在經歷一輪全面下跌行情之后，市場的結構性估值泡沫得到了一定程度的擠出，價值投資因而再度成為了市場的投資主線。目前中報披露期日益臨近，價格偏低的中報預喜個股也出現了短線啟動的跡象，由于平均市盈率的下降，這些具有良好業(yè)績題材支撐的品種得到了價格的正面回應，當然也有不少中報預喜，但卻逆勢而行的個股，經過統(tǒng)計，在近期大盤上漲過程中，有67只中報預喜的個股同期漲幅落后。因此我們將就這些個股進行具體分析，從而挖掘其中的機會。
ST、*ST個股往往是業(yè)績"烏雞變鳳凰"的主要代表，我們看到表內不乏業(yè)績大幅增長，扭虧為盈的ST品種，但由于其業(yè)績增長上存在的特殊性、不確定性，所以在大盤的反彈過程中并沒有表現出聯動。并且前期市場對于垃圾股的瘋狂炒作，也導致了這些個股遠遠偏離了價值重心，因此出現橫盤或者調整走勢是屬于正常的。其中，*ST浪莎就是典型代表，該股在復牌后一度被炒到85元的天價，雖然在重組完成后該股2007年一季度的每股收益達到了驚人的4.72元，現在的市盈率只有8倍多，但這個業(yè)績包含了2.71億元債務重組的水分，因此雖然中報扭虧，但由于剔除重組收益后的實際業(yè)績增長并不足以完全支撐現在的股價，從而導致了該股現在的走勢。換句話說，虧損股的潛在風險并不會因為業(yè)績的暫時改變而消失，其投資價值必須經過時間的考驗。
第二類則是二季度業(yè)績增長放緩的個股。一些個股雖然預增，但實際其二季度經營業(yè)績是呈倒退趨勢的，因此在一季度透支的股價必然會在中報披露前這段時間內進行一定的整理，只有等待業(yè)績完全兌現后市場才能給予正確的定位。
第三類則是業(yè)績增長真正良好的個股，典型的代表是古越龍山，可以看到，今年一季度該公司實現業(yè)績2832.57萬元，相比去年同期增長158%，而中報則預增200%以上，說明在第二季度公司延續(xù)了高增長的態(tài)勢。同樣的企業(yè)還有東方通信，一季度同比增長53%，中報則預增150%-250%，作為通信行業(yè)的龍頭品種，這樣的企業(yè)在中報業(yè)績公布前，應當是我們值得長期關注的。（德邦證券）
6月5日反彈以來漲幅落后大盤的中報預喜股
代碼 名稱 相對大盤區(qū)間漲跌幅(070605-070620)(%) 收盤價 今年中報業(yè)績預告類型 今年中報業(yè)績預告摘要 2006Y凈利潤(萬元) 2006Q1凈利潤(萬元) 2007Q1凈利潤(萬元) 所屬行業(yè)
600137 *ST浪莎 -31.59 37.70 扭虧 將扭虧為盈 858.36 -433.31 28693.58 餐飲旅游
000008 *ST寶投 -22.83 8.08 扭虧 盈利120萬元左右 -175.61 -9.96 100.37 綜合
000735 *ST羅牛 -22.05 6.67 預增 上升1600%-1700% -8649.68 234.06 242.50 農林牧漁
600610 S*ST中紡 -21.89 11.66 扭虧 累計凈利潤仍為盈利 -18870.98 -1259.03 1989.00 機械設備
000920 *ST匯通 -18.90 8.40 扭虧 2007年中期將實現盈利 -13460.99 -2112.92 499.01 信息設備
000545 *ST吉藥 -18.22 7.56 扭虧 盈利大約為1700萬元左右 -3581.67 -977.99 939.86 醫(yī)藥生物
000408 *ST玉源 -16.17 8.67 扭虧 預計盈利300萬左右 2069.89 -1058.12 166.99 建筑建材
000921 *ST科龍 -15.84 8.16 扭虧 將盈利 2412.08 -8252.35 2106.93 家用電器
600325 華發(fā)股份 -15.22 35.06 預增 增長50％以上 14225.55 4866.99 5538.13 房地產
600019 寶鋼股份 -14.90 11.15 預增 增長50％以上 1301026.45 137188.69 367578.29 黑色金屬
600862 S*ST通科 -13.92 16.17 扭虧 將繼續(xù)實現盈利 -12675.63 -427.12 1442.82 機械設備
000885 S*ST春都 -13.92 9.84 扭虧 實現扭虧為盈 562.62 -744.39 885.12 食品飲料
000723 S天宇 -13.92 9.77 預增 上升幅度在150%以上 1749.52 150.06 1005.50 機械設備
000691 ST寰島 -13.92 8.15 扭虧 扭虧為盈 -8411.99 -239.80 -378.36 餐飲旅游
000931 中關村 -13.31 9.85 扭虧 預計實現盈虧持平 419.14 -3060.07 -2662.26 建筑建材
000887 ST中鼎 -12.67 10.55 扭虧 較上年同期實現扭虧 107.56 -298.37 2881.55 交運設備
600135 S樂凱 -12.06 14.27 預增 有大幅度的增長 2757.20 309.71 358.46 輕工制造
600984 *ST建機 -11.36 12.41 扭虧 累積凈利潤可能為盈利 -5967.46 -2029.60 -387.74 機械設備
000820 金城股份 -10.45 8.36 預增 增長超過50% 1238.57 598.69 874.09 輕工制造
000656 ST東源 -9.57 11.51 扭虧 扭虧為盈 870.53 -201.77 428.64 黑色金屬
600028 中國石化 -8.21 14.32 預增 增幅在50%以上 5066400.00 913000.00 1941800.00 化工
000758 中色股份 -8.07 33.86 預增 增長50%-100% 33211.34 1750.58 3559.76 有色金屬
002079 蘇州固锝 -7.96 13.80 略增 增長幅度小于30% 3155.79 640.13 電子元器件
000795 太原剛玉 -7.50 8.12 扭虧 預計微利 -38306.85 20.68 291.08 有色金屬
000835 四川圣達 -7.38 16.30 預增 凈利潤將達到1750萬元 2307.30 157.10 1161.25 綜合
000690 寶新能源 -6.87 20.96 預增 增長50%-100% 26887.74 5486.58 13060.19 建筑建材
000026 S飛亞達A -6.84 17.40 預增 上升50%以上 2926.32 487.86 1204.86 機械設備
600828 *ST成商 -6.81 14.31 預增 增長50%以上 -5992.17 311.37 629.14 商業(yè)貿易
000967 *ST上風 -6.28 12.11 預增 同比增長300%以上 732.18 -49.81 498.36 機械設備
600970 中材國際 -6.04 56.78 預增 增長50%以上 13185.48 2440.33 6362.35 建筑建材
600059 古越龍山 -5.97 29.94 預增 增長200%以上 3233.33 1094.50 2832.57 食品飲料
600776 東方通信 -5.79 7.85 預增 增長150%-250% 3017.60 598.23 917.79 信息設備
600626 申達股份 -5.79 8.91 預增 增長50%以上 11004.59 1857.62 2880.40 紡織服裝
002087 新野紡織 -5.70 8.95 略增 增長幅度小于30% 5715.83 1448.21 紡織服裝
代碼 名稱 相對大盤區(qū)間漲跌幅(070605-070620)(%) 收盤價(元) 今年中報業(yè)績預告類型 今年中報業(yè)績預告摘要 2006Y凈利潤(萬元) 2006Q1凈利潤(萬元) 2007Q1凈利潤(萬元) 所屬行業(yè)
600790 輕紡城 -5.38 14.36 略增 有較大幅度增長 -9621.41 397.34 1645.22 房地產
000100 *STTCL -5.09 6.90 扭虧 將實現盈利 -193232.83 -13031.76 1387.27 信息設備
000793 華聞傳媒 -5.07 11.32 預增 增長50％-100％ 6508.47 1866.14 3354.03 公用事業(yè)
600005 武鋼股份 -5.07 10.95 預增 增長100%以上 389700.62 24700.46 141214.85 黑色金屬
000040 深鴻基 -4.96 8.88 預增 實現凈利潤約為9000-11000萬元 1220.23 -1505.91 -449.00 綜合
002052 同洲電子 -4.64 26.15 預增 凈利潤比上年同期增長80%-120% 6069.78 1634.01 家用電器
600688 S上石化 -3.76 13.99 扭虧 整體業(yè)績將扭虧為盈 73685.10 -15428.30 106521.40 化工
002086 東方海洋 -3.39 14.70 略增 增長幅度小于30% 3179.66 296.79 農林牧漁
600509 天富熱電 -3.22 19.76 預增 增長50%以上 3416.82 402.89 1312.96 公用事業(yè)
600846 同濟科技 -3.14 7.50 扭虧 累計凈利潤盈利 2211.33 -2053.03 -1215.67 綜合
600050 中國聯通 -2.97 5.98 略增 稅前利潤增加約人民幣1.46億元 364461.03 81969.13 117237.22 信息服務
601111 中國國航 -2.97 10.74 預增 將出現100%以上的大幅度增長 319138.10 42300.00 交通運輸
002046 軸研科技 -2.76 15.54 略增 增長幅度小于30% 3121.76 661.01 714.89 機械設備
002029 七匹狼 -2.73 22.75 略增 增長30%-50% 5154.70 1607.66 2002.52 紡織服裝
000806 銀河科技 -2.66 7.31 預增 增長150%-200% -18339.63 455.82 1792.37 電子元器件
000636 風華高科 -2.20 10.39 預增 同向增長100%以上 4233.43 850.77 5277.29 電子元器件
002045 廣州國光 -2.09 15.18 略增 增長幅度小于30% 6670.89 1100.90 1245.67 電子元器件
002126 銀輪股份 -2.08 19.84 略增 增長幅度小于30% 3174.51 268.18 交運設備
600052 *ST廣廈 -1.95 16.75 扭虧 預計2007年半年度盈利 -25520.77 -3452.13 8414.73 房地產
000923 S宣工 -1.93 17.46 扭虧 預計盈利 354.52 -933.50 -346.74 機械設備
000989 九芝堂 -1.89 14.15 預增 上升50％以上 4030.68 676.03 2290.18 醫(yī)藥生物
002129 中環(huán)股份 -1.84 16.33 略增 增長幅度小于30% 7375.03 1962.77 電子元器件
000663 永安林業(yè) -1.80 10.45 扭虧 盈利不超過500萬元 -1959.29 134.60 186.30 農林牧漁
002110 三鋼閩光 -1.45 16.50 略增 增長幅度小于30% 35985.98 10029.64 黑色金屬
600894 廣鋼股份 -1.38 7.00 預增 增長100％以上 2161.17 -3231.19 1476.13 黑色金屬
000698 沈陽化工 -1.27 14.60 預增 同向大幅上升50%-100% 8562.01 2709.92 4668.66 化工
600380 健康元 -1.14 15.62 預增 增長50%以上 -7744.06 5777.50 14555.74 醫(yī)藥生物
600527 江南高纖 -0.93 18.00 預增 增長50%以上 5191.90 716.52 1265.37 化工
000420 吉林化纖 -0.85 9.00 扭虧 增長250%-300% 2119.64 -932.52 1618.51 化工
000023 深天地A -0.45 13.14 扭虧 預計實現凈利潤1,500萬元左右 3248.89 -799.05 1918.64 建筑建材
002024 蘇寧電器 -0.41 52.50 預增 增長70%-100% 72030.01 3476.25 12628.58 商業(yè)貿易
002103 廣博股份 -0.31 12.27 略增 增長幅度小于30% 6227.70 1609.27 輕工制造
002083 孚日股份 -0.14 16.60 略增 增長30%以上 12642.94 3587.06 紡織服裝
中期預增股顯三大新特點
在近期的證券市場中，市場起起伏伏，動人心弦。有投資獲利的歡快，也有坐過山車后的尷尬。細心的投資者會發(fā)現，在A股市場逐步回歸價值投資的過程中，中期業(yè)績預增股的表現可圈可點，在主力資金的追捧中，成為指數沖高的主要動力。尤為注意的是，近期披露預增公告的公司中，有相當一部分在今年一季報中并未能做出相關的業(yè)績預告。在中報即將披露的時刻，這些公司披露業(yè)績預增公告，可謂是留在最后的香餑餑。
統(tǒng)計發(fā)現，截至2007年6月20日，僅在6月份就有40家上市公司披露了中期業(yè)績預告，其中僅有7家公司曾在今年一季報中有所披露。33家首披業(yè)績預告的公司中，業(yè)績大幅增長的27家，占比超過8成。其中有15家公司業(yè)績將實現翻番，又有10家公司業(yè)績增幅將超過50%。另外，預盈、預減、預虧各有2家。
分析發(fā)現，這些業(yè)績預增的公司有三特點：其一是業(yè)績普遍較好，但凈利潤基數不大。27家公司首季加權平均每股收益為0.0776元，7家公司攤薄每股收益超過0.1元，僅有2家首季虧損，其余公司均實現盈利。這些公司合計實現凈利潤9.72億元，平均凈利潤為3599.04萬元。11家公司首季凈利潤不超過1000萬，更有粵富華、中核科技、陜西金葉、上工申貝四公司首季凈利潤低于500萬元。其二，各行業(yè)全面開花，均有公司首披業(yè)績預增公告。機械設備股5只，旅館業(yè)、房地產業(yè)、造紙業(yè)、石油化學則均有2只，醫(yī)藥、鋼鐵、電力、有色金屬、紡織、電子、通信、零售等行業(yè)則各有公司現身其間。其三，預增原因以資產轉讓收益為主。比如預計07中期業(yè)績同比上升2450%-2500%之間的中核科技，主要是近期出售了解除限售的浦發(fā)銀行流通股股票，獲得一次性收益17028萬元。陜西金葉轉讓長江證券股權，公司獲得委托收益3600萬元，中期凈利潤將同比增長15倍以上。凱迪電力在完成轉讓凱迪環(huán)保70%股權的刺激下，中期業(yè)績預增398%至418%。投資凈收益2.07億元，預期中期凈利2.69億元。
從二級市場看，首次披露中期業(yè)績預增公告的27只股票自6月5日反彈行情以來，平均累計漲幅為29.55%，而同期上證指數的漲幅僅為13.92%。其中，23只股票跑贏了大盤，且有14只股票區(qū)間累計漲幅超過30%。江西水泥股價累計上漲59.72%，穩(wěn)居漲幅榜冠軍；中核科技、粵富華、豫園商城緊隨其后，股價累計上漲4成以上?？梢?，大盤探底反彈過程中，被錯殺的業(yè)績預增股表現搶眼，新一輪中期業(yè)績預增行情即將上演。業(yè)內人士認為，在反彈中尚未充分挖掘的預增預盈板塊和個股，是后市掘金的 "估值洼地"。近期公布預增公告的公司為市場帶來新的活力，更堅定了投資者價值投資的理念。對一些增長性和股價增速配比較好的公司進行投資，并中長線持有，迎接半年報和年報的到來。
