上市當(dāng)日股價(jià)翻三倍，募資35億主要用來(lái)買飛機(jī)

文 | 《財(cái)經(jīng)》記者 王靜儀

編輯 | 施智梁

2024年的倒數(shù)第二個(gè)交易日，A股全年最大IPO（首次公開募股）登場(chǎng)。

12月30日，中國(guó)國(guó)際貨運(yùn)航空股份有限公司（下稱“國(guó)貨航”，001391.SZ）在深圳證券交易所A股掛牌上市，募資35億元，成為2024年A股募資規(guī)模第一。

股價(jià)開盤后就漲了三倍，從發(fā)行價(jià)2.3元/股一度漲至12.5元/股，當(dāng)日收盤時(shí)定格在9.3元/股，市值達(dá)到1117億元。

《財(cái)經(jīng)》記者從國(guó)貨航了解到，國(guó)貨航是國(guó)內(nèi)唯一載國(guó)旗飛行的貨運(yùn)航空公司，聚焦發(fā)展航空貨運(yùn)、綜合物流、貨站服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊。

由于航空貨運(yùn)價(jià)格在疫情前后波動(dòng)明顯，近年國(guó)貨航的業(yè)績(jī)也走出了從高到低再到高的波折曲線。預(yù)計(jì)2024年?duì)I收為202.01億元，同比增加35.40%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)17.96億元，同比增加55.70%。

募資35億，用來(lái)買飛機(jī)

按照招股意向書，國(guó)貨航本次公開發(fā)行 A 股股份數(shù)量為13.21億股，占發(fā)行后公司總股本的比例約為11.00%。

新股發(fā)行受到股民歡迎。國(guó)貨航本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為1322.52萬(wàn)戶，已刷新了年內(nèi)最高紀(jì)錄；中簽率為0.17%，是今年滬深兩市發(fā)行新股中，中簽率最高的新股。

35億元的募資將主要用于飛機(jī)引進(jìn)，國(guó)貨航計(jì)劃購(gòu)置5架B777-200F貨機(jī)、2臺(tái)GE備用發(fā)動(dòng)機(jī)，投資總額為75.58億元，募資不足的部分將用自有資金補(bǔ)足。

2023年國(guó)貨航提交的招股書曾計(jì)劃募資65.07億元，但在最新的招股書中，其募資額已變更為35億元，縮水46.21%。

這個(gè)募資額甚至不及過去三年國(guó)貨航的分紅金額。根據(jù)披露，2020年至2022年，國(guó)貨航三次現(xiàn)金分紅金額分別約13.69億元、20.51億元、4.50億元，三年累計(jì)分紅超38億元。

截至2024年12月11日，國(guó)貨航共擁有全貨機(jī)21架，正在執(zhí)飛的全貨機(jī)為17架，4架已退役待轉(zhuǎn)讓。

利用自有的遠(yuǎn)程寬體全貨機(jī)，以及國(guó)航股份客機(jī)腹艙運(yùn)力資源，國(guó)貨航將航線網(wǎng)絡(luò)拓展到包括法蘭克福、阿姆斯特丹、列日、紐約、芝加哥、洛杉磯、東京、大阪、曼谷等全球六大洲的國(guó)家和地區(qū)。

菜鳥供應(yīng)鏈?zhǔn)菄?guó)貨航第一大客戶，2023年和2024年上半年，國(guó)貨航通過向菜鳥供應(yīng)鏈提供包機(jī)等航空貨運(yùn)服務(wù)，銷售收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別達(dá)到7.29%和11.86%。

股東結(jié)構(gòu)中，中國(guó)航空資本（中國(guó)航空集團(tuán)全資持股）持股45%，為國(guó)貨航第一大股東；菜鳥供應(yīng)鏈、國(guó)泰貨運(yùn)、朗星公司分別持股15%、12.24%、11.75%。

《財(cái)經(jīng)》記者從國(guó)貨航了解到，通過首次公開發(fā)行股票并上市，國(guó)貨航將借助資本市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)一步增強(qiáng)公眾公司意識(shí)和回報(bào)投資者意識(shí)，提升公司治理水平和規(guī)范運(yùn)作水平，打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力，集“采運(yùn)銷”能力于一體的世界一流全鏈條航空物流綜合服務(wù)商。

航空貨運(yùn)市場(chǎng)開始回暖

過去五年里，國(guó)貨航的業(yè)績(jī)走出了一條從高到低再到高的波折曲線。

2020年至2022年，國(guó)貨航營(yíng)業(yè)收入分別是182.51億元、243.05億元、230.76億元，歸母凈利潤(rùn)為32.92億元、43.42億元、 31.08億元，業(yè)績(jī)處于高位，尤其相較于2019年4.72億元的利潤(rùn)有明顯提升。

這是因?yàn)樾鹿谝咔槠陂g，航空運(yùn)力減少、海運(yùn)港口停擺，多個(gè)因素導(dǎo)致航空貨運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)短期大漲，全行業(yè)盈利水平高企。

但隨著運(yùn)價(jià)高位回落，航空貨運(yùn)市場(chǎng)逐步恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，企業(yè)業(yè)績(jī)相比于景氣高點(diǎn)，普遍出現(xiàn)較大幅度的下降。國(guó)貨航2023年?duì)I收149.19億元，利潤(rùn)11.53億元，相比此前的高基數(shù)分別下滑35.35%和62.89%。

從2024年起，受益于跨境電商蓬勃發(fā)展帶來(lái)的旺盛需求，航空貨運(yùn)供不應(yīng)求，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)俅位嘏?/span>

公告顯示，2024年1月-6月，國(guó)貨航營(yíng)業(yè)收入同比增加48.15%，歸母凈利潤(rùn)同比增加40.80%。

展望全年，國(guó)貨航預(yù)測(cè)2024年?duì)I收為202.01億元，同比增加35.40%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)17.96億元，同比增加55.70%。

“傳統(tǒng)來(lái)說，上半年是空運(yùn)的淡季，但我們沒想到今年上半年業(yè)務(wù)依舊繁忙，特別是5月、6月應(yīng)該是一年當(dāng)中的最淡季，但今年5月、6月恰恰是貨運(yùn)業(yè)務(wù)量最好的階段，當(dāng)然，下半年是傳統(tǒng)空運(yùn)的旺季，應(yīng)該只會(huì)更好。”國(guó)泰航空中國(guó)內(nèi)陸貨運(yùn)總監(jiān)何瑩對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示。

中國(guó)SHEIN、Temu、AliExpress、TikTokShop四大跨境電商平臺(tái)，正成為全球電商消費(fèi)主流平臺(tái)，其商品已成為重要的空運(yùn)貨源。據(jù)中國(guó)民航報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，僅SHEIN、TEMU兩家跨境電商平臺(tái)出口航空貨量每天就不低于5000噸。

傳統(tǒng)貨品之外，中外交流文物、活體動(dòng)物、冷鏈醫(yī)藥等運(yùn)量在增加。其中，原本依賴海運(yùn)的電動(dòng)汽車及其配件，也有部分轉(zhuǎn)移到空運(yùn)中來(lái)。

何瑩說，今年跟以前相比，運(yùn)輸貨物品類更加豐富、多元。整個(gè)航空貨運(yùn)市場(chǎng)在目前來(lái)看還是相當(dāng)令人欣喜的，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好的表現(xiàn)。

（配圖圖源：國(guó)貨航上市公告書）

責(zé)編 | 張生婷