【小兵原創(chuàng)】深度報(bào)告：IPO審核及核查指引之境外銷售的核查（二）三、境外銷售的函證情況、實(shí)地核查情況、收入真實(shí)性的核查方法、核查比例、核查過程以及核查結(jié)果。2）實(shí)地核查情況，境內(nèi)客戶的實(shí)地核查，我們一般會(huì)要求銷售收入的50%以上甚至更高，如果實(shí)在是客戶分散那么也需要前二十客戶。3、核查發(fā)行人銷售環(huán)節(jié)相關(guān)內(nèi)部控制關(guān)鍵控制點(diǎn)：包括簽訂銷售合同、銷售定價(jià)政策、客戶信用政策、銷售出庫、銷售收入確認(rèn)、銷售收款。

“負(fù)資產(chǎn)”公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的涉稅風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，符合法定資產(chǎn)評(píng)估情形的，交易雙方根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估合理確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，進(jìn)行后續(xù)轉(zhuǎn)讓事宜，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)則通過納稅人提供的具有法定資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告開展征稅工作，并在符合法律規(guī)定的條件下，參照資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入?？梢姡谶M(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，需要對(duì)土地、房產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，并在納稅申報(bào)時(shí)，向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)提交資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。

深度解讀 | 削弱股份支付對(duì)凈利潤影響的六大招式。通過以上表可以看出，盡管公司在2016年和2017年都引入了PE機(jī)構(gòu)且每次估值都有所提升，但公司2015年-2017年的股份支付影響并沒有隨著公司股份的增加而增加，計(jì)算股份支付的公允價(jià)值仍然為2015年1月1日授予日的公允價(jià)值，從而消除了公司未來二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲或者未來年度引進(jìn)了投資機(jī)構(gòu)后對(duì)公允價(jià)值、股份支付和凈利潤的影響。

如果申請(qǐng)掛牌公司在企業(yè)掛牌過程中曾經(jīng)更換過注冊(cè)會(huì)計(jì)師，后任注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)就申請(qǐng)掛牌公司更換注冊(cè)會(huì)計(jì)師的原因與前任注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行溝通，以了解申請(qǐng)掛牌公司管理層的誠信情況，申請(qǐng)掛牌公司與前任注冊(cè)會(huì)計(jì)師存在重大分歧的會(huì)計(jì)、審計(jì)問題及其他可能對(duì)審計(jì)造成重大影響的事項(xiàng)。執(zhí)行監(jiān)盤程序和核實(shí)資產(chǎn)權(quán)屬是注冊(cè)會(huì)計(jì)師在企業(yè)掛牌審計(jì)業(yè)務(wù)中應(yīng)特別重視的審計(jì)程序，注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)中主要存在以下問題：

審批活動(dòng)關(guān)鍵點(diǎn)包括：制定資金的限制 接近措施，經(jīng)辦人員進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)應(yīng)該得到授權(quán)審批，任務(wù)未經(jīng)授權(quán)的人員不得辦理資金收支業(yè)務(wù);使用資金的部門應(yīng)提出用款申請(qǐng)，記載用途、金額、時(shí)間等事 項(xiàng);經(jīng)辦人員在原始憑證上簽章;經(jīng)辦部門負(fù)責(zé)人、主管總經(jīng)理和財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人審批并簽章。記賬控制點(diǎn)包括：出納人員根據(jù)資金收付憑證登記日記賬，會(huì)計(jì)人員根據(jù)相關(guān)憑證登記有關(guān)明細(xì)分類賬;主管會(huì)計(jì)登記總分類賬。七是票據(jù)與印章管理控制點(diǎn)。

國內(nèi)各融資渠道的資金成本比較。資金貸出銀行：貸款為年利率約為7%到10%，加上隱性成本，如以貸轉(zhuǎn)存、第三方中介費(fèi)等，貸款的總成本約為年8%到12%。資金貸出：融資方通過基金子公司融資，總成本約為年利率15%-24%之間，單筆融資額一般在3千萬~2億元之間。資金貸出股市：很多上市公司通過銀行向其他企業(yè)發(fā)放委托貸款，合同利率加上各類中間費(fèi)用，平均融資總成本約為年15%，單筆貸款融資在5000萬~5億元之間。

【經(jīng)濟(jì)訪談】IPO財(cái)務(wù)透視問題反饋?！禝PO財(cái)務(wù)透視》里面講到IPO的審核和上市股市的審核，那個(gè)會(huì)計(jì)方法肯定是不一樣的。我覺得是這樣，任何內(nèi)控，任何嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)控是無法防止舞弊的。應(yīng)該講的話，如果是帶有舞弊跡象的前提下，內(nèi)控越完善，你反倒覺得它越有問題。而是說你通過了解它的經(jīng)營數(shù)據(jù)，經(jīng)營環(huán)境和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，先判斷他有沒有可能舞弊，然后在去查它的內(nèi)控，有沒有可能因?yàn)槟悱h(huán)境的舞弊事項(xiàng)，而沒有走完這個(gè)內(nèi)控。

關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化。''通過關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的處理，既可以增加收入，也可以提高毛利率，還可以變相沖減費(fèi)用，具體的操作方法可以有很多種，比如原關(guān)聯(lián)企業(yè)向擬上市企業(yè)低價(jià)提供原材料，或高價(jià)購買產(chǎn)品，或?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行報(bào)銷。如果交易的價(jià)格明顯高于或低于公允價(jià)格，就有理由進(jìn)一步認(rèn)定是關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化;如果最終被認(rèn)定，監(jiān)管層將要求企業(yè)注銷原關(guān)聯(lián)公司或者直接否決IPO申請(qǐng)。提前確認(rèn)收入是擬上市企業(yè)操縱利潤的慣用手法。

A股IPO漫談：A股IPO審核的理念。根據(jù)多年的投行業(yè)務(wù)實(shí)踐，個(gè)人理解的當(dāng)前IPO審核的核心理念包括三個(gè)方面：實(shí)質(zhì)性審核、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徍撕投嘁蛩鼐C合判斷。（二）風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徍恕＿@兩點(diǎn)結(jié)合起來，就構(gòu)成了我國現(xiàn)行IPO審核中的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徍死砟睢Ｓ捎贗PO審核是主觀性較強(qiáng)的實(shí)質(zhì)性審核，加上發(fā)行部的審核是多人參與的嚴(yán)格程序化審核，發(fā)審委的審核是多人的票決制，因此試圖通過描述否決理由來還原審核的全過程是不可能的。

為掌握上市公司執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范和財(cái)務(wù)信息披露規(guī)則的情況，證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部組織專門力量抽樣審閱了612家上市公司2016年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，審閱中重點(diǎn)關(guān)注了股權(quán)投資和企業(yè)合并、收入確認(rèn)、金融工具、公允價(jià)值、資產(chǎn)減值、非經(jīng)常性損益、所得稅、政府補(bǔ)助等方面的會(huì)計(jì)處理、財(cái)務(wù)信息披露情況及其存在的問題，并對(duì)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)與審計(jì)報(bào)告的披露情況進(jìn)行分析和總結(jié)，形成本監(jiān)管報(bào)告。

購銷商品、提供勞務(wù)等經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)分別披露最近三年及一期關(guān)聯(lián)交易方名稱、交易內(nèi)容、交易金額、交易價(jià)格的確定方法、占當(dāng)期營業(yè)收入或營業(yè)成本的比重、占當(dāng)期同類型交易的比重以及關(guān)聯(lián)交易增減變化的趨勢(shì)，與交易相關(guān)應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)的余額及增減變化的原因，以及上述關(guān)聯(lián)交易是否仍將持續(xù)進(jìn)行。（2）與非關(guān)聯(lián)方的交易價(jià)格是否一致，即說明關(guān)聯(lián)交易價(jià)格與非關(guān)聯(lián)交易價(jià)格在定價(jià)時(shí)上下浮動(dòng)的比例；第一大類是消除關(guān)聯(lián)交易。

請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師和發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見，并就招股說明書 “業(yè)務(wù)和技術(shù)”和“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息和管理層分析”中披露的主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品是否存在重大遺漏發(fā)表核查意見。問題2（原編號(hào)31）：關(guān)于期間費(fèi)用：（1）2014年12月3日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)函[2014]2225號(hào)”《關(guān)于同意江蘇凱倫建材股份有限公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的函》，同意發(fā)行人股票公開轉(zhuǎn)讓，納入非上市公眾公司監(jiān)管。

A股IPO漫談：關(guān)聯(lián)交易審核（上）此外，上交所《上市公司關(guān)聯(lián)交易實(shí)施指引》（2011年）規(guī)定關(guān)聯(lián)法人包括：本所根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能導(dǎo)致上市公司利益對(duì)其傾斜的法人或其他組織，包括持有對(duì)上市公司具有重要影響的控股子公司10%以上股份的法人、其他組織或自然人等。關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易，是指上市公司或者其控股子公司與上市公司關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的事項(xiàng)。關(guān)聯(lián)法人。

其三，居于多因素綜合考量審核理念，如果發(fā)行人在報(bào)告期業(yè)績(jī)下滑或者大幅波動(dòng)，那么對(duì)于其“塊頭”的要求會(huì)相對(duì)更高（“塊頭”大的話至少出現(xiàn)業(yè)績(jī)“虧損”的可能性會(huì)變?。?、對(duì)于其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的實(shí)在性會(huì)要求更謹(jǐn)慎（是否有在業(yè)績(jī)操縱的嫌疑下也止不住業(yè)績(jī)下滑的情況）、對(duì)于影響其持續(xù)盈利的不確定性也會(huì)看得更重。當(dāng)然，必須指出的是，從總體上講，具備成長性的企業(yè)通過審核的機(jī)率會(huì)高于業(yè)績(jī)下滑的企業(yè)，業(yè)績(jī)下滑的企業(yè)被否率較高；

A股IPO漫談：IPO財(cái)務(wù)審核（1）：綜述——“四輪驅(qū)動(dòng)”模型。A股IPO漫談：IPO財(cái)務(wù)審核（1）：綜述——“四輪驅(qū)動(dòng)”模型（作者：沈春暉）顯然，財(cái)務(wù)問題是A股IPO審核最大的命門！報(bào)告期各期發(fā)行人相同產(chǎn)品外協(xié)采購單價(jià)、自產(chǎn)生產(chǎn)成本情況以及報(bào)告期各期前十大外協(xié)加工單位加工費(fèi)的費(fèi)率情況，外協(xié)加工金額的比重與外協(xié)加工產(chǎn)量的比重不一致的原因及其合理性，相關(guān)比重差異是否真實(shí)合理，是否存在低估成本費(fèi)用的情況；

A股IPO漫談：IPO財(cái)務(wù)審核（2）：“塊頭”——具備一定的利潤水平。A股IPO漫談：IPO財(cái)務(wù)審核（2）：“塊頭”——具備一定的利潤水平（作者：沈春暉）但隨著2016年下半年IPO發(fā)行提速后，審核明顯加嚴(yán)，“風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徍恕崩砟钪匦卤粡?qiáng)化，對(duì)“塊頭”（發(fā)行人凈利潤規(guī)模）的要求也重新得到了加強(qiáng)。這些企業(yè)預(yù)披露材料揭示的報(bào)告期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)參見《A股IPO漫談：IPO財(cái)務(wù)審核（1）：綜述——“四輪驅(qū)動(dòng)”模型》。

盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，其根本目的是通過分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。目前，輪胎橡膠的未確認(rèn)投資損失還是一本糊涂賬，據(jù) 2003 年第三季季報(bào)顯示，公司在利潤表中利潤總額項(xiàng)目下加未確認(rèn)的投資損失 412.1 萬元，而 2003 年半年報(bào)公司在利潤表中利潤總額項(xiàng)目下加未確認(rèn)的投資損失 3,787.7 萬元，兩者相差 3,375.6 萬元。

如果上市公司應(yīng)收款賬增長率達(dá)到30%，且應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)達(dá)到50%，則表明該公司含有大量的“水分”，嚴(yán)重潛虧著。

我們通過應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款這種方式。X視的應(yīng)收賬款大部分來源于廣告業(yè)務(wù)，因?yàn)閄視終端沒有多少應(yīng)收賬款，另外，從母公司的應(yīng)收賬款的金額與合并報(bào)表的應(yīng)收賬款金額對(duì)比，也可核實(shí)。2013年，1年以內(nèi)應(yīng)收賬款8.94億，2014年1至2年應(yīng)收賬款2.07億，轉(zhuǎn)化率23%（2.07/8.94），2015年2至3年應(yīng)收賬款1.87億，轉(zhuǎn)化率90%（1.87/2.03），相差的兩千萬就是壞賬計(jì)提10%產(chǎn)生的，2015年并沒有收到2013年一年以內(nèi)應(yīng)收賬款的一分錢。

宮濱認(rèn)為，貸款利息不能作為進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣，而銀行貸款所收取的利息又要按照6%的增值稅稅率繳納增值稅，所以增值稅的鏈條在利息這個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)際上是斷裂了，一旦鏈條斷裂，就會(huì)有一方成為增值稅的負(fù)稅人。宮濱分析稱，不動(dòng)產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)出租人的稅率雖然由5%增加到了11%，但是承租人可以進(jìn)行增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣，承租人降低的稅負(fù)高于出租人增加的稅負(fù)，因此從整體上降低了不動(dòng)產(chǎn)租賃的稅負(fù)。