士信貸集團(tuán)(Credit Suisse Group)已和方正集團(tuán)(Founder Group)就在中國成立一家合資投行達(dá)成協(xié)議，這預(yù)示著外資企業(yè)將進(jìn)一步打入中國蓬勃發(fā)展、但基本仍處封閉狀態(tài)的金融市場。

如果獲得中國監(jiān)管部門批準(zhǔn)，瑞士信貸和方正的聯(lián)姻將成為中國開放金融市場的承諾終于開始兌現(xiàn)后的首批產(chǎn)物。今年，中國證券監(jiān)督管理委員會(China Securities Regulatory Commission, 簡稱：中國證監(jiān)會)已經(jīng)取消了此前有關(guān)推遲批準(zhǔn)本土企業(yè)與外資券商成立合資公司的規(guī)定。

敦促中國政府開放金融市場一直是美國財政部長鮑爾森(Paulson)的工作重點，他將于下周訪問北京，參加新一輪美中經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易對話。

金融企業(yè)在鮑爾森此行前的幾個月就已在摩拳擦掌了，目前還有幾項類似交易正在醞釀之中。

瑞信和方正的合作已于上周五以內(nèi)部備忘錄的形式向瑞信員工作了通報。

《華爾街日報》記者見到的這份備忘錄稱，瑞信和方正之間的戰(zhàn)略合作包括成立一家合資企業(yè)，從事A股承銷、企業(yè)咨詢及研究工作。

若該合資公司得以成立，則應(yīng)歸功于瑞信亞太地區(qū)首席執(zhí)行長柯磊洛(Paul Calello)?，F(xiàn)年46歲的柯磊洛自從2002上任以來一直在努力促成這類交易?？吕诼褰衲暝缧r候已經(jīng)被任命為瑞信投行業(yè)務(wù)的首席執(zhí)行長，即將于本月卸任該公司亞太地區(qū)首席執(zhí)行長一職。在他任期之內(nèi)，瑞信成功地贏得了全球幾大首次公開募股(IPO)的承銷權(quán)，其中包括融資規(guī)模219億美元的中國工商銀行(Industrial and Commercial Bank of China) IPO，以及籌資92億美元的中國建設(shè)銀行(China Construction Bank) IPO。

柯磊洛在接受采訪時表示，瑞信一直在尋找合適時機(jī)以打入中國內(nèi)陸市場，越來越多的中國企業(yè)正希望從本土及海外兩個資本市場籌集資金。

在中國，股票承銷的盈利空間越來越大，因為股市的紅火表現(xiàn)促使政府批準(zhǔn)更多、更大的公司上市。Thomson Financial提供的數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，在中國內(nèi)陸股市進(jìn)行的IPO共融資535.6億美元，上海證交所的IPO規(guī)模已在全球市場中成為佼佼者。

由于目前發(fā)行的A股幾乎全部為中國本土金融機(jī)構(gòu)所承銷，華爾街投行要求進(jìn)入中國內(nèi)陸市場的呼聲越來越強(qiáng)烈。此外，中資企業(yè)在香港發(fā)行H股時，內(nèi)陸投行也贏得了其中大多數(shù)的承銷權(quán)。不過，Thomson Financial的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今中資企業(yè)在港IPO共融資229.5億美元，較上年同期減少了32%。

華爾街投行花費了數(shù)年時間、經(jīng)歷了諸多周折才建立起了在華業(yè)務(wù)。從上世紀(jì)九十年代起，摩根士丹利(Morgan Stanley)即持有了中國國際金融有限公司(China International Capital Corp.)約34%的股權(quán)，后者在中國承銷業(yè)務(wù)中占據(jù)龍頭地位。不過近幾年來摩根士丹利已經(jīng)退變成了一個被動投資者，它一直在物色另一家本土合作伙伴。摩根士丹利駐香港的發(fā)言人拒絕就此置評。

2004年，中國政府批準(zhǔn)了高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group)在華成立合資企業(yè)；一年后瑞士銀行(UBS AG)也獲準(zhǔn)入股一家本土經(jīng)紀(jì)公司。不過，2005年年底時，中國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)就不再受理成立合資企業(yè)的申請，并開始著手重組國內(nèi)證券業(yè)。

中國對外資進(jìn)入內(nèi)陸證券業(yè)一直感到不安，據(jù)業(yè)內(nèi)官員和監(jiān)管部門表示，這是因為幾乎沒有哪家本土公司有能力與經(jīng)驗豐富的外國同行們一爭高下。

此外，即便中國政府批準(zhǔn)成立新的合資投行，這與外資銀行的目標(biāo)──建立可在上海和深圳證交所進(jìn)行股票交易的子公司──仍有距離。投行從其承攬的每宗交易中收取服務(wù)費，而經(jīng)紀(jì)服務(wù)則可以保證收入的源源不斷。

中國政府還向外資銀行開放了基金管理等其他業(yè)務(wù)。以瑞信為例，該行在與中國工商銀行和其他中資企業(yè)組建的資產(chǎn)管理公司中擁有25%的股權(quán)。

此次瑞信的新合作伙伴方正集團(tuán)是由北京大學(xué)于1986年成立的一家大型企業(yè)集團(tuán)。其最知名的業(yè)務(wù)是商用電腦、印刷系統(tǒng)及其他電子產(chǎn)品的制造，該公司也擁有一家本土經(jīng)紀(jì)公司，名為方正證券有限責(zé)任公司(Founder Securities Co.)。方正集團(tuán)駐北京的發(fā)言人表示他不清楚這樁交易。

在外資企業(yè)被拒之門外的同時，中國企業(yè)卻開始在海外尋求合作伙伴，其中就包括華爾街投行。今年10月份時，中國最大的經(jīng)紀(jì)公司中信證券股份有限公司(Citic Securities)與貝爾斯登(Bear Stearns)宣布了互相持股計劃，后者當(dāng)時正因其在次級抵押貸款市場中投資而承受著壓力。該交易并未就立即進(jìn)入大陸金融市場做出承諾，其關(guān)注重心放在了香港等其他市場之上。