定理１：道氏的三種走勢——第一種走勢最重要，它是主要趨勢——整體向上或向下的走勢稱為多頭或空頭市場，期間可能長達數(shù)年。第二種走勢最難以捉摸，它是次級的折返走勢——是主要多頭市場中的重要下跌走勢，或是主要空頭市場中的反彈。修正走勢通常會持續(xù)三個星期至數(shù)個月。第三種走勢通常較不重要，它是每天波動的走勢。

　　專業(yè)投資者總是順著中期趨勢的方向建立頭寸。然而，如果希望精確掌握中期趨勢，你必須了解它與長期（主要）趨勢之間的關(guān)系。

　　定理２：主要走勢（Primary Movements）:主要走勢代表整體的基本趨勢，通常常稱為多頭市場或空頭市場。持續(xù)時間可能在一年以內(nèi)，乃至于數(shù)年之久。正確判斷主要走勢的方向，是投資或投機行為成功與否的最重要因素。沒有任何已知的方法可以８０％預(yù)測主要走勢的持續(xù)期限。

　　雖然近半個世紀(jì)以來的科技與知識有了突破性的發(fā)展，但驅(qū)動市場價格走勢的心理性因素基本上與６０年前相同。我認為，這對專業(yè)投資或投機有重大意義。

　　定理３：主要的空頭市場（Primary Bear Markets）:主要的空頭市場是長期向下的趨勢，期間存在著重要的反彈。它來自于各種不利的經(jīng)濟因素，唯有股票價格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后，這種走勢才會結(jié)束?？疹^市場會經(jīng)歷三個主要的階段：第一階段，市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格；第二階段的賣壓是反映經(jīng)濟狀況與企業(yè)盈余的衰退；第三階段是來自于健全股票的失望性賣壓，不論價值如何，許多人急于求現(xiàn)至少一部分的股票。

　　定理４：主要的多頭市場（Primary Bull Markets）:主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢，平均的持續(xù)期間長于兩年。在此期間，由于經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)與投機活動轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機性的需求增加，并因引此推高股票價格。多頭市場有三階段：第一階段，人們對于未來的景氣恢復(fù)信心；第二階段，股票對于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng)；第三階段，投機熱潮來臨而股價明顯膨脹——股價此時上漲是基于期待與希望。

　　我認為，目前中國市場的特征符合第二階段的特點，但這個第二階段僅僅是開始，第二階段的完成就目前來看至少需要一年到兩年的時間，所以，中國的股市前景是不言而喻的。

　　定理５：級折返走勢（Secondary Reactions）:次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢，或空頭市場中重要的上漲走勢，持續(xù)的時間通常在三個星期至數(shù)個月；此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級折返走勢結(jié)束后之主要走勢幅度的“３３％至６７％”。次級折返走勢經(jīng)常被誤以為是主要走勢的改變，因為多頭市場的初期走勢，顯然僅是空頭市場的次級折返走勢，相反的情況則會發(fā)生在多頭市場出現(xiàn)頂部以后。

　　結(jié)論：其實，“道氏理論”的許多原理蘊含于我們?nèi)粘Ｊ褂玫母鞣N投資術(shù)語中，只不過一般人并沒有覺察而已。研究“道氏理論”的基本原理之后，我們具備了一種重要的知識和觀念，這種知識和觀念是指導(dǎo)我們在證券市場獲利的根本。

了解這些概念之后，可進一步探討價格的趨勢。畢竟，如果你知道何謂趨勢，而且也能知道它在什么時候最可能發(fā)生變化，你實際上已經(jīng)掌握市場獲利的全部知識了。