![]() 上表顯示,大華股份在2022年度公司的資產(chǎn)約463億元,相比2021年的資產(chǎn)441億元,增加了22億元。 ![]() ![]() ![]()
資產(chǎn)項(xiàng)目,主要是看錢(qián)的去處。在速讀階段,老唐建議先看一眼“資產(chǎn)總計(jì)”,對(duì)公司資產(chǎn)數(shù)據(jù)有個(gè)大概印象。然后看四個(gè)要點(diǎn):生產(chǎn)資產(chǎn)÷總資產(chǎn);應(yīng)收÷總資產(chǎn);貨幣資金÷有息負(fù)債;非主業(yè)資產(chǎn)÷總資產(chǎn)。 生產(chǎn)資產(chǎn)÷總資產(chǎn):可用于公司結(jié)構(gòu)分析 區(qū)分輕重資產(chǎn)公司,輕資產(chǎn)公司優(yōu)于重資產(chǎn)公司 在這里,老唐自己定義了一個(gè)“生產(chǎn)資產(chǎn)”,主要包括固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資及無(wú)形資產(chǎn)里的土地。 ![]() ![]() 生產(chǎn)資產(chǎn)÷總資產(chǎn):還可進(jìn)行歷史分析,觀(guān)察行業(yè)變化 我們翻開(kāi)這兩家公司2021年度的財(cái)報(bào),可以分別計(jì)算這個(gè)比值。海康威視約為(67+23+12)/1039=9.8%;大華股份約為(22+20+5)/441=10.7%。
可以看出,這兩家公司的變化比較一致,說(shuō)明行業(yè)的變化很可能不是非常大。 應(yīng)收÷總資產(chǎn):財(cái)務(wù)穩(wěn)健、業(yè)務(wù)專(zhuān)注的企業(yè)值得信賴(lài) 觀(guān)察應(yīng)收款,第一是看比例是否過(guò)大,總資產(chǎn)里過(guò)半都是應(yīng)收款,這公司顯然有問(wèn)題(一般超過(guò)三成已經(jīng)算嚴(yán)重了)。(應(yīng)收款,老唐一般用資產(chǎn)負(fù)債表的所有帶“應(yīng)收”兩個(gè)字的科目數(shù)字總和,減去銀行承兌匯票金額)
從這個(gè)“應(yīng)收/總資產(chǎn)”項(xiàng)來(lái)看,無(wú)論是海康威視還是大華科技,其應(yīng)收款比例都算比較高的了(海康接近3成,大華超過(guò)3成)。 我理解這兩家企業(yè)的客戶(hù)群主要是政府,這幾年一個(gè)普遍的現(xiàn)象是政府的錢(qián)沒(méi)那么富裕了,所以這兩家公司的應(yīng)收占比都較大。 再拿應(yīng)收賬款余額除以月均營(yíng)業(yè)收入,看應(yīng)收賬款大致相當(dāng)于幾個(gè)月的收入,思考它是不是過(guò)大了。老唐個(gè)人偏向于這個(gè)比例越小越好,近于零最好。
海康威視的應(yīng)收賬款相當(dāng)于其5個(gè)月的收入;而大華股份的應(yīng)收賬款相當(dāng)于其7個(gè)月的收入。 貨幣資金÷有息負(fù)債:觀(guān)察公司是否有償債能力
兩家公司的償債能力都沒(méi)什么問(wèn)題。 非主業(yè)資產(chǎn)÷總資產(chǎn):看一個(gè)公司是否專(zhuān)注于主業(yè) 這個(gè)我理解主要是看公司的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成,我們把海康威視和大華股份的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成獲取過(guò)來(lái)就可以看出這兩家公司還都是專(zhuān)注于主業(yè)的。 海康 大華 資產(chǎn)負(fù)債表的一個(gè)快速閱讀欄目,不知不覺(jué)寫(xiě)了3000多字了,花了3-4天晚10點(diǎn)到晚12點(diǎn)時(shí)間,我這半吊子功力,也不知道查了多少遍書(shū)籍和財(cái)報(bào)。目前還只能是一知半解,以及對(duì)著書(shū)能看明白,離開(kāi)書(shū)就犯迷糊的狀態(tài)。 不過(guò)我打算再用1-2個(gè)月寫(xiě)2-3篇文章,看能不能將資產(chǎn)負(fù)債表學(xué)個(gè)大概明白。 深深佩服老唐的自學(xué)超能力,以及自我總結(jié)的功力,上面的很多內(nèi)容都帶有老唐個(gè)人的印記,從其他的書(shū)里看不到。強(qiáng)力推薦。 |
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