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高股息拯救了港股

 老鷹666 2024-05-10 發(fā)布于重慶
最近港股走勢越來越獨立了，從4月19日見底后，恒生指數(shù)15個交易日中上漲了12個交易日！而且在上午A股普跌的情況下，還能高開高走，看來小老弟已經(jīng)不是大哥身后的那個跟屁蟲了。
其中，最耀眼的當(dāng)屬港股高股息！
01
不是核爆利好，只是人心思漲
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今天港股上漲，源于昨天盤后發(fā)酵的降低紅利稅消息。該消息是外媒報道的，暫未經(jīng)過有關(guān)部門證實。
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雖然消息不知真假，但是投資者已經(jīng)信了，港股高股息相關(guān)的ETF全面大漲，多只產(chǎn)品凈值甚至創(chuàng)下上市以來新高。
之前在介紹港股高股息的文章中講過，境內(nèi)投資者通過港股通投資港股獲得的分紅，會收取20-28%的紅利稅，買基金也一樣。
港股高股息資產(chǎn)雖然整體股息率水平遠高于A股，但是如此高的紅利稅讓其競爭力大打折扣。
而且同為中國投資者，境內(nèi)境外待遇不同，也讓人很不舒服。
降低境內(nèi)投資者紅利稅的事已經(jīng)討論很久了，并不算突發(fā)利好，不過據(jù)說這次是香港證監(jiān)會主席在兩會中直接提議的，所以通過預(yù)期就比較高。
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根據(jù)中金測算，如果該政策能得到落實，港股全年免稅金額大約在100-200億左右。
短期看可以提振港股市場情緒，長期看能直接提升港股高股息資產(chǎn)的競爭力，間接提升港股流動性，改善AH股溢價問題。
02
先了解再投資
港股高股息的投資邏輯之前講過，港股與海外市場接軌分紅氛圍好、比例大，加上港股估值較低，所以股息率明顯高于同為中國資產(chǎn)的A股。
之前港股高股息資產(chǎn)存在的瑕疵有兩個，一個是大環(huán)境β太差，現(xiàn)在看樣子有望回暖。
另一個就是紅利稅問題，不過這個問題其實并不是所有產(chǎn)品都有。
這里要講一下，投資港股是分港股通與QDII兩種通道的。
港股通是個人與機構(gòu)都能參與的主流投資通道，征收20-28%的紅利稅。QDII通道則只針對機構(gòu)，可投范圍更廣，但是投資額度會受限制，征收10%的紅利稅。
目前大部分港股基金，走的都是港股通通道，可以走QDII通道的基金，會在產(chǎn)品名稱后面加上“（QDII）”，不清楚的可以查一下產(chǎn)品詳細信息。
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目前港股高股息類產(chǎn)品共13個，整體股息率在6-7%左右。（股息率使用2023年分紅與最新指數(shù)價格計算）
其中近期表現(xiàn)最好的是華柏港股通紅利ETF，如果算上QDII的稅率優(yōu)勢，大漲后依然是股息率最高的品種。跟蹤的中證港股通高股息投資指數(shù)行業(yè)以金融、能源、運輸為主。
股息率第二的富國恒生紅利ETF的成分股權(quán)重相對分散，行業(yè)以金融、房地產(chǎn)、工業(yè)、能源為主。
房產(chǎn)占比略高可能是編制規(guī)則的原因，其選股范圍以及流動性要求和中證指數(shù)公司有所差異。不過，這幾天限購放松的政策陸續(xù)出臺后，港股房地產(chǎn)行業(yè)大漲原先的砒霜，一下又變成蜜糖了，今天大漲后，恒生紅利ETF也產(chǎn)生一定溢價了。
從整體產(chǎn)品跟蹤指數(shù)的編制方式看，成分股基本以國企為主，其中央企類的股息率會略高一些。
最近中證指數(shù)公司發(fā)布了中證國新港股通央企綜合指數(shù)，很快就有三家基金公司，申報了對應(yīng)的產(chǎn)品，我感覺中特估風(fēng)格的紅利指數(shù)有可能成為未來申報趨勢。
作為港股最有價值的一類資產(chǎn)，13只產(chǎn)品總規(guī)模僅40億左右，還比不過A股紅利產(chǎn)品的單只規(guī)模，顯然不太合理。
如果未來紅利稅減免能落地，整體突破百億規(guī)模，甚至出現(xiàn)百億單品我認為都是很正常的。
03
低估值最后的堡壘
港股真是讓人又愛又恨的地方，21年之后這波歷史最長時間回調(diào)，讓無數(shù)專業(yè)投資者成為了丐幫弟子，高股息資產(chǎn)算是港股最后的顏面了。
隨著今年A股高股息資產(chǎn)的強勢表現(xiàn)，與這波港股的突然走強，讓港股高股息這類在過去比較小眾的資產(chǎn)走入了大眾視野。
隨著今天相關(guān)指數(shù)大漲，我感覺中國高股息資產(chǎn)最后的凹地已經(jīng)快被填平了。
之后的路怎么走，到底是超跌反彈還是價值重估，就讓時間去檢驗吧。

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