A股三大指數(shù)集體下跌，盤面上，商業(yè)百貨掀漲停潮，中百集團(tuán)等12股封板。拼多多概念、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、退稅商店、新零售、食品飲料、首發(fā)經(jīng)濟(jì)、抖音小店、預(yù)制菜概念位于漲幅榜前列，保險(xiǎn)、IPV6、證券、航天航空、EDR概念、航空機(jī)場(chǎng)、通用航空表現(xiàn)不佳，領(lǐng)跌市場(chǎng)。

截至午間收盤，滬指下跌1.05%，報(bào)3316.50點(diǎn)；深成指下跌1.26%，報(bào)10283.67點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.79%，報(bào)2103.17點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌2.12%，報(bào)968.00點(diǎn)；北證50指數(shù)下跌0.27%，報(bào)1035.05點(diǎn)。兩市上漲個(gè)股有2780家，下跌個(gè)股有2238家，76只股漲停。兩市半日合計(jì)成交7749億。

今日要聞

最高法、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文 提高上市公司破產(chǎn)重整質(zhì)效 優(yōu)化證券市場(chǎng)資源配置

最高法、證監(jiān)會(huì)近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于切實(shí)審理好上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會(huì)紀(jì)要》，從積極拯救和及時(shí)出清并舉，兼顧債權(quán)人與中小股東利益保護(hù)，加強(qiáng)司法審判與行政監(jiān)管協(xié)調(diào)角度出發(fā)，提高上市公司破產(chǎn)重整質(zhì)效，優(yōu)化證券市場(chǎng)資源配置。

中國(guó)結(jié)算：對(duì)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利所涉證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施優(yōu)惠措施

據(jù)中國(guó)結(jié)算消息，為更好支持證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）順利開展，公司決定，對(duì)在中國(guó)結(jié)算辦理的所有涉及SFISF的證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，其中，港股通證券質(zhì)押登記費(fèi)以所質(zhì)押股數(shù)（份額）為基礎(chǔ)收取。本通知自發(fā)布之日起實(shí)施。

特朗普“突襲” 新一輪貶值潮來了！新興市場(chǎng)貨幣全線大跌

隨著美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普即將上任，市場(chǎng)對(duì)特朗普新政可能帶來的政策沖擊表達(dá)了日益加劇的擔(dān)憂。受此影響，新興市場(chǎng)貨幣遭遇了不同程度的拋售潮。

2025年二十大潛力股出爐 并購(gòu)重組、消費(fèi)復(fù)蘇、科技成長(zhǎng)等板塊獲機(jī)構(gòu)普遍看好

展望2025年，政策的持續(xù)發(fā)力依然值得期待，圍繞未來一段時(shí)間政策的主要支持方向，聚焦四大主題，從機(jī)構(gòu)關(guān)注度、基本面等角度篩選出2025年二十大潛力股。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

銀河證券：A股估值中樞有望持續(xù)抬升，1月建議布局科技、金融、消費(fèi)等板塊里的價(jià)值股

中國(guó)銀河證券研報(bào)稱，從當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)的傳統(tǒng)“跨年行情”正當(dāng)時(shí)。影響A股中期趨勢(shì)的根本是國(guó)內(nèi)基本面+預(yù)期管理。整體上，經(jīng)濟(jì)的基本面還是相對(duì)穩(wěn)健的。1月份政策可能偏積極、市場(chǎng)在流動(dòng)性整體寬松的背景下，投資者對(duì)后續(xù)企業(yè)盈利改善的預(yù)期加強(qiáng)。未來穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期窗口較多，A股估值中樞有望持續(xù)抬升，大概率延續(xù)震蕩向上走勢(shì)，在沒有重大下行風(fēng)險(xiǎn)的情況下，可積極把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。1月的組合，中國(guó)銀河證券繼續(xù)采取攻守兼?zhèn)洳呗?，科?消費(fèi)，即權(quán)重+成長(zhǎng)的配置方向。配置的投資策略應(yīng)當(dāng)聚焦受益于政策助力的成長(zhǎng)型價(jià)值股+防守型的權(quán)重股。1月建議布局科技、金融、消費(fèi)等板塊里的價(jià)值股。

國(guó)泰君安：航空業(yè)具盈利中樞上升的超預(yù)期長(zhǎng)邏輯，2025年供需恢復(fù)趨勢(shì)確定

國(guó)泰君安研報(bào)稱，中國(guó)航空業(yè)具盈利中樞上升的超預(yù)期長(zhǎng)邏輯，2025年供需恢復(fù)趨勢(shì)確定，考慮票價(jià)市場(chǎng)化與機(jī)隊(duì)增速顯著放緩，預(yù)計(jì)將開啟盈利中樞上行。預(yù)計(jì)2025年春運(yùn)需求旺盛且國(guó)內(nèi)增班有限，業(yè)界供需預(yù)期樂觀，疊加油價(jià)壓力改善，有望展現(xiàn)超預(yù)期盈利彈性，催化樂觀預(yù)期。市場(chǎng)對(duì)航空長(zhǎng)邏輯預(yù)期仍處低位，分歧越大空間越大。目前業(yè)界對(duì)春運(yùn)預(yù)期樂觀，部分航司預(yù)售票價(jià)策略積極延續(xù)2024年春運(yùn)。2024年春運(yùn)國(guó)內(nèi)票價(jià)基數(shù)較高，積極策略有望助力2025年春運(yùn)旺季票價(jià)市場(chǎng)化效應(yīng)再次展現(xiàn)。

中信建投：預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在年初延續(xù)中樞震蕩上行趨勢(shì)，AI+是中期產(chǎn)業(yè)主線

中信建投研報(bào)稱，過去數(shù)月，A股市場(chǎng)底部不斷上移，短期從季節(jié)性規(guī)律看，一些資金年底結(jié)算獲利了結(jié)，落袋為安的心理使得歲末市場(chǎng)往往交易偏淡，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，到新年伊始之后又會(huì)逐漸活躍，而往往農(nóng)歷春節(jié)后流動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步改善。在當(dāng)前政策基調(diào)下，債券收益率的持續(xù)下滑及增量流動(dòng)性有望推動(dòng)A股跨年行情繼續(xù)演繹，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在年初延續(xù)中樞震蕩上行趨勢(shì)。建議繼續(xù)關(guān)注潛在政策發(fā)力受益方向，AI+是中期產(chǎn)業(yè)主線。

中信證券：國(guó)內(nèi)AIDC供應(yīng)鏈有望迎來較大的投資機(jī)會(huì)

中信證券表示，豆包AI的生態(tài)擴(kuò)張將引發(fā)新一輪巨頭的技術(shù)投資周期。AI產(chǎn)業(yè)具有強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，當(dāng)頭部AI應(yīng)用獲得用戶領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)后，其模型精準(zhǔn)度、邊際成本以及用戶粘性等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將逐漸加強(qiáng)。豆包用戶數(shù)持續(xù)高增長(zhǎng)，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其它大模型廠商，基于豆包AI的應(yīng)用生態(tài)將有望加速，一方面，將催化公司對(duì)AI訓(xùn)練及推理算力基礎(chǔ)設(shè)施投資，另一方面，豆包AI的快速增長(zhǎng)將刺激其它巨頭廠商加大對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施投資。受益于國(guó)內(nèi)AI訓(xùn)練及推理需求拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)AIDC供應(yīng)鏈有望迎來較大的投資機(jī)會(huì)，技術(shù)升級(jí)也有望提升產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)價(jià)值量。因此，我們建議關(guān)注兩條投資主線：國(guó)內(nèi)AIDC產(chǎn)業(yè)鏈組合以及頭部廠商AI應(yīng)用生態(tài)鏈組合。

華鑫證券：AI投資旺盛，相關(guān)電力設(shè)備有望受益

華鑫證券研報(bào)稱，1）近年，隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的滲透與推廣，數(shù)據(jù)中心的能源需求日益增長(zhǎng)，大大地影響數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能的發(fā)展，數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能電池也逐漸成為保障資料安全及能源安全的必要產(chǎn)品。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)園統(tǒng)計(jì)，2023年全球數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)目約為2550萬個(gè)，數(shù)據(jù)中心機(jī)架運(yùn)算能力的增加對(duì)數(shù)據(jù)中心的能源需求帶來巨大壓力；2023年，全球數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能新增裝機(jī)容量約為13.1GWh。2）在AI高速發(fā)展過程中，除了傳統(tǒng)IT設(shè)備以外，非IT類設(shè)備同樣受益于AI數(shù)據(jù)中心放量。從數(shù)據(jù)中心上游成本構(gòu)成情況來看，我國(guó)數(shù)據(jù)中心IT設(shè)備成本中，服務(wù)器成本占比最高，達(dá)69%，其次為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和安全設(shè)備，占比分別為11%和9%。非IT設(shè)備成本前三則分別為柴油發(fā)電機(jī)、電力用戶站以及UPS。預(yù)計(jì)伴隨數(shù)據(jù)中心增長(zhǎng)，相關(guān)AI電力設(shè)備企業(yè)受益。建議關(guān)注：英維克、金盤科技、威騰電氣等。

中金公司：2025年有望成智能駕駛從量到質(zhì)發(fā)展大年

中金公司研報(bào)稱，2024年乘用車智能駕駛快速發(fā)展，一方面是滲透率快速提升，硬件降本支持智駕普惠；另一方面是新技術(shù)下功能快速演進(jìn)，車企競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從年初的全國(guó)可開到當(dāng)下的全場(chǎng)景不間斷運(yùn)行。2025年有望成智能駕駛從量到質(zhì)發(fā)展大年，兩條主線，一是從L2+功能的逐步完備，到開啟L3車企競(jìng)爭(zhēng)新篇章，二是Tesla FSD入華和Robotaxi帶來的雙重潛在正向催化。