3月29日，“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選交出了上市后的第一份年報(bào)。

2023年，優(yōu)必選營收為10.557億元，同比增長4.7%，相比上一年23.38%的營收增速大幅放緩；年內(nèi)虧損凈額為12.646億元，同比虧損擴(kuò)大28.07%；毛利為3.328億元，同比減少16.2%；毛利率下滑了7.9個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)調(diào)整EBITDA虧損5.15億元，相比上年度收窄。

2023年12月29日，優(yōu)必選在香港交易所正式掛牌上市，發(fā)行價(jià)為90港元。騰訊是優(yōu)必選第一大機(jī)構(gòu)股東，比亞迪聯(lián)合創(chuàng)始人夏佐全是創(chuàng)始人以外第一大個(gè)人投資者。

由于持續(xù)虧損，優(yōu)必選一度被質(zhì)疑難以推進(jìn)商業(yè)化。此前招股書內(nèi)容顯示，2020財(cái)年至2022財(cái)年，優(yōu)必選期內(nèi)虧損分別為7.07億元、9.18億元、9.87億，加上2023年的虧損額，優(yōu)必選近四年虧損約38.77億元。

不過，自2023年以來，隨著AI技術(shù)的發(fā)展，以及來自政策層面的支持，人形機(jī)器人賽道站上風(fēng)口，備受資本的熱捧。

2024年3月，人形機(jī)器人概念被引爆，多家企業(yè)股價(jià)“狂飆”。優(yōu)必選股價(jià)當(dāng)月大漲131.53%，最高價(jià)達(dá)到328港元/股，僅在3月6日便上漲88.13%。截至3月最后一個(gè)交易日收盤，優(yōu)必選報(bào)226.2港元/股，總市值945.84億港元。

產(chǎn)品多元化拉低毛利率

優(yōu)必選的營收主要來自于銷售智能機(jī)器人和相關(guān)解決方案，按產(chǎn)品及服務(wù)劃分，主要有四個(gè)部分：教育智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案、物流智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案、其他產(chǎn)業(yè)定制智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案、消費(fèi)級(jí)機(jī)器人及其他硬件設(shè)備。

與2022年相比，優(yōu)必選2023年的營收結(jié)構(gòu)發(fā)生了比較明顯的變化。其中，此前營收貢獻(xiàn)占比過半的教育智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案的收入同比減少32.8%至3.47億元，營收比例也下降至32.9%。其他產(chǎn)業(yè)定制智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案的收入也同比減少24.5%至0.62億元，營收占比下降了2.3個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營收下滑，優(yōu)必選在財(cái)報(bào)中稱，主要是因?yàn)?023年已中標(biāo)或已簽約的部分項(xiàng)目于年底尚未完成交付和驗(yàn)收，從而導(dǎo)致收入減少。

另外兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入則出現(xiàn)大幅增長，物流智能機(jī)器人業(yè)務(wù)收入3.90億元，同比增長47.9%；消費(fèi)級(jí)機(jī)器人及其他硬件則實(shí)現(xiàn)了2.54億元的收入，同比增長91.5%，主要包括貓砂機(jī)器人、掃地機(jī)器人等。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營收占比也上升了超10個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，教育機(jī)器人曾是撐起優(yōu)必選營收的王牌業(yè)務(wù)，一度貢獻(xiàn)了超過八成的收入，但由于教育機(jī)器人的市場規(guī)模下滑，優(yōu)必選近幾年也在持續(xù)進(jìn)行多元化拓展，但公司整體毛利率卻也因此而被拉低。

2022年和2023年，優(yōu)必選的毛利分別為3.97億元、3.33億元，同比減少16.2%；毛利率分別為39.4%、31.5%，下滑了7.9個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，優(yōu)必選表示，主要由于產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)改變，物流智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案收入占比提升，但其毛利相對(duì)較低，而毛利較高的教育智能機(jī)器人及服務(wù)收入占比下降。

成本上漲，費(fèi)用高企

2023年，優(yōu)必選的營業(yè)成本為7.23億元，同比增加18.3%，顯著高于4.7%的營業(yè)收入增速。

費(fèi)用方面，優(yōu)必選的研發(fā)投入始終處于較高的水平。2023年研發(fā)費(fèi)用達(dá)4.91億元，同比增長14.5%，占營收的百分比為46.4%，增加了3.9個(gè)百分點(diǎn)。研發(fā)投入中，有超過8成用于支付給員工，具體來看，員工薪酬4.08億元，要遠(yuǎn)高于耗用材料2900萬元及軟件工具及消耗品1890萬元。

相比2022年研發(fā)投入高于銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，2023年，優(yōu)必選的管理費(fèi)用同比微降，但銷售費(fèi)用同比大增35.6%至5.06億元，占集團(tuán)收入的百分比為47.9%，相比2022年增加了12.9個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此優(yōu)必選稱，主要由于以股份為基礎(chǔ)的付款增加9180萬元和電商推廣開支增加4010萬元。

事實(shí)上，費(fèi)用高企是優(yōu)必選長期面臨的問題，外界此前對(duì)優(yōu)必選“COO養(yǎng)活CTO”，即運(yùn)營養(yǎng)研發(fā)的想法也提出過諸多的質(zhì)疑。2023年，優(yōu)必選的毛利無法覆蓋其銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用中的任意一項(xiàng)。

另外，優(yōu)必選2023年用于營運(yùn)的現(xiàn)金為10億元，2022年為5.34億元；截至2023年12月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為5.21億元。

（文章來源：國際金融報(bào)）