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  “有收益5%的存款產(chǎn)品，你買還是不買？” 前幾天小巴朋友圈出現(xiàn)了一股搶購美元存款的潮流。 只因今年國內(nèi)銀行的美元定期存款利率變得奇高。 以國有銀行的中國銀行和工商銀行為例，中國銀行一年期美元存款基礎利率為4.9%，最高可上浮至5.05%；工商銀行美元存款利率則是自去年11月起就沒有變動過，10萬美元以上的一年期利率也高達5%。
相比之下，4月份以來，國內(nèi)銀行的人民幣存款利率卻出現(xiàn)了下降，有銀行整存整取一年期個人存款利率只有2%。  據(jù)華夏時報報道，在北京有許多儲戶紛紛搶購高利率的美元大額存單。 美元存款利率在國內(nèi)銀行高漲，原因在于過去一年美國加息9次，美聯(lián)邦基金利率居高不下。 截至2023年4月11日，美國聯(lián)邦基金利率達到4.83%，而這還只是短期利率。 但國內(nèi)美元存款產(chǎn)品利率提升，看似機遇，卻也暗藏風險。 比如換匯成本和匯率波動問題。 買賣美元所產(chǎn)生的平均成本損耗在0.4%—0.45%之間，以每人每年便利化結(jié)匯額度5萬美元來算，換匯成本就有1500多人民幣。 再考慮到匯率波動的風險，以美元對人民幣匯率6.8938（4月21日匯率）為例，用5萬美元購買5%利率的一年期美元存款，如果一年后匯率低于6.5655，儲戶就會出現(xiàn)虧損。 只是風險雖然存在，但也有人覺得機會不容錯過。 但越是情緒涌動，越需要理智控制自我。小巴請教了幾位大頭，他們將為你分析美元存款利率高企的原因，并對未來走勢進行基礎判斷，以供參考。  美元存款為什么有這么高利率？ 譚雅玲 中國外匯投資研究院獨立經(jīng)濟學家 中國國際經(jīng)濟關系學會副會長 國內(nèi)的美元存款利率上調(diào)，主要跟美聯(lián)儲加息有關，因為美元的基準利率已經(jīng)到了4.5%—5%。 目前經(jīng)濟恢復和銀行經(jīng)營的壓力都比較大，所以銀行為了攬存和業(yè)績，會把美元存款利率抬得比較高。 當中的原因，一方面是由于銀行要顧及內(nèi)在經(jīng)營；另一方面是訂單不足導致貿(mào)易不景氣，上調(diào)美元存款利率，一些外貿(mào)類企業(yè)可以通過美元保本。 這是兩面兼顧的措施。  賈澤亮 逸士集團CEO CPB認證私人銀行家 現(xiàn)在在香港，一年以內(nèi)的美元定存年利率大約在4.5%—4.6%左右，某些機構(gòu)的大額存單（CD）可以達到5%以上，但不常見，且門檻較高，但這已經(jīng)遠高于內(nèi)陸同期的人民幣存款利率了。
賈澤亮 逸士集團CEO CPB認證私人銀行家 目前“高息”的美元存款都是偏短期，而且通常3—6個月的年化利率比1年期的更高，因為市場早已預計美聯(lián)儲加息周期會結(jié)束。 而美元利率上漲也打壓了債券價格，直接導致前不久多家美國銀行破產(chǎn)。
雖然美元短期利息誘人，但考慮到匯率風險，建議投資者多元化貨幣配置抵御市場波動。 我預計其他貨幣的表現(xiàn)今年都將優(yōu)于美元，例如澳元、日元。另外新興市場貨幣今年也會比較強勢，可以多關注。  譚雅玲 中國外匯投資研究院獨立經(jīng)濟學家 中國國際經(jīng)濟關系學會副會長 利率回調(diào)，目前也不會那么快。 因為美聯(lián)儲加息不僅僅是由于通貨膨脹和利率水平，還是為了配合美國財政政策，與貨幣和財政的可持續(xù)均衡發(fā)展有關。 所以市場還是局限在短期因素上。 但是美聯(lián)儲加息還是會往5%—6%的利率水平努力。這里面也有較大的不確定性，得看經(jīng)濟波動的程度，美聯(lián)儲才可能順勢去調(diào)整。 至于加息和暫停加息之間會是什么節(jié)奏，還要進一步的觀望，現(xiàn)在降息的可能性不大。 5—6月加息的可能性比較明朗，其中5月加息的概率是80%，將基準利率上升到5%—5.25%是比較確定的。5月初和6月中旬有兩次例會，總共會再加息25個基點。 而且美聯(lián)儲加息主要不是看銀行風波，而是看通貨膨脹。 美國的薪酬和房地產(chǎn)價格，都是上漲的，石油價格也能反映出一部分通貨膨脹。當然，薪酬和房地產(chǎn)價格跟成本價也有關聯(lián)。 至于美元存款利率升高的影響，首先，銀行的短期業(yè)績和吸存會被影響。 而且我們貸款的發(fā)放，也跟企業(yè)需求和恢復性有關。 去年已經(jīng)投放了一輪比較多的貸款，但貸款發(fā)放的效果如何，經(jīng)濟恢復期間企業(yè)會不會再需要貸款，現(xiàn)在還無法確定，所以貸款目前處在觀望期。 由此也可能會產(chǎn)生本外幣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的風險，在這一點上，需要提前防范。 第二個影響，是會影響到外貿(mào)的出口收入，因為它們主要用美元結(jié)算。 但影響也是有限的，因為外貿(mào)訂單在未來有很大的不確定性。 而且外貿(mào)對美元的需求也不能只鎖定在存款層面，因為需要靈活應用美元存款。 目前很多銀行推出的美元存款是比較靈活的，當隨時有需求的時候，一些銀行隨時就可以提取，只不過利息計算上會稍微有些調(diào)整。 而且為了保護儲戶和企業(yè)的需求，銀行在利息計算方式上的調(diào)整也沒有那么苛刻。 比如存的是三個月，但是一個月滿期了，那就一個月滿期按定期，超出一個月的零散時間按活期算。而不是原來存的定期的，中間提取出來就變成按照活期計算。 張楠 新財學院首席基金研究員 《投資日日評》主講老師 在未來幾個月，美元存款利率大概率還是會維持在高位，直到美聯(lián)儲受制于衰退的壓力開始降息；但在更長的維度上，隨著降息和衰退的開始，美元存款利率會逐步走向回落。 不過這畢竟是美聯(lián)儲加息周期導致的結(jié)果，在美聯(lián)儲加息周期結(jié)束之前，還是很難看到美元存款利率回落的。而此前基于低利率的各種高估值資產(chǎn)，就會持續(xù)面臨估值上的壓力。 會不會有風險？譚雅玲 中國外匯投資研究院獨立經(jīng)濟學家 中國國際經(jīng)濟關系學會副會長 換匯成本和匯率波動帶來的風險，我認為影響不大。 ??第一，現(xiàn)在換匯是1:6.88的水平，比1:7以上時要合算。 但問題是，換匯需要符合外匯管理結(jié)匯每人每年最高5萬美元的規(guī)定。 外匯管理現(xiàn)在相對是更嚴格的，需要清楚了解5萬美元的去向。當然這跟熱錢、洗錢和游資有比較重要的關系，也是保護老百姓安全和國家安全的重要措施。 所以普通人不能單純地為了美元存款利率高就去換美元，得看自己有沒有美元的需求。 ??第二，有沒有能力駕馭是選擇重點。 不能說為了美元存款利率上調(diào)，就去換美元。 比如大家未來有出國旅游的計劃，換美元的時候，按規(guī)定就可以申報旅游，換回后計劃什么時間旅游更合算，就可以先存進去。 什么時候買，什么時候賣，都得規(guī)劃，是否有需求和能力是特別重要的。 賈澤亮 逸士集團CEO CPB認證私人銀行家 搶購美元儲蓄的風險主要是匯率波動。美元在去年底到現(xiàn)在，匯率都較為弱勢，預計未來一年美元會持續(xù)走弱，如果之前沒有美元存款的儲戶，近期想通過換匯存定期的話，匯率上虧損的風險會比較高。
本篇作者 | 梅浩宇 | 當值編輯 | 何夢飛 主編 | 何夢飛 | 圖源 | VCG 4月12日—5月19日《細讀商業(yè)經(jīng)典》買1年送1年 和吳曉波、馬國川、王煜全、馬紅漫一起讀書
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