財務報表各項指標...

softwind 2006-07-10

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財務報表各項指標

財務報表各項指標

營利能力比率指標分析

營利公司經(jīng)營的主要目的，營利比率是對投資者最為重要的指標。檢驗營利能力的指標主要有：

１．資產(chǎn)報酬率也叫投資盈利率，表明公司資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投資資源所獲得的經(jīng)營成效，原則上比率越大越好。
資產(chǎn)報酬率＝（稅后利潤÷平均資產(chǎn)總額）×１００％
式中，平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）÷２

２．股本報酬率指公司稅后利潤與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。
股本報酬率＝（稅后利潤÷股本）×１００％
式中股本指公司光盤按面值計算的總金額，股本報酬率能夠體現(xiàn)公司股本盈利能力的大小。原則上數(shù)值越大約好。

３．股東權益報酬率又稱為凈值報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。
股東權益報酬率＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）÷（股東權益）×１００％
股東權益或股票凈值、普通股帳面價值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權益報酬率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應用其資金所獲得的投資報酬，所以數(shù)值越大越好。

４．每股盈利指扣除優(yōu)先股股息后的稅后利潤與普通股股數(shù)的比率。
每股盈利＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）÷（普通股總股數(shù)）
這個指標表明公司獲利能力和每股普通股投資的回報水平，數(shù)值當然越大越好。

５．每股凈資產(chǎn)額也稱為每股帳面價值，計算公式如下：
每股凈資產(chǎn)額＝（股東權益）÷（股本總數(shù)）
這個指標放映每一普通股所含的資產(chǎn)價值，即股票市價中有實物作為的部分。一般經(jīng)營業(yè)績較好的公司的股票，每股凈資產(chǎn)額必然高于其票面價值。

６．營業(yè)純益率指公司稅后利潤與營業(yè)收入的比值，表明每百元營業(yè)收入獲得的收益。
營業(yè)純益率＝（稅后利潤÷營業(yè)收入）×１００％
數(shù)值越大，說明公司獲利的能力越強。

７．市盈率市盈率又稱本益比，是每股股票現(xiàn)價與每股股票稅后盈利的比值。
市盈率＝（每股股票市價）÷（每股稅后利潤）
市盈率通常用兩種不同的算法，市盈率（1）使用上年實際實現(xiàn)的稅后利潤為標準進行計算，市盈率（ 2）使用當年的預測稅后利潤為標準進行計算。
市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機價值和投資價值的重要參考數(shù)據(jù)。原則上說數(shù)值越小越好。

償還能力比率指標分析

對于投資者來說，公司的償還能力指標是判定投資安全性的重要依據(jù)。

1．短期債務清償能力比率
短期債務清償能力比率又稱為流動性比率，主要有下面幾種：
流動比率＝（流動資產(chǎn)總額）÷（流動負債總額）
流動比率表明公司每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償付保證，比率較大，說明公司對短期債務的償付能力越較強。
速動比率＝（速度資產(chǎn)）÷（流動負債）
速動比率也是衡量公司短期債務清償能力的數(shù)據(jù)。速動資產(chǎn)是指那些可以立即轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金來償付流動負債的流動資產(chǎn)，所以這個數(shù)字比流動比率更能夠表明公司的短期負債償付能力。
流動資產(chǎn)構(gòu)成比率＝（每一項流動資產(chǎn)額）÷（流動資產(chǎn)總額）
流動資產(chǎn)由多種部分組成，只有變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)占有較大比例時企業(yè)的償債能力才更強，否則即使流動比率較高也未必有較強的償債能力。

2．長期債務清償能力比率
長期債務是指一年期以上的債務。長期償債能力不僅關系到投資者的安全，還反映公司擴展經(jīng)營能力的強弱。
股東權益對負債比率＝（股東權益總額÷負債總額）×１００％
股東權益對負債比率表明每百元負債中，有多少自有資本作為償付保證。數(shù)值越大，表明公有足夠的資本以保證償還債務。
負債比率＝（負債總額÷總資產(chǎn)凈額）×１００％
負債比率又叫作舉債經(jīng)營比率，顯示債權人的權益占總資產(chǎn)的比例，數(shù)值較大，說明公司擴展經(jīng)營的能力較強，股東權益的運用越充分，但債務太多，會影響債務的償還能力。
產(chǎn)權比率＝（股東權益總額÷總資產(chǎn)凈額）×１００％
產(chǎn)權比率又稱股東權益比率，表明股東權益占總資產(chǎn)的比重。
固定比率＝（股東權益÷固定資產(chǎn)）×１００％
固定比率表明公司固定資產(chǎn)中有多少是用自有資本購置的，一般認為這個數(shù)值應在１００％以上。
固定資產(chǎn)對長期負債比率＝（固定資產(chǎn)÷長期負債）×１００％
固定資產(chǎn)對長期負債比率表明固定資產(chǎn)中來自長期債款的比例。一般認為，這個數(shù)值應在１００％以上，否則，債權人的權益就難于保證。

3．成長性比率指標分析
成長性，是指公司通過擴展經(jīng)營具有不斷發(fā)展的能力。
利潤留存率＝（稅后利潤－已發(fā)股利）÷（稅后利潤）
利潤留存率越高表明公司的發(fā)展后勁越足。
再投資率＝（資本報酬率）×（股東盈利保留率）
再投資率又稱內(nèi)部成長率，表明公司用其盈余所得進行再投資的能力。數(shù)值大說明擴展經(jīng)營能力強。

4．效率比率指標分析
效率比例是用來考察公司運用其資產(chǎn)的有效性及經(jīng)營效率的指標。
存貨周轉(zhuǎn)率＝（營業(yè)成本）÷（平均存貨額）
存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)快，公司控制存貨的能力強，存貨成本低，經(jīng)營效率高。
應收帳款周轉(zhuǎn)率＝（營業(yè)收入）÷（應收帳款平均余額）
應收帳款周轉(zhuǎn)率表明公司收帳款效率。數(shù)值大，說明資金運用和管理效率高。
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝（營業(yè)收入）÷（平均固定資產(chǎn)余額）
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來檢測公司固定資產(chǎn)的利用效率，數(shù)值越大，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快固定資產(chǎn)閑置越少。

財務報表簡要閱讀法

按規(guī)定，上市公司必須把中期上半年財務報表和年度財務報表公開發(fā)表，投資者可從有關報刊上獲得上市公司的中期和年度財務報表。
閱讀和分析財務報表雖然是了解上市公司業(yè)績和前景最可靠的手段，但對于一般投資者來說，又是一件非?？菰锓彪s的工作。比較實用的分析法，是查閱和比較下列幾項指標。

查看主要財務數(shù)據(jù)

1．主營業(yè)務同比指標主營業(yè)務是公司的支柱，是一項重要指標。上升幅度超過％的，表明成長性良好，下降幅度超過20％的，說明主營業(yè)務滑坡.

2．凈利潤同比指標這項指標也是重點查看對象。此項指標超過20％,一般是成長性好的公司,可作為重點觀察對象。

3．查看合并利潤及利潤分配表凡是凈利潤與主營利潤同步增長的，可視為好公司。如果凈利潤同比增長20％，而主營業(yè)務收入出現(xiàn)滑坡，說明利潤增長主要依靠主營業(yè)務以外的收入，應查明收入來源，確認其是否形成了新的利潤增長點，以判斷公司未來的發(fā)展前景。

4．主營業(yè)務利潤率（主營業(yè)務利潤÷主營業(yè)務收入）×100％主要反映了公司在該主營業(yè)務領域的獲利能力，必要時可用這項指標作同行業(yè)中不同公司間獲利能力的比較。
以上指標可以在同行業(yè)、同類型企業(yè)間進行對比，選擇實力更強的作為投資對象。
查看“重大事件說明”和“業(yè)務回顧”
這些欄目中經(jīng)常有一些信息，預示公司在建項目及其利潤估算的利潤增長潛力，值得分析驗證。

查看股東分布情況

從公司公布的十大股東所持股份數(shù)，可以粗略判斷股票有沒有大戶操作。如果股東中又不少個人大戶，這只股票的炒作氣氛將會較濃。

查看董事會的持股數(shù)量

董事長和總經(jīng)理持股較多的股票，股價直接牽扯他們的個人利益，公司的業(yè)績一般都比較好；相反，如果董事長和總經(jīng)理幾乎沒有持股，很可能是行政指派上任，就應慎重考慮是否投資這家公司，以免造成損失。

查看投資收益和營業(yè)外收入

一般來說，投資利潤來源單一的公司比較可信，多元化經(jīng)營未必產(chǎn)生多元化的利潤