作者：馬修·蓋爾格尼   翻譯：修煉 

正如我們在前一篇關(guān)于股市擇時的文章中所看到的，你可以為股市擇時——這取決于你如何定義它。關(guān)鍵是要專注于了解市場趨勢，包括如何發(fā)現(xiàn)它們正在改變，以及在當(dāng)它們在改變時如何處理你的股票。

1. 股市擇時：市場頂部

當(dāng)上升趨勢最終達到頂點，股指開始下跌時，下降趨勢會拖累大多數(shù)股票。你必須學(xué)會發(fā)現(xiàn)當(dāng)市場趨勢開始走弱并陷入中期調(diào)整或熊市時，指數(shù)閃現(xiàn)的警告信號。

我們已經(jīng)看到大畫面和市場脈搏是如何提醒你市場疲軟的，隨著警告信號的增加，將市場階段調(diào)整為“上升趨勢承壓”或“市場修正”。

下圖提供了一個例子，展示了指數(shù)崩潰后的情況。請注意，在納斯達克身上指出的關(guān)于支撐、阻力和關(guān)鍵移動均線的觀點也適用于道指、標(biāo)普500指數(shù)和個股。它們強調(diào)了學(xué)習(xí)技術(shù)分析和如何閱讀股票圖表的重要性。

●表示出貨日

什么是“跟進日”？

一個跟進日表明反彈嘗試已經(jīng)成功，市場方向已經(jīng)從調(diào)整變?yōu)榇_認的上升趨勢。它告訴你是時候開始逐步再次購買股票了。

以下是“跟進日”的關(guān)鍵要素。

▆ 新低：當(dāng)市場處于下降趨勢時，至少尋找一個主的市場指數(shù)(道指，標(biāo)準(zhǔn)普爾500或納斯達克)創(chuàng)下新低。

▆ 嘗試反彈：在觸及新低后，尋找指數(shù)收盤走高的一天。這可能意味著該指數(shù)已經(jīng)停止了下跌，建立了新的“底部”，并正在反彈。但一天的上漲并不足以說明市場趨勢是否真的發(fā)生了變化。因此，我們將其視為嘗試反彈的第一天。從那時起，只要指數(shù)保持在之前的低點上方，嘗試反彈就依然存在。

▆ 跟進日：以市場調(diào)整期間放量大漲為標(biāo)志，跟進日表明嘗試反彈可能已經(jīng)成功。要算成一個跟進日，至少有一個主要指數(shù)需要在比前一天成交量更高且收盤上漲1.25%或更高。成交量不必高于平均水平；只需要比前一天更高。跟進日通常發(fā)生在嘗試反彈的第4天或之后的任何時候。它們可能在第3天就發(fā)生，但前三天通常太早了，無法確認新的上升趨勢。

逐步建倉——并注意出貨日

并不是每個跟進日都能帶來持續(xù)的大幅上升趨勢。(但如前所述，沒有牛市或新的重大上升趨勢是在沒有跟進日的情況下開始的。)大約25% - 30%會失敗，市場將迅速回到調(diào)整狀態(tài)。這就是為什么當(dāng)跟進日發(fā)生時，市場脈動顯示建議的市場敞口水平逐步增加時，你應(yīng)該逐步回到市場。

如果上漲趨勢站穩(wěn)腳跟，領(lǐng)導(dǎo)股在機構(gòu)投資者的大量買入下開始走高，你就可以開始更加積極地入場了。如果上漲趨勢失敗，遵循你的賣出規(guī)則，安全地回到場外。

如果你在跟進日后幾天或幾天內(nèi)看到了出貨日，那你就要小心了！這可能意味著新生的上漲趨勢沒有站穩(wěn)腳跟，并將迅速回到調(diào)整狀態(tài)。定期查看大畫面和市場脈搏，以了解當(dāng)前的出貨日計數(shù)以及對股市趨勢變化的任何警報。

股票投資中的大額利潤是在新的上升趨勢的早期階段獲得的

如前所述，最大的贏家通常在新的上升趨勢開始時啟動新的價格上漲。

這都是市場周期的一部分。在之前的修正期間，它們形成了圖表形態(tài)。然后隨著市場方向的改變而突破，通常是在實際的跟進日或之后的幾周內(nèi)。

以下是兩個例子，說明了同樣的現(xiàn)象在每個市場周期中是如何發(fā)生的。

3. 牛市、熊市和中期調(diào)整

▆ 新的跟進日和上升趨勢并不一定意味著新的牛市。

熊市 Vs 中期調(diào)整

即使在一個處于上升趨勢的牛市中，你也會經(jīng)歷所謂的中期調(diào)整。

在這些時期，市場指數(shù)會休息幾周或幾個月，然后繼續(xù)攀升。中期調(diào)整的幅度各不相同，納斯達克、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)或道指可能會回落10%左右。這是一個相當(dāng)溫和的下跌——不足以改變潛在的牛市上升趨勢。

通常，低于20%的跌幅是中期調(diào)整。下跌20%或更多就構(gòu)成了熊市。

時間也不一樣，熊市通常會持續(xù)八到九個月。中期調(diào)整通常會持續(xù)幾周至幾個月。

牛市 Vs 短期上升趨勢

正如我們早些時候看到的那樣，一個跟進日——以及其他因素——可能標(biāo)志著一個新的市場上升趨勢的開始。但這并不一定標(biāo)志著新的牛市的開始。

簡單地說，新的牛市只能在熊市發(fā)生后開始?？纯瓷厦娴膱D表，看看跟進日是如何起作用的。

2009年3月，當(dāng)市場出現(xiàn)一個跟進日時，確實標(biāo)志著一個新的牛市周期的開始。為什么？因為它之前是熊市，納斯達克下跌了50%多——遠遠超過了象征著正式熊市的20%的跌幅。

但是，當(dāng)納斯達克在2010年9月1日經(jīng)歷另一個跟進日時，這并沒有標(biāo)志著一個全新的牛市周期的開始。這是因為之前的調(diào)整幅度不到20%，屬于中期調(diào)整。

雖然時間長短不一(尤其是最近幾年)，但牛市通常會持續(xù)兩到四年。牛市中的短期上漲趨勢通常會持續(xù)幾周到幾個月。

4. 牛市、熊市和中期趨勢：為什么重要

區(qū)分牛市、熊市和中期調(diào)整很重要，原因很簡單。牛市周期的早期階段獲利最大。這是買股票的最佳時機。當(dāng)牛市周期進入第三年時，往往會發(fā)生兩件事。

?股市變得更加動蕩不安。牛市累了，在牛市周期開始時的那種熱情開始消退。中期調(diào)整可能變得更加頻繁且深幅。但只要潛在的牛市趨勢依然存在，你可能仍然會發(fā)現(xiàn)很多在股票中賺錢的機會。只要保持警覺，堅持合理的買賣規(guī)則，因為你知道熊市會在某個時候出現(xiàn)。

?領(lǐng)導(dǎo)股開始見頂，然后下跌。沒有什么東西會永遠上漲。在牛市的后期階段，共同基金和其他大型投資者將開始從大型領(lǐng)導(dǎo)股中套現(xiàn)，從而壓低股價。當(dāng)這種情況發(fā)生時，無論公司的盈利增長和產(chǎn)品有多好，都到了要保護你的利潤和減少損失的時候了。

了解股票投資的這一點。遵循市場敞口的五個級別將有助于你相應(yīng)地管理風(fēng)險。

在熊市中，引領(lǐng)之前牛市的成長型股票平均會下跌72%。股市歷史顯示，只有八分之一的股票會在下一次牛市周期中再次領(lǐng)先。

因此，當(dāng)股市開始走弱時，采取措施保護你的收益，避免重大損失。只有時間才能證明這次下跌是一次臨時的調(diào)整還是會成為一次全面的熊市。

不管怎樣，都要堅持正確的買入與賣出規(guī)則。這將在下跌趨勢中保護你的賬戶，并為在下一次上升趨勢中獲取更多的利潤奠定基礎(chǔ)。