股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)稅管理辦法回顧

2014 年 12 月，國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法（試行）》（國(guó)家稅務(wù)總局公告 2014 年第 67 號(hào)），這一舉措在股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅征管領(lǐng)域具有里程碑意義。該辦法自 2015 年 1 月 1 日起施行，旨在強(qiáng)化股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅的征收管理，讓稅務(wù)機(jī)關(guān)、納稅人和扣繳義務(wù)人的征納行為更加規(guī)范，切實(shí)維護(hù)納稅人的合法權(quán)益。

這一辦法的出臺(tái)，有效堵塞了股權(quán)轉(zhuǎn)讓征收個(gè)人所得稅的漏洞，保障了國(guó)家稅收收入，也為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的個(gè)稅征管提供了清晰、有力的依據(jù)，讓征納雙方在規(guī)范的軌道上前行。

凈資產(chǎn)核定法：核心與疑問(wèn)

（一）核定原理

在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收征管領(lǐng)域，凈資產(chǎn)核定法是一項(xiàng)關(guān)鍵的核定方法。依據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法（試行）》第十四條，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)通常按照凈資產(chǎn)核定法來(lái)核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，也就是股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入按照每股凈資產(chǎn)或股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定。這背后的邏輯在于，凈資產(chǎn)能夠相對(duì)準(zhǔn)確地反映企業(yè)的實(shí)際價(jià)值，以其為基礎(chǔ)核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，能在很大程度上確保稅收計(jì)算的合理性。

當(dāng)被投資企業(yè)的土地使用權(quán)、房屋、房地產(chǎn)企業(yè)未銷售房產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)比例超過(guò) 20% 時(shí)，情況則更為復(fù)雜。此時(shí)，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可參照納稅人提供的具有法定資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。這是因?yàn)檫@些特殊資產(chǎn)的價(jià)值往往具有較大的不確定性，其市場(chǎng)價(jià)值可能與賬面價(jià)值相差甚遠(yuǎn)，單純依靠企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表難以精準(zhǔn)確定股權(quán)的真實(shí)價(jià)值，借助專業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告能夠更科學(xué)地反映企業(yè)資產(chǎn)狀況，進(jìn)而合理核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，避免稅收流失。

（二）實(shí)踐疑問(wèn)

然而，在實(shí)際操作中，凈資產(chǎn)核定法雖科學(xué)合理，但也引發(fā)了諸多值得深入探討的問(wèn)題。以某房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)為例，該企業(yè)注冊(cè)和實(shí)收資本均為 10000 萬(wàn)元，自然人張三投資 3000 萬(wàn)元（股權(quán)比例 30%）、李四投資 5000 萬(wàn)元（股權(quán)比例 50%）、王五投資 2000 萬(wàn)元（股權(quán)比例 20%），資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益 20000 萬(wàn)元，庫(kù)存商品房 20000 平方米，庫(kù)存金額 8000 萬(wàn)元，平均每平方米 4000 元。王五準(zhǔn)備將 20% 股權(quán)轉(zhuǎn)讓給張三，公司聘請(qǐng)?jiān)u估公司對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估（僅考慮庫(kù)存，其他略），評(píng)估公司依據(jù)當(dāng)?shù)赜锌杀刃缘氖袌?chǎng)價(jià)確定每平方米為 7000 元，庫(kù)存增值 6000 萬(wàn)元，使企業(yè)凈資產(chǎn)升至 26000 萬(wàn)元，股權(quán)價(jià)不應(yīng)低于 2.6 元。但在此過(guò)程中，有幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題浮出水面：

首先，評(píng)估的公允價(jià)格是含稅價(jià)還是不含稅價(jià)。這一點(diǎn)至關(guān)重要，因?yàn)楹悆r(jià)與不含稅價(jià)直接影響著企業(yè)凈資產(chǎn)的計(jì)算。若以含稅價(jià)作為評(píng)估基準(zhǔn)，那么在后續(xù)計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，是否會(huì)重復(fù)計(jì)稅；若采用不含稅價(jià)，又能否真實(shí)反映資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，畢竟在實(shí)際交易中，價(jià)格大多是含稅呈現(xiàn)。

其次，評(píng)估價(jià)是否考慮土地增值稅因素。房地產(chǎn)企業(yè)的核心資產(chǎn)土地與房產(chǎn)在轉(zhuǎn)讓或評(píng)估增值過(guò)程中，土地增值稅是一項(xiàng)不可忽視的成本。若評(píng)估價(jià)未考量土地增值稅，當(dāng)企業(yè)后續(xù)面臨土地增值稅清算時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)凈資產(chǎn)大幅縮水的情況，股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)所依據(jù)的凈資產(chǎn)價(jià)值就不準(zhǔn)確，進(jìn)而影響個(gè)人所得稅的繳納。

最后，評(píng)估價(jià)是否考慮所得稅的因素。企業(yè)資產(chǎn)增值部分理論上在未來(lái)實(shí)現(xiàn)收益時(shí)需繳納所得稅，若評(píng)估增值時(shí)未考慮所得稅影響，同樣會(huì)虛增企業(yè)凈資產(chǎn)，導(dǎo)致股東在股權(quán)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)多繳納個(gè)人所得稅，加重股東負(fù)擔(dān)，影響股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合理性與公平性。

三大關(guān)鍵問(wèn)題探究

（一）公允價(jià)格是否含稅

在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)評(píng)估中，公允價(jià)格的界定至關(guān)重要，而其中價(jià)格是否含稅更是一個(gè)核心問(wèn)題。通常情況下，資產(chǎn)評(píng)估所確定的公允價(jià)格多以不含稅價(jià)為基準(zhǔn)。這是因?yàn)?，從稅收的本質(zhì)來(lái)看，稅款是企業(yè)或個(gè)人基于應(yīng)稅行為向國(guó)家繳納的款項(xiàng)，并非資產(chǎn)自身價(jià)值的組成部分。若將含稅價(jià)作為資產(chǎn)的評(píng)估基準(zhǔn)，會(huì)在后續(xù)的稅務(wù)處理中引發(fā)重復(fù)計(jì)稅的問(wèn)題。

以企業(yè)轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)固定資產(chǎn)為例，若評(píng)估時(shí)采用含稅價(jià)，當(dāng)受讓方購(gòu)入后再次轉(zhuǎn)讓或進(jìn)行折舊計(jì)提時(shí)，計(jì)稅基礎(chǔ)就會(huì)包含之前已繳納的稅款，導(dǎo)致同一筆稅款在不同環(huán)節(jié)被多次計(jì)征，加重了納稅人的負(fù)擔(dān)，也違背了稅收公平原則。

從企業(yè)財(cái)務(wù)核算角度而言，資產(chǎn)的入賬價(jià)值通常為不含稅價(jià)，遵循歷史成本計(jì)量原則。企業(yè)購(gòu)置資產(chǎn)時(shí)，進(jìn)項(xiàng)稅額若可抵扣，會(huì)單獨(dú)核算，不計(jì)入資產(chǎn)成本。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估資產(chǎn)時(shí)，采用不含稅價(jià)能與企業(yè)財(cái)務(wù)核算體系相契合，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的連貫性與準(zhǔn)確性，精準(zhǔn)反映資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)提供可靠依據(jù)，避免因含稅與否的混淆造成股權(quán)交易雙方利益受損。

（二）是否考慮土地增值稅因素

當(dāng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及土地、房產(chǎn)等資產(chǎn)時(shí)，土地增值稅成為一個(gè)不可回避的關(guān)鍵因素。依據(jù)《中華人民共和國(guó)土地增值稅暫行條例》及其實(shí)施細(xì)則，土地增值稅是對(duì)轉(zhuǎn)讓國(guó)有土地使用權(quán)、地上建筑物及其附著物并取得收入的單位和個(gè)人，就其轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)所取得的增值額征收的一種稅。

在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)評(píng)估環(huán)節(jié)，如果忽視土地增值稅因素，會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估產(chǎn)生重大偏差。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)，土地與房產(chǎn)往往是核心資產(chǎn)，其增值潛力巨大。假設(shè)某房地產(chǎn)企業(yè)擬轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，公司名下有一塊購(gòu)入成本較低但市場(chǎng)價(jià)值飆升的土地，若僅依據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)價(jià)評(píng)估資產(chǎn)增值，而未考慮未來(lái)土地轉(zhuǎn)讓需繳納的高額土地增值稅，會(huì)高估企業(yè)凈資產(chǎn)。一旦企業(yè)后續(xù)進(jìn)行土地開(kāi)發(fā)銷售或直接轉(zhuǎn)讓       土地，面臨土地增值稅清算時(shí)，巨額稅款支出將使凈資產(chǎn)大幅縮水。

從稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁角度看，若受讓方以未考慮土地增值稅的高價(jià)受讓股權(quán)，后續(xù)承擔(dān)土地增值稅成本，會(huì)導(dǎo)致股權(quán)實(shí)際價(jià)值與受讓價(jià)格不符，引發(fā)糾紛。對(duì)于出讓方而言，過(guò)高評(píng)估凈資產(chǎn)可能使其在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)多繳納個(gè)人所得稅，造成稅負(fù)不公。因此，在資產(chǎn)評(píng)估中合理預(yù)估土地增值稅，既能準(zhǔn)確反映資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值，又能平衡股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方稅負(fù)，保障交易公平合理。

（三）是否考慮所得稅因素

所得稅在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)評(píng)估中同樣有著舉足輕重的影響。企業(yè)資產(chǎn)增值部分，理論上在未來(lái)實(shí)現(xiàn)收益時(shí)需繳納所得稅。以一家科技企業(yè)為例，其擁有多項(xiàng)專利技術(shù)，隨著行業(yè)發(fā)展，專利價(jià)值大幅提升，企業(yè)凈資產(chǎn)顯著增加。若在股權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估時(shí)，單純依據(jù)市場(chǎng)對(duì)專利的估值確定資產(chǎn)增值，而未考慮未來(lái)專利商業(yè)化盈利后需繳納的企業(yè)所得稅，會(huì)虛增企業(yè)凈資產(chǎn)。

對(duì)于股東而言，這意味著以虛高的凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，進(jìn)而多繳納個(gè)人所得稅。從企業(yè)資金流角度，未考慮所得稅的資產(chǎn)增值評(píng)估，讓股東對(duì)企業(yè)可分配利潤(rùn)產(chǎn)生誤判。當(dāng)股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲取資金后，可能面臨企業(yè)因補(bǔ)繳所得稅導(dǎo)致資金短缺，無(wú)法兌現(xiàn)預(yù)期收益的困境，損害股東利益。

在長(zhǎng)期股權(quán)投資中，被投資企業(yè)留存收益累積使得凈資產(chǎn)增加，若投資方轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)不考慮這部分收益對(duì)應(yīng)的所得稅影響，同樣會(huì)造成稅負(fù)失衡。合理考量所得稅因素，要求評(píng)估機(jī)構(gòu)深入了解企業(yè)盈利模式、稅收政策，精準(zhǔn)預(yù)估未來(lái)所得稅支出，還原企業(yè)凈資產(chǎn)真實(shí)面貌，確保股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)合理，股東稅負(fù)公平，維護(hù)資本市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

合理評(píng)估建議與案例優(yōu)化

鑒于上述問(wèn)題，為實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中資產(chǎn)評(píng)估的科學(xué)性與合理性，保障各方利益，提出以不含稅價(jià)乘銷售凈利潤(rùn)率確定企業(yè)凈資產(chǎn)的方法具有顯著優(yōu)勢(shì)。

仍以上述房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)為例，原評(píng)估庫(kù)存含稅市場(chǎng)價(jià)每平方米 7000 元，總含稅價(jià) 140000000 元，不含稅價(jià)為 128440367 元，假設(shè)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)企業(yè)平均凈利潤(rùn)率為 10%，則以此計(jì)算增加的凈資產(chǎn)為 12844036.7 元，企業(yè)凈資產(chǎn)調(diào)整為 21844036.7 元，每股凈資產(chǎn)價(jià)格為 2.18 元。相較于未考慮相關(guān)因素的評(píng)估，這種方法避免了因含稅、未考慮土地增值稅及所得稅因素導(dǎo)致的凈資產(chǎn)虛增。

對(duì)于股東而言，王五轉(zhuǎn)讓 20% 股權(quán)，按原評(píng)估價(jià)股權(quán)價(jià)值為 2000×2.6 = 5200 萬(wàn)元，按優(yōu)化后評(píng)估價(jià)股權(quán)價(jià)值為 2000×2.18 = 4360 萬(wàn)元，相差 840 萬(wàn)元。這一差值有效防止了股東因高估凈資產(chǎn)而多繳納個(gè)人所得稅，讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格更貼合企業(yè)真實(shí)盈利水平與資產(chǎn)價(jià)值，切實(shí)維護(hù)股東的合法權(quán)益，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易營(yíng)造公平、合理的稅務(wù)環(huán)境。

資產(chǎn)評(píng)估在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的深遠(yuǎn)意義

精準(zhǔn)的資產(chǎn)評(píng)估在股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)程中扮演著舉足輕重的角色，其意義深遠(yuǎn)，涵蓋多個(gè)關(guān)鍵層面。

于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公平公正性而言，資產(chǎn)評(píng)估為交易雙方搭建起一座信任的橋梁。當(dāng)轉(zhuǎn)讓方與受讓方就股權(quán)價(jià)格展開(kāi)協(xié)商時(shí)，專業(yè)、客觀的評(píng)估報(bào)告猶如一把精準(zhǔn)的標(biāo)尺，清晰界定股權(quán)的真實(shí)價(jià)值。這有效規(guī)避了因信息不對(duì)稱引發(fā)的價(jià)格爭(zhēng)議，杜絕惡意低價(jià)或高價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的亂象，切實(shí)保障交易雙方的合法權(quán)益，讓每一次股權(quán)交易都能在公平、公正的軌道上穩(wěn)健前行。

從國(guó)家稅收層面考量，其重要性同樣不可小覷。合理、準(zhǔn)確的資產(chǎn)評(píng)估是稅務(wù)機(jī)關(guān)征收稅款的堅(jiān)實(shí)依據(jù)。以股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅為例，借助精準(zhǔn)的資產(chǎn)估值，稅務(wù)部門能夠精確核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，確保應(yīng)納稅所得額計(jì)算無(wú)誤，堵塞稅收漏洞，讓國(guó)家稅收應(yīng)收盡收，為國(guó)家財(cái)政收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)力，有力支撐各項(xiàng)公共事業(yè)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的蓬勃發(fā)展。

聚焦企業(yè)自身發(fā)展，資產(chǎn)評(píng)估更是一盞指引方向的明燈。一方面，為企業(yè)內(nèi)部股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化、戰(zhàn)略投資者引入等股權(quán)變動(dòng)決策提供關(guān)鍵的價(jià)值參考，助力企業(yè)管理層審時(shí)度勢(shì)，做出契合企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的明智抉擇；另一方面，對(duì)外向市場(chǎng)傳遞企業(yè)真實(shí)價(jià)值信號(hào)，吸引優(yōu)質(zhì)資源匯聚，增強(qiáng)投資者信心，提升企業(yè)在資本市場(chǎng)的聲譽(yù)與競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展?fàn)I造有利環(huán)境。

展望未來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日益復(fù)雜多變與資本市場(chǎng)的深度發(fā)展，股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的資產(chǎn)評(píng)估必將面臨更多全新挑戰(zhàn)與機(jī)遇。深化對(duì)各類新興資產(chǎn)，如數(shù)字資產(chǎn)、綠色能源資產(chǎn)等的估值研究，細(xì)化評(píng)估準(zhǔn)則，強(qiáng)化評(píng)估機(jī)構(gòu)與人員的專業(yè)素養(yǎng)培育，持續(xù)提升評(píng)估的精準(zhǔn)性與可靠性，將成為推動(dòng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓乃至整個(gè)資本市場(chǎng)繁榮發(fā)展的關(guān)鍵著力點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的高質(zhì)量發(fā)展筑牢根基。