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很多朋友，尤其是剛剛踏入期貨不久的新手朋友常常會有這樣的一個疑問，那就是在交易軟件上看到的持倉明明是紅色的盈利，但等到收盤結(jié)算之后，打開結(jié)算界面卻發(fā)現(xiàn)是虧損的？ 又或者持倉本身是綠色的浮虧狀態(tài)，但結(jié)算之后發(fā)現(xiàn)居然盈利了，怎么想也想不通，也不知道期貨的盈虧究竟該怎么算？軟件上的各種名詞又是什么意思，比如很多軟件單單表示盈虧，就有盯市浮盈、逐筆浮盈的區(qū)別等等。今天這篇文章，北極星就幫大家解決這個問題。 如果你只做過股票，看不懂期貨的這種結(jié)算其實是很正常的，也不必苦惱，更不用擔心交易所耍小動作克扣你的利潤，因為造成這種現(xiàn)象的原因是期貨市場的結(jié)算制度決定的，期貨的結(jié)算制度叫“每日無負債結(jié)算”，也叫“逐日盯市制度”。其實它叫什么不重要，重要的是你要知道在這個結(jié)算制度下，你交易的盈虧該怎么計算。  交易從時間的角度來分，只有兩種，一種是日內(nèi)交易，一種是隔日交易，前者也叫平今交易。 一般我們在交易軟件上看到的就是逐筆浮盈和盯市浮盈這兩個，有時候他們顯示的一致，有時候不一致，這就是由于持倉時間不同造成的，比如： 日內(nèi)的持倉，也就是當天買入的持倉（有夜盤的品種從前一天的夜盤開始算起），它們的盈虧計算公式是： 盯市浮盈=（最新價-開倉價）×交易單位×手數(shù) 逐筆浮盈=（最新價-開倉價）×交易單位×手數(shù) 舉個例子： 前一天的夜盤，某投資者在螺紋鋼合約上以3600點的開倉價做多了100手，今早開盤之后，螺紋鋼的價格漲到了3650點，那么這100手的盯市和逐筆是多少呢？我們套入上面的公式可得： 盯市浮盈=（最新價3650-開倉價3600）×10噸×100手=50000（元） 逐筆浮盈=（最新價3650-開倉價3600）×10噸×100手=50000（元） 你會發(fā)現(xiàn)，盯市浮盈和逐筆浮盈的金額是一樣的，當然如果夜盤你是做空的，早盤螺紋鋼價格跌到了3550點，也就是這筆持倉虧損了50個點，它的盯市浮盈和逐筆浮盈也同樣會顯示虧損50000元，所以，只要是平今的交易，軟件上的盯市浮盈和逐筆浮盈永遠都一致。 當然，絕大多數(shù)朋友并不是糾結(jié)于這一點，那么我們開始分析持倉的第二種可能，那就是不管這筆交易賺了虧了，我拿到了第二天，也就是隔日持倉。這時候，盯市浮盈和逐筆浮盈就會有差距了。 我們?nèi)匀灰陨厦媾e的多單為例，3600點做多了螺紋鋼，當天收盤之前并沒有平倉，當天的收盤價是3650，這筆螺紋鋼持倉是掙50個點的，但螺紋鋼當天的結(jié)算價卻是3640點，等到第二天開盤之后螺紋鋼漲到了3670點。 這時候你會發(fā)現(xiàn)，軟件上顯示的逐筆浮盈和盯市浮盈就有區(qū)別了，先上隔日持倉盈虧的計算公式： 盯市浮盈=(最新價-前交易日結(jié)算價）*交易單位*手數(shù) 逐筆盈虧=（最新價-開倉價）*交易單位*手數(shù) 此時，我們代入案例中的價格來計算： 盯市浮盈=（最新價3670-前日結(jié)算價3640）×10噸×100手=30000（元） 而此時，逐筆盈虧則還是=（最新價3670-開倉價3600）×10噸×100手=70000（元） 這樣看來，差距就出來了，這筆3600做多的隔夜持倉，盯市盈虧和逐筆盈虧之間相差有4萬塊的利潤，這個4萬塊到哪里去了呢？ 其實，回到文章最前面給大家介紹的期貨結(jié)算制度：每日無負債結(jié)算，前面的五個字很重要，每日代表每天都會結(jié)算，無負債則表示無論盈虧，都會在當天清賬，賺的拿走，虧的扣掉，為什么要這樣呢？ 因為期貨是保證金交易，所有參與者都是用少量的資金在交易高價值的指數(shù)或者商品，如果沒有每日無負債制度的保障，就不能保證所有人每天的盈虧都能算清楚，如果當天虧錢了，那就要老老實實的把錢交給市場，同樣如果當天賺錢了，市場也會老老實實的把利潤給你，畢竟誰也不喜歡別人打白條。 你可以試想，如果你虧了賴賬，賺了別人也是給你打白條，那么這個市場就沒有辦法維持下去了。所以，每日結(jié)算盈虧是最起碼得公平保證！ 總結(jié)一下，每日無負債結(jié)算制度是保證期貨市場正常運行的一個非常重要的制度，所有人都要在這個規(guī)則內(nèi)進行博弈，沒有人能例外！而之所以在隔日持倉的浮盈顯示中會有差距，關(guān)鍵就在于“結(jié)算價”這個家伙。 我們甚至可以把這個持倉的時間再次延長來推演，假如這筆螺紋鋼的3600多單拿到了開倉之后的第三天，而第二天的結(jié)算價是3700，第三天盤中實時顯示的價格是3720，這時候我們再來看當時兩種浮盈的顯示差距，依然代入上面的隔日盈虧計算公式可得： 盯市浮盈=（最新價3720-前日結(jié)算價3700）×10噸×100手=20000（元） 而此時，逐筆盈虧則還是=（最新價3720-開倉價3600）×10噸×100手=120000（元） 這時候，兩種浮盈的差距會更大，所以，盈虧的顯示不一致，主要就是你的持倉是否過夜，和前一日的結(jié)算價是多少這兩點決定的。 其實，關(guān)于盈虧的所有一切計算都沒有必要，我們也無需關(guān)心不同的數(shù)額顯示差距，因為期貨在“每日無負債結(jié)算”制度的保障下，沒有人會賴賬，也不會有人給你打白條。 作為交易者，我們只需要關(guān)注自己賬戶的風(fēng)險度，也叫資金占用率（兩者算法不一致），保證它們處于合理的水平線以內(nèi)，沒有穿倉的風(fēng)險，在這個前提下去做交易就可以了。 至于實際交易產(chǎn)生的盈虧，我們只需要記住我們的開倉價就行，然后拿現(xiàn)價和開倉價去對比就可以了。   |
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