因此我們可以看到，在2011年到2015年間，鋼材價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)出很強(qiáng)的下跌趨勢(shì)，而同樣國(guó)內(nèi)石墨電極價(jià)格也有一定程度下滑（2013年普通功率石墨電極出廠價(jià)1.125萬(wàn)元/噸，2015年下滑至1.050萬(wàn)元/噸；高功率石墨電極出廠價(jià)1.525萬(wàn)元/噸，而2015年下滑至1.300萬(wàn)元/噸），國(guó)內(nèi)針狀焦行業(yè)則在這段時(shí)間需求逐年收縮。到了2015年，鋼材市場(chǎng)和石墨電極市場(chǎng)均陷入最低谷，當(dāng)時(shí)針狀焦行業(yè)約40萬(wàn)噸設(shè)計(jì)產(chǎn)能，實(shí)際產(chǎn)量11萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率低至27.5%，很多針狀焦企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)，或者將生產(chǎn)線改作他用。

而針狀焦的另一大應(yīng)用領(lǐng)域——鋰電池負(fù)極材料，從2014年開(kāi)始逐步發(fā)展壯大。2015年，負(fù)極材料下游新能源汽車行業(yè)開(kāi)始爆發(fā)，之后帶動(dòng)負(fù)極材料行業(yè)高速發(fā)展。2015年，負(fù)極材料領(lǐng)域?qū)︶槧罱剐枨?.06萬(wàn)噸，接近石墨電極的5.12萬(wàn)噸需求。

2016年初，一方面鋼材綜合價(jià)格指數(shù)開(kāi)啟反彈態(tài)勢(shì)，開(kāi)始拉動(dòng)石墨電極的需求，雖然其價(jià)格反彈相對(duì)滯后，但也大大帶動(dòng)了石墨電極行業(yè)對(duì)針狀焦的需求。

另一方面，鋰電負(fù)極材料領(lǐng)域依舊對(duì)針狀焦的需求起到了很強(qiáng)的支撐作用。全年來(lái)看，鋰電負(fù)極領(lǐng)域消耗針狀焦8.3萬(wàn)噸，石墨電極領(lǐng)域消耗針狀焦9.06萬(wàn)噸，兩者需求占比依然接近。

供不應(yīng)求，國(guó)內(nèi)針狀焦市場(chǎng)近兩年爆發(fā)：在鋼價(jià)持續(xù)陷入低谷后，2016年四季度開(kāi)始，鋼材價(jià)格迅速反彈，平均價(jià)格在4000-4200元/噸左右。

2017年5月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)去產(chǎn)能政策，取締地條鋼（大概一億噸，占總產(chǎn)量八分之一），鋼價(jià)反彈至4600元/噸，高價(jià)可達(dá)到5000元/噸左右。

由于“地條鋼”被取締，石墨電極的下游需求主要由高爐煉鋼和內(nèi)陸新建的電爐鋼廠彌補(bǔ)，直接導(dǎo)致了石墨電極行情的大爆發(fā)，從而急劇拉動(dòng)了針狀焦需求。再加上河北、河南等地的炭素企業(yè)因?yàn)榄h(huán)保原因停產(chǎn)限產(chǎn)，導(dǎo)致針狀焦供應(yīng)緊缺。所以2017年5月份開(kāi)始石墨電極價(jià)格迅速暴漲。其中，普通功率石墨電極從1萬(wàn)/噸漲至4-5萬(wàn)/噸，超高功率石墨電極從4-5萬(wàn)/噸漲至17-18萬(wàn)/噸。

受上述因素影響，在2017-2018年間，針狀焦行業(yè)供不應(yīng)求，其市場(chǎng)價(jià)格從6-8千/噸漲至最高時(shí)期的4.2萬(wàn)/噸。由于中國(guó)新能源汽車行業(yè)的高速發(fā)展也對(duì)針狀焦價(jià)格有所拉動(dòng)，因此助其在高位維持了較長(zhǎng)時(shí)間。

供給端：17-18年石墨電極行情大爆發(fā)，針狀焦供應(yīng)緊缺

16年前：供大于求，參與者較少。

16年之前，由于下游石墨電極行業(yè)非常不景氣，針狀焦總體供大于求，很多針狀焦企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)，或者將生產(chǎn)線改作他用。當(dāng)時(shí)生產(chǎn)針狀焦的企業(yè)主要有山西宏特（煤系，15萬(wàn)噸）、上海寶鋼化工（煤系，6萬(wàn)噸）、鞍山熱能院（煤系，4萬(wàn)噸）、喜科墨（煤系，6萬(wàn)噸）、錦州石化（油系，6萬(wàn)噸）這幾家。

但在這段時(shí)期，鋰電池負(fù)極材料領(lǐng)域?qū)︶槧罱沟男枨蟪尸F(xiàn)上漲的趨勢(shì)。因而以國(guó)外的三菱化學(xué)、水島制油為代表的兩大針狀焦供應(yīng)商從那時(shí)起就開(kāi)始專門生產(chǎn)適合負(fù)極材料所用的針狀焦。

17年、18年：石墨電極行情大爆發(fā)，針狀焦供不應(yīng)求

2017年5月后，隨著石墨電極的行情的大爆發(fā)，針狀焦需求非常旺盛，但此時(shí)能供貨的企業(yè)基本只有2016年的主要參與者，行業(yè)供不應(yīng)求。

2017年國(guó)內(nèi)針狀焦產(chǎn)量15.12萬(wàn)噸，其中熟焦11.49萬(wàn)噸，生焦3.63萬(wàn)噸。自2017年下半年以來(lái)，中國(guó)針狀焦產(chǎn)品價(jià)格迎來(lái)10倍的調(diào)漲，在持續(xù)暴利的刺激下，其產(chǎn)能也開(kāi)始大肆擴(kuò)張。2017年下半年，寶鋼化工(即寶武碳材)、宏特化工、方大喜科墨、金州化工、山東京陽(yáng)化工、寶泰隆化工、益大新材料等企業(yè)紛紛制定了復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)、投產(chǎn)計(jì)劃。

2018年中國(guó)針狀焦總體仍表現(xiàn)供不應(yīng)求，下游電爐鋼新建、改建以及擴(kuò)建使其對(duì)石墨電極的需求大大增加，因此對(duì)針狀焦的需求也相應(yīng)增加（產(chǎn)量增長(zhǎng)了約1.5倍），同時(shí)負(fù)極材料對(duì)針狀焦的需求也支撐了國(guó)產(chǎn)生焦市場(chǎng)。

2018年國(guó)內(nèi)針狀焦總產(chǎn)能為62萬(wàn)噸，由于中國(guó)針狀焦企業(yè)檢修集中、原料供應(yīng)不足等原因，產(chǎn)能并未完全釋放，產(chǎn)量?jī)H35.5萬(wàn)噸。其中熟焦28.49萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)147.95%，生焦7.01萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)93.11%。

國(guó)內(nèi)針狀焦長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，目前國(guó)產(chǎn)比例提升

由于技術(shù)水平的限制，以及國(guó)內(nèi)針狀焦價(jià)格的不穩(wěn)定，長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)針狀焦需求大于國(guó)內(nèi)供給，供需缺口部分依賴海外進(jìn)口。

近幾年，隨著針狀焦行業(yè)技術(shù)研發(fā)投入的增加，中國(guó)針狀焦品質(zhì)不斷提升，指標(biāo)趨于穩(wěn)定，部分產(chǎn)品已作為大規(guī)格超高功率石墨電極的生產(chǎn)原料且具有穩(wěn)定的出口渠道。目前，中國(guó)針狀焦行業(yè)處于穩(wěn)定有序的發(fā)展階段，2018年我國(guó)針狀焦消費(fèi)量中的進(jìn)口比例降至40.63%，國(guó)產(chǎn)化比例提升。

目前，進(jìn)口針狀焦主要來(lái)源國(guó)為：英國(guó)、日本、韓國(guó)、美國(guó)。

國(guó)產(chǎn)焦尚不能完全取代進(jìn)口焦：體積密度與機(jī)械性能較低、熱膨脹系數(shù)值偏高、總硫+總氮含量較高

近年來(lái)我國(guó)針狀焦研發(fā)獲得突破性進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化生產(chǎn)，且研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)水平都有了一定程度的提高。但是從本質(zhì)上來(lái)講還存在著產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定等問(wèn)題，仍不能完全滿足超高功率石墨電極生產(chǎn)的需求，相較于國(guó)外技術(shù)水平來(lái)說(shuō)還存在很大的差距。

針狀焦的關(guān)鍵性能指標(biāo)有：真實(shí)密度、熱膨脹系數(shù)、抗彎強(qiáng)度、灰份等。從《煤系針狀焦國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)現(xiàn)狀及工藝技術(shù)》一文中提到各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，國(guó)產(chǎn)針狀焦的體積密度與機(jī)械性能較低，熱膨脹系數(shù)值偏高。但該文章是十年前發(fā)表的，因此只能代表十年前產(chǎn)品比較情況。

而目前，國(guó)產(chǎn)針狀焦在關(guān)鍵性能指標(biāo)上與國(guó)外產(chǎn)品依舊有不小差距。比如國(guó)內(nèi)針狀焦產(chǎn)品熱膨脹系數(shù)一般在1.2-1.4，而國(guó)外針狀焦一般在0.9-1.0；國(guó)內(nèi)針狀焦產(chǎn)品真實(shí)密度波動(dòng)較大，而國(guó)外針狀焦一般在2.13-2.14；除此之外，國(guó)內(nèi)針狀焦產(chǎn)品總硫+總氮一般在1.2%（質(zhì)量分?jǐn)?shù)，下同），而國(guó)外針狀焦會(huì)有預(yù)處理、脫硫、脫氮，因而該指標(biāo)一般在0.9%。以上差距是國(guó)產(chǎn)焦尚不能完全取代進(jìn)口焦的主要原因。

無(wú)論是油系針狀焦還是煤系針狀焦，生產(chǎn)工藝均為原料預(yù)處理、延遲焦化和煅燒三部分

針狀焦的生產(chǎn)工藝：將溶劑瀝青混合液通過(guò)蒸餾，生產(chǎn)出精制瀝青。精制瀝青經(jīng)過(guò)分餾塔、焦化塔的加工，轉(zhuǎn)化為煅前針狀焦。煅前針狀焦經(jīng)過(guò)煅燒后，成為煅后針狀焦成品。焦化塔產(chǎn)生的焦化油作為煤焦油加氫裝置的原料，焦化廢氣作為燃?xì)馐褂?h-char unicode="3002">。

針狀焦制備是采用液相炭化技術(shù)，焦化原料在液相炭化過(guò)程中逐漸經(jīng)熱解及縮聚形成中間相小球體。中間相小球體再經(jīng)充分長(zhǎng)大、融并、定向，最后固化為纖維狀結(jié)構(gòu)的炭產(chǎn)物，即針狀焦。無(wú)論是油系針狀焦還是煤系針狀焦，生產(chǎn)工藝均為原料預(yù)處理、延遲焦化和煅燒三部分。

生產(chǎn)瓶頸體現(xiàn)在預(yù)處理、延遲焦化、煅燒各個(gè)環(huán)節(jié)中

目前來(lái)看，針狀焦生產(chǎn)的主要瓶頸在于以下幾點(diǎn)：

① 預(yù)處理。

煤系針狀焦原料凈化過(guò)程中存在喹啉不溶物去除方法、精制瀝青收率及性質(zhì)的穩(wěn)定程度、溶劑法去除喹啉不溶物時(shí)組分流動(dòng)性差等方面的問(wèn)題，油系針狀焦原料選擇與凈化過(guò)程中存在高芳烴含量、低含硫量以及雜質(zhì)(催化劑等)、石油重質(zhì)油當(dāng)中的硫、膠質(zhì)和瀝青質(zhì)的去除等問(wèn)題。

②延遲焦化。

操作條件的確定：焦化過(guò)程操作條件如溫度、壓力、氣流拉焦等工藝條件的確定。

工藝參數(shù)的優(yōu)化是延遲焦化的主要問(wèn)題，工藝參數(shù)與原料（精制瀝青）性質(zhì)有一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，在穩(wěn)定原料質(zhì)量的前提下，如何優(yōu)化延遲焦化的工藝參數(shù)，是生產(chǎn)高質(zhì)量針狀焦需要解決的主要問(wèn)題。

每一塔針狀焦質(zhì)量的均勻性問(wèn)題：每一焦化塔在進(jìn)料過(guò)程當(dāng)中，由于溫度、壓力、空塔氣速等因素是變化的，所以焦化塔成焦后上、中、下質(zhì)量是不均勻的。怎樣有效地解決針狀焦質(zhì)量的均勻性問(wèn)題，也是針狀焦生產(chǎn)應(yīng)該考慮的問(wèn)題之一。

③煅燒。

煅燒溫度：進(jìn)口的針狀焦均為煅后焦，我國(guó)炭素企業(yè)只煅燒石油焦（生焦)，煅燒溫度在1250~1350℃（回轉(zhuǎn)窯）。而針狀焦煅燒溫度需要在1500℃以上，煅燒溫度比石油焦煅燒溫度高1500℃以上，回轉(zhuǎn)窯耐火材料能否滿足高溫條件是煅燒應(yīng)該考慮的問(wèn)題。

生焦質(zhì)量的均勻性問(wèn)題：生焦（煅燒的原料）揮發(fā)分、水分、粒度分布對(duì)成品針狀焦質(zhì)量均勻性影響。解決這些問(wèn)題除優(yōu)化延遲焦化操作外，還需要在煅燒前對(duì)生焦進(jìn)行處理（如脫水、均質(zhì)）。

2017-2019年，針狀焦行業(yè)價(jià)格經(jīng)歷了過(guò)山車似的上漲和下跌

2017的針狀焦行業(yè)像極了2016年的六氟磷酸鋰行業(yè)

2017年是中國(guó)石墨電極市場(chǎng)崛起之年，產(chǎn)品價(jià)格整體呈現(xiàn)“漲-跌-穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)，最高價(jià)格漲幅900%，最高價(jià)格達(dá)20萬(wàn)/噸，傲視全球。受石墨電極市場(chǎng)影響，針狀焦市場(chǎng)需求大幅度提升，供不應(yīng)求，價(jià)格一度暴漲到4.2-4.3萬(wàn)元/噸的歷史最高位，最高價(jià)格漲幅726%。第一季度價(jià)格緩慢上漲；二季度漲勢(shì)明顯；三季度大幅上漲，9月中旬開(kāi)始回落；四季度回落后處于穩(wěn)定狀態(tài)。

而與此同時(shí)，海外市場(chǎng)針狀焦價(jià)格趨勢(shì)與國(guó)內(nèi)極為類似，但稍顯滯后，最高達(dá)5000美金/噸（折合人民幣3.15萬(wàn)元/噸）。中國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)較大價(jià)差主要是由于國(guó)內(nèi)石墨電極需求突增，加之一些地區(qū)的炭素企業(yè)因?yàn)榄h(huán)保原因停產(chǎn)限產(chǎn)，而海外石墨電極和針狀焦企業(yè)有著固定的排產(chǎn)和銷售造成的。這像極了2016年的六氟磷酸鋰行業(yè)。

針狀焦價(jià)格差異：國(guó)外相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)漲跌幅大

雖然17年、18年的石墨電極、針狀焦處于暴利行情，但國(guó)外企業(yè)認(rèn)為這種暴利的情況不會(huì)長(zhǎng)久，尤其是石墨電極行業(yè)。因而還是按照既定的方針，保證35%左右的針狀焦供應(yīng)給負(fù)極材料廠家，即使深知當(dāng)時(shí)供應(yīng)給負(fù)極材料廠家的針狀焦和供應(yīng)給石墨電極廠家的針狀焦的價(jià)格差的巨大。而事實(shí)上，16年國(guó)外以三菱化學(xué)、水島制油為代表的兩大針狀焦供應(yīng)商就開(kāi)始專門生產(chǎn)適合負(fù)極材料所用的針狀焦。國(guó)內(nèi)負(fù)極材料廠家如璞泰來(lái)，一直在采用進(jìn)口針狀焦。

如同六氟磷酸鋰行業(yè)，國(guó)內(nèi)外廠商經(jīng)營(yíng)理念不同導(dǎo)致的結(jié)果就是：當(dāng)19年石墨電極行業(yè)供需發(fā)生了根本的變化，針狀焦的需求急劇減少時(shí)，國(guó)外針狀焦廠家的優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來(lái)了。

高額的利潤(rùn)吸引廠商加速擴(kuò)產(chǎn)

根據(jù)寶泰隆年報(bào)披露，其針狀焦系列產(chǎn)品在2017、2018年毛利率均達(dá)到70%以上。而生產(chǎn)超高功率和高功率石墨電極所用的針狀焦，將獲得更高的毛利率。行業(yè)高額的利潤(rùn)吸引了老參與者和新進(jìn)入者的目光。2017年下半年，金州化工、京陽(yáng)化工、寶泰隆化工、宏特煤化工、寶鋼化工、益大新材料、方大喜科墨等8家針狀焦企業(yè)紛紛發(fā)布了復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)和投產(chǎn)計(jì)劃。

負(fù)極材料成本上升，倍感壓力

原材料的漲價(jià)令鋰電負(fù)極材料廠商壓力巨大。原材料針狀焦價(jià)格調(diào)漲幅度高達(dá)726%，低硫煅焦價(jià)格調(diào)漲幅度高達(dá)384.38%，天然鱗片石墨價(jià)格調(diào)漲幅度66.67%。除此之外，石墨化代工同樣讓負(fù)極廠家雪上加霜，2017年國(guó)內(nèi)負(fù)極材料市場(chǎng)代工行業(yè)不僅價(jià)格調(diào)漲，最致命的是產(chǎn)能不足，石墨化廠門前出現(xiàn)“排隊(duì)搶產(chǎn)能現(xiàn)象”。因此，受成本壓力影響，2017年負(fù)極材料平均售價(jià)調(diào)漲。

受益于高功率、超高功率石墨電極和人造石墨比例提升，2018年針狀焦價(jià)格穩(wěn)定上漲

價(jià)格方面，2018年中國(guó)針狀焦市場(chǎng)整體表現(xiàn)比較穩(wěn)定，呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的態(tài)勢(shì)。支撐價(jià)格持續(xù)上漲的因素主要是，高功率和超高功率石墨電極以及人造石墨類負(fù)極材料比例大幅提升，帶動(dòng)了針狀焦在石墨電極市場(chǎng)和負(fù)極材料市場(chǎng)的消費(fèi)。以超高功率石墨電極為例（超高功率石墨電極原材料為針狀焦，而普通功率石墨電極原材料為石油焦），2017年國(guó)內(nèi)超高功率石墨電極產(chǎn)量20萬(wàn)噸，同比提升42%，且在石墨電極總產(chǎn)量中占比約33.3%；2018年國(guó)內(nèi)超高功率石墨電極產(chǎn)量27萬(wàn)噸左右，同比提升40%，且在石墨電極總產(chǎn)量中占比約38.6%。

11月國(guó)內(nèi)針狀焦價(jià)格達(dá)到市場(chǎng)高點(diǎn)，截止到11月15日，針狀焦生焦市場(chǎng)價(jià)格在1.35-1.65萬(wàn)元/噸；煅后針狀焦價(jià)格在2.8-3.4萬(wàn)元/噸。進(jìn)口石墨電極用針狀焦合約價(jià)在2.9-3.1萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)SPOT價(jià)為3.35-3.45萬(wàn)元/噸。進(jìn)口負(fù)極材料用針狀焦合約價(jià)為1.25-1.5萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)SPOT價(jià)在1.7-1.8萬(wàn)元/噸。

事實(shí)上，2017-2018年是碳素行業(yè)最輝煌的時(shí)期，當(dāng)時(shí)很多企業(yè)并沒(méi)有做好準(zhǔn)備，這是導(dǎo)致兩年間石墨電極價(jià)格暴漲的原因之一。  

2017、2018年，國(guó)內(nèi)超高功率石墨電極毛利率基本在70%-80%的水平，成本控制的不好的企業(yè)也在60%左右。而價(jià)格暴漲帶來(lái)的結(jié)果就是，大量資本受超高利潤(rùn)吸引而涌入，行業(yè)有大量新建、擴(kuò)建的產(chǎn)能。雖然需求在擴(kuò)張，但石墨電極行業(yè)產(chǎn)能的無(wú)序擴(kuò)張致使產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。2017年，石墨電極產(chǎn)量60萬(wàn)噸，有效產(chǎn)能90萬(wàn)噸左右；2018年，石墨電極產(chǎn)量70萬(wàn)噸，有效產(chǎn)能100萬(wàn)噸左右；預(yù)計(jì)在2020年，石墨電極產(chǎn)量80萬(wàn)噸，有效產(chǎn)能將達(dá)到160-180萬(wàn)噸。

2018年年末受下游石墨電極價(jià)格下跌影響，石墨電極廠家采購(gòu)積極性受挫，針狀焦價(jià)格走低。截止到2018年底，國(guó)內(nèi)針狀焦生焦價(jià)格在1.4-1.6萬(wàn)元/噸，熟焦價(jià)格2.5-3.0萬(wàn)元/噸。

進(jìn)口針狀焦全年價(jià)格也有不錯(cuò)的漲幅。截止到2018年底，進(jìn)口石墨電極用針狀焦價(jià)格在3200-4000美元/噸（折合人民幣2.2-2.7萬(wàn)元/噸）；進(jìn)口負(fù)極材料用針狀焦價(jià)格在1200-2000美元/噸（折合人民幣0.8-1.4萬(wàn)元/噸）。

受累于國(guó)內(nèi)石墨電極產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格斷崖勢(shì)下跌，2019年國(guó)內(nèi)針狀焦價(jià)格進(jìn)入下滑通道

2019年國(guó)內(nèi)針狀焦價(jià)格進(jìn)入下滑通道，主要受累于國(guó)內(nèi)石墨電極價(jià)格的斷崖勢(shì)下跌。截止到5月底，國(guó)內(nèi)UHP450價(jià)格下滑552.17%。目前熟焦價(jià)格在1.8-2.2萬(wàn)元/噸，生焦價(jià)格在1.0-1.3萬(wàn)/噸。

國(guó)內(nèi)石墨電極方面，目前企業(yè)產(chǎn)能和庫(kù)存都很大，下游鋼廠有充分的議價(jià)權(quán)。現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)鋼廠正處于集中采購(gòu)期，電極廠家爭(zhēng)奪中標(biāo)資格，競(jìng)相殺價(jià)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)招標(biāo)頻頻報(bào)出新低，UHP450mm規(guī)格近期傳出1.6-1.8萬(wàn)元/噸的價(jià)格，按照現(xiàn)有生產(chǎn)成本核算，部分以低端產(chǎn)品為主的廠家報(bào)價(jià)已低于成本線，出現(xiàn)虧損。而生產(chǎn)大規(guī)模尤其是直徑600毫米以上的石墨電極企業(yè)還是有一定的毛利的。

2019年已有新擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，預(yù)計(jì)年底產(chǎn)能釋放更大，但企業(yè)整體生產(chǎn)積極性不高，因此原材料針狀焦的高價(jià)失去了重要支撐。盡管二季度有寶武炭材、錦州石化、方大喜科墨等三家企業(yè)進(jìn)行檢修，短期供應(yīng)市場(chǎng)略顯緊張，但也并未提振市場(chǎng)。主要還是源于需求和供給端的不利因素。

從供給端來(lái)看，2019年1-5月中國(guó)針狀焦總產(chǎn)量18.29萬(wàn)噸，其中熟焦約占84%，生焦約占16%，與2018年同期相比，總產(chǎn)量增加24%。2019年1-5月，各個(gè)月產(chǎn)量均大于2018年同期水平。

從需求端來(lái)看，2019年中國(guó)石墨電極行業(yè)供大于求，企業(yè)庫(kù)存積壓，尤其高功率和超高功率小規(guī)格表現(xiàn)明顯的過(guò)剩狀態(tài)，因而價(jià)格暴跌，企業(yè)利潤(rùn)觸底，更是打消采購(gòu)針狀焦的積極性。

石墨電極需求下降，負(fù)極材料需求穩(wěn)定，但無(wú)法支撐針狀焦價(jià)格。

目前石墨電極的行業(yè)對(duì)針狀焦的需求在下降，而鋰電池負(fù)極材料行業(yè)的需求相對(duì)穩(wěn)定，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

預(yù)計(jì)后續(xù)針狀焦企業(yè)將會(huì)把更多目光放在鋰電池負(fù)極材料領(lǐng)域上：目前國(guó)內(nèi)主流負(fù)極材料廠家普遍計(jì)劃產(chǎn)量增長(zhǎng)50%左右，加上負(fù)極材料廠對(duì)于針狀焦產(chǎn)品品質(zhì)包容性更強(qiáng)，一般使用生焦。

然而，負(fù)極材料似乎無(wú)法支撐針狀焦價(jià)格：鋰電池負(fù)極材料一般所用的原材料生焦與石墨電極原材料熟焦的售價(jià)相去甚遠(yuǎn)，且隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼的持續(xù)退坡，降價(jià)壓力從下游傳遞至整個(gè)中游和上游，在確保品質(zhì)合格的前提下，負(fù)極材料廠商會(huì)更注重價(jià)格低。

國(guó)內(nèi)價(jià)格驟降，國(guó)外價(jià)格堅(jiān)挺

面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格廝殺，出口市場(chǎng)則相對(duì)溫和，出口價(jià)格目前仍能維持穩(wěn)定，除個(gè)別東南亞和土耳其市場(chǎng)緊隨國(guó)內(nèi)價(jià)格外，其他市場(chǎng)依然堅(jiān)挺。

目前的進(jìn)口焦的價(jià)格非常堅(jiān)挺，三菱化學(xué)的煤系針狀焦，包含浦項(xiàng)pmc的到港價(jià)在4000美金，加上關(guān)稅、增值稅和港口費(fèi)用，出港價(jià)會(huì)在3.3萬(wàn)元人民幣。以菲利浦66為代表的油系針狀焦，到港價(jià)目前在4200美金，完稅以后的出港價(jià)在3.4萬(wàn)元人民幣左右。但有消息表明這兩家已經(jīng)在考慮往下調(diào)整價(jià)格。一般海外針狀焦市場(chǎng)價(jià)格滯后于國(guó)內(nèi)3個(gè)月到半年，且受國(guó)內(nèi)價(jià)格影響，后續(xù)恐怕難一直維持高位。

針狀焦全成本拆分與盈利測(cè)算

寶泰隆新材料股份有限公司是集新能源、納米新材料、煤基石油化工、化工、發(fā)電、供熱、煤炭開(kāi)采和洗選加工于一體的大型股份制企業(yè)。目前已形成以量產(chǎn)“原煤、焦炭、粗苯、煤焦油”為基礎(chǔ)，以衍生“水泥、砌塊、發(fā)電、供熱”為輔助、以“甲醇、汽柴油、針狀焦、精蒽、咔唑、吲哚”為戰(zhàn)略延伸的化工循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈條。

作為國(guó)內(nèi)煤系針狀焦廠商之一，其產(chǎn)能5萬(wàn)噸/年。

根據(jù)其2018年年報(bào)披露，其針狀焦（包括煅前焦、煅后焦）產(chǎn)品成本構(gòu)成中，原材料占比53.43%，人工15.90%，折舊占比較大達(dá)到28.59%。這主要是因?yàn)?/b>2018年，其針狀焦產(chǎn)能利用率僅為35.7%，且其針狀焦原材料的瀝青或煤焦油皆為自產(chǎn)，外購(gòu)的原材料主要為原煤和精煤。