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有很多人認為交易的「不確定性」是指市場像一個復(fù)雜的混沌體、走勢頻繁轉(zhuǎn)折、價格變化完全無規(guī)律、純粹的概率支配了一切，但這個理解是錯誤的。市場的不確定性應(yīng)該分為三大方面，價格方向的不確定，波動時間不確定，漲跌幅度不確定。指的是我們無法準確預(yù)知未來的波動方向，例如在震蕩中，我們沒辦法定論它要往哪里破位，或者單邊會持續(xù)前進，還是回頭轉(zhuǎn)折。比如我們看日內(nèi)小時線，歐元突然出現(xiàn)一根突破型的K線，但它的上漲狀態(tài)能否在未來時間延續(xù)，我們不確定。可能小時級的單邊濃縮在一根K線內(nèi)，也可能它是日線級別走勢的前兆，時間不確定指的是價格運動的持續(xù)周期無法確定。交易者總是對于趨勢的幅度缺乏認識，有時候我們以為它是日線級的趨勢，其實它小時級雄起一下就震蕩了，有時候我們以為它會很疲軟，結(jié)果它在周線上硬了大半年。如果說交易最難的東西是什么，莫過于去預(yù)估價格的幅度。比如昨日馬克思一句話讓比特幣跌了10%，去年的黃金和美股閃崩，16年的美國大選和公投，15年的瑞郎風暴和黃金烏龍指，14年有什么我忘了，13年塞浦路斯拋售黃金等等。這種情況，我們稱之為“黑天鵝事件” 某些概率非常小的極端情況突然出現(xiàn)，對市場產(chǎn)生了巨大沖擊。導致市場運動偏離了原來的軌道，進而完全扭轉(zhuǎn)短期的波動規(guī)律。我們從圖表上用技術(shù)分析去理解市場，是拿著已有的三大要素（方向、周期、幅度）來做推理。我打開圖表，看著昨天的走勢，前天的走勢，在這個基礎(chǔ)上是已知的，而做出的推測必然不能逃脫近期歷史走勢的影響，也意味著我們無法預(yù)測的實質(zhì)是因為不知道明天會有什么新的變量信息來影響市場。就好像我們解算術(shù)題，（前天的）1+（昨天的）1=（明天的）2，這是合理推測， 如果你算出1+1=10了，顯然這是不合邏輯的推測。但偏偏這些無可預(yù)料的新沖擊，對市場和人類的歷史產(chǎn)生了極大的影響， 推動歷史跳躍式發(fā)展，市場自然也存在跳躍性的規(guī)律。回歸正題，朋友們到了這里如果還模糊的話，不妨跳出“獨立概率”“局部思維”來理解一下這個問題。是描述市場局部的運動方式不確定，并不是市場完全隨機漫步不分晝夜的概率轉(zhuǎn)折。價格未來的運動軌跡什么不確定呢？是因為我們控制不了信息的變量而測不準。就好像你在蹲著看螞蟻，一只螞蟻左突右撞，你無法理解它的意圖它的目標去向，而我們看市場也是如此。面對市場下一分鐘的方向，小時和日內(nèi)的幅度，突然變強的波動它能持續(xù)多久，這些短期和局部的運動軌跡無可預(yù)測，就像我們看到每一只螞蟻它們行為去向都不一樣。但一窩螞蟻呢？它的存在是有必然普適規(guī)律的，種群的分工主導了每一只螞蟻的生物習性，它們每一只的行為都不同，但它們的目的是相同的，尋找食物，繁衍種群。
所以我們明白了，局部和細微的波動軌跡不可預(yù)測的原因在于它的意圖不夠統(tǒng)一和明確。而市場的宏觀走勢和趨勢狀態(tài)為什么可以相對確定呢？因為它就像一窩螞蟻，團結(jié)為整體，驅(qū)動其前進的是共同利益和需求。從主力的利益和需求出發(fā)，價格行為的預(yù)測性提高了，因為只有少數(shù)人可以在市場中受益，趨勢的發(fā)展總會對多數(shù)人不利。交易好比打撲克牌，如果玩了一輪還找不到牌桌上那個倒霉蛋的話，那么這個人很可能就是你自己。用一句話形容，偶然的結(jié)局其中存在必然性， 而必然的規(guī)律產(chǎn)生了偶然的結(jié)果。價格的微觀軌跡無法確定，但不代表價格波動是沒有邏輯的，我們從螞蟻的例子中得知：A、走勢的內(nèi)在推動是萬事萬物變化的客觀規(guī)律C、是市場平穩(wěn)和失衡的周期循環(huán)從這三個角度，我們來聊一聊為什么單次結(jié)果無法確定，但產(chǎn)生概率面的層次卻有高度的可預(yù)測性。1、萬事萬物變化的基礎(chǔ)規(guī)律是慣性趨勢的產(chǎn)生，是價格打破了震蕩邊界，市場的波動方式開始受著慣性支配。例如一座大壩的崩潰，往往源于一個小小的裂縫，而巨量存水的壓強會導致裂縫不斷擴大，繼而沖垮阻擋一瀉千里。市場總會沿著阻力最小的方向前進，但多數(shù)人邏輯重點放到了突破上，只要看見突破不去定義級別就無腦追趨勢了，所以經(jīng)常挨打后抱怨信號可靠性不高。而實際上的突破概念，價格本身的動能并不源于單純的突破，而是震蕩蓄力的“壓強” 通過對于震蕩級別的評估，延伸出趨勢級別的定義。絕大多數(shù)做不好趨勢的交易者，問題都出現(xiàn)在這里：1、能看到趨勢的產(chǎn)生，但卻不會評估趨勢的級別。2、無法評估趨勢的級別，便不可能預(yù)估到未來的潛在獲利空間。3、繼而對于趨勢未來的發(fā)展沒有概念，導致沒有信心去持倉，錯失利潤。堅定持倉并不是無知下的忍耐，而是明確潛在的利潤，你知道手里拿著一百，又看清了腳下躺了十萬，這個要不要撒手去撿的選擇題，你會怎么選呢？簡而言之，傳統(tǒng)交易者大多都是基于價格信息作出決策。在分析能力上我認為交易者能力的差異并不大，甚至在次級轉(zhuǎn)折和日內(nèi)波動上面，很多老手還比不上新手。在于對主要趨勢運動的多層次理解，還有未來發(fā)展節(jié)點的剖析，這些關(guān)于市場主導趨勢（方向、級別、幅度）的研判就出現(xiàn)認知的差異了。新手難以明確趨勢結(jié)構(gòu)，而老手善于辨識趨勢中存在的發(fā)展節(jié)點。例如新手看趨勢，他記不清楚短期的強阻在哪，也不清楚強阻破位之后，趨勢的動能怎樣理解，只去傻乎乎的去喊著順勢為王，這是沒用的。而老手，則是不斷的拆分趨勢，盡量以結(jié)構(gòu)化的思維來理解局部走勢，這樣就明確了介入信號機會。比如震蕩能否形成中繼，而中繼的破位又代表產(chǎn)生新的結(jié)構(gòu)，進而用實際走勢來驗證交易思路的正確性，這樣市場并非不確定，正相反它對你來說是確定的。群體預(yù)期會經(jīng)過特定走勢、重要心理節(jié)點、臨界強阻，來形成統(tǒng)一和合力，你掌握了這些節(jié)點，那么就如我上文說的，單次概率不可預(yù)測， 但在概率面上有極強的可預(yù)測性。通過這些要素構(gòu)建出的交易策略，是絕對具有正期望，只看你能不能落地執(zhí)行了。從技術(shù)面角度去理解趨勢的本質(zhì)，便是平衡向失衡的過度。例如震蕩，決定震蕩狀態(tài)的前提是價格在圍繞著價值擺動。想象一下，全體投資者的預(yù)期和決策產(chǎn)生了該品種的“價值” 。而價格在圍繞價值波動的時候，也必然產(chǎn)生了市場中交易者的投機行為。漲了一些，有人認為過高了，便去賣出做空 ，而跌了一些，又有人對比后得出價格低了，進而去買入做多。市場狀態(tài)平衡，價格會陷入震蕩，從圖表上表現(xiàn)出的形式是明確的邊界，價格在震蕩區(qū)間內(nèi)來回擺動。但深層次的邏輯則是群體交易者的預(yù)期分歧和投機行為，低了就多，高了就空。而市場失衡狀態(tài)，則是平衡被打破的過程，作用于價格的信息是隨著時間延長而增加的，咱們交易者只能根據(jù)歷史走勢做出歸納，卻無法預(yù)知未來會有什么新的因素打破平衡。平衡一旦被打破，交易者的預(yù)期會在市場中得到兌現(xiàn)，什么預(yù)期？ 按耐已久的獲利需求，市場震蕩了三個月，趨勢交易者也苦等了三個月，你以為這三個月沒有意義嗎？恰恰相反。等待包含著期望，期望則代表大家的意愿，當大家的預(yù)期形成的潮流的時候，任何愿望都會在走勢中得到兌現(xiàn)。當市場預(yù)期形成了潮流，交易者的觀點又和當前走勢形成了一個強化效應(yīng)。打個比方，黃金1800破位當天，覺得能到1815就不錯，第二天看到了價格在1825又覺的未來應(yīng)該能到1845，到了1845又看1860。交易者是根據(jù)歷史走勢來做決策，而明確的趨勢必然會滋生過于樂觀的投機行為，在這種互相的自我強化中，慢慢的產(chǎn)生了樂觀/激進/極端的市場情緒。如果你能定義和分清樂觀情緒、激進情緒、極端情緒三者的劃分，那么又是一項了不得的規(guī)律優(yōu)勢。平衡的核心是交易者對于價值的認定，震蕩環(huán)境中價格高或者低，都有自發(fā)的投機行為來糾正價格的偏差。而在失衡的狀態(tài)中市場缺乏了糾正者，大家都是興奮興奮再興奮，狂熱狂熱再狂熱，誰跟趨勢過不去，就是攔火車頭的。所以趨勢的衰竭反轉(zhuǎn)，往往源于支撐價格的極端預(yù)期慢慢回歸理性，而非有什么強勢外力作用。從這個理念出發(fā)，任何猜頂抄底行為都很愚蠢，倉位管理就變成了很簡單的事情。它無非就是在預(yù)期合力之時建倉，在樂觀之時積累倉位，在激進時縮減倉位降低執(zhí)念保持靈活，在極端中推進清倉線，直到最終趨勢反轉(zhuǎn)的清算。這也就是我經(jīng)常提到的，倉位管理并非滾雪球，而要通過對于趨勢背景狀態(tài)的定義，來擬合不同的波幅做增減調(diào)倉，背后的邏輯則是跟隨市場情緒的變化來調(diào)整交易預(yù)期。交易系統(tǒng)的本質(zhì)，是我們基于對于市場走勢的理解構(gòu)建了一個決策模型。例如我提到的幾點價格運行的本質(zhì)規(guī)律，當你歸納出這些特定走勢結(jié)構(gòu)，用交易框架去理解走勢背后的邏輯，自然市場波動在你眼里就不再是未知的，而是已知的。我們過濾掉的大多數(shù)走勢信號，并非是看不懂它如何走，只是因為概率價值太低，風險成本劃不來而已。所以確定還是不確定，某種程度上是主觀性的，如果非要以預(yù)測未來的角度去定義它，這世上又有什么是確定的事物？不妨拓展思維，想一想這個問題：為什么每一窩螞蟻挖掘出的洞穴，結(jié)構(gòu)都非常一致呢？有人以為基因記憶，有人覺得受環(huán)境潮濕影響，也有人說微小生物的智能但要我說，那是最符合生物習慣，最高效建筑結(jié)構(gòu)，漫長進化的終點，它從來沒有什么智慧設(shè)計，只是按照最高效且節(jié)省能量的方式去做了而已。那么市場呢？我們這交易螞蟻們，構(gòu)建出的最高效結(jié)構(gòu)是什么？想明白了這個問題，就抓到了穩(wěn)定盈利的奧秘，符合人類行為習慣的終點。版權(quán)聲明：和訊期貨除發(fā)布期貨市場行情評述、行業(yè)要點解讀等原創(chuàng)文章外，亦致力于優(yōu)秀財經(jīng)文章的交流分享。部分文章推送時若未能及時與原作者取得聯(lián)系并涉及版權(quán)問題，請及時聯(lián)系刪除。
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