|
私人股權(quán)投資基金(英文簡稱PE)，PE的投資方向大致是成熟企業(yè)，通過債務(wù)重組、引入先進的管理機制、引入好項目等方式讓“老樹發(fā)新芽”. 私人股權(quán)投資 私人股權(quán)投資(又稱私募股權(quán)投資,或私募基金）是一個很寬泛的概念， 用來指稱任何一種股權(quán)資產(chǎn)不能在股票市場自由交易的投資。被動的機構(gòu)投資者可能會投資私人股權(quán)投資基金，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類：杠桿收購，風險投資，成長資本，天使投資，和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經(jīng)常會引進新的管理團隊以使公司價值提升。 * 1私人股權(quán)投資概述 私人股權(quán)投資概述 私人股權(quán)是指未在股票市場上市交易的公司的股權(quán)。這種類型的股權(quán)與股票性質(zhì)不同，投資回報周期也較長。擁有該股權(quán)的私人股權(quán)投資公司如果要出售該股權(quán)的話，必須在沒有傳統(tǒng)交易市場的情況下找到買家，所以其投資退出的方式一般是首次公開發(fā)售（IPO）。已經(jīng)有一些努力試圖建立私人股權(quán)投資之間的交易市場，以便利私人股權(quán)投資之間的清算。例如GENESIS 交易所，在溫哥華組織了一個每月舉行的私人股權(quán)拍賣。但是成效不是很明顯。 私人股權(quán)投資公司主要通過三種方式退出并獲得投資回報：首次公開發(fā)售股票（IPO），出售公司或與其他公司合并，或者是對公司進行資本重組。 未上市的股權(quán)可以直接出售給投資者（私募發(fā)行）或者其他專門做次級收購的私人股權(quán)投資基金。 私人股權(quán)投資基金 私人股權(quán)投資基金是私人股權(quán)投資公司用來投資的資產(chǎn)池。私人股權(quán)投資基金的主要組織形式是有限合伙制，其中私人股權(quán)投資公司作為普通合伙人 。 基金整體作為有限合伙存在，而私人股權(quán)投資公司則充當普通合伙人的角色。基金主要從其他投資人那里募集款項，這些投資人包括養(yǎng)老基金，金融機構(gòu)還有富裕個人。這些投資者成為基金合伙組織里的消極有限合伙人，當普通合伙人發(fā)現(xiàn)合適的投資機會的時候，他會通知這些有限合伙人并要求他們承擔一定比例的投資額度，但是所有的投資決定均由普通合伙人作出。一般情況下，一個基金的存續(xù)周期為十年，在此期間內(nèi)會作出15項到25項不同的投資，每個投資的金額不會超過基金總金額的10%。 普通合伙人的報酬主要是以管理傭金的形式支付的，管理傭金限定在基金資本總額的一定比例之內(nèi)。同時普通合伙人也可以獲得業(yè)績傭金，根據(jù)基金所獲利潤而定。一般情況下，普通合伙人可以獲得基金總額2%到4%的年度管理傭金以及20%的基金利潤。私人股權(quán)投資基金的投資回報率時常超過20%，而在杠桿收購領(lǐng)域以及風險很高的早期投資領(lǐng)域回報率更高，但是也有很高的風險。 行業(yè)市場 在2005年估計全球共有1350億美元私人股權(quán)投資，這一數(shù)據(jù)比上一年度高出了五分之一，這是因為全球收購市場的信心提升。而在其中收購基金的比例逐漸上升，從五分之一上升到三分之二，而早期投資和風險投資的比例則逐漸下降。 私人股權(quán)投資的清算 私人股權(quán)二級市場是指對由私人股權(quán)投資以及由其他非傳統(tǒng)投資基金業(yè)已做出的投資資產(chǎn)之間的買賣。賣出私人股權(quán)投資不僅賣出該投資者在基金中的投資，而且還包括該投資者對該基金的承諾額度。私人股權(quán)投資根據(jù)其性質(zhì)，主要是用來長期持有的。對于絕大多數(shù)的私人股權(quán)投資來說，并不存在一個可以上市的交易市場，但是對于私人股權(quán)投資資產(chǎn)的賣家來說，還是可以找到一個有活力且成熟的二級市場?，F(xiàn)在市場有很多專門做二級市場的私人股權(quán)投資基金，比如英國的collier capital, landmark capital, lexington partners, alpinvest partners。 業(yè)內(nèi)的知名私人股權(quán)投資公司及人物 * 凱雷集團（ Carlyle Group） |
|
|
