前段時(shí)間一個(gè)期貨公司來我們這里路演新的系統(tǒng)。系統(tǒng)能篩選出每個(gè)席位的品種盈利。然后可以進(jìn)一步篩選出每個(gè)品種上的穩(wěn)定盈利和穩(wěn)定虧損席位。結(jié)果是一些外資在特定品種上確實(shí)有明顯優(yōu)勢(shì)，一些家人席位確實(shí)在養(yǎng)活整個(gè)行業(yè)。

但有一個(gè)品種非常特殊。

不管是外資，內(nèi)資，還是其他品種上的所謂smart money，在這個(gè)品種上都在以不同的方式虧損。沒有任何席位在這個(gè)品種上有超額收益。

這個(gè)品種就是股指。股指是所有期貨品種里最難的。股指的底層是大A，這也意味著大A的難度超過了商品期貨。

現(xiàn)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)，他的難體現(xiàn)在：

1. 估值上，多頭預(yù)期中的未來，和空頭用現(xiàn)實(shí)線性外推的未來差別太大，導(dǎo)致多空雙方博弈的區(qū)間太大。多頭占優(yōu)的時(shí)候能把盤面頂?shù)嚼斫獠涣说膬r(jià)格，而空頭占優(yōu)的時(shí)候又能把盤面打的一地雞毛。講人話就是估值上的波動(dòng)區(qū)間太大，而且都無法證偽。

2. 驅(qū)動(dòng)上，國(guó)外先手出牌的時(shí)間點(diǎn)，量級(jí)，到底是虛張聲勢(shì)還是毫無余地，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)都判斷不出來。國(guó)內(nèi)目前可能是被動(dòng)跟的態(tài)度，這又疊了一層不確定性。因此從驅(qū)動(dòng)上，講人話就是現(xiàn)在還是空氣博弈。

一些我覺得比較好的做法可能是：

1. 在估值低點(diǎn)，等待利空驅(qū)動(dòng)出來的時(shí)候去做多股指，博弈驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向正面。然后估值中位的時(shí)候就走，不去博弈更大周期的樂觀。如果用這種操作方法，應(yīng)該可以做到這波9月底-10月的上漲，然后保證一部分的盈利。這里面的關(guān)鍵是理解關(guān)鍵價(jià)位的宏觀背景，比如3700對(duì)應(yīng)的是地產(chǎn)還在盛世，中國(guó)還是防疫優(yōu)等生的基本面，又比如3000以下是央行還沒有出臺(tái)兜底手段點(diǎn)位。

2. 放棄股指，去選好公司。比如我之前買小米，那時(shí)候還沒有出su7，是因?yàn)槲一丶野l(fā)現(xiàn)我媽買了一個(gè)小米吹風(fēng)機(jī)，我吹起來發(fā)現(xiàn)它風(fēng)力巨大，顏值還高，問了下價(jià)格只有某森的十分之一。當(dāng)然之前也出現(xiàn)過我看了王心凌上浪姐，感動(dòng)得一塌糊涂第二天買入芒果，然后套了半年。我覺得從日常產(chǎn)品出發(fā)，然后體驗(yàn)以后去選對(duì)應(yīng)公司應(yīng)該是個(gè)路子，就是我現(xiàn)在方法論還不夠成熟。

3. 在估值低點(diǎn)定投一些看好的指數(shù)etf，不管是寬基還是行業(yè)，最好結(jié)合整體的指數(shù)估值，然后逢大跌就買（跌2%以上）。我2020年初的時(shí)候這樣干過，后續(xù)接近兩年的盈利支撐我虧了三年還有剩余。

總之，大A很難，連聰明資金都沒有超額收益，現(xiàn)在又是估值區(qū)間巨大+空氣博弈的時(shí)間點(diǎn)，難上加難。虧錢的話別太難過，市場(chǎng)的鍋更大。

當(dāng)然，如果要改進(jìn)的話，去理解一些點(diǎn)位的基本面語(yǔ)言然后反向交易，去體驗(yàn)生活里的好產(chǎn)品然后研究一些好公司，在大的悲觀敘事的時(shí)候，站在國(guó)家這邊，去定投一些看好的etf，我覺得都是可以在這個(gè)艱難市場(chǎng)存活的方法。