    征稿啟事    廣告服務(wù)    聯(lián)系我們    友情鏈接    服務(wù)條款    法律聲明
建議及投訴熱線：021－54509984    意見(jiàn)與建議
 滬ICP證：滬B2-20070217  版權(quán)所有：東方財(cái)富網(wǎng)
 
鄭重聲明：東方財(cái)富網(wǎng)發(fā)布此信息目的在于傳播更多信息，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。東方財(cái)富網(wǎng)不保證該信息（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者
部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)信息并未經(jīng)過(guò)本網(wǎng)站證實(shí)，不對(duì)您構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

有些費(fèi)用無(wú)法避免，尤其是在一開(kāi)始——你要去買(mǎi)些書(shū)，下載交易軟件，和波動(dòng)軟件公司簽合同等等。盡量把費(fèi)用降到最低，這個(gè)很重要。業(yè)余選手特別喜歡為交易花錢(qián)，比如電腦，注冊(cè)，投資報(bào)告，他們用信用卡，不是用賬戶里面的錢(qián)。如果這么做，他們根本不知道他們虧損的速度。

優(yōu)秀的交易者在賺錢(qián)的倉(cāng)位上加倉(cāng)，在虧錢(qián)的倉(cāng)位上減倉(cāng)。在費(fèi)用上我們也要用這么好的原則。輸家喜歡用錢(qián)解決問(wèn)題，而贏家投資很少的利潤(rùn)去解決問(wèn)題。成功的交易者只有在賺了錢(qián)以后才會(huì)花錢(qián)去買(mǎi)電腦和軟件。

即使是最好的工具也會(huì)讓你出局。最近，在法蘭克福的研討會(huì)上，有個(gè)交易者說(shuō)他發(fā)現(xiàn)了一個(gè)非常好的分析軟件，他下周就要去買(mǎi)。每個(gè)月的使用費(fèi)是2000馬克（接近1000美元），但是可以帶給他巨大的分析優(yōu)勢(shì)。“你的資金賬戶有多少錢(qián)？”我問(wèn)他。50000馬克。“如此說(shuō)來(lái)你買(mǎi)不起這個(gè)軟件，這個(gè)軟件1年要花費(fèi)你24000馬克，你要賺50%才買(mǎi)得起這個(gè)軟件。不管這個(gè)軟件有多好，賺50%還是很難的，最終你是虧錢(qián)的。建議你買(mǎi)便宜的軟件，最好每年的費(fèi)用不超過(guò)1000馬克，或者不超過(guò)你賬戶的2%。”

作為機(jī)構(gòu)交易者，他們的經(jīng)理，同事和員工會(huì)幫助他們，但是作為個(gè)人交易者，則會(huì)感到孤獨(dú)，與世隔絕。一些商業(yè)公司會(huì)承諾幫助他們走出困境，其實(shí)是在賺他們的錢(qián)。你越是感覺(jué)到困惑，你越是相信這些商業(yè)公司。任何行業(yè)，無(wú)論是律師，汽車機(jī)械師，還是醫(yī)生，10分之9的人都不優(yōu)秀。你不能相信水平一般的汽車機(jī)械師或醫(yī)生，要從你尊敬的朋友那里得到建議。大部分交易者不知道問(wèn)誰(shuí)，就去問(wèn)天天做廣告的商業(yè)顧問(wèn)，這些顧問(wèn)很少是最好的專業(yè)交易者。

有一個(gè)投資顧問(wèn)，我認(rèn)識(shí)他很多年了。最近美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始起訴他，說(shuō)他偷了日本客戶的好幾個(gè)億美元。在這之前，他已經(jīng)為自己樹(shù)立了名聲，成為美國(guó)最出色的市場(chǎng)專家，媒體經(jīng)常報(bào)道他。我是在一個(gè)投資會(huì)議上認(rèn)識(shí)他的，當(dāng)時(shí)人們要花幾千元聽(tīng)他講課。他問(wèn)我對(duì)他的講課內(nèi)容有什么感覺(jué)，我說(shuō)，聽(tīng)起來(lái)超級(jí)有意思，但很多東西我都聽(tīng)不懂。“這就是關(guān)鍵所在，”他很高興。“只要客戶相信我懂的比他們多，我就永遠(yuǎn)控制了他們的生活！”我立刻明白了這個(gè)人不誠(chéng)實(shí)，只是很吃驚他能騙這么多人。

有些交易建議確實(shí)超級(jí)好。幾元錢(qián)買(mǎi)的書(shū)包含了一輩子的經(jīng)驗(yàn)。幾百元定一份投資報(bào)告郵件，會(huì)有很多原創(chuàng)的有用的建議。但是寶石不但少，還難找。大部分情況下都是一些喜歡做廣告的生意人在尋找獵物——沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的交易者。我有2個(gè)原則篩除最壞的廣告商：避免你不懂的服務(wù)，避免昂貴的服務(wù)。

如果你不了解一個(gè)投資顧問(wèn)，最好遠(yuǎn)離他。交易吸引比較聰明的人，也許你也是。如果你很認(rèn)真地學(xué)習(xí)，卻不明白對(duì)方的話，那很可能是因?yàn)閷?duì)方在說(shuō)模棱兩可的欺人之談。談到書(shū)，我就避免看英語(yǔ)寫(xiě)的很差的書(shū)。語(yǔ)言反映了思想，如果一個(gè)人寫(xiě)不好，很可能是因?yàn)樗氩磺宄?。我同樣不看沒(méi)有列參考書(shū)目的書(shū)。我們都從前輩那里借知識(shí)，一個(gè)作者如果不承認(rèn)他借了別人的知識(shí)，他要么是傲慢，要么是偷懶，要么兩者間而有之。這些都是交易者的缺點(diǎn)，如果誰(shuí)這么寫(xiě)書(shū)，我是不會(huì)聽(tīng)他的建議的。當(dāng)然了，我也鄙視抄書(shū)行為。書(shū)名不受版權(quán)保護(hù)，最近幾年，很多人用我的書(shū)名《以交易為生》，通常只是少許修改。我相信有些小丑會(huì)偷你正在看的書(shū)名。你會(huì)相信一個(gè)沒(méi)有自我的小偷嗎？

我的第2個(gè)原則就是避免昂貴的服務(wù)，無(wú)論是書(shū)，投資顧問(wèn)報(bào)告或者是研討會(huì)。200元的投資報(bào)告郵件比2000元的還要好，500元的研討會(huì)比5000元的研討會(huì)好。生意人賣(mài)的產(chǎn)品超級(jí)貴，似乎暗示是“通向王國(guó)的鑰匙”。他們的客戶一般都想從無(wú)底的虧損中解放出來(lái)。橄欖球中這叫“絕望一擊”——輸球的一方在最后幾秒鐘絕望地?cái)S球，希望得分。他們已經(jīng)由于技術(shù)不行而失敗，希望最后一次賭博能扭轉(zhuǎn)局面。當(dāng)一個(gè)交易者虧掉一半的錢(qián)，然后去買(mǎi)3000元的交易系統(tǒng)，他在做同樣的事。

能起幫助左右的投資顧問(wèn)一般比較謙遜，他們的收費(fèi)比較客觀。一個(gè)收費(fèi)昂貴的產(chǎn)品是一些人用的商業(yè)伎倆，故意暗示你這個(gè)服務(wù)有魔力。其實(shí)沒(méi)有魔力——沒(méi)人能保證魔力。一個(gè)相對(duì)便宜的服務(wù)才是劃算的，就算不好，損失也不大。

有人曾經(jīng)問(wèn)西格蒙德·弗洛伊德，對(duì)待病人的最好態(tài)度是什么。“良性的懷疑主義，”偉大的心理學(xué)家說(shuō)，對(duì)于金融交易者也是同理。要保持良性的懷疑主義。如果你發(fā)現(xiàn)了一些你不明白的地方，繼續(xù)研究，如果你還不明白，可能是因?yàn)槟歉静恢档媚阊芯?。如果有人賣(mài)給你通向王國(guó)的鑰匙，趕快跑開(kāi)，不是走開(kāi)。要保證低的費(fèi)用，記住，只有你親自驗(yàn)證過(guò)的信息才是有價(jià)值的信息。

 
》---(八)拿起你的武器 作者：艾爾德博士(2009-04-26 17:27:53)
分類：外匯交易
                                  拿起你的武器

    一個(gè)成功的交易者就像是逆流而上的魚(yú)。傭金，滑點(diǎn)虧損和其它費(fèi)用都會(huì)阻止你向前。在賺錢(qián)之前，你必須努力擺脫這3個(gè)障礙。如果你覺(jué)得交易太難了，你不干了，這并不丑。不會(huì)跳舞，不會(huì)彈鋼琴，這都不丑。很多新手想都不想，一頭跳進(jìn)，結(jié)果金錢(qián)虧損，身心受傷。這是個(gè)偉大的游戲，如果你想放棄，最好早點(diǎn)放棄。如果你決定交易，繼續(xù)讀下去，因?yàn)橄旅嫖覀儠?huì)談心理，交易戰(zhàn)術(shù)和資金管理。首先，我們必須談?wù)摻灰椎膶?shí)際情況——如何開(kāi)戶，選擇電腦，收集數(shù)據(jù)。賺錢(qián)或虧錢(qián)還取決于賬戶的資金大小。2個(gè)人進(jìn)行相同的交易，1個(gè)賬戶會(huì)增長(zhǎng)，1個(gè)會(huì)虧損出局。如果他們買(mǎi)和賣(mài)的完全一樣，數(shù)量也一樣，怎么結(jié)果會(huì)不同呢？假如我們見(jiàn)面了，我們用1個(gè)小時(shí)的時(shí)間猜硬幣，猜正面或反面——正面算你贏，反面算我贏。每次我們壓5元錢(qián)，賭25分錢(qián)。只要硬幣沒(méi)做假，1個(gè)小時(shí)后，我們的結(jié)果差不多，都是5元左右。

    如果還是玩相同的游戲，用相同的硬幣，只是你以5元開(kāi)始，我以1元開(kāi)始，結(jié)果會(huì)如何？很可能你贏了我的錢(qián)。你可能會(huì)贏是因?yàn)槟愕馁Y金能保證你堅(jiān)持的時(shí)間長(zhǎng)。你連續(xù)輸20次才會(huì)把錢(qián)輸光，而我，連續(xù)輸4次就完蛋了。我連續(xù)輸4次相當(dāng)于你連續(xù)輸20次。小賬戶的麻煩就是沒(méi)有足夠的儲(chǔ)備保證連續(xù)的小虧損。賺錢(qián)的交易總是伴隨著虧錢(qián)的交易，一連串的小虧損會(huì)把小賬戶摧毀。大部分新手剛開(kāi)始時(shí)的錢(qián)很少。市場(chǎng)中的噪音特別多——很多隨即的波動(dòng)都會(huì)違反交易系統(tǒng)。一個(gè)小交易者，如果正好進(jìn)入噪音時(shí)期，他是沒(méi)有安全保證的。也許他的長(zhǎng)期分析是對(duì)的，但是市場(chǎng)會(huì)陷害他，因?yàn)樗麤](méi)有辦法熬過(guò)一連串的虧損。  

回到80年代，作為一個(gè)新手，我用信用卡在街角的大通銀行體現(xiàn)5000元。我要把這些珍貴的錢(qián)轉(zhuǎn)到我空空的交易賬戶中做保證金交易。眼尖的營(yíng)業(yè)員打電話給經(jīng)理，經(jīng)理要求我在收據(jù)上按手印。整個(gè)過(guò)程感覺(jué)不舒服，好像犯罪一樣，但是我拿到了錢(qián)——這些錢(qián)后來(lái)我用幾個(gè)月的時(shí)間都虧掉了。我的系統(tǒng)很正確，但是市場(chǎng)的噪音害了我。直到我把賬戶的錢(qián)增加到5位數(shù)，我才開(kāi)始賺錢(qián)。我真希望過(guò)去有人能告訴我倉(cāng)位的概念啊。

用小賬戶交易就像是開(kāi)飛機(jī)在樹(shù)那么高的低空飛行。你沒(méi)有回旋的空間，沒(méi)有思考的時(shí)間。只要有一點(diǎn)點(diǎn)分心，有點(diǎn)倒霉，碰到樹(shù)枝——你就會(huì)墜毀。你飛的越高，你就會(huì)有更多的時(shí)間來(lái)解決問(wèn)題。在低空飛行對(duì)專業(yè)人士來(lái)說(shuō)都很困難，對(duì)新手則是致命的。交易者需要高度，需要更多的資金，以此換來(lái)更多的回旋余地。

當(dāng)我教我的女兒玩西洋雙陸棋時(shí)，我看見(jiàn)了金錢(qián)在如何扭曲一個(gè)人的思想。她當(dāng)時(shí)只有8歲，但有決心，很聰明。幾個(gè)月的練習(xí)之后，她能打敗我了。然后我建議賭錢(qián)——1點(diǎn)1分錢(qián)，這意味著一局最多可以贏32分錢(qián)。她不斷地贏我，我就不斷地加注。當(dāng)我們開(kāi)始升級(jí)到1點(diǎn)1毛錢(qián)時(shí)，她開(kāi)始虧錢(qián)了，很快她把贏到手的錢(qián)都虧光了。為什么在不賭錢(qián)，或者賭很少錢(qián)的時(shí)候，她可以贏我？為什么賭注增加了，她就虧錢(qián)呢？因?yàn)閷?duì)我來(lái)說(shuō)，3.20元只是個(gè)小錢(qián)，對(duì)小孩來(lái)說(shuō)是大錢(qián)。正因?yàn)檫@是大錢(qián)，她在玩游戲的時(shí)候就會(huì)緊張，而且表現(xiàn)低于正常水平——當(dāng)然會(huì)落后。一個(gè)交易者的賬戶很小的話，大腦也會(huì)被金錢(qián)占據(jù)，于是就影響了他的思考能力，交易能力和賺錢(qián)能力。

其他新手則拿了太多的錢(qián)來(lái)玩，那樣也不好。如果一個(gè)新手的錢(qián)太多，他就會(huì)同時(shí)跟蹤很多只兔子，就會(huì)變得沒(méi)有聚焦，不能管理好倉(cāng)位，最終還是虧錢(qián)。起步的時(shí)候，你的賬戶應(yīng)該有多少資金？記住，我們談的是用來(lái)交易的資金。它并不包括你的存款，長(zhǎng)期投資，退休金，房產(chǎn)或者圣誕存款。我們僅僅計(jì)算你愿意投入市場(chǎng)的錢(qián)，準(zhǔn)備賺比債券的回報(bào)要高的收益。

千萬(wàn)不要夢(mèng)想投入的資金低于20000元。這是最低的要求了，50000元會(huì)保證更安全的飛行高度。它會(huì)讓你富于變化并實(shí)現(xiàn)資金管理。同時(shí)，我不建議起步資金高于100000元。如果賬戶的錢(qián)太多，新手會(huì)無(wú)法聚焦，會(huì)導(dǎo)致粗心的交易。專業(yè)人士可以操作很多錢(qián)，但新手在學(xué)習(xí)時(shí)，最好還是100000元以下。先學(xué)單引擎飛機(jī)，再學(xué)雙引擎飛機(jī)。成功的交易者需要養(yǎng)成關(guān)注錢(qián)的習(xí)慣。很多新手問(wèn)我，如果只有5000元——10000元，該怎么辦。我告訴他們要通過(guò)模擬操作來(lái)學(xué)習(xí)，同時(shí)要找個(gè)工作，以積累資金。起步時(shí)的賬戶要有分寸。你要開(kāi)始戰(zhàn)斗了，你的資金就是你的劍，你的武器必須足夠長(zhǎng)，這樣才能和裝備強(qiáng)的對(duì)手作戰(zhàn)。

 

 

十）數(shù)據(jù)(2009-05-09 21:57:23)
分類：外匯交易
和數(shù)據(jù)服務(wù)公司簽訂協(xié)議很簡(jiǎn)單，但是要問(wèn)幾個(gè)關(guān)于交易的關(guān)鍵問(wèn)題。你要跟蹤哪些市場(chǎng)？你在研究過(guò)去時(shí)，要研究到哪一年？你是否需要即時(shí)數(shù)據(jù)？回答了這些問(wèn)題，才能帶你進(jìn)入交易的世界，也會(huì)逼你認(rèn)真思考你的決策過(guò)程。

你要跟蹤哪些市場(chǎng)？新手喜歡犯錯(cuò)，喜歡同時(shí)跟蹤很多市場(chǎng)。有些人讓軟件幫他掃描幾千只股票，但是自己很快陷入困境。認(rèn)真的新手一般只觀察幾十只股票，并每天跟蹤。你要認(rèn)識(shí)它們，感覺(jué)到它們的波動(dòng)。你知道這些公司何時(shí)發(fā)放紅利嗎？你知道過(guò)去他們的最高價(jià)和最低價(jià)嗎？你對(duì)一只股票的了解越多，你就越自信，你遇到的意外也就越少。很多專業(yè)人士只關(guān)注很少的幾只股票，甚至就1只。

 

開(kāi)始可以選2，3個(gè)熱門(mén)行業(yè)?？萍迹ヂ?lián)網(wǎng)，通訊和生物科技，這些都是我寫(xiě)書(shū)時(shí)的市場(chǎng)前沿，但有可能在變化?？偸窃谧儭Ｔ谶@些行業(yè)里面選好6只股票，然后每天跟蹤。你會(huì)發(fā)現(xiàn)最大的成交量，最穩(wěn)定的趨勢(shì)，最干脆的反轉(zhuǎn)。幾個(gè)月后，當(dāng)你了解了你的股票，也賺了一點(diǎn)錢(qián)，你可以再增加幾個(gè)行業(yè)，每個(gè)行業(yè)選6只最好的股票。記住，你研究的深度比廣度更重要。你可以從大把的相似股票中賺錢(qián)。

期貨交易者的選擇就簡(jiǎn)單了——只有30多個(gè)期貨，一共才6，7組。新手應(yīng)該避開(kāi)波動(dòng)厲害的市場(chǎng)。以谷物為例。你應(yīng)該分析玉米，小麥，和大豆。但只能交易玉米，因?yàn)橛衩资袌?chǎng)是變化最慢的，最安靜的。在騎自行車之前，要學(xué)會(huì)用輔助輪輔助騎車。如果是熱帶作物，分析所有的市場(chǎng)，但只交易糖——市場(chǎng)大，流動(dòng)性好，波動(dòng)合理，不要交易咖啡和可可，它們像標(biāo)準(zhǔn)普爾股指期貨一樣波動(dòng)快。不必說(shuō)，新手不能做股指期貨，股指期貨叫“火箭。”你也許需要幾年才會(huì)別有，如果你到了那個(gè)境界，對(duì)股票市場(chǎng)形成了自己的看法，可以交易指數(shù)股，比如SPDRs（注：跟蹤標(biāo)準(zhǔn)普爾，行業(yè)指數(shù)和大盤(pán)）或QQQs（張軼注：跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)），或者股指期貨。

你要研究到過(guò)去的哪一年？電腦屏幕上的日線圖一般可以輕松地顯示過(guò)去5，6個(gè)月的波動(dòng)。用K線看會(huì)更少，因?yàn)镵線占空間。日線圖也不夠用，你還需要看周線圖，只少要看過(guò)去的2年。學(xué)習(xí)歷史就是為了將來(lái)做準(zhǔn)備，如果看看10年圖，是有好處的，這樣你就知道在過(guò)去，何時(shí)是高點(diǎn)，何時(shí)是低點(diǎn)。

對(duì)期貨交易者來(lái)說(shuō)，跨度在20年或20年以上的圖特別有用。期貨和股票不同，它有自然的低點(diǎn)和高點(diǎn)。這些高低點(diǎn)并不是嚴(yán)格的，但是在你買(mǎi)或賣(mài)之前，盡量看看是你是否接近低點(diǎn)或高點(diǎn)。

期貨的底價(jià)就是他們的生產(chǎn)成本。當(dāng)市場(chǎng)跌到這個(gè)水平時(shí)，生產(chǎn)商就會(huì)退出，供應(yīng)減少，價(jià)格上漲。如果糖供過(guò)于求，它的價(jià)格下跌到成本區(qū)，主要生產(chǎn)商就會(huì)停止生產(chǎn)。這叫期望，比如一個(gè)極度貧窮的國(guó)家，在國(guó)際市場(chǎng)上賣(mài)商品，為了掙到強(qiáng)勢(shì)貨幣，而國(guó)內(nèi)的工人只能得到貶值的貨幣。價(jià)格可能會(huì)跌到生產(chǎn)成本以下很多，但不會(huì)長(zhǎng)久。

大多數(shù)商品的最高價(jià)是替代品的成本。如果一個(gè)商品的價(jià)格太高，肯定有另外一個(gè)商品能替代它。比如，玉米的價(jià)格上漲，玉米是動(dòng)物的飼料，用小麥喂動(dòng)物可能更便宜。當(dāng)更多的農(nóng)民轉(zhuǎn)向小麥，玉米的采購(gòu)量下跌時(shí)，玉米的價(jià)格就沒(méi)有上漲動(dòng)力了。歇斯底里的價(jià)格上漲會(huì)超過(guò)過(guò)去的最高價(jià)，但不會(huì)長(zhǎng)久。它會(huì)回到正常的價(jià)格區(qū)間，讓聰明的交易者賺到錢(qián)。從歷史學(xué)習(xí)可以幫助你保持冷靜，而此時(shí)別人已經(jīng)瘋了。

期貨合約在幾個(gè)月后就會(huì)到期作廢，所以長(zhǎng)線圖很難分析。如果看日線圖，我們可以看目前活躍的月份，但是怎么看周線圖呢？我們需要使用連續(xù)的合約圖，利用數(shù)學(xué)計(jì)算設(shè)備把很多合約圖連接到一起。你需要花錢(qián)下載這些數(shù)據(jù)——當(dāng)前的合約數(shù)據(jù)，半年前的數(shù)據(jù)， 2年前的連續(xù)數(shù)據(jù)。利用連續(xù)的數(shù)據(jù)分析周線圖，并利用當(dāng)前月的圖分析日線圖。

  你需要即時(shí)數(shù)據(jù)嗎？即時(shí)數(shù)據(jù)在你的電腦屏幕上流動(dòng)，和市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)一樣。有即時(shí)波動(dòng)的電腦屏幕是這個(gè)地球上最迷人的地方，和裸體男女排球，公路連環(huán)撞車一樣迷人。看著自己的股票在眼前跳舞，能幫助你發(fā)現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)機(jī)會(huì)——或者是讓你忘記現(xiàn)實(shí)，追求刺激。
 
  
 
  即時(shí)的數(shù)據(jù)會(huì)提高交易水平嗎？對(duì)少數(shù)人來(lái)說(shuō)，是的；對(duì)有些人來(lái)說(shuō)，也許是的；對(duì)大部分人來(lái)說(shuō)，不是的。看著屏幕上的即時(shí)波動(dòng)，一個(gè)交易者朋友說(shuō)，就像是坐在獨(dú)臂的強(qiáng)盜面前。錢(qián)給光了，你就慘了。
 
  看著即時(shí)波動(dòng)交易，看起來(lái)似乎很容易，其實(shí)這是這個(gè)地球上最快的游戲。早上10：05分，看著價(jià)格漲了一點(diǎn)點(diǎn)，到了10：15分，已經(jīng)賺了幾百元了。每天這樣做幾次，下午4點(diǎn)回家時(shí)就有了幾千元，也沒(méi)有過(guò)夜倉(cāng)位。晚上像孩子一樣安心睡覺(jué)，第2天早上又去了。問(wèn)題是，你需要極好的反映能力。如果想的慢，沒(méi)有及時(shí)兌現(xiàn)利潤(rùn)，或提前止損，你就死定了。
 
  大部分成功的日內(nèi)交易者都是20出頭的男人。我見(jiàn)過(guò)少數(shù)30多歲的成功日內(nèi)交易者。需要有期望，這是肯定的——我有一個(gè)70多歲的朋友也是出色的日內(nèi)交易者，但她是特例。這個(gè)游戲需要閃電一樣快的反應(yīng)能力，還要有想都不想的出場(chǎng)能力，很少有人在30歲以后還有這個(gè)能力。
 
  新手并不需要即時(shí)波動(dòng)數(shù)據(jù)，因?yàn)樗麄兊闹攸c(diǎn)是學(xué)習(xí)利用日線圖和周線圖進(jìn)行交易。一旦你開(kāi)始從市場(chǎng)賺錢(qián)了，再利用日線的波動(dòng)變動(dòng)測(cè)試你的新技巧。當(dāng)長(zhǎng)線圖告訴你買(mǎi)賣(mài)信號(hào)時(shí)，利用即時(shí)波動(dòng)，不是為了做日內(nèi)交易，而是找買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)。
 
  
 
  當(dāng)你決定了用即時(shí)波動(dòng)數(shù)據(jù)，一定要保證是真實(shí)的，而不是延時(shí)的。大部分交易所的即時(shí)波動(dòng)數(shù)據(jù)是收費(fèi)的，互聯(lián)網(wǎng)上有很多免費(fèi)的，一般延時(shí)20分鐘。這種延時(shí)用來(lái)娛樂(lè)是可以的，但做交易就是自殺。如果你需要即時(shí)波動(dòng)數(shù)據(jù)，一定要找到最好的。
 
 
》-----（十一）分析和交易(2009-05-09 22:09:39)
分類：外匯交易
 

市場(chǎng)會(huì)制造大量的信息：年度和季度報(bào)告，收益，公司內(nèi)部報(bào)告，工業(yè)集團(tuán)報(bào)告，技術(shù)預(yù)測(cè)，周線圖，日線圖，分鐘圖，技術(shù)指標(biāo)，交易量，聊天室觀點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)上無(wú)窮無(wú)盡的討論。這么多數(shù)據(jù)，你會(huì)無(wú)法研究完的。

很多交易者因?yàn)榉治龆濆X(qián)。他們有個(gè)古怪的想法，他們以為分析的越多，他們就不會(huì)虧錢(qián)，就會(huì)成為贏家。你可以通過(guò)他們美麗的圖表以及滿柜子的投資報(bào)告來(lái)發(fā)現(xiàn)他們。他們會(huì)告訴你圖中的指標(biāo)信號(hào)，但是如果你問(wèn)他們?cè)撛趺崔k時(shí)，他們會(huì)支支吾吾地說(shuō)他們并不交易。

 

分析師拿工資是為了正確，交易者拿工資是為了賺錢(qián)。這是2個(gè)不同的目標(biāo)，需要不同的素質(zhì)。機(jī)構(gòu)會(huì)把交易者和分析師分到不同的部門(mén)。個(gè)人交易者沒(méi)有這樣的奢侈條件。

 

分析很快就能減少虧損。目的不是為了沒(méi)有虧損，是為了更好地做決策，幫助做好資金管理。你需要發(fā)展一套分析方法，降低大量的市場(chǎng)分析工作，做到可以管理的地步。

 
》-----（十二） 基本面分析(2009-05-09 22:24:39)
分類：外匯交易
 

基本面分析就是利用供需原理來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)。如果是股票，就研究公司產(chǎn)品的供需。如果是期貨，就研究商品的供需。

是不是指公司宣布了新的技術(shù)性突破？在海外設(shè)置了分支機(jī)構(gòu)？新的合作伙伴策略？新的執(zhí)行總裁？任何關(guān)于生意的事都有可能影響產(chǎn)品的供需和成本。幾乎社會(huì)上的任何事都會(huì)影響需求。

基本面分析很難，因?yàn)殡S著時(shí)間的進(jìn)行，很多不同的因素都在變化。比如，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展期，基本面分析師會(huì)關(guān)注增長(zhǎng)率，但是在蕭條期，又關(guān)注分紅。在不斷上漲的牛市，分紅就像是古怪的遺留物，但是，到了熊市，它又成了測(cè)試股票的方法。基本面分析師必須關(guān)注大眾，因?yàn)榇蟊姷淖⒁饬?huì)轉(zhuǎn)變，從市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)變到技術(shù)革新，再轉(zhuǎn)變到其它方面?；久娣治鰩熝芯抗乐担莾r(jià)值和價(jià)格之間的關(guān)系并不明確。價(jià)值和價(jià)格之間有1英里長(zhǎng)的橡皮筋，2者總是在變化。

期貨市場(chǎng)的分析師也不輕松。你如何分析美聯(lián)儲(chǔ)的行為，他們的偉大力量如何影響利率和經(jīng)濟(jì)？你如何分析谷物在生長(zhǎng)期的天氣預(yù)報(bào)會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成的影響？你如何分析如何估計(jì)南半球和北半球的天氣，這2個(gè)地方的差別有半年，天氣在循環(huán)，那么天氣對(duì)庫(kù)存結(jié)轉(zhuǎn)有什么影響？你可能會(huì)花一輩子的時(shí)間研究基本面，或者去找有本事的人賣(mài)給你研究報(bào)告。

基本面分析比技術(shù)面分析窄。一條移動(dòng)平均線可以用在大豆上，也可以用在IBM股票上，可以用在周線圖上，日線圖上，和分鐘圖上。MACD無(wú)論是用在債券上，還是用在英特爾股票上，它所表達(dá)的信息是相似的。是不是我們應(yīng)該放棄基本面，而專注于技術(shù)面呢？很多交易者喜歡走簡(jiǎn)單的路，但我認(rèn)為這是錯(cuò)誤的。

對(duì)于持有長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月或幾年的長(zhǎng)線交易者來(lái)說(shuō)，基本面的因素非常重要。如果基本面看漲，我們應(yīng)該做多，如果看跌，我們應(yīng)該做空。基本面分析師和短線交易者或者日內(nèi)交易者沒(méi)什么關(guān)系。

你不必成為基本面分析師，不必懂所有的股票和商品。有一些很勤奮的人在做這些事，他們會(huì)出版研究報(bào)告的。有很多基本面分析師還是要用頭撞墻的，因?yàn)樗麄儗?shí)在搞不懂，自己對(duì)市場(chǎng)非常了解，但是卻賺不到錢(qián)。

如果我們借鑒了基本面分析師的分析，但是利用技術(shù)過(guò)濾，我們就會(huì)超過(guò)單純的基本派和技術(shù)派。看漲的基本面需要技術(shù)指標(biāo)的確認(rèn)，否則就值得懷疑。看跌的基本面需要技術(shù)指標(biāo)確認(rèn)。當(dāng)基本面和技術(shù)面結(jié)合時(shí)，聰明的交易者就可以大展身手了。

 

能告訴我如何開(kāi)始嗎？基本面分析方面主要的書(shū)是格雷厄姆和多德寫(xiě)的《證券分析》。2 個(gè)作者早就去世了，但是他們的追隨者在更新書(shū)的內(nèi)容。如果你決定研究它，要買(mǎi)最新的版本。沃倫·巴菲特是格雷厄姆的學(xué)生，成為了這個(gè)世界上最富有的人。有本很簡(jiǎn)單的書(shū)解釋了他的基本面分析——羅伯特·G·漢格斯特龍寫(xiě)的《巴菲特之路》。

 

 

期貨方面的最好的基本面分析書(shū)是理查德·j·特維萊斯和弗蘭克·j·瓊斯寫(xiě)的《期貨賽局》（張軼注：臺(tái)灣譯名）。這部經(jīng)典每10年左右被修訂更新一次（記得買(mǎi)最新版的）。它有個(gè)章節(jié)分析了每個(gè)期貨市場(chǎng)。不管是大豆還是瑞士法郎，你都可以找到影響市場(chǎng)的最關(guān)鍵因素。

 
 
》---（十三）技術(shù)分析(2009-05-09 22:29:26)
分類：外匯交易
 

金融市場(chǎng)有2種走法——牛市和熊市。牛把價(jià)格頂上去，熊則把價(jià)格壓下來(lái)，同時(shí)圖能顯示它們的蹤跡。技術(shù)分析者利用圖發(fā)現(xiàn)誰(shuí)比誰(shuí)強(qiáng)。他們尋找重復(fù)的價(jià)格模式，盡力認(rèn)出是上漲的或者是下跌的趨勢(shì)，這樣在早期就能產(chǎn)生買(mǎi)或賣(mài)的信號(hào)。

過(guò)去，技術(shù)分析的作用在華爾街發(fā)生了變化。在20世紀(jì)初期它很流行，是查爾斯·道引進(jìn)的，他是《華爾街日?qǐng)?bào)》的創(chuàng)立人，也是道瓊斯平均指數(shù)的發(fā)明人。一些著名的分析師，比如羅杰·巴布森，預(yù)測(cè)了1929年的頂部。后來(lái)的25年，機(jī)構(gòu)分析師為了保住自己的工作，只好把圖藏起來(lái)。從1980年開(kāi)始，技術(shù)分析又開(kāi)始流行了。和電腦的輕松結(jié)合導(dǎo)致了技術(shù)分析軟件很容易到手。

 

最近幾年，股票市場(chǎng)的人都喜歡做短線。過(guò)去人們喜歡買(mǎi)入并持有，當(dāng)買(mǎi)入好股票后，都會(huì)長(zhǎng)線持有，放下它不管，坐收紅利。經(jīng)濟(jì)的變化速度很快，股票的運(yùn)動(dòng)也越來(lái)越快。新的行業(yè)興起，老的行業(yè)衰落，很多股票的波動(dòng)比期貨還厲害。技術(shù)分析很適合這些快速的變化。

有2種主要的技術(shù)分析：經(jīng)典的和計(jì)算機(jī)分析的。經(jīng)典的分析是建立在圖表分析的基礎(chǔ)上，除了筆和尺，不用其它東西。經(jīng)典的技術(shù)分析人士尋找上漲趨勢(shì)和下跌趨勢(shì)，支撐和阻力區(qū)，反復(fù)出現(xiàn)的模式，比如三角形和矩形。這個(gè)很容易上手，但他的缺點(diǎn)就是主觀。當(dāng)經(jīng)典的技術(shù)分析人士感覺(jué)要漲了，他的尺子就情不自禁上漲；當(dāng)他感覺(jué)要跌了，他的尺子情不自禁下跌。

 

現(xiàn)代的技術(shù)分析依賴計(jì)算機(jī)的指標(biāo)，它的信號(hào)非常客觀。2個(gè)主要的類型是趨勢(shì)跟蹤指標(biāo)和振蕩指標(biāo)。趨勢(shì)跟蹤指標(biāo)，包括移動(dòng)平均線，方向系統(tǒng)和MACD（指數(shù)平滑移動(dòng)平均線），它們幫助確認(rèn)趨勢(shì)。振蕩指標(biāo)，包括隨機(jī)指標(biāo)，力量指數(shù)和相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)，它們幫助確認(rèn)反轉(zhuǎn)。從每組里面選擇幾個(gè)指標(biāo)是非常重要的，設(shè)置好參數(shù)，長(zhǎng)期使用。業(yè)余選手的缺點(diǎn)就是總是在找想要什么就顯示什么的指標(biāo)。

 

技術(shù)分析的主要工具既不是筆，也不是電腦，而是所有分析者兩耳之間的器官——頭腦。當(dāng)然，如果兩個(gè)技術(shù)分析人士的水平一樣，用電腦的要占優(yōu)勢(shì)。

 

技術(shù)分析一部分是科學(xué)，一部分是藝術(shù)——部分主觀，部分客觀。它依靠電腦的方法，但它跟蹤大眾的心理，不會(huì)永遠(yuǎn)完全客觀。技術(shù)分析的最佳案例是大眾投票。設(shè)計(jì)調(diào)查題目的人需要用科學(xué)的方法，還要用心理學(xué)的知識(shí)設(shè)計(jì)題目，并選擇投票方式。我們電腦屏幕上的價(jià)格模式反映了大眾的行為。技術(shù)分析要利用社會(huì)心理，利用分析大眾的行為賺錢(qián)。

很多新手，被數(shù)據(jù)的單純性忽悠了，掉入自動(dòng)交易系統(tǒng)的陷阱。賣(mài)軟件的人號(hào)稱已經(jīng)經(jīng)過(guò)了最好工具的測(cè)試，并把它融入了能賺錢(qián)的系統(tǒng)。不管什么時(shí)候，如果一個(gè)激動(dòng)的新手告訴我，他要去買(mǎi)自動(dòng)交易系統(tǒng)，我就問(wèn)他以什么為生，如果我和他競(jìng)爭(zhēng)，也買(mǎi)了這個(gè)自動(dòng)交易系統(tǒng)，結(jié)果會(huì)怎么樣。人們都愿意相信魔力，如果這個(gè)魔力可以不用他們工作，不用他們思考，他們?cè)敢饣ù箦X(qián)去買(mǎi)。

 

成功的交易是建立在3個(gè)M的基礎(chǔ)上的——思想，方法和資金管理。技術(shù)分析，不管多么聰明，只是對(duì)你的成功起3分之1的作用。你需要優(yōu)秀的交易心理和優(yōu)秀的資金管理，本書(shū)后面會(huì)討論的。

 

能告訴我如何開(kāi)始嗎？羅勃·D·艾德華與約翰·麥吉在1948年寫(xiě)的《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》被認(rèn)為是圖表分析的經(jīng)典。1955年以后的版本都行，因?yàn)槟鞘亲詈笠淮沃卮笮抻?。約翰·墨菲的《金融市場(chǎng)技術(shù)分析》是最經(jīng)典的技術(shù)分析書(shū)，有很多現(xiàn)代的分析方法。我的第一本書(shū)《以交易為生》用大量的篇幅談了經(jīng)典的和現(xiàn)代的技術(shù)分析。

 
 

》-----（十四）3個(gè)M(2009-05-10 13:29:46)
分類：外匯交易
低買(mǎi)高買(mǎi)，在高點(diǎn)做空，在低點(diǎn)回補(bǔ)。交易者就像沖浪者，都想找到最好的波浪，但是他們的沙灘全是石頭，不是沙子。專業(yè)人士等機(jī)會(huì)，而業(yè)余選手由于情緒沖動(dòng)，一頭跳進(jìn)——他們總是在最強(qiáng)的時(shí)候買(mǎi)，在最弱的時(shí)候賣(mài)，把資金獻(xiàn)給了市場(chǎng)。低買(mǎi)高賣(mài)聽(tīng)起來(lái)是很簡(jiǎn)單的原則，但是貪婪和恐懼更能讓人迷失。

專業(yè)人士等待市場(chǎng)出現(xiàn)相似的模式。也許他看見(jiàn)了新的趨勢(shì)，有上漲動(dòng)能，預(yù)示更高的價(jià)格。也許他發(fā)現(xiàn)了反彈的微弱，顯示了弱勢(shì)。當(dāng)他看清了一個(gè)模式，他會(huì)交易。他很清楚如何進(jìn)場(chǎng)，在哪里兌現(xiàn)利潤(rùn)，如果市場(chǎng)不好，他知道在何處接受虧損。

交易者賭價(jià)格的變動(dòng)，但自相矛盾。每個(gè)價(jià)格都顯示了市場(chǎng)參與者對(duì)價(jià)值的一致認(rèn)同。進(jìn)行交易意味著挑戰(zhàn)這個(gè)一致的認(rèn)同。買(mǎi)家不會(huì)同意集體的智慧，他相信市場(chǎng)被低估了。賣(mài)家不同意集體的智慧，他相信市場(chǎng)被高估了。買(mǎi)家和賣(mài)家都希望這個(gè)一致的認(rèn)同會(huì)改變，但同時(shí)，他們?cè)趯?duì)抗市場(chǎng)。市場(chǎng)包括了一些很出色的思想和很大的資金。和他們爭(zhēng)論是危險(xiǎn)的，所以要認(rèn)真做事。

 

聰明的交易者尋找有效市場(chǎng)理論的漏洞。他掃描市場(chǎng)，尋找不有效的地方。當(dāng)大眾被貪婪俘虜時(shí)，新人會(huì)跳進(jìn)來(lái)裝滿股票。當(dāng)價(jià)格下跌，讓上千的買(mǎi)家緊張時(shí)，他們?cè)诳只胖袙伖善保静还芑久?。這些情緒緊張的行為稀釋了市場(chǎng)有效理論，為有紀(jì)律的交易者制造了機(jī)會(huì)。當(dāng)市場(chǎng)平靜，有效率的時(shí)候，交易就變的有風(fēng)險(xiǎn)了，傭金和滑點(diǎn)虧損會(huì)讓事情變的更糟。

大眾的智力變化慢，價(jià)格的模式會(huì)反復(fù)出現(xiàn)，但有所不同。情緒的波動(dòng)提供了交易機(jī)會(huì)，然而有效市場(chǎng)則削弱各種機(jī)會(huì)，導(dǎo)致交易者占不到便宜，只會(huì)堆積成本。只要你有紀(jì)律，專心等待特定的模式出現(xiàn)，技術(shù)分析工具就會(huì)對(duì)你有用。專業(yè)人士在市場(chǎng)提供了特殊的優(yōu)勢(shì)時(shí)才進(jìn)行交易。

根據(jù)混沌理論，很多過(guò)程——河中的水流，天空中移動(dòng)的云，棉花市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)——是混亂無(wú)序的，有時(shí)候會(huì)有短暫的有序，這叫分形。不管從多遠(yuǎn)來(lái)看，這些分形都很相似，無(wú)論是用望遠(yuǎn)鏡，還是顯微鏡。如果你從航天飛機(jī)看，緬因州看樣來(lái)像是突出的，當(dāng)你爬下來(lái)用放大鏡看，結(jié)果也一樣。在大部分金融市場(chǎng)中，長(zhǎng)期的周線圖和短期的5分鐘圖看起來(lái)相似，如果沒(méi)有標(biāo)注，你根本分不出來(lái)。工程師覺(jué)得如果他們接受混亂無(wú)序的現(xiàn)實(shí)，并重點(diǎn)研究分形的有序，他們就能更好地控制很多環(huán)節(jié)。優(yōu)秀的交易者也要這么做。他知道市場(chǎng)在大多時(shí)間是混亂無(wú)序的，也無(wú)法預(yù)測(cè)的，但是要等待有序的出現(xiàn)。要訓(xùn)練自己，當(dāng)發(fā)現(xiàn)了特定的模式時(shí)，不要支支吾吾，要去行動(dòng)。

成功的交易需要3個(gè)M——思想，方法和資金管理。新手專注于分析，但是專業(yè)人士在3維空間操作。他們懂交易心理——他們自己的感覺(jué)和市場(chǎng)大眾的感覺(jué)。每個(gè)交易者都需要有選擇特定股票和期貨的方法，這些原則要像扣扳機(jī)一樣——決定何時(shí)買(mǎi)賣(mài)。資金管理就是如何管理自己的交易資金。

思想，方法，資金管理——交易心理，交易方法和資金管理——有時(shí)有人問(wèn)我哪個(gè)最重要。這等于問(wèn)三腳椅的哪條腿最重要。拿走一條腿，再坐上去試試吧。在第2部分，我們重點(diǎn)談成功交易的3個(gè)基礎(chǔ)。

》---（十五）有紀(jì)律的交易者(2009-05-10 13:42:13)
分類：外匯交易
交易者進(jìn)入市場(chǎng)，都有很大的期望，但只有很少的人賺錢(qián)了，大部分人都被洗出局了。上市公司向公眾隱瞞真實(shí)的數(shù)據(jù)，卻不斷撒謊，造成輸家的錢(qián)流入贏家的口袋。事實(shí)上，贏家只是拿了輸家的一部分錢(qián)。很多人虧損的錢(qián)被這個(gè)行業(yè)的公司賺去了——傭金，滑點(diǎn)虧損和其它費(fèi)用——贏家和輸家都要付錢(qián)。成功的交易者要跳越過(guò)這些障礙——不停地跳。比平均水平高不算很好——你要站在大眾的頭上。如果你有知識(shí)，還有紀(jì)律，你才會(huì)贏。

大部分業(yè)余選手的交易計(jì)劃根本不完善，根本沒(méi)有心理和資金管理方面的計(jì)劃，他們就進(jìn)入了市場(chǎng)。大部人都會(huì)受傷，痛苦幾次之后就會(huì)退出。其他人又找了一些錢(qián)再次進(jìn)入市場(chǎng)。我們不必呼吁他們不要在市場(chǎng)虧錢(qián)，因?yàn)樗麄円灿惺斋@。他們的收獲就是奇妙的娛樂(lè)價(jià)值。

 

市場(chǎng)是這個(gè)地球上最能娛樂(lè)人的地方。就像打撲克，下棋，賽馬一樣。這些游戲隨時(shí)都有——你永遠(yuǎn)有動(dòng)手的機(jī)會(huì)。

我的一個(gè)熟人，他的家庭生活很糟糕。他在辦公室待到很晚，以回避他的妻子，但是周末大樓不開(kāi)放，沒(méi)辦法只好回家。在周日的早上，他不想和老婆見(jiàn)面，就躲到地下室。他有交易設(shè)備，是另一個(gè)輸家賠給他的。他準(zhǔn)備做期貨賺錢(qián)。在波士頓郊區(qū)的周日早上，你能交易什么？原來(lái)中東的黃金市場(chǎng)是開(kāi)放的。我的這個(gè)熟人就打開(kāi)波動(dòng)報(bào)價(jià)器，拿起電話（這還是互聯(lián)網(wǎng)以前的事），開(kāi)始交易阿布扎比的黃金！

 

他從不問(wèn)問(wèn)自己，他比當(dāng)?shù)厝说膬?yōu)勢(shì)是什么。他坐在波士頓的郊區(qū)，有什么東西是阿布扎比的人所沒(méi)有的？當(dāng)?shù)厝藶槭裁匆o他錢(qián)？每個(gè)專業(yè)人士都知道自己的優(yōu)勢(shì)是什么，但是你問(wèn)業(yè)余選手，他就不知道。一個(gè)人如果不知道自己的優(yōu)勢(shì)，那么他就沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，他就會(huì)虧錢(qián)。沃倫·巴菲特，是全球最富有的投資者之一，他說(shuō)當(dāng)你坐下來(lái)打撲克時(shí)，你必須在15分鐘內(nèi)搞清楚誰(shuí)是給贏家送錢(qián)的人，如果你不知道答案，你就是那個(gè)人。我的波士頓伙計(jì)最后虧損破產(chǎn)，輸?shù)袅俗约旱姆孔?，雖然他再也不交易阿布扎比的黃金了，他的婚姻也沒(méi)有好轉(zhuǎn)。

很多人，不管是富人還是窮人，都覺(jué)得自己深陷泥潭，煩躁。就像差不多100年前的亨利·大衛(wèi)·索羅寫(xiě)的那樣：“大部分人都在絕望中生活。”

每天早上我們?cè)谕瑯拥拇采闲褋?lái)，吃同樣的早餐，在同樣的路上開(kāi)車上班。在辦公室看見(jiàn)的是同樣的苦臉，在辦工作上馬馬虎虎地翻文件。我們開(kāi)車回家時(shí)，看著同樣的愚蠢做秀電視，喝酒，到同樣的床上去睡覺(jué)。我們?nèi)諒?fù)一日地重復(fù)這些例行的事，月復(fù)一月，年復(fù)一年。感覺(jué)就像是沒(méi)有假釋的無(wú)期徒刑。有什么好期盼的？也許是明年有個(gè)短暫的假期？我們購(gòu)買(mǎi)了全程服務(wù)，飛到巴黎，和組團(tuán)的其他人一起上車，在凱旋門(mén)前面待15分鐘，在艾菲爾鐵塔上面待30分鐘。然后回家，過(guò)以前的例行生活。

大部分過(guò)著隱性的理想生活——不用思考，不用做決定，感覺(jué)生活的無(wú)聊。例行工作確實(shí)舒服——但無(wú)聊死了。

即使是現(xiàn)在的娛樂(lè)項(xiàng)目也不搞笑了。有多少部好萊塢的電影能讓你在周末堅(jiān)持看下去？迪斯尼樂(lè)園的那些氣墊船，感覺(jué)總是不知去哪里，你會(huì)去玩幾次？再次引用索羅的話：“所謂的游戲和人類的娛樂(lè)下面隱瞞了刻板和了無(wú)生趣的絕望，根本沒(méi)有樂(lè)趣。”

 

然后你開(kāi)了一個(gè)賬戶，立刻買(mǎi)了500股英特爾的股票。任何人，只要有幾千元，都可以逃離例行工作并在市場(chǎng)中找到刺激。

突然，這個(gè)世界變的色彩斑斕起來(lái)。英特爾漲了0.5個(gè)點(diǎn)——你查波動(dòng)報(bào)價(jià)，看所有的報(bào)紙，尋找最新的消息。如果你上班時(shí)有電腦，你會(huì)開(kāi)個(gè)小窗口看波動(dòng)。在互聯(lián)網(wǎng)之前，人們喜歡買(mǎi)個(gè)調(diào)頻收音機(jī)，把它藏在半開(kāi)的抽屜里面。收音機(jī)的天線從桌子里面伸出來(lái)，桌上的中年男人，就像坐牢的人，看著那幾線陽(yáng)光。

英特爾漲了1個(gè)點(diǎn)！你要不要賣(mài)掉兌現(xiàn)利潤(rùn)？還是多買(mǎi)點(diǎn)等翻番？你的心怦怦地跳——你感覺(jué)活了！現(xiàn)在漲了3個(gè)點(diǎn)。你計(jì)算了一下，發(fā)現(xiàn)才幾個(gè)小時(shí)，你賺的錢(qián)比周薪還多。你開(kāi)始計(jì)算利潤(rùn)百分比——如果這樣堅(jiān)持到年底，到圣誕節(jié)時(shí)，你已經(jīng)賺了很多錢(qián)了！

突然，當(dāng)你的眼睛從計(jì)算器抬起時(shí)，你發(fā)現(xiàn)英特爾跌了2個(gè)點(diǎn)。你開(kāi)始揪心，你的臉變綠了，你弓著背，壓著肺，減少流向大腦的血液，這種可怕的姿勢(shì)不適合做決定。你充滿了焦急，就像受困的野獸。你受傷了——但是你還活著！

一個(gè)人，只要還有衣服穿，交易就是最刺激的事。問(wèn)題是，你無(wú)法既感到刺激，又同時(shí)賺錢(qián)。想想賭場(chǎng)，業(yè)余選手在那里為免費(fèi)的飲料而高興，然而專業(yè)人士坐在牌桌上冷靜地思考，每局都是這樣，大多數(shù)情況下，他們都不跟牌，如果他們的牌確實(shí)占優(yōu)勢(shì)，他們就會(huì)行動(dòng)了。要想成為成功的交易者，你必須建立鐵一樣的紀(jì)律（思想），擁有優(yōu)勢(shì)（方法），控制賬戶的風(fēng)險(xiǎn)（資金管理）。
）-----在市場(chǎng)中一相情愿(2009-05-10 13:44:00)
分類：外匯交易
交易的唯一理性的原因是——賺錢(qián)。金錢(qián)把我們吸引到市場(chǎng)，但是在游戲的刺激中，我們失去了金錢(qián)的目標(biāo)。我們開(kāi)始為了娛樂(lè)而交易，就像是為了逃避家人和朋友。一旦一個(gè)交易者不再關(guān)注金錢(qián)，他就自己害了自己。

在周末，輕松下來(lái)，酷一下，看看書(shū)，看看波動(dòng)，都是很容易做到的。收盤(pán)的時(shí)候是很容易做到理性——但是如果盯著即時(shí)波動(dòng)30分鐘以后會(huì)如何？你的脈搏會(huì)不會(huì)加快？上漲和下跌會(huì)不會(huì)讓你著迷？市場(chǎng)讓交易者瘋狂，但是這種激動(dòng)影響判斷力。在周末做的冷靜決定，遇到市場(chǎng)反彈和下跌時(shí)還是前功盡棄。“這次不同……這是特殊情況……這次我不設(shè)止損，市場(chǎng)波動(dòng)太大了”這些都是情緒交易者的想法。

很多聰明人在市場(chǎng)做夢(mèng)。他們的眼睛是睜開(kāi)的，但是他們的思想?yún)s關(guān)閉了。他們被情緒控制，還重復(fù)犯錯(cuò)。犯錯(cuò)可以，但不可以重復(fù)犯錯(cuò)。當(dāng)你第一次犯錯(cuò)時(shí)，這說(shuō)明你還活著，你還在研究，做測(cè)試。重復(fù)犯同樣的錯(cuò)就是神經(jīng)質(zhì)。

輸家不同性別，年齡，膚色的都有，幾次波動(dòng)還不能趕走他們。讓我們復(fù)習(xí)一下常見(jiàn)的借口。如果你發(fā)現(xiàn)了你自己也用類似的借口開(kāi)始學(xué)習(xí)市場(chǎng)的話，請(qǐng)小心。

交易者在下單的時(shí)候，或者是下單前詢問(wèn)信息時(shí)，在這些關(guān)鍵的時(shí)候都會(huì)聽(tīng)到經(jīng)紀(jì)人的觀點(diǎn)。經(jīng)紀(jì)人和市場(chǎng)很近，我們中間的很多人就以為他比我們懂的多。我們盡力聽(tīng)經(jīng)紀(jì)人的話中之話，想搞清楚他是不是支持我們的操盤(pán)行動(dòng)。

是不是聽(tīng)經(jīng)紀(jì)人的話算你交易系統(tǒng)的一部分？是不是他說(shuō)買(mǎi)，均線就上很臟，力量指數(shù)就下跌，經(jīng)紀(jì)人也很激動(dòng)？又或者是他說(shuō)因?yàn)槟衬持笜?biāo)達(dá)到了某某參數(shù)，所以要買(mǎi)？

聽(tīng)經(jīng)紀(jì)人的話說(shuō)明你感覺(jué)不安全，這是新手的普遍特征。市場(chǎng)很大，市場(chǎng)在波動(dòng)，他們的上漲和下跌確實(shí)讓人覺(jué)的它的強(qiáng)大。擔(dān)驚受怕的人需要一個(gè)強(qiáng)大和聰明的人帶他走出迷茫。你的經(jīng)紀(jì)人會(huì)帶你嗎？也許不會(huì)，但是如果你虧錢(qián)了，能找到好借口——就是你的經(jīng)紀(jì)人讓你進(jìn)行那個(gè)糟糕的交易的。

最近有個(gè)律師，他要找鑒定證人，他給我打了電話。他的客戶是一個(gè)大學(xué)教授，教授幾年前在20元做空戴爾電腦股票，后來(lái)戴爾電腦股票除權(quán)了，做空的原因是他的經(jīng)紀(jì)人告訴他“戴爾再也不會(huì)漲了。”后來(lái)，這只股票成為牛市的明星股，沖破了天花板，1年后，教授只好在80元回補(bǔ)平倉(cāng)，賬戶的100萬(wàn)虧光了，這100萬(wàn)是他一輩子的儲(chǔ)蓄。這個(gè)教授很聰明，有博士學(xué)歷，存了100萬(wàn)，但是卻情緒化地聽(tīng)取經(jīng)紀(jì)人的意見(jiàn)而毀了100萬(wàn)。很少有人控告經(jīng)紀(jì)人，但大部分新手都喜歡罵經(jīng)紀(jì)人。

交易者對(duì)經(jīng)紀(jì)人的感覺(jué)和病人對(duì)心理醫(yī)生的感覺(jué)類似。病人躺在沙發(fā)上，醫(yī)生的話，在關(guān)鍵時(shí)刻會(huì)出現(xiàn)，似乎可以比病人更能挖掘病人的內(nèi)心深處。事實(shí)上，好的經(jīng)紀(jì)人是一個(gè)藝術(shù)師，他幫你過(guò)濾信息，挖掘信息。他會(huì)幫助你——但不是你的顧問(wèn)。找經(jīng)紀(jì)人是因?yàn)樽约河X(jué)的不放心，這種心態(tài)無(wú)助于成功的交易。大部分人開(kāi)始交易時(shí)很活躍，然后轉(zhuǎn)向電子經(jīng)紀(jì)人。傭金低是主要的原因，但是心理的變化更重要。如果不和真人打交道，人們就會(huì)變的沒(méi)有自知。我們偶爾都會(huì)進(jìn)行愚蠢的交易，電子經(jīng)紀(jì)人讓我們可以私下犯錯(cuò)。敲鍵盤(pán)肯定比打電話給經(jīng)紀(jì)人要不怕丑。

一些交易者喜歡把焦急和恐懼轉(zhuǎn)給電子經(jīng)紀(jì)人。他們抱怨說(shuō)電子經(jīng)紀(jì)人不會(huì)按他們的意思做，比如不接受某些類型的訂單。為什么你不轉(zhuǎn)戶，我問(wèn)他們——我看見(jiàn)他們滿臉恐懼。他們害怕變化，害怕計(jì)劃被擾亂。

 
美國(guó)交易大師在半個(gè)世紀(jì)前說(shuō)的話（非本人原創(chuàng)）。(2009-07-18 16:14:58)
分類：前人語(yǔ)言
1、知識(shí)。對(duì)獲得知識(shí)我不能說(shuō)出更多的。你不可能不花費(fèi)時(shí)間研究而獲得知識(shí)，你必須放棄通過(guò)尋找快捷的方法在商品市場(chǎng)中賺錢(qián)。當(dāng)你在事先化費(fèi)時(shí)間學(xué)習(xí)得到知識(shí)后，你將會(huì)發(fā)現(xiàn)賺錢(qián)是容易的，在獲得知識(shí)上化費(fèi)的時(shí)間越多，以后賺的錢(qián)越多，知識(shí)不會(huì)足夠的，你必須學(xué)以致用從中獲益，通過(guò)做學(xué)到東西。在合適的時(shí)候行動(dòng)和交易以獲得利潤(rùn)。

2、耐心。這是在商品交易中獲得成功最為重要的資質(zhì)之一。首先，你必須有耐心等待確切的買(mǎi)入或拋出點(diǎn)，機(jī)會(huì)到了后決定入市。當(dāng)你做交易時(shí)，你必須耐心地等待機(jī)會(huì)及時(shí)地離開(kāi)市場(chǎng)，獲得利潤(rùn)。你必須在結(jié)束交易獲得利潤(rùn)之前就決定趨勢(shì)確實(shí)已經(jīng)變化。這是對(duì)過(guò)去市場(chǎng)變化研究之后的唯一結(jié)果。從中獲得所需的合適知識(shí)。

3、靈感。一個(gè)人能得到世界上最好的槍，但是他沒(méi)有靈感去扣動(dòng)扳機(jī)，他不能打死任何敵人。你可以獲提世界上所有的知識(shí)，但是你如果沒(méi)有靈感去買(mǎi)或拋，你不可能獲利。知識(shí)給人靈感，使他富有勇氣使他在得當(dāng)?shù)臅r(shí)候采取行動(dòng)。如果一個(gè)人不能在正確的時(shí)間買(mǎi)或拋，結(jié)果是他會(huì)害怕。害怕會(huì)產(chǎn)生不利的影響。當(dāng)他有太多的靈感希望買(mǎi)在頂部?jī)r(jià)位，他仍在猜測(cè)行情。當(dāng)只受希望的影響時(shí)。他不可能期望得到利潤(rùn)。

4、健康。除非這個(gè)人是健康的，否則不可能在任何生意中獲得巨大的成功。因?yàn)橐活w聰明的心不能在虛弱的身體下工作。你將不會(huì)有足夠的耐心或足夠的靈感，如果你的健康受到了損害。當(dāng)你處在不利的健良狀況之下，你會(huì)有依賴性，你失去希望，你有太多的恐懼，你不能在合適的時(shí)間采取行動(dòng)。我在那些年里從事了所有的交易，任何可能在將來(lái)交易中發(fā)生的對(duì)我來(lái)說(shuō)都已經(jīng)發(fā)生了，我從經(jīng)歷中學(xué)到了東西。當(dāng)我健康狀況差時(shí)我倦于交易，總是導(dǎo)致失敗，但是我精力好的時(shí)候，我在正確的時(shí)候入市，取得了成功。如果當(dāng)你的健康狀況不佳時(shí)，最重要的事是使你恢復(fù)到健康的最佳狀態(tài)。健率才能致富。

 
5、資金。當(dāng)你獲得了所有其它在商品交易中成功的資質(zhì)后，當(dāng)然你必須有資金，但是如果你有了知識(shí)或耐心，你可以開(kāi)始以少量的資金獲取大的利潤(rùn)。建議你使用止損指令:少受虧損和避免透支交易。記住永遠(yuǎn)不要背離趨勢(shì)。在你決定市場(chǎng)趨勢(shì)時(shí)，隨其而動(dòng)，無(wú)視你的想法，希望或恐懼，你將不會(huì)取得成功。遵守準(zhǔn)則以決定趨勢(shì)，不要以猜測(cè)和希望來(lái)做交易