目前的困境反轉(zhuǎn)股主要有三種類型，一類是行業(yè)周期困境反轉(zhuǎn)股，一類是事件驅(qū)動(dòng)困境反轉(zhuǎn)股，一類是經(jīng)營(yíng)節(jié)奏困境反轉(zhuǎn)。行業(yè)周期困境反轉(zhuǎn)，自然跟產(chǎn)業(yè)格局關(guān)系很大。酒鬼酒臨時(shí)停牌，經(jīng)過一段時(shí)間發(fā)酵后，酒鬼酒股價(jià)開盤四個(gè)跌停，從47元跌至29元，后2013年中央又出臺(tái)了八項(xiàng)規(guī)定，一時(shí)間高端白酒人人喊打，各種論調(diào)席卷而來(lái)，把熱極一時(shí)的高端白酒打進(jìn)冷宮，酒鬼酒股價(jià)一路暴跌至10元，從最高價(jià)60元算起，跌幅80%多，冠絕白酒。

百倍暴富捷徑：豪賭困境反轉(zhuǎn)公司的案例解析！豪賭困境反轉(zhuǎn)公司的要素是：債務(wù)處理干凈，行業(yè)背景轉(zhuǎn)暖，價(jià)格低廉！豪賭網(wǎng)易的成功前提是：公司沒有陷入巨大的債務(wù)危機(jī)！以上三個(gè)案例都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利案例，它們?nèi)夜緵]有一家有債務(wù)危機(jī)！2006年初出豪賭過德隆系困境反轉(zhuǎn)公司600737，因?yàn)橹屑Z系承擔(dān)債務(wù)，并已經(jīng)付部分現(xiàn)金和簽訂不可撤銷擔(dān)保函全額擔(dān)責(zé)協(xié)商好的所有債務(wù)！賭困境反轉(zhuǎn)公司決定性條件：債務(wù)鏈完全解決！

溫氏是過去我國(guó)第一大、目前第二大養(yǎng)豬企業(yè)，2019年出欄生豬1800萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)今年出欄生豬1000萬(wàn)頭，公司規(guī)劃2021年出欄3000萬(wàn)頭、2024年出欄5600萬(wàn)頭、2027年出欄7000萬(wàn)頭，市場(chǎng)占比達(dá)到10%。溫氏養(yǎng)殖業(yè)務(wù)采取緊密型公司+農(nóng)戶的生產(chǎn)模式，公司負(fù)責(zé)提供技術(shù)和生產(chǎn)資料、銷售服務(wù)，農(nóng)戶負(fù)責(zé)提供廠房、土地、人工，公司支付給農(nóng)戶養(yǎng)殖費(fèi)用。對(duì)于溫氏來(lái)講，主要有三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)需要我們考慮：價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)模式風(fēng)險(xiǎn)。

首先自己偏好的標(biāo)的一般都是行業(yè)格局清晰的，有成為行業(yè)老大的機(jī)會(huì)的標(biāo)的，標(biāo)的在這一行業(yè)是立住腳了的；除了上面說(shuō)的標(biāo)的選擇之外，之前自己覺得標(biāo)的可以就會(huì)不斷買入，但是這里忽視了對(duì)標(biāo)的關(guān)鍵變化的判斷，有些企業(yè)只有在關(guān)鍵時(shí)間的關(guān)鍵變化才能有關(guān)鍵的機(jī)會(huì)，否則其他大部分時(shí)機(jī)都是很平庸的，只有跨越了這點(diǎn)，才會(huì)快步向前，告訴發(fā)展引起市場(chǎng)的注意，三一重工就是一個(gè)很典型的例子，還有蔚來(lái)汽車，在債務(wù)危機(jī)解除后的變化。

買股票就是買未來(lái)，市場(chǎng)是為投資者服務(wù)的。舉個(gè)例子，消費(fèi)品市場(chǎng)和投資品市場(chǎng)就非常不一樣，消費(fèi)品市場(chǎng)交易的消費(fèi)品，一般情況下，消費(fèi)品屬于損耗型商品，市場(chǎng)交易情況一般會(huì)比較穩(wěn)定；亞馬遜的市值是1.7萬(wàn)億美元，沃爾瑪市值是4千億美元左右，2020年亞馬遜的利潤(rùn)是213億，沃爾瑪還是150億，亞馬遜經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)已經(jīng)超過了沃爾瑪，而且沃爾瑪依然具有很大的想象力。

亞馬遜市值憑什么超過沃爾瑪（點(diǎn)拾原創(chuàng)）亞馬遜2014年?duì)I收達(dá)到889億美元，過去十年亞馬遜的營(yíng)收年復(fù)合增速為234%。從營(yíng)收的角度看，沃爾瑪是亞馬遜的5倍以上，利潤(rùn)更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出亞馬遜。但這些都是表現(xiàn)，本質(zhì)依然是亞馬遜是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而沃爾瑪是一個(gè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)企業(yè)，這個(gè)本質(zhì)就決定了兩者面臨完全不同的天花板。亞馬遜作為一個(gè)長(zhǎng)期不盈利的公司，其市值已經(jīng)超過了偉大的沃爾瑪，也是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的一個(gè)重大里程碑。

2月1日，蘇寧旗下電商服務(wù)平臺(tái)蘇寧有貨正式上線，入駐的中小微商戶可以線上獲得蘇寧在供應(yīng)鏈、物流、金融、技術(shù)等方面的能力，目前已經(jīng)吸引上萬(wàn)商家，順利度過冷啟動(dòng)階段。根據(jù)公告，蘇寧對(duì)天天快遞承接的低價(jià)值、高虧損的外部業(yè)務(wù)單量計(jì)劃進(jìn)行快速調(diào)整，進(jìn)一步聚焦蘇寧物流為蘇寧易購(gòu)平臺(tái)的供應(yīng)商和商戶提供倉(cāng)配一體化業(yè)務(wù)，聚焦具有優(yōu)勢(shì)的大小件倉(cāng)配一體化業(yè)務(wù)和售后服務(wù)業(yè)務(wù)等，加速向行業(yè)輸出解決方案，逐步提升市場(chǎng)份額。

蘇寧VS京東：到底誰(shuí)是家電第一渠道？家電第一渠道花落蘇寧還是京東。2019年上半年，中國(guó)家電市場(chǎng)零售額規(guī)模近4125億元，蘇寧、京東、天貓位居前三，市場(chǎng)份額分別為22.4%、14.1%、8.0%，蘇寧體量比京東、天貓之和還要大，持續(xù)領(lǐng)跑全渠道前列，根本原因在于其線上線下布局齊開花，沒有明顯短板。隨著90后等年輕人成為家電消費(fèi)主力、家電技術(shù)的不斷突破，智能化、健康化家電越發(fā)走俏，而這恰恰是蘇寧家電銷售的一大亮點(diǎn)。

2019年中國(guó)家電競(jìng)爭(zhēng)格局與發(fā)展趨勢(shì)，線上與線下結(jié)合逐步完善體系。整體來(lái)看，線下市場(chǎng)仍然占據(jù)較大市場(chǎng)份額，但是線下的占比在進(jìn)一步下降，2018年線下渠道占比為63.7%，線下市場(chǎng)全年零售額同比增長(zhǎng)率為-4.4%。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度來(lái)看，線上線下兩種渠道業(yè)態(tài)深度融合是大勢(shì)所趨，電商平臺(tái)紛紛布局線下實(shí)體店，而傳統(tǒng)線下渠道也在嘗試運(yùn)用電商發(fā)展自身業(yè)務(wù)，線上和線下渠道的加速融合，逐步形成了相對(duì)穩(wěn)定的渠道局面。

2020年中國(guó)家電行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及競(jìng)爭(zhēng)格局分析 線上集中度高、線下競(jìng)爭(zhēng)激烈現(xiàn)狀。據(jù)中國(guó)家用電器研究院指導(dǎo)、全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心編制的《中國(guó)家電行業(yè)年度報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國(guó)家電行業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售規(guī)模為8032億元，同比下降2.2%;2020年一季度，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)零售額累計(jì)1172億元，同比下降36.1%。2、2019家電行業(yè)線上銷售渠道持續(xù)發(fā)力。由此可見，我國(guó)家電行業(yè)在線上市場(chǎng)銷售渠道的集中度較高，而線下渠道的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。

因?yàn)橐患埞蓹?quán)質(zhì)押，外界給蘇寧易購(gòu)戴上各種負(fù)面的帽子后，進(jìn)...此次鬧得滿城風(fēng)云的質(zhì)押事件，其主體是蘇寧控股集團(tuán)，但需要指出的是，蘇寧控股集團(tuán)持有上市主體蘇寧易購(gòu)的股權(quán)只有3.98%，可以說(shuō)是非常少的一部分，更不是上市主體全部。值得一提的是，此次質(zhì)押的當(dāng)事人之一是淘寶，作為與蘇寧長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作的好“基友”，自然比一般人更加了解蘇寧易購(gòu)的現(xiàn)狀，而它在這個(gè)時(shí)候主動(dòng)出手，實(shí)際上也反應(yīng)了它對(duì)蘇寧的持續(xù)看好。

2020年中國(guó)零售行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 天貓銷售規(guī)模占比達(dá)30.35％.從集中度的角度來(lái)看，CR3(天貓、京東、拼多多)共實(shí)現(xiàn)5.7萬(wàn)億元的銷售規(guī)模，占比66.27%;而CR5則實(shí)現(xiàn)了6.41萬(wàn)億元的銷售規(guī)模，占比74.48%;CR10實(shí)現(xiàn)了6.92萬(wàn)億元的銷售規(guī)模，占比80.42%。而拼多多則是在2018年出現(xiàn)在百?gòu)?qiáng)榜單中，并取得了第三的成績(jī)，實(shí)現(xiàn)了4716億元的銷售規(guī)模;在2019年，拼多多實(shí)現(xiàn)了10066億元的銷售規(guī)模，同比上升113.44%，是名副其實(shí)的零售黑馬。

首先我認(rèn)為，不管是天貓還是京東，或是其他平臺(tái)，都在一定程度上減少了開店成本，這是互聯(lián)網(wǎng)紅利，但商品流通過程中不僅僅是這項(xiàng)成本，還有物流成本，還有商品流通環(huán)節(jié)數(shù)量不同帶來(lái)的附加成本。京東的商品流通環(huán)節(jié)是：工廠——倉(cāng)庫(kù)（京東）——消費(fèi)者，天貓上的商家有很多總代或一代，因此本質(zhì)上還是工廠——代理商/經(jīng)銷商——天貓——消費(fèi)者，沒有從根本上減少商品流通環(huán)節(jié)導(dǎo)致天貓并沒有實(shí)質(zhì)上地降低成本，提升商品流通的效率。

2020年，蘇寧的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)從哪里來(lái)？零售云是基于蘇寧供應(yīng)鏈、物流、金融、科技等零售底層架構(gòu)開發(fā)的商業(yè)模式，通過開放加盟，輸出蘇寧豐富的產(chǎn)品供應(yīng)鏈和成熟的零售運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。從這一點(diǎn)來(lái)看，物流業(yè)務(wù)也會(huì)為蘇寧帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。并且，蘇寧已經(jīng)在2019年完成了全場(chǎng)景全品類業(yè)態(tài)布局，零售業(yè)務(wù)的發(fā)展將邁上一個(gè)新臺(tái)階，加上會(huì)員收入、零售云發(fā)力，物流對(duì)外服務(wù)提升利用率，蘇寧不僅賺零售的錢，還有第三方平臺(tái)服務(wù)費(fèi)+會(huì)員+物流+投資。

蘇寧物流VS京東物流輕重倉(cāng)儲(chǔ)博弈。有線下銷售時(shí)期的物流及倉(cāng)儲(chǔ)布局作為積累，蘇寧物流的倉(cāng)儲(chǔ)初始規(guī)模遠(yuǎn)大于京東，2014年京東上市當(dāng)年，蘇寧的倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模為403萬(wàn)平方米，遠(yuǎn)大于京東的250萬(wàn)平方米。但隨著京東倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)的一路狂奔，蘇寧物流的整體倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模逐漸落后于京東。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，蘇寧的總倉(cāng)儲(chǔ)面積達(dá)到686萬(wàn)平方米，其中自有倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)349萬(wàn)平方米，而京東僅有80萬(wàn)平方米自有倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)。

低線市場(chǎng)再造一個(gè)蘇寧基本成型出品/聯(lián)商網(wǎng)文/木魚圖/聯(lián)商圖庫(kù)在實(shí)體零售，當(dāng)我們?cè)u(píng)價(jià)一個(gè)項(xiàng)目是否夠好，通常會(huì)看他的門店數(shù)量。話說(shuō)回來(lái)，在查找資料的時(shí)候，《聯(lián)商網(wǎng)》發(fā)現(xiàn)在2018年1月16日，也就是零售云項(xiàng)目開始運(yùn)營(yíng)的第一個(gè)蘇寧的“年終大賞”上，零售云項(xiàng)目摘得蘇寧年度最高獎(jiǎng)項(xiàng)“董事長(zhǎng)特別獎(jiǎng)”，蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東親自頒獎(jiǎng)并表示，在同年獲得“董事長(zhǎng)特別獎(jiǎng)”的3個(gè)項(xiàng)目中，零售云最為重要。

新產(chǎn)品和新市場(chǎng)開發(fā)為什么那么難?；仡檮?chuàng)業(yè)之初，新產(chǎn)品要到鄉(xiāng)鎮(zhèn)鋪貨，裝滿喇叭的貨車在鄉(xiāng)鎮(zhèn)巡游幾圈，基本能實(shí)現(xiàn)“早上裝多少貨，當(dāng)天鋪多少貨”。目前，新產(chǎn)品、新市場(chǎng)的失利，更主要是銷售戰(zhàn)略還在走粗暴的路子，想著拿著“廣告”和“鋪貨”這兩張牌就能通行市場(chǎng)。新產(chǎn)品和新市場(chǎng)的推廣開發(fā)一定要“集中力量辦大事”，沒把市場(chǎng)拿下來(lái)、沒能達(dá)到財(cái)富均衡，沒有達(dá)到預(yù)期的發(fā)展空間，絕不撤走。

原標(biāo)題：結(jié)構(gòu)性牛市面臨均值回歸：分化時(shí)代大企業(yè)應(yīng)擔(dān)當(dāng)起社會(huì)責(zé)任摘要【李迅雷：A股市值會(huì)向大企業(yè)進(jìn)一步集中資產(chǎn)配置要選擇行業(yè)龍頭】中國(guó)股市與中國(guó)經(jīng)濟(jì)一樣，正在經(jīng)歷一個(gè)分化的時(shí)代，未來(lái)A股的市值會(huì)向大企業(yè)進(jìn)一步集中。資產(chǎn)配置肯定要選擇行業(yè)龍頭，選擇新興行業(yè)當(dāng)中有科技含量的企業(yè)。以美國(guó)股市為例，美國(guó)在1990年的時(shí)候，美國(guó)大市值企業(yè)(市值500億美元以上)占整個(gè)美國(guó)股市市值的10%，現(xiàn)在達(dá)到70%。

2019年中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析 未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模將突破60萬(wàn)億元。2011-2018年間，我國(guó)電子商務(wù)交易額持續(xù)增長(zhǎng)，穩(wěn)居全球網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)首位，跨境電子商務(wù)再上新臺(tái)階，與全球電子商務(wù)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展態(tài)勢(shì)愈加明顯。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展為電子商務(wù)注入了一股新的推動(dòng)力，前瞻預(yù)計(jì)到2019年我國(guó)電子商務(wù)的交易規(guī)模有望達(dá)到35.7萬(wàn)億元;未來(lái)電子商務(wù)行業(yè)成交規(guī)模的增速將不斷下降，有所放緩。

另一方面，蘇寧更是向零售云全面“開放”，店主們不僅可以享受到來(lái)自蘇寧的庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)“先銷售、后采購(gòu)”，就近調(diào)貨，蘇寧更是向零售云門店提供了全程配送、安裝的服務(wù)，讓店主經(jīng)營(yíng)更省事。蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東曾經(jīng)表示，零售云模式是蘇寧互聯(lián)網(wǎng)零售發(fā)展的創(chuàng)新實(shí)踐，基于這一模式，無(wú)論是上游廠商、加盟商，還是廣大縣鎮(zhèn)市場(chǎng)的消費(fèi)者，都將是蘇寧零售云的受益者，而這也是零售云能夠在下沉市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的關(guān)鍵所在。