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簡單地來說，“資本招商”、“基金招商”即通過地方融資平臺(tái)、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等入股企業(yè)，以基金撬動(dòng)資本，以資本導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)，以此引進(jìn)一批優(yōu)秀企業(yè)，對當(dāng)?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到帶動(dòng)作用。 母基金研究中心認(rèn)為，資本招商相比傳統(tǒng)的財(cái)政補(bǔ)貼、優(yōu)惠政策等，最大優(yōu)勢就是精準(zhǔn)和高效。通過發(fā)揮政府主導(dǎo)資金的作用開展資本招商，一方面解決了企業(yè)發(fā)展面臨的融資困境，另一方面解決了地方政府招商引資的難點(diǎn)。 “種下梧桐樹，引得鳳凰來”，在實(shí)際運(yùn)作中，招商的難處是找到好的企業(yè)，投資的難處是找到好的項(xiàng)目。而投資與招商同步的“資本招商”、“基金招商”新模式，卻可以發(fā)揮“四兩撥千斤”的放大效應(yīng)，讓更多資金精準(zhǔn)投向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、撬動(dòng)雙招雙引。 基金招商的核心內(nèi)涵包括，成立產(chǎn)業(yè)（引導(dǎo)）基金，物色一家龍頭企業(yè)，通過投資和并購對這家龍頭企業(yè)形成影響力乃至控制力，龍頭企業(yè)產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)鏈虹吸效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)基金又圍繞龍頭GP和龍頭企業(yè)投資并購形成基金集群和產(chǎn)業(yè)集群，興起一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群，活躍一片城市經(jīng)濟(jì)，即一只產(chǎn)業(yè)基金，一個(gè)龍頭企業(yè)，一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)集群，一方城市經(jīng)濟(jì)。這里面還有民資和國資如何相互借力、打配合。 通過解讀各地的“資本招商”打法，我們都發(fā)現(xiàn)，引導(dǎo)基金扮演著極為重要的作用。這也說明，各地的引導(dǎo)基金設(shè)立可能會(huì)出現(xiàn)新的高潮。 地方政府可以通過強(qiáng)化引導(dǎo)基金的調(diào)節(jié)效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)招商引資的功能。在此“資本招商”模式下，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)揮發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的角色，強(qiáng)化事前研究，加強(qiáng)投后服務(wù)。政府可以通過引導(dǎo)基金撬動(dòng)大量社會(huì)資本的參與，不僅支持具有核心競爭力的高科技產(chǎn)業(yè)，也為大量具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了充足的資金和資源幫助，發(fā)揮政府財(cái)政資金“四兩撥千斤”作用。 今年以來，各地越來越強(qiáng)調(diào)投資與招商的聯(lián)動(dòng)，基金的資源導(dǎo)入、價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能被異常重視。在此背景之下，引導(dǎo)基金也出現(xiàn)了“招商前置化”、“返投前置化”的現(xiàn)象。部分引導(dǎo)基金發(fā)現(xiàn)，以往的實(shí)踐是在協(xié)議中約定返投比例，但在基金實(shí)際運(yùn)營過程中發(fā)現(xiàn)這樣不能保障GP返投任務(wù)的完成。因此在最新的引導(dǎo)基金政策中，加重了引導(dǎo)基金在確保返投方面的責(zé)任。具體而言，如果GP需要申請引導(dǎo)基金的出資，現(xiàn)在首先需要對接當(dāng)?shù)氐恼猩滩块T而非引導(dǎo)基金。只有當(dāng)招商部門認(rèn)為機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)備項(xiàng)目符合當(dāng)?shù)卣猩桃Y的條件，才會(huì)通知引導(dǎo)基金對擬設(shè)立的基金進(jìn)行立項(xiàng)并推動(dòng)相關(guān)工作。 這就大大考驗(yàn)了GP的產(chǎn)業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力。提前調(diào)研當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)稟賦、儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，也成了申請引導(dǎo)基金出資的“敲門磚”。引導(dǎo)基金更偏好擁有產(chǎn)業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力，以及在某一垂直領(lǐng)域深耕、具有差異化和突出能力的GP，同時(shí)他們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注GP是否擁有豐富的項(xiàng)目儲(chǔ)備與項(xiàng)目發(fā)掘、把控、招商引資的能力和GP能否與LP形成良性的業(yè)務(wù)協(xié)同作用。 除了業(yè)績之外，國資LP還看中GP結(jié)合自身優(yōu)勢打造具有特色和持續(xù)輸出能力的生態(tài)賦能體系的能力，即通過整合資源、提供差異化服務(wù)，為LP創(chuàng)造獨(dú)特價(jià)值的能力。GP需要更多的考慮不同地區(qū)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，思考招商引資的策略，這也為GP帶來更多的轉(zhuǎn)型要求和壓力，促使其不斷修煉內(nèi)功、積累資源、優(yōu)化服務(wù)。  |
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