與債務(wù)履行中的以物抵債不同，所謂強制執(zhí)行中的以物抵債，是指被執(zhí)行人因不能履行執(zhí)行依據(jù)確定的義務(wù)，以其所有的財產(chǎn)抵償給申請執(zhí)行人以履行法律義務(wù)的一種執(zhí)行方式。依照常理，金錢債務(wù)自然需要現(xiàn)金償還。因此，對于金錢債權(quán)申請執(zhí)行人而言，接受以物抵債將徒增處置變現(xiàn)成本且面臨抵債資產(chǎn)的貶值風(fēng)險，實屬無奈之舉。從這個意義上講，“以物抵債”并非傳統(tǒng)的法定民事強制執(zhí)行方式，是在司法實踐中逐漸形成發(fā)展起來的執(zhí)行變價措施，并在強制執(zhí)行實務(wù)中得到大量運用。然而，民事強制執(zhí)行程序中的以物抵債問題卻差強人意、效果欠佳，理論界、司法實務(wù)界對此問題亦關(guān)注不足：

例如，申請執(zhí)行人與被執(zhí)行人同意不經(jīng)拍賣、變賣程序而直接申請執(zhí)行法院作出以物抵債裁定的，需要滿足“不損害其他債權(quán)人合法權(quán)益和社會公共利益”之要件。然而，該要件缺乏明確標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范指引，完全落入執(zhí)行法院的自由裁量權(quán)范疇。如從嚴(yán)認(rèn)定，則幾乎無法達成“合意抵債”；而失之過寬，則易形成虛假訴訟、虛假執(zhí)行之泛濫。這一定程度上導(dǎo)致了案件裁判尺度不一，極易引發(fā)爭議，徒增實務(wù)困擾。

再例如，在無法拍賣或者變賣以及司法拍賣流拍或變賣失敗時，申請執(zhí)行人可申請執(zhí)行法院出具以物抵債裁定。此時，實務(wù)中涌現(xiàn)的問題也最多?！盁o法拍賣或者變賣”這一前提要件應(yīng)如何理解與適用？優(yōu)先順位擔(dān)保權(quán)人不同意抵債，普通執(zhí)行債權(quán)人同意抵債應(yīng)如何處理？尤其是對作為申請執(zhí)行人的金融機構(gòu)而言，以物抵債的稅費負(fù)擔(dān)應(yīng)如何配置？案外人對以物抵債財產(chǎn)的執(zhí)行異議之訴應(yīng)如何處理等等。

另外，關(guān)于強制執(zhí)行程序中執(zhí)行當(dāng)事人自愿達成執(zhí)行和解以物抵債協(xié)議問題，《最高人民法院關(guān)于執(zhí)行和解若干問題的規(guī)定（2020修正）》第6條僅規(guī)定執(zhí)行法院不得依據(jù)執(zhí)行和解以物抵債協(xié)議出具以物抵債裁定，但是對執(zhí)行和解中以協(xié)議抵債的法律效力、協(xié)議抵債與前述“合意抵債”的區(qū)別、協(xié)議抵債與申請恢復(fù)執(zhí)行、另行訴訟的適用關(guān)系等問題付諸闕如，有待進一步深入研究討論。

鑒于上述，本研究報告將聚焦于強制執(zhí)行中的以物抵債這一問題領(lǐng)域，以司法解釋規(guī)定為出發(fā)點，針對強制執(zhí)行實踐中的熱點、痛點，在對以物抵債行為進行類型化的基礎(chǔ)上，運用法教義學(xué)（規(guī)范分析）、案例實證分析、比較法分析等研究手段進行較為深入的研究，并就《民事強制執(zhí)行法（草案）》的相關(guān)規(guī)定提出修改建議。

另外，本研究報告將結(jié)合本所律師承辦案件過程中所積累的代理經(jīng)驗，選擇以物抵債方式處置金融不良債權(quán)所面臨的重點法律問題，以實現(xiàn)不良債權(quán)的最佳處置結(jié)果作為目標(biāo)導(dǎo)向，嘗試分析適合采用以物抵債方式實現(xiàn)處置回收的債權(quán)類型、以物抵債實施路徑的難點及要點，辨析以物抵債處置過程中所可能面臨的重大法律風(fēng)險，并結(jié)合司法實踐中的法律爭議問題提出風(fēng)險防控建議及操作實施方案，以供金融機構(gòu)債權(quán)人參考及借鑒。

（表一）

《中華人民共和國民事訴訟法（2021修正）》（以下簡稱“《民事訴訟法》”）第三編“執(zhí)行程序”未就民事強制執(zhí)行程序中的以物抵債問題作任何規(guī)定?！睹裨V法司法解釋》則在第489條規(guī)定了所謂“合意抵債”，即“經(jīng)申請執(zhí)行人和被執(zhí)行人同意，且不損害其他債權(quán)人合法權(quán)益和社會公共利益的，人民法院可以不經(jīng)拍賣、變賣，直接將被執(zhí)行人的財產(chǎn)作價交申請執(zhí)行人抵償債務(wù)。對剩余債務(wù)，被執(zhí)行人應(yīng)當(dāng)繼續(xù)清償”；第490條規(guī)定了所謂“無法拍賣、變賣時的抵債”，即“被執(zhí)行人的財產(chǎn)無法拍賣或者變賣的，經(jīng)申請執(zhí)行人同意，且不損害其他債權(quán)人合法權(quán)益和社會公共利益的，人民法院可以將該項財產(chǎn)作價后交付申請執(zhí)行人抵償債務(wù)，或者交付申請執(zhí)行人管理；申請執(zhí)行人拒絕接收或者管理的，退回被執(zhí)行人”。

《執(zhí)行拍賣、變賣規(guī)定》第16條、第20條、第22條、第24條至第26條作為規(guī)范群，集中規(guī)定了流拍抵債以及申請執(zhí)行人拒絕流拍抵債時的法律后果。該規(guī)范群屬于強制執(zhí)行中以物抵債的核心規(guī)范，一是確立了司法拍賣流拍時申請執(zhí)行人即享有申請執(zhí)行法院出具以物抵債裁定的權(quán)利，二是在法院充分履行執(zhí)行變價措施（動產(chǎn)二次流拍、不動產(chǎn)及其他財產(chǎn)權(quán)三次流拍且公告變賣失?。┑那闆r下申請執(zhí)行人仍不接受以物抵債的，法院有權(quán)強制性解除查封、凍結(jié)、扣押并將財產(chǎn)退還被執(zhí)行人。由此可知，該規(guī)范群實乃“一體兩面”，既體現(xiàn)了充分尊重債權(quán)人意愿的私法色彩，又彰顯了強制執(zhí)行效率優(yōu)先的國家公法屬性。

另外，關(guān)于強制執(zhí)行程序中執(zhí)行當(dāng)事人自愿達成執(zhí)行和解以物抵債協(xié)議（以下簡稱“協(xié)議抵債”）問題，《執(zhí)行和解規(guī)定》第6條僅規(guī)定執(zhí)行法院不得依據(jù)執(zhí)行和解以物抵債協(xié)議出具以物抵債裁定。

在金融債權(quán)強制執(zhí)行的司法實踐中，抵債標(biāo)的大多為價值較大的不動產(chǎn)（土地使用權(quán)、房屋、在建工程等）、股權(quán)（有限責(zé)任公司股權(quán)、非上市股份公司股份或上市公司股票）或其他財產(chǎn)權(quán)（例如信托受益權(quán)、應(yīng)收賬款債權(quán)等）。因此，有關(guān)不動產(chǎn)執(zhí)行、股權(quán)執(zhí)行的相關(guān)司法解釋應(yīng)被納入解決以物抵債問題的“找法”范圍。例如，《最高人民法院關(guān)于人民法院執(zhí)行工作若干問題的規(guī)定（試行）（2020年修正）》（以下簡稱“《執(zhí)行工作規(guī)定》”）、《最高人民法院關(guān)于人民法院司法拍賣房產(chǎn)競買人資格若干問題的規(guī)定》（以下簡稱“《司法拍賣房產(chǎn)競買人資格規(guī)定》”）、《最高人民法院關(guān)于人民法院強制執(zhí)行股權(quán)若干問題的規(guī)定》（以下簡稱“《股權(quán)執(zhí)行司法解釋》”）等。

金融債權(quán)強制執(zhí)行實務(wù)中典型場景是“流拍抵債”，即在司法拍賣流拍或無法變賣時，執(zhí)行法院依照申請執(zhí)行人的申請而作出以物抵債裁定。因此，《最高人民法院關(guān)于人民法院網(wǎng)絡(luò)司法拍賣若干問題的規(guī)定》（以下簡稱“《網(wǎng)絡(luò)司法拍賣規(guī)定》”）、《執(zhí)行拍賣變賣規(guī)定》中有關(guān)司法拍賣、變賣的流程程序、效力認(rèn)定以及權(quán)利救濟等內(nèi)容，構(gòu)成執(zhí)行法院作出以物抵債裁定的前提性規(guī)則。

除執(zhí)行當(dāng)事人就抵債物價格達成合意外，以處置參考價為基礎(chǔ)確定的抵債價格構(gòu)成以強制執(zhí)行中以物抵債的核心事項。尤其在涉及利害關(guān)系人的場合下，處置參考價通常會是各方爭議的焦點問題。此外，誠如前述，實踐中的抵債物類型主要是股權(quán)類和不動產(chǎn)類財產(chǎn)，但受限于我國對特殊行業(yè)的股權(quán)投資監(jiān)管政策和房地產(chǎn)限購政策，金融機構(gòu)作為債權(quán)人對接受抵債的主體資格也應(yīng)予以特別關(guān)注。就此而言，《最高人民法院關(guān)于人民法院確定財產(chǎn)處置參考價若干問題的規(guī)定》（以下簡稱“《財產(chǎn)處置參考價規(guī)定》”）需要納入研究視野。

最后，就強制執(zhí)行中以物抵債行為所衍生引發(fā)的執(zhí)行異議、案外人執(zhí)行異議之訴問題，還需適用《最高人民法院關(guān)于人民法院辦理執(zhí)行異議和復(fù)議案件若干問題的規(guī)定》（以下簡稱“《執(zhí)行異議復(fù)議規(guī)定》”）以及相應(yīng)的實體法規(guī)則。

（圖一）