上期我們比較了五大發(fā)電央企國能、華能、電投、華電和大唐的2022年相關(guān)業(yè)績數(shù)據(jù)，這期再比較一下六小央企的發(fā)電實(shí)力。

這里所說六小，不是指總資產(chǎn)，而是發(fā)電業(yè)務(wù)營業(yè)收入。我把研究的六小發(fā)電央企列出：

• 中國長江三峽集團(tuán)有限公司
• 華潤電力控股有限公司
• 國投電力控股股份有限公司
• 中國廣核集團(tuán)有限公司
• 中國核工業(yè)集團(tuán)有限公司
• 中國中煤能源集團(tuán)有限公司

集團(tuán)業(yè)務(wù)情況

1. 中國長江三峽集團(tuán)有限公司

簡稱三峽集團(tuán)，是國內(nèi)最大的清潔能源集團(tuán)和全球最大的水電開發(fā)企業(yè)。三峽集團(tuán)原名為中國長江三峽工程開發(fā)總公司，1993 年9 月經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立。作為三峽工程項(xiàng)目的業(yè)主，全面負(fù)責(zé)三峽工程的建設(shè)與運(yùn)營。2008 年，國水投和中水電公司并入三峽集團(tuán)。

發(fā)電業(yè)務(wù)主要控股公司包括持股59.10%的長江電力、持股52.41%的三峽新能源、持股44.31%的湖北能源和全資所有的三峽國際，還有江蘇、四川、云南等省的能源投資子公司。

水電業(yè)務(wù)：長江電力是水電的業(yè)務(wù)核心，包括三峽工程及長江干支流水電工程建設(shè)與運(yùn)營。新能源業(yè)務(wù)：三峽新能源是公司風(fēng)電、太陽能等新能源業(yè)務(wù)的主要子公司。湖北能源則涵蓋了火電、水電和新能源多種發(fā)電業(yè)務(wù)，在后面的省級(jí)能源諸侯文章中會(huì)有詳細(xì)介紹。

三峽是的水電霸主地位

2. 華潤電力控股有限公司

華潤電力母公司華潤集團(tuán)前身是1938年于香港成立的“聯(lián)和行”，主要業(yè)務(wù)是接受和保管各界抗日捐款和物資，為抗日根據(jù)地采購軍需物資及藥品。1948年聯(lián)和行進(jìn)行改組更名為“華潤公司”。經(jīng)過幾十年發(fā)展，現(xiàn)在公司業(yè)務(wù)涵蓋大消費(fèi)、綜合能源、城市建設(shè)運(yùn)營、大健康、產(chǎn)業(yè)金融、科技及新興產(chǎn)業(yè)6 大領(lǐng)域。

華潤集團(tuán)2022年經(jīng)營績效

發(fā)電業(yè)務(wù)屬于綜合能源領(lǐng)域，華潤電力是發(fā)電業(yè)務(wù)的實(shí)體，由于營收在整個(gè)集團(tuán)占比較?。▋H約十分之一），因此對(duì)發(fā)電業(yè)務(wù)的分析，聚集在華潤電力上。

華潤電力做為香港上市公司，披露的相關(guān)報(bào)告數(shù)據(jù)都以港幣為貨幣單位，在對(duì)比時(shí)，我已換算為人民幣。另外，華潤在裝機(jī)容量方面，沒有像五大一樣以“可控裝機(jī)容量”而是以“權(quán)益裝機(jī)容量”，嚴(yán)格說，放在一起比較會(huì)有一定偏差，但應(yīng)該不會(huì)影響名次。

3. 國投電力控股股份有限公司

國投電力母公司為國家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司，國家開發(fā)投資集團(tuán)的業(yè)務(wù)也較多元化，除能源電力外，還有港口、設(shè)計(jì)等。2009年才并入公司的中國電子工程設(shè)計(jì)院（CEEDI），在平板顯示、半導(dǎo)體芯片等領(lǐng)域，設(shè)計(jì)了許多列入超級(jí)工程的面板廠和芯片廠，比如京東方、華星、天馬、維信諾、長江存儲(chǔ)、三星、美光、瑞薩等工廠。

2022年為例，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2114億元，國投電力為504.89億，僅占集團(tuán)的四分之一。整個(gè)國家開發(fā)投資集團(tuán)的業(yè)務(wù)相對(duì)散裝，發(fā)電業(yè)務(wù)集中在國投電力上。因此對(duì)發(fā)電業(yè)務(wù)的分析，聚集在國投電力。

4. 中國廣核集團(tuán)有限公司

中國廣核集團(tuán)有限公司簡稱廣核，成立于1994年。1994年2月5日，國務(wù)院在深圳召開第23次總理辦公會(huì)議，決定組建中國廣東核電集團(tuán)。該公司是為數(shù)不多的由地方參股的央企，代表廣東省的恒健公司占10%股份。

圍繞能源業(yè)務(wù)打造了核能、核燃料、新能源、非動(dòng)力核技術(shù)、數(shù)字化、科技型環(huán)保、產(chǎn)業(yè)金融等“6+1”產(chǎn)業(yè)布局。

2022年末主要核電資產(chǎn)情況

單位：萬千瓦

中廣核的電力業(yè)務(wù)近年逐漸退出水電業(yè)務(wù)。

5. 中國核工業(yè)集團(tuán)有限公司

公司是于1999年 6月經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)、在中國核工業(yè)總公司基礎(chǔ)上組建的國有大型集團(tuán)。與中核建設(shè)經(jīng)歷合久必分、分久必合后在2018年兩家公司又合并了，營收構(gòu)成核電業(yè)務(wù)被建安超過。

中核的核電主要集中在子公司中國核能電力上，截止2022年底控股的已投產(chǎn)核電機(jī)組情況如下：

單位 萬千瓦

6. 中國中煤能源集團(tuán)有限公司

中國中煤能源集團(tuán)有限公司前身為中國煤炭進(jìn)出口總公司，成立于 1982 年 7 月。 1997 年至 2003 年，中國煤炭進(jìn)出口總公司先后接收平朔集團(tuán)、中國煤礦工程機(jī)械裝備集團(tuán)公司、大屯煤電、太原煤氣化（集團(tuán)）、中煤建設(shè)等企業(yè)，重組后更名為中國中煤能源集團(tuán)公司。

公司主營業(yè)務(wù)涵蓋煤炭開采、煤化工、發(fā)電、煤礦裝備和礦建施工設(shè)計(jì)等。發(fā)電業(yè)務(wù)在中煤中占比較小，但從勢(shì)頭來看，收購電投等五大發(fā)電資產(chǎn)，動(dòng)作頻頻。

以上六小中，有主業(yè)是發(fā)電業(yè)務(wù)的三峽、中廣核；也有多元化但電力版塊清晰，如國家開發(fā)投資集團(tuán)下屬的國投電力、華潤（集團(tuán)）下屬的華潤電力；還有發(fā)電業(yè)務(wù)在集團(tuán)營收占比較小，且分散在多個(gè)子公司的如中國核工業(yè)集團(tuán)和中煤能源集團(tuán)。所以在整理公非數(shù)據(jù)時(shí)，統(tǒng)計(jì)口徑讓人非常頭疼。第二類直接統(tǒng)計(jì)其子公司的電力版塊。

發(fā)電業(yè)務(wù)PK

1. 營收

先看營業(yè)收入

六小營業(yè)收入

單位：億元

中煤 > 中核 > 三峽 > 華潤 > 國投

營業(yè)收入方面，華潤電力和國投電力是看的母公司的發(fā)電版塊，其它四家則是集團(tuán)指標(biāo)，所以顯得低。這兩家公司要看母公司的話，國投集團(tuán)的營收實(shí)際達(dá)到2114元，華潤集團(tuán)則達(dá)到8182.6億！

2. 凈利潤

凈利潤方面，華潤電力和國投電力是看的母公司的發(fā)電版塊，其它四家則是集團(tuán)指標(biāo)，所以顯得低。這兩家公司要看母公司的話，國投集團(tuán)的凈利潤實(shí)際達(dá)到195.57元，華潤集團(tuán)則達(dá)到641.4億！

從發(fā)電業(yè)務(wù)來看，三峽集團(tuán)的凈利潤可以用余大嘴的話來說，就是“遙遙領(lǐng)先”！甚至與五大相比都毫不遜色。

六小凈利潤

單位：億元

三峽 > 中煤 > 廣核 > 中核 > 國投 > 華潤

三峽和中煤伯仲之間，中煤是集團(tuán)凈利潤，單看電力版塊則要遜色多了。

前期我五大利潤統(tǒng)計(jì)的是數(shù)據(jù)有點(diǎn)混，有利潤總額的也有凈利潤的，中間差著稅金呢，所以借此機(jī)會(huì)重新以凈利潤來讓三峽和五大PK一下！

三峽凈利潤PK五大

單位：億元

三峽凈利潤為啥這么牛？看看人家的發(fā)電電源構(gòu)成：

單位：萬千瓦

如果水電和火電的上網(wǎng)電價(jià)平齊，那三峽的凈利潤還得再增加200億不成問題。

3. 裝機(jī)容量

如前所述，華潤電力的相關(guān)數(shù)據(jù)，都以權(quán)益裝機(jī)而不是可控裝機(jī)，所以以下對(duì)比數(shù)據(jù)中除華潤電力是權(quán)益裝機(jī)外，其它仍為可控裝機(jī)。

六小可控裝機(jī)

單位：萬千瓦

三峽 > 廣核 > 華潤 > 中核 > 國投 > 中煤

三峽裝機(jī)容量也遙遙領(lǐng)先，我覺得加上凈利潤，三峽甚至不屑于和其它六小混在一起。

從裝機(jī)構(gòu)成方面看：

廣核放棄水電業(yè)務(wù)，主要為核電和風(fēng)、光，核電是絕對(duì)主導(dǎo)；

中核在收編了新華后，涵蓋了核電和水、火、風(fēng)、光各類能源，但核電仍占比過半。

華潤仍以火電為主，風(fēng)電次之，然后是光伏，水電略深語無。

國投電力能源比例是 水>火>風(fēng)>光

中煤剛找不到電源構(gòu)成明細(xì)。

三峽的水電占總裝機(jī)的70.1%，且多是調(diào)節(jié)能力強(qiáng)，利用小時(shí)數(shù)長的站址。

3. 發(fā)電量

六小發(fā)電量

單位：億度

三峽 > 廣核 > 中核 > 華潤 > 國投 > 中煤

寫在這期最后

整理這幾個(gè)企業(yè)的數(shù)據(jù)最是辛苦，一是統(tǒng)計(jì)口徑不像五大出自原國家電力公司，都是整齊劃一的，特別不利于橫向?qū)Ρ取６桥兜馁Y料沒那么全面，有些數(shù)據(jù)，得把不同子公司的累加，還有總和與母公司存在對(duì)不上的情況，所以在裝機(jī)容量部分，就沒用定量的圖表來表示。